云计算ETF汇添富(159273)市场表现 - 该ETF当日收涨0.66% 全天成交额近8000万元 单日净流入资金超5500万元 近5日累计净流入1.2亿元 [1] 标的指数成分股涨跌情况 - 天源迪科涨近7% 网宿科技与华胜天成涨超5% 曙光数创和科华数据涨超4% 润泽科技与拓尔思涨超3% [3] - 权重股中新易盛涨0.93%(权重13.13%) 恒生电子涨2.93%(权重3.05%) 紫光股份涨1.11%(权重2.74%) 金山办公涨0.83%(权重4.09%) [4] - 部分成分股出现下跌：阿里巴巴-W跌2.79%(权重8.28%) 中际旭创跌0.59%(权重11.34%) 中科曙光跌0.59%(权重5.96%) [4] 券商观点：AI算力产业链投资前景 - 中信建投认为算力链公司业绩快速增长验证行业高景气度 AI大模型持续迭代将维持算力投资强度 推荐关注北美算力链、外溢需求受益公司、上游紧缺环节、光模块/CPO产业链及国产算力链 [5] - 东吴证券指出海外芯片限售为国产算力打开市场空间 美国出口许可附带营收分成与后门机制限制其在华竞争力 政策环境明确指向海外芯片安全审查与性能不足 建议关注国内先进制程扩产及互联网厂商算力需求指引 [6] IDC行业发展趋势 - AI发展驱动数据中心升级 单机柜功率提升与集群规模化部署趋势明显 超大型AIDC占比持续提升 [8] - 海外云厂商CAPEX持续扩张 腾讯2024年资本开支达960.48亿元(同比增长102.6%) [8] - "东数西算"政策促进东西部资源与需求结合 "双碳"政策推动绿色改造 行业技术门槛提升利好头部企业 [8] 产品结构特征 - 云计算ETF汇添富(159273)覆盖A+H算力龙头 硬件设备与云计算服务占比6:4 港股权重超26% 独有权重达31% [9]

集群规模与技术配置 - 俄亥俄州部署的NVIDIA HGX B200集群采用风冷技术，由Supermicro服务器组成，耗资数亿美元，GPU数量达数千颗[2][5] - 每个Supermicro平台机架配备32个GPU，每排8个机架共256个GPU，采用冷热通道隔离设计[5] - 集群部署在Cologix的36MW设施中，并非该设施唯一集群，规模远超传统超级计算机[9][95] 服务器硬件架构 - NVIDIA HGX B200采用10U风冷设计，8 GPU基板下方配置主板，散热器高度显著增加以支持高功率GPU[16][17][21] - 系统集成NVIDIA Bluefield-3 DPU提供400Gbps网络带宽，配备10个PCIe Gen5 NVMe驱动器托架和钛金级电源（效率96%）[22][23][25] - 每台服务器配置6个5250W电源，总功率超30kW，采用3+3冗余设计，支持8块400GbE NDR网卡[25][26][27] 网络架构与性能 - 东西向网络采用NVIDIA Quantum-2 400Gbps互连，支持SHARP网络内计算技术，每GPU服务器拥有13个网络连接[30][33][37] - 单台GPU服务器网络容量达3.6Tbps，包含8个400Gbps ConnectX-7网卡和2个200Gbps DPU[37] - Arista Networks 7060DX5-64S交换机提供64端口400GbE连接，采用QSFP-DD光模块[39] 存储与配套设施 - 集群采用VAST Data高速存储解决方案，配备高容量SSD支持数据迁移和长期保存[52][54] - 设施配备1.6MW电池组电源箱，通过母线槽分配电力，支持快速电源类型切换[64][67][72] - 风冷系统通过蓝色网格热交换器循环热量，冷通道空气经GPU散热器后进入液体回路[57][59][61] 运营模式与行业趋势 - Lambda提供一键式AI集群租赁服务，客户可直接用信用卡配置而无需销售流程，支持多租户架构[8][37][90] - 集群包含大量传统CPU计算节点（1U/2U服务器）用于集群管理和协调服务[76][78][79] - 行业加速向液冷转型，NVIDIA GB200 NVL72液冷机架已开始部署，提供更大纵向扩展域[11][88][93] 供应链与部署细节 - 集群建设涉及光纤布线、PDU、线缆管理等数百种组件，细微差异（如光纤长度）可能延迟上线[83][85][86] - 网络机架采用高架线槽承载光纤，分接盒设计支持快速电源适配，便于未来升级[48][70][72] - 当前部署速度下，未通电的GPU服务器如同"停机场的飞机"，直接影响收入生成[87]

