市场表现 - 1月14日A股科技板块走强，AI应用和AI智能体概念表现强势 [1] - 截至当日10点40分，云计算ETF华夏（516630）大涨5.65%，其持仓股税友股份、东华软件、用友网络、恒生电子等多股涨停，易点天下、卫宁健康涨超12% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）反弹上涨3.4%，通信ETF华夏（515050）上涨1.43% [1] 政策驱动 - 工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》 [1] - 方案提出加快培育流程自动化助手、智慧巡检数字人、具身智能装备等自决策、自执行、自演进的工业场景智能体 [1] - 方案强调实施工业互联网与人工智能融合赋能行动，推动人工智能技术在工业全链条渗透 [1] 行业观点 - 国泰君安指出，大模型产业正从“技术探索”迈入“商业化验证”新阶段 [1] - 行业竞争焦点已从参数规模转向真实场景的任务执行效率和商业闭环能力 [1] - 模型能力提升与推理成本下降正推动AI应用从“工具可用”加速迈向“价值可兑付” [1] - 2026年有望成为智能体（Agent）在金融、工业等高价值领域规模化落地的关键拐点 [1] 相关ETF产品概况 - 云计算ETF华夏（516630）跟踪云计算指数（930851），是跟踪该指数费率最低的ETF [2] - 该指数聚焦国产AI软硬件算力，计算机软件、云服务、计算机设备合计权重高达83.7%，deep seek和AI应用含量均超40% [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪指数一半权重在AI硬件算力（CPO），一半权重在AI软件应用（计算机、传媒、电子） [2] - 该ETF场内综合费率仅0.20%，位居同类最低 [2] - 通信ETF华夏（515050）跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [2] - 其前五大持仓股为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [2]

公司股价表现与市场动态 - 微盟集团股价大幅上涨 截至发稿 股价上涨8.15% 报2.52港元 成交额达2.74亿港元 [1] 公司产品与技术进展 - 微盟集团正式上线自研的GEO解决方案“微盟星启” 该技术旨在系统性提升品牌在AI生态中的可见度 [1] - 新产品助力企业在AGI时代构建品牌AI认知资产 并在AI驱动的消费者决策全链路中建立领先优势 [1] 券商观点与行业前景 - 东北证券发布研报指出 GEO具备天然覆盖范围及流量优势 其终局市场体量将大于SEO [1] - 由于GEO渗透率提升及AI提供天然流量入口 微盟作为头部较早布局的玩家或率先受益 [1] - 微盟是国内头部的微信生态AI+SaaS服务商 AI产品落地叠加GEO升级 有望推动客户数量、客户粘性及ARPU值提升 [1] - 券商看好GEO率先落地为公司打开增长空间 [1]

AI应用行业市场表现 - AI应用方向股票在1月14日市场表现强劲，呈现普涨格局 [1] - 浙文互联股价表现突出，在4个交易日内实现3次涨停 [1] - 石基信息股价开盘即封涨停板 [1] - 光云科技与值得买股价涨幅均超过10% [1] - 用友网络、金桥信息等公司股价也跟随上涨 [1]

公司与阿里巴巴的战略协同关系 - 公司与阿里云、支付宝等阿里系平台保持深度协同，阿里作为战略股东在技术、算力和生态方面提供多维赋能 [1] - 双方已在河南省人工智能大会上完成校园大模型项目的战略签约 [1] - 合作覆盖模型调优、算力支持及安全防护等领域 [1] 公司业务进展与模式 - ToB端业务已实现西北民族大学、西安交通大学等项目的全本地化部署 [1] - 公司通过标准化工具与流程提升项目复制效率 [1] - ToC端业务依托支付宝“百宝箱”生态，探索面向大学生的AI增值服务 [1] - 公司持续拓宽用户价值边界 [1]

