上市申请与公司概况 - 爷爷的农场国际控股有限公司于2025年1月5日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际 [1] - 公司是中国婴童零辅食行业的领导者，并已拓展至家庭食品行业，致力于提供高品质健康食品 [3] - 公司于2018年推出首款婴童辅食产品，在短短八年内成长为中国婴童零辅食市场的领军品牌 [3] 市场地位与增长 - 2024年，按中国婴童零辅食的商品交易总额计，公司排名第二，市场份额约为3.3% [4] - 2024年，按中国有机婴童零辅食的商品交易总额计，公司排名第一 [3] - 在2024年商品交易总额排名前五的公司中，公司于2022年至2024年实现了最高的复合年增长率，达42.6% [4] 产品与运营 - 公司产品线涵盖婴童零辅食（如食用油、调味品、谷物类辅食、零食）和家庭食品（如液态奶、方便食品、大米、调味品及食用油） [4] - 公司的SKU数量从2023年12月31日的158个增加至2024年12月31日的179个，并进一步增加至2025年9月30日的269个 [4] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止十二个月期间，公司产品在天猫自营旗舰店的消费者回购率分别为29%、31%及34%，呈持续上升趋势 [4] 财务表现：收入与利润 - 2023年度、2024年度、2024年及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别约为6.22亿元、8.75亿元、6.33亿元、7.80亿元人民币 [6] - 同期，公司年/期内利润分别为7546.4万元、约1.03亿元、7800.8万元、8742万元人民币 [7] - 同期经调整净利率分别为12.2%、11.8%、12.4%及11.6% [7] 财务表现：损益表构成 - 毛利率从2023年的55.5%提升至2024年的58.8%，2025年前九个月为57.3% [8] - 销售及分销开支占收入比例从2023年的32.3%上升至2024年的35.0%，2025年前九个月为36.3% [8] - 除税前利润率在2023年、2024年及2025年前九个月分别为15.2%、15.0%和14.2% [8] 婴童零辅食行业概览 - 2020年至2024年，谷物类辅食市场规模从约210亿元增至约251亿元，呈现稳定增长 [9] - 同期，餐食类辅食和调味类辅食市场规模分别从约61亿元及约46亿元增长至约81亿元及约62亿元，复合年增长率分别约为7.3%及8.1% [9] - 预计到2029年，餐食类辅食和调味类辅食市场规模将分别达到约110亿元及92亿元，2024年至2029年复合年增长率分别约为6.3%及8.0% [9] 家庭食品拓展战略与相关市场 - 公司从婴童零辅食拓展至家庭食品是基于战略规划与核心能力延伸，优先拓展品类包括水牛混合奶、有机调味品及特色品种食用植物油 [12] - 2024年中国液态水牛混合奶消费市场规模约66亿元，2020-2024年复合年增长率约18.0%，预计2029年达135亿元，复合年增长率约15.4% [12] - 2024年有机调味品市场规模达70亿元，占整体家庭调味品市场3.7%，2020-2024年复合年均增长率约17.9%，预计2029年达198亿元，复合年均增长率23.2% [15] - 特色品种食用植物油市场规模在2024年恢复至755亿元，预计2029年达877亿元 [18] 公司治理与股权 - 公司董事会由七名董事组成，包括四名执行董事和三名独立非执行董事，董事任期三年 [21] - 董事会主席、首席执行官为杨钢先生，于2015年3月加入集团，2021年10月获委任为董事 [22] - 爷爷的农场主要由其母公司艾斯普瑞企业有限公司（中国香港）控股，通过艾斯普瑞（广州）食品有限公司在中国内地运营 [22] 中介团队 - 独家保荐人为招银国际融资有限公司 [24] - 核数师及申报会计师为毕马威会计师事务所 [24] - 行业顾问为弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司 [24]

公司上市与市场地位 - 爷爷的农场国际控股有限公司于1月5日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际 [2] - 公司是中国婴童零辅食行业的领导者，并已拓展至中国家庭食品行业，致力于提供高质量健康食品 [3] - 按2024年中国婴童零辅食商品交易总额计，公司排名第二，市场份额约为3.3%，商品交易总额约为人民币15.0亿元 [9] - 在2024年中国婴童零辅食商品交易总额排名前五的公司中，公司于2022年至2024年实现了最高的复合年增长率，达42.6% [3][9] - 按2024年中国有机婴童零辅食商品交易总额计，公司排名第一，市场份额约为23.2%，商品交易总额约为人民币5.0亿元 [3][10] 业务发展与产品策略 - 公司于2018年推出首款婴童辅食产品，并于2021年战略性地进军家庭食品赛道 [3] - 公司产品线涵盖婴童零辅食（如食用油、调味品、谷物辅食、果汁果泥、零食）和家庭食品（如液态奶、方便食品、大米产品、调味品及食用油） [4] - 公司的SKU数量持续增长，从2023年12月31日的158个增加至2024年12月31日的179个，并进一步增加至2025年9月30日的269个 [4] - 截至2025年9月30日，约三分之一的SKU获得有机销售许可与“有机”标识资质 [4] - 公司主要采用OEM模式生产自有品牌产品，并为增城工厂的试产采购了极少量的关键原材料 [5] 财务表现 - 公司收入从2023年的6.22亿元人民币增长40.6%至2024年的8.75亿元人民币 [9] - 公司收入从截至2024年9月30日止九个月的6.33亿元人民币增长23.2%至截至2025年9月30日止九个月的7.80亿元人民币 [9] - 公司毛利率保持较高水平，2023年、2024年、截至2024年9月30日止九个月及截至2025年9月30日止九个月分别为55.5%、58.8%、57.8%及57.3% [9] - 公司经调整利润净额（非国际财务报告准则计量）2023年为7590万元人民币，2024年为1.03亿元人民币，截至2024年9月30日止九个月为7850万元人民币，截至2025年9月30日止九个月为9010万元人民币 [9] - 公司经调整净利率同期分别为12.2%、11.8%、12.4%及11.6% [9] 运营指标与市场环境 - 公司产品在天猫自营旗舰店的消费者回购率持续上升，2023年、2024年及截至2025年9月30日止十二个月期间分别为29%、31%及34% [7] - 中国婴童零辅食市场竞争高度分散，2024年前五大市场参与者商品交易总额约为65.30亿元人民币，合计市场份额约为14.2% [9] - 中国有机婴童零辅食市场相对集中，2024年前五大市场参与者商品交易总额约达17.10亿元人民币，合计占据约79.1%的市场份额 [10] 供应链优势与募资用途 - 公司依托全球供应链体系、大规模采购能力及准时付款机制，构建了独特的供应链优势，以提升效率并构筑采购成本优势 [4] - 香港IPO募集资金拟用于：提升产品开发能力及持续创新产品线；投资供应链发展及加强内部生产能力；加强品牌建设及营销推广；扩大国内销售网络及开发海外市场；以及用作营运资金及一般公司用途 [10]