市场表现 - A股全天震荡走高 逾2700股上涨 市场成交额达2.2万亿元 较上个交易日放量2694亿元 时隔114个交易日重回2万亿上方 [1] - 沪指涨0.48% 盘中突破3674.4点 创2024年10月8日以来新高 深证成指涨1.76% 创业板指涨3.62% [1] - AH股共振上涨 恒生指数涨超2% 恒生科技指数涨超3% [1] 市场驱动因素 - 美国CPI数据强化美联储降息预期 三大指数涨幅均超1% 纳指和标普创新高 降息周期开启将释放市场流动性 助力美股及港股科技股估值提升 [2] - 中国资产获外资追捧 在美上市中国资产相关ETF上周净流入5040万美元 主要受American Century Avantis Emerging Markets Equity等ETF推动 [2] - 财政部联合有关部门发布个人消费贷款及服务业经营主体贷款财政贴息政策 从需求和供给两端发力 强化金融政策协同 助力提振消费和扩大内需 [2] - 算力产业链政策催化不断 重庆、苏州、河南等地发布支持政策 产业链公司半年报业绩亮眼 永鼎股份预增922% 新易盛和澜起科技增速逾300% [2] 板块表现 - AI算力产业链爆发 液冷服务器和CPO概念领涨 工业富联涨停创新高 大元泵业3连板 飞龙股份和淳中科技涨停 南方泵业、磁谷科技和新朋股份跟涨 [3][4] - 券商板块强势 国盛金控2连板 长城证券涨停 东吴证券、中银证券和华西证券跟涨 [3][5] - 军工板块反弹 长城军工10天7板 内蒙一机涨停 中兵红箭、盟生电子、国瑞科技、国机精工和雷科防务跟涨 [3][6] - 芯片产业链持续活跃 光刻机等概念走强 凯美特气、中船特气、海立股份和洪田股份涨停 [3][8] - 创新药、脑机接口医药概念走强 首药控股涨停 PEEK材料等机器人概念拉升 兄弟科技涨停 稀土永磁概念午后震荡走高 宁波韵升涨停 有色金属板块上扬 丽岛新材涨停 [3] - 游戏、通信设备和汽车零部件板块均有表现 银行板块回调 养殖、物流、煤炭开采和港口航运板块跌幅居前 [3] 机构观点 - 申万宏源认为牛市氛围不会轻易消失 有潜力成为牛市主线的方向包括国内科技突破引发行情扩散和全球市占率高的制造业反内卷 9月初前A股反复有行情 9月初后存在内生调整压力 维持2025年四季度好于三季度、2026年更好的判断 [9] - 银河证券表示两融余额升至2万亿元上方 但占A股流通市值和成交额指标均处于历史中枢 远低于2015年峰值 流动性向好支撑下市场或维持震荡偏高运行 8月处于政策空窗期和半年报披露期 建议把握业绩景气度强、反内卷主题、AI成长板块及军工板块的配置机会 [10] - 信达证券认为政策和资金推动下股市已进入主升浪 结构性赚钱效应近1年 居民资金将逐渐增加 8月市场可能受政策空窗期、中美关税谈判和中报披露等因素影响存在波动 但难改牛市趋势 十五五规划和2026年政策展望将带来积极变化 [11]

增资情况概述 - 公司控股子公司燧弘华创拟以现金方式向其全资子公司燧弘灵析增资人民币19,000万元 增资完成后燧弘灵析注册资本由1,000万元增加至20,000万元 [1] - 本次增资事项不构成关联交易 不构成重大资产重组 且在董事会审批权限范围内 无需提交股东大会审议 [1] 增资标的公司基本情况 - 燧弘灵析经营范围涵盖人工智能公共数据平台 云计算设备制造与销售 计算机软硬件零售 互联网数据服务 信息系统集成服务等 [2] - 增资前后燧弘华创对燧弘灵析的持股比例均为100% 认缴注册资本从1,000万元增至20,000万元 [2] 定价依据 - 本次增资价格为1元/股注册资本 交易定价公允合理 不存在关联方利益输送或损害中小股东权益的情形 [2] 增资目的和对上市公司的影响 - 增资将显著增强燧弘灵析资金实力 加快其AI算力产业链布局 并借助公司在国产AI服务器领域的技术积累提供协同创新支持 [2] - 资金来源为燧弘华创自有资金 对公司财务状况和经营成果无重大影响 不影响持续经营能力 [3]

