季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.89美元 超出市场预期的0.84美元 但低于去年同期的1.1美元 [1] - 季度营收达3.5374亿美元 超出预期的0.23% 同比增长9.02% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌12.5% 同期标普500指数上涨7.1% [3] - 当前市场对公司未来季度每股收益预期为0.77美元 营收预期3.5631亿美元 [7] - 当前财年每股收益预期3.65美元 营收预期16.5亿美元 [7] 行业比较 - 化妆品行业在Zacks行业排名中处于后33% [8] - 同业公司Coty预计季度每股收益0.02美元 同比增长166.7% 营收预计12亿美元 同比下降12% [9][10] - Coty的每股收益预期在过去30天内上调9.1% [9] 投资评级 - 公司当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] - 业绩电话会管理层评论将影响股价短期走势 [3]

财务数据和关键指标变化 - Q1净销售额增长9% 达到3.54亿美元 去年同期增长50% [5][32] - 调整后EBITDA为8700万美元 同比增长12% [5][34] - 毛利率为69% 同比下降215个基点 主要受关税成本影响 [33] - 国际净销售额增长30% 占总销售额20% [25][32] - 自由现金流2000万美元 去年同期500万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 彩妆业务在美国市场份额达15%(数量)和13%(金额) 是3年前的两倍 [7] - 护肤业务占全球销售额20% 是几年前的两倍 [17] - 面部彩妆市场份额22%排名第一 唇部13%排名第三 眼部9%排名第四 [14] - Halo Glow Skin Tint成为Q1最畅销彩妆产品 [14] - Bright Icon维生素C精华成为Q1最畅销护肤品 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额增长5% [32] - 英国市场增长3倍于品类增速 排名从第四升至第三 [23] - 荷兰和比利时新进入1200家门店后 分别成为第一和第二品牌 [24] - 计划秋季进入波兰Rossmann和海湾六国丝芙兰 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划未来几年通过彩妆、护肤和国际扩张实现业务翻倍 [6][31] - 完成对Rhode的8亿美元收购 该品牌过去12个月销售额2.12亿美元 [27] - 平均产品价格6.5美元 显著低于传统大众品牌(9.5美元)和高端品牌(20美元+) [8] - 8月1日实施21年来第三次全面涨价 75%产品仍低于10美元 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税影响持续存在 5月14日起进口关税升至55% 若维持30%增量税率 年化COGS影响约5000万美元 [39][40] - 预计上半年销售额增速高于Q1的9% 主要得益于Rhode并表 [41] - 预计上半年调整后EBITDA利润率约20% [41] - 数字渠道销售额增长近20% 占总销售额20% [149] 其他重要信息 - 成功上线SAP ERP系统 [38] - 营销支出占销售额22% 低于计划的23% 预计全年维持在24%-26% [33] - 现金余额1.7亿美元 通过6亿美元贷款和200万美元股票完成Rhode收购 [36] 问答环节所有的提问和回答 关税相关问题 - Q2将有更多170%税率库存流入P&L 导致毛利率环比下降 [45][46] - 若30%增量税率维持 预计定价可覆盖COGS影响 但弹性仍需观察 [137][138] Rhode收购相关 - 预计Rhode将显著提升业绩 重点提升品牌知名度(目前20% vs 竞品40%)和零售扩张 [29][101] - 9月将进入北美所有丝芙兰门店 年底进入英国丝芙兰 [30][96] 创新与产品 - 秋季创新表现优于去年 提前推出的Melting Lip Balms反响良好 [54][121] - 创新管线充足 提前推出产品不会造成下半年空缺 [152][153] 国际市场 - 国际业务有望在未来几年翻倍 目前占20% [25][151] - 新市场进入策略成功 在每个新进入国家均位列前三 [151] 渠道表现 - 所有主要零售渠道均实现三位数份额增长 [10] - 与Dollar General合作成功 60%购买者为该渠道新客 [11] 利润率展望 - Q2利润率压力来自高关税库存流入 营销支出后移和Rhode并表 [48][104] - 下半年随着定价生效和供应链优化 利润率有望改善 [104]