公司概况与市场地位 - 公司是爷爷的农场国际控股有限公司，已向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际 [2] - 公司是中国婴童零辅食行业的领导者，并已拓展至中国家庭食品行业，致力于提供高质量健康食品 [2] - 于2024年，按中国婴童零辅食的商品交易总额计，公司排名第二，市场份额约为3.3% [7] - 于2024年，按中国有机婴童零辅食的商品交易总额计，公司排名第一，市场份额约为23.2% [2][8] - 在婴童零辅食商品交易总额排名前五的公司中，公司于2022年至2024年实现最高复合年增长率，达42.6% [2][7] 业务发展与产品策略 - 公司于2018年推出首款婴童辅食产品，于2021年战略性地进军家庭食品赛道 [2] - 公司产品线涵盖婴童零辅食（如食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品及零食）和家庭食品（如液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品及食用油） [3] - 公司的SKU数量持续增长，从2023年12月31日的158个增加至2024年12月31日的179个，并进一步增加至截至2025年9月30日的269个 [3] - 截至2025年9月30日，公司约三分之一的SKU获得有机销售许可与「有机」标识资质 [3] - 公司主要采用OEM模式生产自有品牌产品，并为增城工厂的试产采购了极少量的关键原材料 [5] 财务表现 - 公司收入由2023年的6.22亿元人民币增加40.6%至2024年的8.75亿元人民币 [7] - 公司收入由截至2024年9月30日止九个月的6.33亿元人民币增加23.2%至截至2025年9月30日止九个月的7.80亿元人民币 [7] - 公司毛利率保持较高水平，2023年、2024年、截至2024年9月30日止九个月及截至2025年9月30日止九个月分别为55.5%、58.8%、57.8%及57.3% [7] - 公司经调整利润净额（非国际财务报告准则计量）分别为2023年7590万元、2024年1.03亿元、截至2024年9月30日止九个月7850万元及截至2025年9月30日止九个月9010万元 [7] - 公司经调整净利率分别为2023年12.2%、2024年11.8%、截至2024年9月30日止九个月12.4%及截至2025年9月30日止九个月11.6% [7] 运营优势与市场数据 - 公司依托全球供应链体系、大规模采购能力及准时付款机制，构建了独特的供应链优势 [3] - 在业绩记录期间，公司产品在天猫自营旗舰店的消费者回购率持续上升，2023年、2024年及截至2025年9月30日止十二个月期间分别为29%、31%及34% [5] - 中国婴童零辅食市场竞争格局高度分散，2024年前五大市场参与者商品交易总额约为65.30亿元人民币，占市场份额约14.2% [7] - 有机婴童零辅食市场格局相对集中，2024年前五大市场参与者商品交易总额约达17.10亿元人民币，占据约79.1%的市场份额 [8] 募资用途 - 本次香港IPO募资拟用于提升产品开发能力，持续创新及升级婴童零辅食与家庭食品产品线 [8] - 募资拟用于投资供应链发展及加强内部生产能力以及端到端采购管理 [8] - 募资拟用于加强品牌建设及营销推广，以提升品牌知名度及触及更广泛的消费者群体 [8] - 募资拟用于扩大国内销售网络及开发海外市场 [8] - 募资拟用作营运资金及一般公司用途 [8]

公司上市申请 - 爷爷的农场国际控股有限公司于1月5日向港交所主板递交上市申请 [1] - 独家保荐人为招银国际 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国婴童零辅食行业的领导者 [1] - 公司业务已拓展至中国家庭食品行业 [1] - 公司致力于提供真材料、少添加、有营养的高品质健康食品 [1] 公司注册与股份信息 - 公司于开曼群岛注册成立 [2] - 每股股份面值为0.0001美元 [3]

公司上市申请 - 爷爷的农场国际控股有限公司于1月5日向港交所主板递交上市申请 [1] - 独家保荐人为招银国际 [1] 公司行业地位 - 公司是中国婴童零辅食行业的领导者 [1] - 公司业务已拓展至中国家庭食品行业 [1] 公司产品与定位 - 公司致力于提供高品质健康食品 [1] - 产品特点为真材料、少添加、有营养 [1]