行业趋势与市场格局 - 全球AI搜索市场规模在2024年已突破280亿美元，中国成为增长最迅猛的区域市场[4] - 行业预测到2026年，超过50%的用户将优先选择AI而非传统搜索引擎获取信息[5] - 预计到2028年，AI搜索流量将历史性地超越传统搜索，标志着行业正经历从信息检索到任务解决与内容创造的范式转移[5][6] 百度搜索的战略升级与定位 - 百度搜索于10月15日完成十年来最大改版，将搜索框从被动问答接口升级为支持长文本、多模态输入及服务调用的主动“任务工作台”[7] - 公司战略是从“信息获取工具”向“任务解决与创意生产平台”跃迁，旨在构建一个完整的需求闭环[16] - 百度搜索月活跃用户达到3.65亿，被IDC评为中国AI搜索产品能力榜首，并是唯一闯入全球AI应用百强榜前十的中国搜索引擎[14] 技术能力与产品特性 - 文心助手作为“AI全能搭子”，已全量上线极速大模型，其生成速度是对手DeepSeek V3.1的5倍，而调用成本仅为后者的70%[9] - 产品支持AI图片、视频、音乐、播客等8种模态创作，并能通过多Agent蜂群技术一句话指令完成高质量视频短片的全流程生成[2][10] - 数字人智能体提供实时互动、情感陪伴与专业咨询，公司将引入超百位权威专家化身智能体，覆盖情感、心理、法律等领域[13] AIGC创作与生态重构 - 百度搜索通过AIGC技术将内容生产权下放给普通用户，提供30多种爆款视频特效、音乐生成等功能，大幅降低创作门槛[11] - 多模态交互能力将搜索体验重塑为无缝衔接“知道”与“创作”的闭环，用户可在一个界面内完成从旅行策划到商业文案生成的复杂流程[9] - 从“消费场”到“创作场”的转变有助于公司构建内容护城河，提升用户粘性与停留时长，增强平台忠诚度[12]

百度搜索AI产品升级 - 公司于7月完成最大改版，主要瞄准基于AIGC的玩法和创意实现两个产品形态进行改造 [2] - 10月15日，百度搜索宣布全面升级文心助手AIGC创作能力，并强调其“万能搭子”的定位 [2] - 百度App应用插件百度AI的月活跃用户规模达3.29亿，环比增长3.4%，在AI搜索赛道排名第一 [5] 文心助手AIGC功能 - 输入一段话即可全流程AI自动生成3分钟故事大片，涵盖情节设计、角色塑造、场景搭建等 [3] - 集成“一句话写歌”、“MV制作”、“名场面模仿秀”等创作功能，以及超30种特效玩法模板 [3] - 后续将上线音乐数字人分身功能，覆盖从图片处理到视频制作的多元创作需求 [3] - 在旅行中可通过拍摄景点物体并发问，文心助手会详细介绍该物体的名称、寓意、历史等信息 [2] 数字人智能体 - 公司发布行业首个开放式实时互动的数字人智能体，具备高逼真度、低延时、情感识别能力 [3] - 支持用户与持证真人专家的数字分身进行1v1对话，应用于法律、情感、旅游等咨询场景 [3] - 该功能基于百度数字人技术、多模态模型、多智能体协作等技术 [3] 百度蒸汽机视频模型 - 升级版百度蒸汽机模型实现AI长视频实时交互生成，突破传统AI视频生成10秒左右的时长限制 [3] - 依托流式视频技术实现“无限时长”生成，用户可上传单张图片与提示词启动视频生成 [4] - 用户可随时暂停或在任意节点修改提示词，实现对视频剧情、画面、转场的实时控制 [4] - 具备随时打断、任意改写功能，并可实时预览模型推理全部内容 [4] 行业竞争格局 - 根据Omdia及QuestMobile数据，百度搜索在AI用户规模、综合技术能力等多个核心指标位列AI搜索行业第一 [2] - 在PC网页端应用维度，2025年8月月活跃用户规模前三名为DeepSeek、百度AI助手、豆包，其中DeepSeek和百度AI助手被归为AI搜索引擎赛道 [5] - 抖音App的AI搜和微信App的AI搜索分别位列AI搜索赛道第二、三名，环比增速分别为3.3%和1.9% [5]

