公司运营与信息披露 - 公司表示严格按照相关法律法规履行信息披露义务 不存在重大不利变化 [1] - 公司港股IPO项目目前正常推进中 [1] - 公司始终致力于专注主业、稳健经营 稳步推进各项业务进展 [1] 市场表现与公司应对 - 二级市场股价波动受整体环境、行业状况、市场流动性等多种因素影响 [1] - 公司致力于进一步提升核心竞争力和可持续发展能力 [1]

文章核心观点 宁德时代发布“天行II轻商全场景定制化系列解决方案”及行业首款动力电池智能管理应用“电池管家”天行版，通过“硬件+软件+服务”的生态系统，为城配、城际、末端配送、寒区运输等全场景提供定制化动力与智能管理方案，并推出适配全系轻商车型的换电解决方案，旨在推动新能源轻型商用车行业进入“智算赋能、精益管控”的新阶段，帮助用户提升出勤率与经营效益 [1][13] 产品解决方案：天行II系列 - **超充版（高频城配）**：电芯在零下15℃时，电池从20%充至80%仅需30分钟，较上一代缩短约30% 全域放电功率提升30% 电芯零下15℃支持整车满载状态下100 km/h高速行驶及攀爬15°陡坡 电芯循环寿命大幅提升至8000次，可支持车辆全生命周期多跑8万公里，折算运费增收15万元 [5] - **长续航版（城际干线）**：装载全球首款轻商超混化学体系电芯，单包电量253kWh，为行业单包最大 可实现800公里超长实况续航 采用“泰山PACK”架构，同等单包电量下减重260kg以上 质保提升至10年100万公里，并实现首年容量0衰减 应用自补锂正极材料与自修复电解液技术以延长寿命 [6][8] - **高温超充版（末端物流）**：支持峰值4C超充，最快18分钟补能60%，实现充电1分钟续航10公里 “高温副反应自抑制技术”可将用车能耗再降5%，每年充电费用再节省500元 电芯温度达45℃时，电池循环寿命仍可达5000次 质保至高8年60万公里 [8] - **低温版（寒区运输）**：是轻商领域首款量产的钠离子电池，45度电，匹配多种车型 在零下20℃保有92%以上的可用电量 零下30℃电芯完全冻透仍可即插即充 同样温度下，极端亏电至10% SOC，仍可在满载状态下实现10°爬坡 通过锯断、电钻、多向挤压等极端测试，不起火、不爆炸，锯断后仍可正常放电 [8] 软件与服务：电池管家与换电方案 - **“电池管家”天行版App**：是轻商行业首款动力电池智能管理应用 实现电池全生命周期使用情况透明化与收益数据可视化 能对电池运行数据实时分析监测并主动预警风险 可一键直连“宁家服务”官方售后平台，联系原厂工程师最快3小时内到场处理 提供标准、健康、应急三种充电模式，支持一键启动应急超充模式 [10][12] - **换电解决方案**：推出天行II轻商换电版，包含20-42kWh、25-56kWh、35-81kWh三款标准电池包，匹配轻商所有车型 目前已有超过20款轻商车型落地搭载换电电池包 [12] 公司战略与行业影响 - 公司正将顶尖技术转化为适配每一段里程、每一种运营场景的动力方案，通过“硬件+软件+服务”协同发力，助力合作伙伴与终端用户赢得更多确定性收益 [1] - 公司以真实场景定义创新、以用户需求牵引升级，致力于重构新能源轻型商用车行业生态 坚持通过产品、服务与生态的深度协同，为用户“兜好底、算好账、布好局”，构建可持续、可预期的长期行业价值 [13] - 未来，公司将持续以场景为导向，将前沿技术转化为可落地、可复制、可持续的解决方案，携手产业链伙伴共建生态，推动轻商电动化向更高效、更强确定性的方向演进 [15]

