科研项目立项成果 - 滨州市中医医院肿瘤科于明坤博士申报的山东省自然青年科学基金项目《NEDD4L介导的KCNQ1泛素化在大黄蛰虫丸诱导结直肠癌铜死亡中的调控作用及机制研究》获批立项 [1] - 制剂中心崔智峰主任与滨州医学院中医学院联合申报的国家自然科学基金面上项目《基于尿酸活性分子探针靶向垂钓肠道功能菌共生系统探究黄芪发酵菌质降尿酸作用机制》喜获立项 实现国自然联合申报零的突破 [1] - 山东省青年科学基金项目批准号为ZR2025QC927 资助金额为13万元 项目执行期为2025年10月至2028年9月 [2] 公司科研战略与投入 - 医院长期深耕"科技兴院、人才强院"战略 将科技创新置于医院高质量发展的核心引擎位置 [2] - 公司将人才培养作为科研突破的"第一资源" 构建"战略引领-资源保障-人才培育"三位一体的科研发展体系 [2] - 医院以"真金白银"为科研创新铺路 整合科研服务资源 为项目申报提供政策解读、专家咨询等"一站式"服务 [2] 未来发展展望 - 此次科研立项为后续更高水平科研突破和更多青年人才成长注入了更强信心 [3] - 未来医院将持续加码科研投入 优化人才培育生态 让"科技兴院"的种子结出更多推动医学进步、惠及患者的硕果 [3]

文章核心观点 - 最高人民法院与司法部联合发布10个涉民营经济行政复议行政诉讼典型案例 旨在规范涉企行政执法司法行为 平等保护民营企业合法权益 优化法治化营商环境 [1][2][3] 典型案例目录总结 - 案例一涉及建筑资质许可程序违法问题 江苏省住房和城乡建设部门因未有效送达文书被撤销撤回768项资质的决定 [5][6][7] - 案例二涉及国有建设用地使用权出让合同履行 浙江省某市自然资源和规划局因按整体出让价计算违约金被纠正 为民营企业避免近10亿元损失 [9][10][11][12] - 案例三涉及行政处罚适当性问题 上海某区市场监管局对中医诊所罚款金额从3万元调整至2万元 并对部分违法行为不予处罚 [13][14][15][16] - 案例四涉及行政备案程序违法问题 黑龙江省某市住建局被要求取消"先处罚后备案"的不合理条件 [17][18][19] - 案例五涉及串通投标认定标准 四川省某市城管执法局因证据不足被撤销行政处罚 推动20余件同类案件纠正 [20][21][22][23] - 案例六涉及行政允诺履行问题 河南省某市政府因未履行补偿承诺被判支付841万余元及利息 [24][25][26][27] - 案例七涉及行政协议履行条件 吉林省某市政府被判决不得以增设许可条件阻却城际公交化改造协议履行 [28][29][30][31][32] - 案例八涉及行政许可增设条件 福建省公安厅主动修改"红头文件"取消房屋规划用途限制 [33][34][35] - 案例九涉及政府信赖利益保护 浙江某市经信局因政策变动暂停产能置换后 通过协调为企业提供转产支持 [36][37][38][39] - 案例十涉及采矿权行政补偿 贵州某县政府因水源保护区调整导致采矿权无法延续 被判补偿583万余元实际损失 [40][41][42][43] 行政执法规范要求 - 行政机关实施行政处罚需与违法行为事实性质情节及社会危害程度相当 体现过罚相当原则 [15][16] - 行政机关开展行政备案不得随意创设条件或程序 不得减损经营主体权利或增加义务 [17][19] - 认定串通投标行为需依据招标投标法实施条例进行综合判断 不能扩大化适用法律条款 [22][23] - 行政机关制定规范性文件不得违反上位法规定增设行政许可条件 [33][35] 民营企业权益保护 - 民营经济促进法明确规定各级政府在制定实施资质许可等政策时应平等对待民营经济组织 [8] - 行政机关未履行行政允诺造成民营企业合法权益损失的应当承担补偿责任 [24][26] - 因信赖政府会议纪要作出相关行为构成请求履行法定职责的事由 [36][39] - 水源保护区调整导致采矿权无法延续的应当依法给予合理补偿 补偿范围以实际损失为限 [42][43] 争议解决机制创新 - 行政复议机构通过面对面沟通政策释明推动自我纠错等方式实现"案结事了" [7][8] - 人民法院运用"穿透式审判"思维在保障行政管理目标与保护民营企业权益间寻求平衡 [32] - 通过行政复议内部监督推动行政机关自行纠正违法行为 从源头上规范涉企审批与监管 [19][23] - 将符合受理条件的信访事项纳入法定复议渠道 推动信访工作法治化 [19]