超节点技术发展背景 - AI大模型发展推动算力需求进入"万卡协同"时代，传统算力架构难以满足高效、低耗、大规模协同需求 [1] - 英伟达率先提出超节点(SuperPod)概念，作为Scale Up最优解，通过高速总线互连加速GPU参数交换和数据同步 [1] - 2025世界人工智能大会展示中国企业在超节点领域突破，如华为昇腾384超节点首秀和曦智科技光互连方案获奖 [1] 超节点技术优势 - 超节点采用Scale Up方案，相比传统Scale Out在性能、成本、组网、运维等方面更具优势 [2] - 通过深度整合GPU资源构建低延迟、高带宽的统一算力实体，提升算力密度和能源效率(PUE) [2] - 采用液冷等先进散热技术，解决高功耗GPU服务器散热和供电挑战，单机柜可整合数十至上百计算单元 [2] 超节点连接方案 - 铜连接成为主流方案，224G以太网SerDes技术实现短距离高性价比传输，GB200 NVL72服务器单机柜使用5000多条电缆总长近2英里 [3] - 超节点方案分为私有协议(英伟达、华为等)和开放标准(ODCC主导的ETH-X项目)两种技术路线 [3][4] - ETH-X架构分为Scale Up(负责HBD内部GPU互联)和Scale Out(扩展多HBD组成集群)两部分 [4] 中国企业布局 - 华为发布昇腾384超节点，实现384卡高速总线互联，具备超大带宽、超低时延优势 [5] - 曦智科技联合壁仞科技推出全球首个分布式光互连光交换GPU超节点方案LightSphereX [5] - 燧原科技云燧ESL超节点系统单节点支持64卡全带宽互联，采用液冷方案 [5] - 摩尔线程构建全栈AI智算产品线，自研KUAE计算集群实现上千节点高效协作 [6] - 沐曦发布曦云C600 GPU支持MetaXLink超节点扩展技术，内置安全防护模块 [5] 市场前景 - 中信建投研报指出超节点已成为下一代服务器方案趋势，铜连接市场空间将随字节、阿里、腾讯采用而扩大 [4] - 行业认为中国超节点技术正为全球AI发展铺设兼具性能与包容性的新赛道 [6]

行业动态 - 中国人工智能产业发展联盟AI Infra工作组与中国通信标准化协会人工智能技术与标准推进委员会将启动大模型一体机性能标准的研制工作，旨在体系化规范性能指标和技术能力，为行业提供统一评测基准和实施指南 [1] - 工作组计划于8月1日召开"大模型一体机性能标准框架研讨会"，围绕标准框架和内容展开研讨 [1] - AI大模型一体机包含高性能计算硬件、预训练大型AI模型及配套软件系统，采用"开箱即用"设计理念，降低AI应用门槛 [1] - 平安证券指出国内市场已有100多家厂商推出AI一体机，供应端呈现"百机大战"格局，需求端在政务、金融、医疗、教育、物流等行业多点开花 [1] 公司动态 - 麒麟信安推出国产化智算一体机等产品及解决方案 [1] - 天融信推进智算云业务，发布智算云平台、智算一体机、算力服务器等系列产品，深度融合计算、存储、网络、安全与智能等多重能力 [2]

暑期现金消耗返券活动 - 面向高校用户推出暑期促销活动，提供A800和H800算力卡折扣价格 [1] - A800最低价格4.26元/卡/小时起，H800最低价格9.33元/卡/小时起 [2] - 活动时间从即日起至8月31日 [3][4] 返券规则 - 高校用户现金消耗达指定金额可领取比例代金券，支持单笔或累计 [4][5] - 返利比例阶梯式上升，满10000元及以上返30% [5] - 代金券有效期为3个月，需提前规划使用 [11] 福利叠加机制 - 三重福利：注册赠券、充值满额赠券、现金消耗满额赠券 [6][7] - 注册成功赠送100元代金券（8月1日起减半），首次充值满100元赠200元代金券（8月1日起减半） [7] - 单次充值满8000元返1600元代金券，超过8000元返20%充值金额 [8] 价格对比示例 - A800刊例价6.39元/卡小时（友商7.45元），H800刊例价13.99元/卡小时（友商14.93元） [9] - 消耗满10000元时A800低至4.26元/卡小时（较刊例价降33%），H800低至9.33元/卡小时（较刊例价降33%） [9] 公司背景 - 英博数科为鸿博股份(002229)全资子公司，成立于2022年6月 [14] - 业务覆盖智算中心建设、GPU容器服务、算力实验室及产业孵化器 [14] - 旗下英博云提供GPU智算服务，支持K8s集群、IB高速网络及全闪存储 [15] - 四大核心优势：稳定算力供应链、大集群运维专长、性能优化能力、技术团队基因 [16][17]