公司产品发布与技术创新 - 宁德时代发布为轻型商用车多场景定制的电池产品和解决方案，包括行业首款量产钠离子电池和首款动力电池智能管理应用“电池管家” [1][3] - 首款量产钠电池容量为45千瓦时，适配中小型面包车、小微卡车等车型，在零下40℃环境下可保持90%可用电量，零下30℃可即插即充，零下20℃可用电量保持在92%以上 [3] - 超充版电池在电芯零下15℃时，电量从0%充至80%仅需30分钟，较上一代缩短30% [3] - 长续航版电池单包最大电量253千瓦时，续航里程可达800公里，并实现首年零衰减 [3] - 高温超充版电池峰值支持4C超充，最快18分钟可将电量从0%补能至60% [3] 公司市场进展与商业模式 - 自2024年7月天行轻商系列发布以来，宁德时代已与46家车企合作，落地678款车型，累计出货超21万台 [4] - 公司通过“车电分离”换电模式，帮助用户初次购车成本降低10%、使用成本再降10% [4] - 公司打造乘商兼容一体的超级换电站，旨在推动绿色智慧物流与新型零碳城市建设 [4] - 宁德时代物流业务部执行总裁预测，2026年新能源轻型商用车销量预计将突破90万台 [4] 行业背景与发展痛点 - 乘用车新能源渗透率已超过50%，商用车领域的新能源转型步伐正在加速 [1] - 新能源轻型商用车长期面临续航不足、充电效率低、环境适应性弱等痛点，制约了其在物流行业的广泛应用 [4] - 行业分析认为，电池产品在续航、补能、成本、可靠性等维度的提升，将推动轻商电动化向更广泛场景渗透 [4]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归母净利润为4,583.25万元至6,416.55万元，较上年同期预计减少8,860.96万元至10,694.26万元，同比下降58%至70% [1] 业绩变动原因分析 - 市场竞争及行业发展趋势导致公司部分产品销售单价下降 [1] - 2025年下半年大宗商品价格持续走高，对公司成本端构成压力 [1] - 2024年12月出口退税政策调整，公司出口电池产品的退税率从13%降至9%，增加了出口环节成本压力，导致产品毛利率同比下降 [1]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归母净利润为4,583.25万元至6,416.55万元，较上年同期预计减少8,860.96万元至10,694.26万元，同比下降58%至70% [1] 业绩变动原因分析 - 市场竞争及行业发展趋势导致公司部分产品销售单价下降 [1] - 2025年下半年大宗商品价格持续走高，对公司成本端构成压力 [1] - 2024年12月出口退税政策调整，公司出口电池产品的退税率从13%降至9%，增加了出口环节成本压力，导致产品毛利率同比下降 [1]

业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年归属净利润为4583.25万元至6416.55万元 [1] - 业绩变动主要受主营业务中产品降价、成本上升、出口退税率下调及汇率波动等多重因素影响 [1] - 非经营性损益、会计处理及其他因素对本期业绩预告无重大影响 [1][2][3][4] 主营业务影响 - 市场竞争及行业趋势导致部分产品销售单价下降 [1] - 2025年下半年大宗商品价格持续走高，对公司成本端构成压力 [1] - 出口退税率自2024年12月起由13%下调至9%，增加了出口环节成本，导致产品毛利率同比下降 [1] - 2025年4月以来人民币兑美元持续升值，导致以美元计价的出口产品折算为人民币后的营业收入缩水 [1] 近期财务表现 (基于2025年三季报) - 前三季度主营收入10.28亿元，同比上升8.15% [4] - 前三季度归母净利润5465.61万元，同比下降53.24% [4] - 前三季度扣非净利润4738.99万元，同比下降56.37% [4] - 第三季度单季主营收入4.43亿元，同比上升4.37% [4] - 第三季度单季归母净利润2403.01万元，同比下降50.58% [4] - 第三季度单季扣非净利润2301.94万元，同比下降50.61% [4] - 截至第三季度末，公司负债率为21.79% [4] - 截至第三季度末，公司投资收益为686.43万元，财务费用为-493.87万元，毛利率为14.26% [4]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年全年扣非后净利润为3861.66万元至5792.49万元 [1] 业绩变动原因：主营业务影响 - **市场竞争与成本压力**：报告期内部分产品销售单价下降，且2025年下半年大宗商品价格持续走高对公司成本端构成压力 [1] - **出口退税政策调整**：报告期内公司出口电池产品的出口退税率由13%降至9%，导致出口环节成本增加，产品毛利率同比下降 [1] - **人民币汇率波动**：2025年4月以来，人民币兑美元持续升值，导致以美元计价的出口产品折算成人民币的营业收入缩水 [1] 其他财务与非经营影响 - **非经营性损益**：非经营性损益对公司业绩没有重大影响 [1] - **会计处理**：会计处理对公司本期业绩预告没有重大影响 [2][3] - **其他因素**：公司不存在其他对本期业绩预告构成重大影响的因素 [4] 近期历史财务表现（2025年第三季度及前三季度） - **前三季度收入与利润**：公司主营收入10.28亿元，同比上升8.15%；归母净利润5465.61万元，同比下降53.24%；扣非净利润4738.99万元，同比下降56.37% [4] - **第三季度单季表现**：单季度主营收入4.43亿元，同比上升4.37%；单季度归母净利润2403.01万元，同比下降50.58%；单季度扣非净利润2301.94万元，同比下降50.61% [4] - **其他财务指标**：负债率21.79%；投资收益686.43万元；财务费用-493.87万元；毛利率14.26% [4]