公司业务与运营 - 公司已正式向港交所递交招股书 [1][3] - 公司在全国设立12家自营诊所，北京首店于今年8月投入运营 [1][3] - 公司建有4个自营煎药中心，拥有全职医师100余名 [1][3] - 公司累计服务患者已超过10万人次 [1][3] 中医人工智能技术“中医大脑” - “中医大脑”构建了全球中医领域规模最大的临床知识图谱 [2] - 系统已积累亿级参数及超过10000首方剂，涵盖3000多类病症 [2] - 系统收录超百万例附有随访数据的真实临床病例，形成高质量中医诊疗数据库 [2] - 数据库集成患者概况、病症术语、电子病历、处方、舌面诊影像等多维度数据 [2] - 系统为中医师提供精准化、个性化辅助诊疗方案，提升临床决策效率 [2] 技术应用与行业影响 - “中医大脑”已通过三甲医院临床一致性研究和中国中医科学院专家评审 [2] - 系统在全国2000多家医疗机构投入应用 [2] - 技术有效赋能中医师，降低对医师个人经验与知识储备的过度依赖 [2] - 技术优化诊疗流程，提升服务效率和质量，并为行业注入新发展动能 [2] - 人工智能与中医的深度融合为推进中医药现代化、智能化发展提供支撑 [2] 行业背景与机遇 - 中医人工智能领域迎来快速发展 [1] - 中医领域仍处于数据化与智能化的洼地，存在关键短板 [1]

项目概况与战略意义 - 徐州市中医院新院区作为重点民生工程正式开诊投入使用，标志着徐州区域医疗卫生事业发展迈出关键一步 [1] - 该项目旨在满足徐州乃至淮海经济区广大群众对中医特色诊疗服务的需求，并优化全市医疗资源布局 [1] - 项目的建成将增强徐州作为淮海经济区中心城市在医疗卫生领域的辐射力和影响力，推动中医药事业的传承、创新与发展 [1] 投资规模与功能定位 - 徐州市中医院新院区总投资达18.5亿元，总建筑面积为33万平方米 [3] - 该项目是国家中医药传承创新项目重点中医院建设单位，将充分发挥中医药特色优势 [3] - 新院区提供集医疗、教学、科研、预防、保健于一体的综合性健康服务 [3] 区域医疗发展与行业趋势 - 徐州市持续加大医疗卫生领域投入，通过优化资源配置、推进重点项目建设、加强人才培育等举措推动卫生健康事业高质量发展 [3] - “徐州医疗”品牌效应显现，“到徐州看病”已成为淮海经济区内百姓就医的共识与首选 [3] - 该项目的承建方为中建八局第三建设有限公司，项目管理团队克服了施工场地小、高温多雨等不利因素，确保了项目高质量建设 [3]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营收14.95亿元 同比增长9.5% 毛利4.58亿元 同比增长14.1% 净利润1.52亿元 同比增长41.6% [1] - 毛利率达30.63% 同比提升1.24个百分点 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.11亿元/5.02亿元/6.40亿元 对应PE为17.43倍/14.26倍/11.19倍 [1] 业务结构 - 医疗健康解决方案收入14.85亿元 同比增长10.4% 主要受线下医疗机构业务增长驱动 [2] - 销售医疗健康产品收入0.1亿元 同比下降50.9% 因策略性聚焦医疗健康解决方案 [2] - 线下医疗机构收入14.67亿元 同比增长11.1% 线上医疗健康平台收入1.27亿元 同比下降5.2% [2] 客户指标 - 新客户达45.26万人次 同比增长7.77% 累计客户就诊人次0.25亿人次 同比增长29.53% [2] - 客户回头率69.3% 会员就诊人次108万人次 同比增长15.14% 会员回头率达85% [2] 战略布局 - 2025年6-8月发布10大国医AI分身 覆盖肿瘤科/皮肤科/消化内科等8大中医核心专科领域 [3] - 上半年新增5家线下医疗机构 收购武汉未来/无锡同康/北京博华等机构 [3] - 截至2025上半年末在中国运营83家医疗机构 在新加坡运营1家医疗机构 [3] 产品研发 - 围经祛郁膏及乌梅桂花合剂取得医疗机构传统中药制剂备案凭证 [3] - 院内制剂中心完成工程建设/设备验收/试生产 并取得医疗机构制剂许可证 [3]