公司财务与经营表现 - 2025年上半年公司实现总收入7.75亿元，同比下降10.6% [1] - 总收入下降主要系商家解决方案返点政策造成的基数影响，经调整还原后总收入上升7.8% [1] - 订阅解决方案收入为4.38亿元，同比下降10.1%，主要因经济压力下小型商家流失及新客户拓展受阻，但收入环比已企稳回升 [1] - 商家解决方案收入为3.38亿元，同比下降11.3%，但扣除返点政策影响后收入同比增长45.3% [1] - 2025年上半年AI相关收入达到0.34亿元，AI产品取得突破 [1] 核心产品与业务进展 - 公司是中国领先的AI+SaaS服务商 [1] - 公司的星启GEO产品已经完成商业化落地，预计2026年将贡献相关业绩增量 [1] - 星启GEO产品形成了全链路服务，主要应用场景包括AI可见度效果监测、AI引用来源分析、AI舆情分析、内容创作调优与内容分发等，构建了GEO营销闭环 [2] - 星启GEO服务的客户已涵盖传统制造业、汽车、教培、家居家装、企业服务、数码家电、护肤彩妆等多个行业 [2] - 从合作效果看，WIME合作后品牌AI可见度提升72.8%，推广广告效果提升11.81%，注册/付费转化率提升500%以上，其余合作企业AI可见度大多达到50%以上，最高达90%以上 [2] 行业市场前景 - 据预测，2025年全球GEO市场规模约为112亿美元，到2030年将达到1007亿美元 [2] - 2025年中国GEO市场规模约为29亿元人民币，2030年将达到240亿元人民币，市场呈现高增长 [2] - 截至目前，至少有近4.2亿人在使用AI进行搜索问答，数量占同期搜索引擎用户8.78亿的近一半，以此估计GEO市场渗透率将达到SEO的50% [2] - 与搜索引擎优化相比，GEO更关注AI引用效率，包括AI信源分析、表述方式逻辑化提升、引用来源权威化等 [2] - 由于GEO渗透率提升及AI提供天然流量入口，GEO具备天然覆盖范围及流量优势，其终局市场体量预计将大于SEO [2] 公司发展前景与预测 - 公司作为国内头部的微信生态AI+SaaS服务商，AI产品落地叠加GEO升级，未来客户数量、客户粘性及ARPU值均具备提升空间 [3] - 预计GEO将率先落地并打开增长空间 [3] - 机构预测公司2025-2027年营业收入分别为15.71亿元、17.63亿元、18.91亿元 [3]

关于发布方Proactive - 发布方是一家全球性的金融新闻和在线广播提供商 为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [2] - 其新闻团队由经验丰富且合格的新闻记者组成 所有内容均由其独立制作 [2] - 公司在全球主要金融和投资中心设有分社和演播室 包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯 [2] 关于内容覆盖范围与专长 - 公司在中小型市值市场领域是专家 同时也向用户社区更新蓝筹股公司、大宗商品和更广泛投资领域的信息 [3] - 其提供的内容旨在激发和吸引积极的私人投资者 [3] - 团队提供的新闻和独特见解覆盖多个市场 包括但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴的数字和电动汽车技术 [3] 关于内容制作与技术应用 - 公司始终是前瞻性的技术热衷采用者 [4] - 其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 团队也会使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 [5] - 尽管如此 所有发布的内容均由人类编辑和撰写 遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

公司与阿里云的合作范围 - 公司与阿里云的合作范围包括人工智能软件业务 [1] - 公司与阿里云的合作范围包括数云服务业务 [1] - 公司与阿里云的合作范围包括公有云转售业务 [1]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - 上周计算机板块在AI相关标的活跃带动下大幅上涨，智谱与MiniMax港股上市成为行情催化剂，标志着国产AI产业从“参数竞赛”转向“盈利能力与落地效率”比拼的新阶段，行业有望迎来发展机遇期 [2][4][6][60] - 报告建议关注四大投资方向：国内大模型厂商、国内大型云厂商、垂类场景Agent厂商、国产算力产业链 [2][6][60] 上周市场复盘总结 - **大盘与板块表现**：元旦节后第一周，上证综指录得十六连阳，周五报收4120.43点，全周大幅上涨3.82% [4][15]。计算机板块持续上行，大幅上涨9.12%，在长江一级行业中排名第4位，两市成交额占比为7.72% [2][4][15] - **热点个股**：AI相关标的活跃，上周涨幅居前的个股包括：星环科技-U（+49.74%）、卓易信息（+43.33%）、汉得信息（+29.44%）、税友股份（+28.90%）、青木科技（+27.32%）等 [17][18] 行业关键动态总结 - **英伟达开源Alpamayo系列模型**：太平洋时间2026年1月5日，NVIDIA发布面向自动驾驶的开源AI模型、仿真工具及数据集 [1][11][20]。Alpamayo 1是业界首个面向自动驾驶车辆（AV）的开放式大规模推理视觉-语言-动作（VLA）模型，基于100亿参数架构，旨在推动安全可靠的推理型辅助驾驶汽车开发 [22]。同时开源的AlpaSim仿真框架和超过1700小时的驾驶数据集，有望加速L4级自动驾驶落地 [26][27]。此举建议关注智能驾驶硬件提供商及Robotaxi运营平台 [27] - **OpenAI推出ChatGPT Health**：2026年1月7日，OpenAI推出专为健康和保健设计的ChatGPT专属体验 [11][31]。该功能建立了独立的“Health”空间，与主界面数据隔离以保护隐私 [33]。其通过与b.well等合作整合用户健康数据，并引入Instacart、AllTrails等合作伙伴打通从建议到行动的闭环，形成AI Agent对传统互联网医疗的降维打击 [38]。数据显示，全球每周有超过2.3亿人次在ChatGPT上咨询健康问题 [40] - **我国大规模申报卫星星座**：2025年最后一周，我国向国际电信联盟（ITU）申报了14个卫星星座计划，申报总规模达20.3万颗 [11][41]。其中CTC-1和CTC-2两个星座各自申请96,714颗 [11][41][42]。申报主体包括中国星网、上海垣信、中国移动、中国电信、银河航天等，反映了我国在商业航天和低轨卫星互联网领域的战略提速 [42]。根据ITU规则，新申请需在7年内发射首颗卫星，这将倒逼运力加速突破，可复用火箭或成为重要补充 [44][46][47]。建议关注商业航天产业链的核心供应商 [48] 重点公司分析总结 - **智谱与MiniMax港股上市表现**：2026年1月9日，MiniMax（00100.HK）上市首日大涨近110%，收报345港元/股，总市值超过1050亿港元 [6][49]。智谱（02513.HK）于前一日上市，首日上涨超13%，1月9日继续大涨超20%至158.6港元/股，总市值达698亿港元 [6][49] - **公司定位与商业模式对比**： - **智谱**：定位为“AI基础设施提供者”，以通用大模型能力为核心，通过MaaS（模型即服务）模式向B端企业及开发者输出 [52][54]。2024年收入同比增速151%，毛利率56%，核心收入来源为私有化部署（2024年占比85%），拥有超过1.2万企业客户及4500万开发者 [56] - **MiniMax**：定位为“AI原生内容与交互平台”，以多模态能力为底座，直接产品化面向C端用户 [52][54]。2024年收入同比增速782%，毛利率12%，核心收入来自AI应用订阅与虚拟道具，截至2025年第三季度MAU（月活跃用户）达2760万 [56] - **行业发展意义**：两家公司作为中国头部大模型企业上市，或将推动行业格局向头部集中，倒逼行业竞争核心转向“盈利能力与落地效率” [6][60]。大模型产业正从“参数竞赛”迈向以“场景-数据-模型”正向循环为核心的新阶段 [56]