财务数据和关键指标变化 - Q1净销售额增长9% 达到3 54亿美元 去年同期增长50% [4] - 调整后EBITDA增长12%至8700万美元 [4] - 连续26个季度实现净销售额增长和市场份额提升 [4] - 国际净销售额增长30% 占整体销售额20% [28][34] - 美国净销售额增长5% [34] - 毛利率69% 同比下降215个基点 主要受关税成本影响 [35] - 营销和数字投资占净销售额22% 低于去年同期的23% [35] - 调整后净收入5100万美元 摊薄每股收益0 89美元 去年同期为6400万美元和1 1美元 [37] - 季度末现金余额1 7亿美元 同比增长56% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 彩妆业务 - 全美彩妆市场占有率15%(数量)和13%(金额) 是3年前的2倍 [6] - 平均产品价格6 5美元 低于传统大众品牌9 5美元和高端品牌20美元 [7] - 8月1日起全线产品提价1美元 这是21年来第三次提价 [7] - 在Target渠道占有率达21% 增长190个基点 [8] - 面部彩妆市场份额22%排名第一 唇部13%排名第三 眼部9%排名第四 [13] - Halo Glow Skin Tint成为官网最畅销彩妆产品 [13] 护肤业务 - 护肤业务占全球消费20% 是几年前的2倍 [16] - 拥有e l f Skin和Naturium两个增长最快的平价护肤品牌 [17] - Bright Icon维生素C精华定价16美元 对标185美元高端产品 [17] - 维生素C精华成为官网最畅销护肤产品 [20] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 在Dollar General渠道取得成功 60%购买者为该渠道新客 53%为品牌新客 [9] - 秋季将扩大在Dollar General的门店覆盖 [10] 国际市场 - 英国市场增长3倍于品类增速 排名从第4升至第3 [26] - 在荷兰和比利时1200家Krutwat门店上市后 迅速成为比利时第1和荷兰第2品牌 [27] - 秋季将进入波兰Rossmann和海湾六国丝芙兰 [28] - Naturium将扩大英国Boots门店覆盖并进入澳大利亚丝芙兰 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Road加强在平价美妆领域的领先地位 [5] - 计划未来几年将业务规模扩大一倍以上 [5] - 创新策略聚焦"圣杯产品" 快速将高端产品平价化 [10] - 营销策略融合洞察、创新和娱乐 提升品牌话题度 [14] - 7月成功上线SAP ERP系统 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 75%全球产自中国 目前面临55%关税 若维持30%增量关税 年化COGS影响约5000万美元 [42] - 通过价格调整、供应链优化和业务多元化缓解关税影响 [43] - 预计上半年净销售额增长高于Q1的9% Road将贡献约2个月业绩 [43] - 预计上半年调整后EBITDA利润率约20% [43] 其他重要信息 - 完成8亿美元收购Road 支付方式为6亿美元贷款和200万美元股票 [38] - Road在截至2025年3月的12个月内实现2 12亿美元净销售额 仅10个产品且仅DTC渠道 [30] - Road美国品牌认知度20% 仅为高端护肤品牌平均水平(40%)的一半 [31] - Road将于9月进入美国和加拿大所有丝芙兰门店 年底进入英国丝芙兰 [32] 问答环节所有的提问和回答 关税相关问题 - Q2将有更多170%关税商品流入P&L 预计毛利率环比下降 [47][48] - 上半年EBITDA利润率下降500-600个基点 主要来自毛利率压力、营销支出后移和Road SG&A [51] 业务增长预期 - 上半年增长指引包含Road约2个月贡献 基础业务不会同比下降 [56][69] - Road收购预计全年将保持增值 尽管需要增加营销投入 [62] 价格调整影响 - 零售合作伙伴对8月1日价格调整反应良好 [84] - 历史上价格调整后实际表现优于内部模型 [79] - 75%产品调价后仍低于10美元 [80] 渠道表现 - 电商渠道增长约20% 占总销售额20% [147] - 未透露具体渠道强弱 但强调全渠道增长 [91] Road发展计划 - 短期重点为丝芙兰上市执行 长期国际扩张潜力大 [94] - 产品线将保持精选策略 不急于扩展品类 [142] - 预计未来几年Road规模可翻倍 [100] 创新管线 - 秋季创新表现优于去年 包括提前上市的Melting Lip Balms [116] - 创新节奏未因产品提前上市而出现断层 [151] 国际扩张 - 国际销售占比目标未明确 但预计未来几年至少翻倍 [148] - 新市场上市通常能进入前三名 [148]