中医养生消费趋势 - 中医馆数量从2015年3000余个增至2024年4.2万个 九年增长约13倍 [12][13] - 三伏贴销量在入伏前夕环比增长176% 上海广州深圳宁波杭州武汉为销量前列城市 [4] - 90后95后用户占比超50% 成为三伏贴养生主力人群 [7] - 浙江省中医院乌梅汤2023年创3天售20多万帖纪录 2024年新版24小时售115万帖 20-35岁年轻人消费占比超80% [8] - 小红书"中医养生"话题浏览量突破69亿 讨论量近2000万 [10] 中医服务与产业发展 - 连锁品牌固生堂2025年上半年总门诊人次274.7万同比增长15.3% 净利润1.95亿元同比增41.6% [13] - 全国中医类医疗卫生机构从2017年54243个增至2023年92531个 接近翻倍 [13] - 2024年全国中医类总诊疗量超16亿人次 继2023年67.4%高增长后再度上涨 [13] - 超90%受访青年尝试过中医诊疗法 美团平台18-30岁中医养生消费人群占比达52% [14] 创新产品与市场扩张 - 中式养生饮市场规模2024-2028年复合增速超88% 预计2028年破百亿元 [16] - 元气森林"元气自在水"系列2024年销售额突破10亿元 [16] - 盒马上半年推出近20款养生饮 通过自研或与同仁堂联名方式布局 [16] - 中药材种植面积达5000万亩较十年前翻番 2022年交易额1900亿元 [23] - 2023年中成药行业营业收入近5500亿元 中药行业整体规模预计2029年超2万亿元 [23] 中医文旅与科技融合 - 中医馆衍生文旅体验 方回春堂设文创店与义诊区 胡庆余堂推"三师合一"药膳馆 [18][20] - "十三五"期间各地举办中医药文化活动2.8万余场 参与辐射人数超1800万 [20] - 北京中医药文旅活动3天吸引游客2.7万人 磐安县2023年中医药旅游人次超100万 [20] - 中医AI供应商达1.26万家 头部企业售出超10万台中医AI一体机 [25] - AI中医服务商问止科技2024年7月二次递表港股 有望成"AI中医第一股" [25] 产业前景与驱动因素 - 中医大健康产业规模2025年有望超1.8万亿元 2030年预计达4.8-6.4万亿元 [28] - 84.4%人群存在健康困扰 超重肥胖心理压力睡眠问题为主要需求 [32] - 美国1970-2023年人均健康支出年均增7.4% 占GDP比重从6.74%升至17.7% [32] - 城镇富裕消费者2025年预计增加2.6%日常支出 重点流向健康与医疗服务 [36] - 国家政策推动中医馆社区覆盖率截至2025年2月达99.6% [38]

黑河市文旅与跨境康养产业发展 - 黑河市与俄罗斯布拉戈维申斯克市隔江相望 被称为"中俄双子城" 通过"政府搭台、国企支撑、民间担当、市场唱戏"机制打造跨境旅游首选地和国际康养旅游目的地 [3][14] - 中俄跨境交通便利 国际客船单程80元/人 航程仅5分钟 2022年公路大桥通车进一步加强互联互通 [4][14] 俄罗斯游客消费特征 - 黑河口岸淡季单日出入境约1000人 暑期旺季达4000人 游客以"吃喝玩乐购"为目的占多数 [6] - 黑河国际化大夜市和早市成为俄罗斯游客必选打卡地 商家招牌采用中俄双语 摊主普遍能用俄语交流 [5][6] - 俄罗斯游客青睐东北菜系和俄罗斯风味饮食 认为商品种类齐全且价格便宜 [6] 中医康养旅游兴起 - 黑河市中医医院设立中医药推介站 "中医康养游"成为新趋势 俄罗斯患者主要来自马加丹市等地 [7][8][9] - 2024年接待600多位俄罗斯患者 2025年1-7月接待700余位 全年接诊量预计达2000人次 [10] - 俄罗斯患者集中于风湿、骨病和心脑血管疾病治疗 青睐艾灸、针灸、火罐、小针刀等传统疗法 [10] - 医院增设国际医疗部 配备中俄双语标识和俄语工作人员 解决语言障碍问题 [10] 文旅活动助推产业发展 - 黑河市举办中俄"两国六城"民族管弦乐音乐会、"紫金之夜"狂舞大赛等文化活动 以及横渡黑龙江、跨境马拉松等体育赛事 [13] - 城市拥有欧式建筑和融合饮食风格 地处北纬49°黄金种植带 是中国北方药材种源基地 便于开展跨境中药材合作 [14]