公司战略与产品发布 - 苹果公司于周二发布了名为“Apple Creator Studio”的新订阅捆绑包 这是一套专业创意软件 [1] - 该捆绑包的定价为每月12.99美元或每年129美元 [1] - 此举标志着这家iPhone制造商正在加大力度进军付费服务领域 [1]

公司2025年进展与2026年展望 - 公司CEO表示，公司在2025年克服了宏观和外部行业挑战，目前处于比去年同期更强大的地位，并对2026年的业务机遇感到兴奋 [1] - 公司目前处于有史以来最强大的地位，所有合作伙伴要么正在发货设备，要么准备在近期发货设备，公司从未有过如此多的合作伙伴同时发货设备以贡献收入渠道 [2] - 管理层将在未来几周内提供具体的合作伙伴设备公告 [2] 业务发展与合作伙伴 - 2026年，公司签署了三个新合作伙伴（Bait、Coolpad和HTC）进行设备集成，这将为公司带来更多创收设备来源，使商业模式风险多元化，同时增加全球收入的可预测性和机会 [5] - 2025年初的现有OEM合作伙伴通过将设备生产环境和能力从高关税国家扩展到低关税地区而变得更加强大，从而提高了可扩展性并保护了利润率 [5] - 现有OEM合作伙伴为其设备增加了大型新买家或分销渠道，例如Orbic授权卡特彼勒坚固型智能手机，所有这些设备都将默认集成MiMedia作为媒体库 [5] 市场分布与广告收入 - 今年全球OEM合作伙伴的目标设备分销似乎倾向于更高比例的一级移动广告市场，向美国和欧洲等一级市场进行更多设备分销将使公司商业模式受益，因为这些地区的CPM费率（10-20美元范围）是其他地区（如拉丁美洲2-3美元范围）的数倍 [5] - 在公司现有的仪表板中，美国的CPM移动广告费率持续高于20美元，这是公司记录的最高水平，是管理层预期的两倍多，反映了美国强劲的移动广告市场 [5] 业务拓展与技术平台 - 公司的业务发展渠道持续增长，管理层预计当今年剩余时间的产品路线图确定后，将在第一季度签署新合作伙伴 [5] - 2025年下半年新签署的、位于中国的业务发展合作伙伴ADG也为渠道增加了一些新的潜在合作伙伴，管理层有信心从这个新群体中实现在中国的渠道转化并签署合作伙伴关系 [5] - 公司的产品和技术团队基于机器学习和基于规则的算法增加了多项新AI功能，以加强平台的竞争优势，同时增加了印地语和阿拉伯语的新语言支持，为在这两个地区的预期新发布做好准备 [5] 公司业务介绍 - MiMedia Holdings Inc 提供一个由AI和数据驱动的下一代消费者云平台，可将所有类型的个人媒体安全地存储在云端，随时在所有设备和操作系统上无缝访问 [4] - 该平台以其丰富的媒体体验、强大的组织工具、私人共享功能以及推动内容重新参与的特性而与众不同 [4] - 公司与全球智能手机制造商和电信运营商合作，为合作伙伴提供经常性收入流、改善客户保留率和市场差异化 [4] - 该平台服务于全球的活跃用户 [4] 投资者交流活动 - 管理层期待在本周末（1月16日至18日）于巴哈马拿骚的巴哈马君悦酒店举行的AlphaNorth资本活动上与投资者讨论所有进展，该活动是由CEM Capital Event Management主办的仅限邀请的会议 [3]