文章核心观点 - AI搜索的竞争核心已从单纯的信息检索转变为任务和创意的交付能力，交付能力成为行业分水岭 [8][9][12] - 百度搜索通过全面升级文心助手，在AIGC创作和多模态交付上取得领先，正引领行业向“任务解决+创意生产平台”转型 [13][17][26] - 在AI时代，搜索必须超越传统形态，通过深度解决用户实际问题来定义新的人机交互范式 [5][9][20] 搜索的本质与行业竞争格局 - 搜索的核心是信息交换，技术发展使其交付形态不断进化，从提供网页链接到直接生成结构化答案、文档甚至多媒体内容 [8][9] - AI搜索赛道比拼的重点不仅是AI技术能力，更在于对用户需求的洞察和最终的交付能力 [12] - 百度在国内AI搜索领域进度领先，于2024年7月进行了十年来最大的搜索改版，并率先完成功能进化和生态重构 [6][14] 百度文心助手的技术与性能优势 - 在信息检索方面，百度文心助手全量上线极速大模型，其生成速度达到Deepseek V3.1的5倍，而模型调用成本仅为后者的70% [16] - 文心助手支持AI图片、AI视频、AI音乐、AI播客等8种模态的AIGC创作，实现了从“知道”到“做到”的跨越 [3][18][20] - 在多Agent蜂群AIGC技术支持下，文心助手可实现“一句话完成视频生成全流程”，并支持“快速直出+分步精调”双模式，满足专业和普通用户的不同需求 [19] 多模态交付与场景化应用 - 交付的革新体现在多场景、全模态、高情商，使搜索能更深度地解决问题并个性化服务用户 [17][20] - 文心助手针对生活、健康、工作、教育四大场景做了专门适配，例如整合十亿量级题库辅助教育，提供全天候AI在线问诊等 [20] - 产品提供28种个性化人设和可1v1实时互动的搜索数字人智能体，结合长期记忆和主动关怀，增强用户情感陪伴 [20] 市场地位与用户增长 - 根据第三方报告，百度AI搜索在AI用户规模、技术能力等指标上均位列国内第一 [21] - QuestMobile报告数据显示，百度AI搜索的月活跃用户已高达3.65亿，冠绝国内赛道 [21] - 2025年第二季度，从Deepseek流失的用户中，有近六成在同年6月转而使用百度 [10][11]

核心观点 - 人工智能正在提升而非威胁谷歌的核心搜索业务 [1][2][3] 管理层信号与市场预期 - 谷歌搜索业务负责人Liz Reid在财报发布前明确表示人工智能对搜索有积极影响 [2][3] - 分析师Gene Munster预计谷歌9月季度搜索收入将增长约11.7%，略高于华尔街11.2%的预期 [3] - 预计9月份AI模式月用户数将从6月的超过1亿激增至超过3亿 [4] 竞争格局与市场份额 - 微软必应自集成ChatGPT后市场份额从2023年中的3%增长至2025年的大约4% [5] - 谷歌在全球搜索市场的份额仍保持在85%-90%之间 [5] 行业分析师观点 - 华尔街分析师认为人工智能聊天机器人正在扩大搜索的总可寻址市场，而非取代它 [6] - Truist Securities分析师维持对谷歌的买入评级，并将目标价上调至285美元 [6] 市场表现 - 谷歌A类股周一上涨3.30%，C类股下跌3.01% [7]