财务表现 - 公司第一季度每股收益为89美分 超出市场预期的84美分 [1] - 季度营收达3亿5373万美元 高于分析师共识预期的3亿4943万美元 较去年同期的3亿2447万美元增长 [1] - 净销售额同比增长9%至3亿5370万美元 [4] - 调整后EBITDA为8710万美元 占净销售额的25% 同比增长12% [4] 市场与运营 - 公司第一季度获得210个基点的市场份额增长 [2] - 毛利率下降约215个基点至69% 主要受关税影响 [4] 管理层评论 - CEO强调连续26个季度保持行业领先的增长势头 [2] - 公司价值主张 创新能力和营销引擎持续推动业绩增长 [3] - 管理层看好未来市场发展空间 致力于为所有人提供优质美容产品 [3] 股价表现 - 公司股票在盘后交易中下跌3.98%至106美元 [3]

业绩总结 - Q1 FY 2026净销售额同比增长9%，达到13亿美元[31] - 调整后EBITDA同比增长12%[18] - 连续26个季度实现净销售增长和市场份额提升[21] 市场表现 - e.l.f. Cosmetics在988个化妆品品牌中，市场份额排名第一[25] - e.l.f. Cosmetics在Target的市场份额为21%[62] - 2022年单位市场份额约为7%，而2025年已提升至约15%[44] 未来展望 - 2025财年国际市场销售额为2亿美元，预计未来将翻倍[200] - 2025财年皮肤护理产品销售额为2.5亿美元，预计未来将翻倍[200] - 2025财年化妆品销售额目标为30亿美元[197] - 2025财年皮肤护理市场渗透率为18%[116]

财务表现 - 公司第一季度净利润为3330万美元，同比下降30%（上年同期为4760万美元）[2] - 调整后净利润为5130万美元，合每股89美分，高于分析师预期的84美分[6][10] - 营收达3.54亿美元，同比增长9%，连续第二个季度增速降至个位数（上年同期为3.24亿美元）[7] 业绩指引 - 公司未提供全年营收指引，因新关税政策存在不确定性[2] - 预计上半年销售额增速超9%，调整后EBITDA利润率20%（上年同期为23%）[3] - CEO表示当前季度增长将改善，但承认美妆行业整体消费疲软[8] 关税影响 - 公司75%产品来自中国，面临最高170%的潜在关税压力[2][5] - 已通过提价1美元转嫁部分成本，并计划拓展美国以外市场及供应链多元化[4] - 当前实际执行关税率为55%，CEO称需等待最终税率确定[5] 市场策略 - 通过推出高端产品"平替"（如17美元维C精华，对标185美元竞品）驱动增长[9] - 收购Hailey Bieber品牌Rhode，9月将在北美丝芙兰上架[11] - 尼尔森数据显示公司市场份额持续提升，表现优于行业整体[8] 行业趋势 - 美妆行业经历多年高增长后开始降温，公司近四年双位数增速出现放缓[7] - 本季度9%增长建立在去年同期50%高基数之上[8]

公司基本信息 - 公司法律形式为法国股份有限公司（Société anonyme），注册资本为106,640,982.60欧元 [1] - 公司总部注册地址为法国巴黎75008皇家路14号（14, rue Royale, 75008 Paris） [1] - 公司股票交易代码为FR0000120321 [4] 股权结构 - 截至2025年7月31日，公司总股本为533,204,913股 [1] - 实际投票权数量（不含库存股）为533,204,913 [1] - 理论投票权数量（含库存股）为533,204,913 [1] 行业地位与品牌组合 - 公司是全球领先的美妆企业，拥有115年历史 [2] - 公司拥有37个国际品牌组合 [2] - 2025年，公司被《财富》杂志评为欧洲最具创新力的公司，在涵盖21个国家、16个行业的300家欧洲公司中排名第一 [4] 经营规模与财务表现 - 2024年集团销售额达到434.8亿欧元 [3] - 集团拥有超过90,000名员工 [3] 销售渠道与地理分布 - 公司销售渠道均衡，覆盖电子商务、大众市场、百货公司、药房、香水店、发廊、品牌专卖店和旅游零售等所有分销网络 [3] - 公司拥有平衡的地理足迹 [3] 研发与创新能力 - 公司在全球13个国家设有21个研发中心 [3] - 公司拥有超过4,000名科学家和8,000名数字人才的专门研发与创新团队 [3] - 公司致力于发明美妆的未来，并成为美妆科技巨头 [3] 企业使命与可持续发展 - 公司致力于满足全球消费者的美妆愿望，其使命是创造推动世界的美 [2] - 公司将美定义为必需的、包容的、合乎道德的、慷慨的，并致力于社会和环境可持续性 [2] - 通过“L'Oréal for the Future”计划，公司做出了雄心勃勃的可持续发展承诺 [2]