指数表现 - 中证云计算与大数据主题指数(930851)截至2025年7月17日10:35上涨0 96%，成分股润和软件(300339)上涨6 51%，新易盛(300502)上涨6 02%，拓尔思(300229)上涨5 84%，电科数字(600850)上涨3 70%，中际旭创(300308)上涨3 14% [1] - 大数据ETF(159739)同期上涨1 17%，最新价报1 21元 [1] - 截至2025年7月17日10:22，中证云计算与大数据主题指数(930851)上涨0 76%，成分股润和软件(300339)上涨6 96%，拓尔思(300229)上涨5 60%，电科数字(600850)上涨4 75%，拓维信息(002261)上涨3 92%，新易盛(300502)上涨3 71% [2] 算力板块驱动因素 - 美股算力龙头英伟达因恢复对华AI芯片销售，股价创历史新高 [1][3] - 国内算力市场情绪改善，NV特供版芯片及寒武纪/升腾产能良率提升，缺卡状况大幅缓解 [1][3] - DeepSeek R2预计7-8月推出，大模型竞赛持续催化算力需求 [1][3] - Grok4训练量增加带动推理能力提升，印证算力投资必要性 [1][3] 指数构成 - 中证云计算与大数据主题指数选取50只涉及云计算服务、大数据服务及相关硬件设备的上市公司证券 [2][3] - 前十大权重股包括科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)等，合计权重占比51 84% [2][4] 产品信息 - 大数据ETF(159739)紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数 [2][3] - 场外联接基金包括A类021090、C类021091、I类022882 [5] 行业展望 - AI算力投资持续加码叠加端侧应用扩大，产业链龙头2025年上半年业绩兑现良好 [1][3] - 大模型持续升级背景下，算力需求投资空间广阔，建议关注国产AI产业链标的 [1][3]

市场分化现象 - 创业板指上涨1 7%但个股普跌超4000家下跌呈现极端分化行情 [1] - 两市成交额放量至1 6万亿显示资金活跃但集中流向少数板块 [4] 强势板块分析 - AI算力硬件板块表现突出CPO概念中新易盛涨停中际旭创涨幅超10% [3] - 液冷服务器相关公司博汇股份利欧股份同步上涨 [3] - 驱动因素包括各地加码数据中心建设800G光模块批量出货液冷技术解决机房耗电问题 [3] - 房地产板块午后回暖渝开发涨停主要受益于限购取消专项债收购存量房等政策支持 [3] 弱势板块分析 - 光伏板块下跌明显亚玛顿跌停主因产能过剩引发价格战 [3] - 煤炭电力板块表现疲软大有能源跌超9%华银电力下跌受需求不足和政策调控影响 [3] 资金流向特征 - 资金集中流向具备明确增长逻辑的板块如AI算力和政策受益的房地产细分领域 [4] - 市场分化反映资金对企业基本面的严格筛选有硬核技术和政策支持的标的受青睐 [4] 投资逻辑变化 - 普涨行情结束市场更关注企业实际竞争力和业绩预期 [4] - 房地产板块内部分化明显城市更新和保障房相关标的受资金青睐 [3]

MLPerf Training v5.0测试结果 - CoreWeave联手英伟达和IBM使用2496块GB200 Blackwell芯片构成MLPerf史上最大规模的GB200 NVL72集群[1][2] - 该集群在Llama 3.1 405B模型训练中仅用27.3分钟完成流程，性能较相似规模集群提升超两倍[1][3] - 测试规模比此前云服务商提交结果大34倍，凸显CoreWeave云平台对严苛AI工作负载的适配能力[2][3] GB200 NVL72架构性能表现 - GB200 NVL72集群在最大规模测试中实现显著性能飞跃，体现架构优势[3] - CoreWeave称其专门构建的云平台具备AI工作负载所需的规模、性能和可靠性[3] MLPerf Training v5.0行业动态 - 本轮测试引入Llama 3.1 405B作为最大新基准模型，替代此前GPT3基准[5] - 收到来自20家机构的201项提交创纪录，行业参与度创新高[5][6] - 首次参与机构包括AMD、IBM等，联想提交首组功耗基准测试反映能效关注度提升[6] 测试模型与技术细节 - MLPerf Inference v5.0通过更新模型和场景保持衡量标准有效性[5] - Llama 3.1 405B基准提交量已超此前GPT3测试，显示大规模训练需求增长[5]