文章核心观点 - 人工智能技术正在从根本上颠覆传统搜索引擎的商业模式，百度作为行业巨头面临严峻的生存挑战 [1][14][16] - 百度正通过全面整合AI能力对搜索业务进行自我革命，试图从信息链接工具转型为智能决策中心 [17][18] - 在外部竞争加剧和内部业务转型阵痛的双重压力下，百度核心的在线营销收入持续下滑，公司处于战略转型的关键节点 [15][16][19] 百度发展历程 - 公司于2000年1月1日成立，名称源自宋词“众里寻他千百度”[2] - 成立初期专注于向门户网站提供搜索技术服务，迅速占领中国80%的网站搜索技术服务市场 [4] - 2001年进行重大战略转型，推出独立搜索引擎并建立竞价排名机制，奠定商业基石 [5] - 通过打造贴吧、知道、百科等产品构建内容生态，形成“搜索流量+竞价排名”的核心商业模式 [6][7][8] - 2005年登陆纳斯达克，首日股价涨幅达354%，成为市场关注的互联网公司 [8] 商业模式与财务表现 - 在线营销业务是公司核心收入来源，巅峰时期占总营收比例超过90% [12] - 2016年总营收706亿元，在线营销收入645.25亿元，占比91.4% [12] - 2018年总营收1023亿元，在线营销收入819亿元，占比降至79.9% [12] - 2024年总营收1331亿元，在线营销收入730亿元，占比进一步降至54.8% [12] - 通过代理商体系深入全国市场，部分代理商年销售额达20亿元，净利润3亿元 [10] AI冲击与行业变革 - ChatGPT的出现为搜索领域注入新变量，AI能直接生成答案而非提供链接，对传统搜索构成颠覆性威胁 [14] - 2025年上半年，DeepSeek、豆包、腾讯元宝等AI原生应用用户规模增量分别为1.63亿、0.58亿、0.22亿 [15] - 百度文心一言用户流失0.8%，面临激烈市场竞争 [15] - 谷歌计划将40%传统搜索流量导流至智能答案，OpenAI推出答案生成速度比传统引擎快3倍的Copilot搜索 [20] - 国内厂商如秘塔AI搜索用户量半年增长470%，行业进入“百家争鸣”时代 [20] 百度战略转型举措 - 2025年7月对搜索进行十年来最大改版，升级为“智能框”，支持超千字输入和多模态交互 [17] - 移动搜索结果页面中AI生成内容占比达64%，目标年内超过50% [18] - 从“搜索信息”转向“提供解决方案”，如在医疗场景图像识别准确率82%，教育场景使用频次增长300% [18] - 推出“智能行程规划”等新商业化尝试，转化率是传统广告的2.1倍 [18] - 2025年6月百度APP月活跃用户达7.35亿，同比增长5% [18] 财务表现与市场反应 - 2025年第二季度在线营销收入162亿元，同比减少15% [16] - 自2024年第二季度以来，在线营销收入已连续五个季度同比下降 [19] - 2025年第二季度财报发布后，百度美股下跌近3%，市场信心不足 [15] - 托管页收入占2025年第二季度核心在线营销业务收入的50% [18] - AI改造导致广告点击需求锐减，对核心业务产生自我革命效应 [18]

比尔·阿克曼的投资组合概况 - 比尔·阿克曼净资产约为93亿美元，其管理的潘兴广场资本管理公司资产管理规模超过190亿美元 [1] - 截至2025年6月30日，潘兴广场投资组合仅持有11只股票，其中对一只人工智能股票的投资达13亿美元 [1] 潘兴广场的AI股票持仓 - 在2025年第二季度前，公司已持有三只AI股票，其中优步为最大持仓，占投资组合略高于20% [3] - 公司持有谷歌母公司Alphabet的两种股票类别 [3] - 在2025年第二季度，公司新建仓亚马逊，买入约582万股，截至季度末持仓价值约13亿美元 [4] 投资亚马逊的核心逻辑 - 投资决策基于对亚马逊的长期研究和赞赏，其AI机遇是建仓的重要因素 [4] - 亚马逊云服务有望从IT支出向云端的转移中受益，AI是这一趋势的主要驱动力 [5] - 预期AI将刺激更大的云服务应用，并可能加速AWS的收入增长 [5] 华尔街对亚马逊的评级 - 标普全球在10月调查的68位分析师中，有14位给予亚马逊“强力买入”评级，占比20.5% [6] - 有51位分析师给予“买入”评级，占比75%，仅三位分析师建议“持有” [6] - 共识12个月目标价预示有17%的上涨潜力，最看涨的分析师预计股价可能在一年内上涨约35% [7]

市场整体表现 - 香港恒生指数暴跌2.28%，中国内地沪深300指数下跌0.95% [1] - 韩国Kospi指数下跌1.10%，澳大利亚S&P/ASX 200指数收跌0.84% [5] - 市场下跌主要由于中美贸易紧张局势升级引发担忧 [1][4] 科技与汽车行业领跌 - 电子商务巨头阿里巴巴港股下跌3.87%，搜索引擎龙头百度股价下跌4.61% [2] - 京东股价下跌4.78%，腾讯控股下跌3.03% [3] - 快手科技下跌5.66%，拼多多下跌5.23% [3] - 电动汽车制造商蔚来下跌5.80%，理想汽车下跌4.50% [3] 贸易摩擦背景 - 中国商务部周日表示“不害怕”贸易战，此前特朗普威胁实施新的报复性关税 [4] - 中国对美国实施稀土矿物新出口管制后，被美方指责为“教科书式的双重标准” [5] - 特朗普后续在社交媒体上试图缓和局势，称“别担心中国，一切都会好起来” [6]