公司财务报告发布 - 公司已向公众提供并提交2025年半年度财务报告 截至2025年6月30日 报告可在官网"Regulated information"栏目查阅 [1] - 附件包含2025年上半年活动报告 截至2025年6月30日的汇总合并财务报表 法定审计师对半年度财务信息的审查报告 以及半年度财务报告负责人的声明 [5] 公司核心业务与定位 - 作为全球领先的美容企业 公司115年来专注于满足全球消费者的美容需求 致力于创造具有社会和环境可持续性的美妆产品 [2] - 拥有37个国际品牌组合 通过"L'Oréal for the Future"计划推进可持续发展承诺 产品覆盖质量 功效 安全性 真诚度和责任等多个维度 [2] 公司运营数据 - 2024年集团销售额达434.8亿欧元 覆盖电商 大众市场 百货商店 药房 香水店 美发沙龙 品牌零售和旅游零售等全渠道分销网络 [3] - 全球拥有超过90,000名员工 在13个国家设有21个研究中心 研发创新团队包括4,000多名科学家和8,000名数字技术人才 [3] 行业荣誉与创新 - 2025年被《财富》杂志评为欧洲最具创新力公司 在覆盖21个国家和16个行业的300家企业评选中位列第一 [4] - 定位为"Beauty Tech"领导者 专注于发明未来美妆技术 [3] 投资者沟通渠道 - 投资者可通过官网www.loreal-finance.com L'Oréal Finance应用程序或法国免费电话0800 66 66 66获取更多信息 [4] - 指定联系人包括个人股东关系负责人Pascale Guerin 投资者关系负责人Eva Quiroga 以及媒体联络人Brune Diricq和Arnaud Fraboul [4]

美妆中心业务模式 - 以美妆出海为牵引 整合当地产业资源 构建覆盖研发 生产 物流 营销的全链条服务体系 [1] - 携手1688 TikTok Temu eBay 亚马逊等平台 形成供应链+渠道+服务三位一体的产业生态 [1] - 汇聚超200个品牌 超5万款产品 并提供逾50个灵活直播间 为海内外主播提供场地 设备 供应链等一站式支持 [3] 行业表现与潜力 - 美妆中心所在的白云区集聚中国近25%的化妆品企业 [3] - 2025年上半年全区化妆品规上工业产值85亿元 限上批零业销售额95亿元 进出口额近16亿元 同比增长38.3% [3] - 中国美妆产品在品质和价格上平衡良好 借助TikTok等平台 海外市场有望进一步发展 [3] 市场反馈与政府支持 - 海外主播认为中国产品研发用心 价格亲民 深受顾客喜爱 [3] - 白云区政府将加快白云美湾广场等载体建设 壮大广州国际美妆周影响力 擦亮白云美湾品牌 助力更多企业走向世界 [3]

周线图分析 - e.l.f. Beauty已完成Adhishthana Himalayan形态的构建 目前处于结构不确定性阶段 当前处于18阶段周期中的第11阶段 且在Himalayan形态内已停留超过750天 [1] - 根据Adhishthana原则 公司股票在第9阶段突破Cakra形态后进入Himalayan三阶段结构 包含上升、见顶和最终回落 [2] - 公司股价在第9阶段开始上升 涨幅约104% 第10阶段进一步上涨138% 并在第17根K线达到221美元高点 随后第18根K线下跌12%确认顶部形成 [4] - 见顶后进入Wrath of Ganga回落阶段 股价从221美元高点下跌78%至48美元低点 耗时400天 符合模型预测 [5] - 当前已完成Himalayan形态的回落阶段 进入周线中性区域 [6] 月线图分析 - 月线显示公司处于第2阶段 包含Sankhya(通常看跌或盘整)和Buddhi(通常恢复看涨)两个子阶段 但公司股价在Sankhya期间异常上涨 导致后续Buddhi阶段受到压制 [9] - 该异常表现与Adhishthana原则不符 需等待Yajña及第5阶段(C5)等结构性里程碑形成后 长期方向才会明朗 [10] 投资者展望 - 周线显示Himalayan形态已完成 顶部确认且回落结束 当前处于中性区域 [11] - 月线结构异常导致未来路径存在不确定性 建议新投资者等待月线结构性阶段确认后再建仓 而50美元附近入场的投资者可继续持有 [12]