公司产品发布 - 公司于1月22日发布天行II轻商行业全场景定制化系列解决方案，覆盖城配、城际、末端城配&自备、寒区四大核心场景，包括超充版、长续航版、高温超充版以及低温版四款动力电池产品 [1] - 轻商低温版动力电池采用行业首款量产钠电池，45度电匹配多种车型，在零下30℃可即插即充，在零下40℃电池保有90%可用电量 [1] - 天行II轻商长续航版动力电池拥有轻商行业单包253kWh最大电量及800km最长续航，搭配泰山pack架构，同等电量下可帮助整车减重约260kg [1] - 超充版动力电池可实现2C直充，SOC从0%充至80%，低温充电时间较上一代缩短30% [1] - 高温超充版动力电池峰值支持4C超充，最快18分钟补能60% [1] - 同时推出行业首款“电池管家”天行版App，具备健康检测、故障预警与三种充电模式等功能，实现全流程数字化管控 [1] 公司业务进展与行业展望 - 公司物流业务部执行总裁表示，2026年新能源轻型商用车销量预计将突破90万台 [2] - 公司通过“车电分离”换电模式，已实现用户初次购车成本降低10%、使用成本再降10% [2] - 公司乘商兼容一体的超级换电站，将成为城市交能融合的基础设施 [2] - 自2024年7月天行轻商系列发布至今，公司已携手46家车企合作，累计完成678款车型公告落地，总出货量突破21万台 [2] - 随着天行II系列发布与钠电池实现规模化量产，公司在新能源商用车全场景解决方案方面的布局更加坚实 [2]

公司新产品发布 - 公司于1月22日发布天行II轻商行业全场景定制化系列解决方案 覆盖城配、城际、末端城配&自备、寒区四大核心场景 包含超充版、长续 航版、高温超充版以及低温版四款动力电池产品 [1] - 轻商低温版动力电池采用行业首款量产钠电池 45度电匹配多种车型 在零下30℃可即插即充 在零下40℃电池保有90%可用电量 [1] - 天行II轻商长续航版动力电池拥有单包253kWh最大电量及800km最长续航 搭配泰山pack架构 同等单包电量下可帮助整车减重约260kg [1] - 超充版动力电池可实现2C直充 SOC从0%充至80% 低温充电时间较上一代缩短30% 高温超充版峰值支持4C超充 最快18分钟补能60% [1] - 同时推出行业首款“电池管家”天行版App 具备健康检测、故障预警与三种充电模式等功能 实现从电池使用到维护的全流程数字化管控 [1] 公司业务进展与行业展望 - 公司物流业务部执行总裁表示 2026年新能源轻型商用车销量预计将突破90万台 [2] - 公司通过“车电分离”换电模式 已实现用户初次购车成本降低10%、使用成本再降10% 为小卡与VAN类车型带来显著增长空间 [2] - 公司认为其乘商兼容一体的超级换电站 将成为城市交能融合的基础设施 助力绿色智慧物流与新型零碳城市建设 [2] - 自2024年7月天行轻商系列发布至今 公司已携手46家车企合作 累计完成678款车型公告落地 总出货量突破21万台 [2] - 随着天行II系列发布与钠电池实现规模化量产 公司在新能源商用车全场景解决方案方面的布局更加坚实 [2]

公司产品发布 - 宁德时代在广州发布了天行 II 轻商行业全场景定制化系列解决方案 [1] - 解决方案中的轻商低温版采用了行业首款量产钠电池 [1] - 该款钠电池容量为45kWh，适配中小VAN、小微卡等多种车型 [1] 产品性能特点 - 在零下30摄氏度的极寒条件下，即使电芯完全冻透，也可实现即插即充 [1] - 在零下20摄氏度的低温环境中，电池依然保有92%以上的可用电量 [1]