投资策略与账户设置 - 于2024年8月创建面向美国资本市场的投资账户，投资标的包括上市公司股票及多倍杠杆衍生品，旨在利用对科技、消费、金融、医药等行业的深入研究能力以追求超越指数的收益 [1] - 该账户在2025年2月5日Google母公司公布2024年第四季度财报后，卖出了Google股票，并开始逐步买入2倍做多Google的证券品种GGLL [1] Google公司股价下跌的市场解读 - 市场对Google公司股价存在四重错误解读：AI问答产品将颠覆传统搜索引擎、AI基础设施资本开支过大、或因司法部起诉被强制出售Chrome浏览器、经营将受全面贸易战影响 [3] - 投资者对Google发布的2024年第四季度财报的解读被评价为悲观且缺乏长远眼光，抛售股票被视为短视行为 [4] 针对Google的投资操作与收益 - 在2025年2月股价下行期间，分8次买入2倍做多Google的杠杆品种GGLL，动用了本金并进行了融资，本金与融资比例达到1:0.3 [4] - 该2倍做多Google的投资在8个月时间内带来了约+51%的投资收益率 [5] - 面向美国市场的账户在过去的1年2个月时间里，累计收益率达到277.5% [5] 其他历史交易记录 - 投资历程包括多次交易杠杆ETF及个股：如在2024年8月及12月买入TQQQ并于2025年1月卖出；在2025年1月买入FBL并于2月卖出；在2025年1月再次买入TQQQ并于当月卖出 [5] - 在2025年1月28日因市场错误解读DeepSeek开源模型对NVIDIA芯片需求的影响，于股价大跌时买入NVIDIA股票，并于2月10日卖出 [6] - 在2024年9月至2025年1月期间多次买入Google股票，并于2025年2月5日卖出 [6] 市场事件分析与展望 - 2025年10月10日，因美国总统特朗普在社交媒体发文暗示贸易谈判生变，纳斯达克100指数日内跌幅达-3.49%，指数期货跌幅达-4.35% [7][9][11] - 该市场反应被解读为谈判前施压手段，因反制措施的实施日期被安排在会议结束后，且为避免通胀再起及美联储推迟降息，施加高关税的可能性较低 [12][13] - 市场调整部分原因被归咎于投资者因科技公司AI投入及大额订单而过度乐观，形成短期局部泡沫，需要外部事件冲击来促使调整和冷静 [13] - 预计该事件冲击影响将很快过去，市场焦点将重回科技公司的技术、产品及财务表现 [13]

公司战略 - 科技巨头试图在搜索业务前景上采取双向策略 [1]

来源：环球网 针对此次监管动态，谷歌方面回应称，对CMA的认定及可能引发的监管措施表示关注，认为此类监管 举措若实施不当，有可能对英国本土的科技创新活力造成损害。（纯钧） 【环球网科技综合报道】10月11日消息，据路透社报道，英国竞争与市场管理局（CMA）近日正式确 认谷歌搜索业务在英国市场占据"战略性地位"。这是英国首次启用新监管机构对科技巨头展开专项评 估，标志着该国在规范大型科技企业市场行为方面迈出重要一步，也为后续可能实施的针对性监管干预 铺平道路。 CMA在评估报告中明确指出，谷歌在英国通用搜索领域拥有"显著且根深蒂固的市场主导地位"。数据 显示，长期以来，其他通用搜索引擎的市场规模与谷歌存在明显差距，即便存在微软必应等竞争对手， 过去15年间，尚无任何一款搜索引擎能在市场占有率上超越谷歌，这种市场格局的稳定性进一步凸显了 谷歌的领先优势。 值得注意的是，CMA强调此次"战略性地位"的认定，并不等同于判定谷歌存在违法行为，短期内也不 会对其施加新的运营要求。不过，这一评估结果为英国监管部门后续针对谷歌市场行为采取针对性干预 措施提供了关键法律依据。按照监管规划，未来相关部门可依据此次认定，进一步规范 ...