金诚信（603979 SH） - 2025年上半年实现归母净利润11.11亿元，同比增长81.3% [5] - 矿服板块实现毛利7.67亿元，同比下降17% [5] - 2025年计划生产铜金属产量7.94万吨，同比增加3.07万吨 [5] - 继续看好后续铜价上行 [5] 国电南瑞（600406 SH） - 2025年上半年实现营业收入242.43亿元，同比增长19.54% [5] - 归母净利润29.52亿元，同比增长8.82% [5] - 扣非归母净利润28.04亿元，同比增长6.94% [5] - 拟每股派发现金红利0.147元（含税） [5] 小马智行（PONY O） - 为自动驾驶商业化领军者，三大业务并驾齐驱 [5] - Robotaxi为公司长期业务核心 [5] - 凭借技术+生态+运营资质构建核心优势 [5] - 新一代低成本车型放量未来有望逐步实现盈利 [5] 美的集团（000333 SZ） - 2025年上半年营业总收入2523亿元，同比增长16% [6] - 归母净利润260亿元，同比增长25% [6] - 扣非归母净利润262亿元，同比增长30% [6] - 2025年第二季度营业总收入1239亿元，同比增长11% [6] - 第二季度归母净利润136亿元，同比增长15% [6] - 第二季度扣非归母净利润135亿元，同比增长23% [6] 宋城演艺（300144 SZ） - 2025年上半年营业收入10.80亿元，同比下降8.30% [7] - 归母净利润4.00亿元，同比下降27.40% [7] - 2025年第一季度营收5.19亿元，同比下降16.06% [7] - 第一季度归母净利润1.53亿元，同比下降48.66% [7] 固生堂（2273 HK） - 2025年上半年总营业收入14.95亿元，同比增长9.5% [8] - 净利润1.52亿元，同比增长41.6% [8] - 经营活动现金流3.0亿元，同比增长111% [8] 其他行业观点 - 市场大市值风格占优、动量效应显著 [8] - 信用债发行环比减少，总成交量环比下降 [8] - 可转债本周调整幅度不小，后续仍可期 [8] - REITs二级市场价格整体上涨，市场交投热情有所回升 [8] - 8月中国电解铜产量环比下降0.2%，11月空调排产环比10月增长23% [8] - 2025年上半年石化行业业绩承压，关注油价预期变化与"反内卷"进程 [8] - 化工景气逐步回暖，关注后续"反内卷"政策落地进展 [8] - 锂电资本开支超预期，阿里财报引发AIDC热度 [8] - 海外再生扰动，关注进口煤边际变化 [8] - 7月降重去库存延续，出栏超季节性增长 [8]

上市计划与股权结构 - 公司拟在香港联合交易所发行不超过136,930,500股境外上市普通股 [1] - 10名股东拟将合计110,139,024股境内未上市股份转为境外上市股份实现"全流通" [1] - 最大股东中国北京同仁堂（集团）有限责任公司申请全流通股数达52,930,500股 [5] 业务模式与医疗网络 - 公司为中医医疗集团 提供全面中医医疗服务及标准化管理服务 [3] - 业务结合"医"与"养" 提供现代化定制化中医医疗及药物治疗方案 [3] - 截至2025年6月24日 拥有12家自有线下医疗机构+1家互联网医院+10家管理医疗机构 [3] 品牌优势与资源整合 - 依托"同仁堂"知名品牌及优质药品积累线上线下医疗资源 [3] - 服务涵盖个人客户中医医疗及机构客户标准化管理 [3] - 提供医药产品与非药物疗法满足多样化需求 [3]

上市计划与股权结构 - 公司拟发行不超过136,930,500股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 10名股东拟将合计110,139,024股境内未上市股份转为境外上市股份实现全流通 [1] - 控股股东中国北京同仁堂（集团）有限责任公司申请全流通股数达52,930,500股，占总转换数量的48% [5] 业务模式与运营规模 - 公司定位为中医医疗集团，提供全面中医医疗服务及标准化管理服务 [3] - 采用"医养结合"模式，结合药物治疗与非药物疗法提供定制化治疗方案 [3] - 截至2025年6月24日，拥有12家自有线下医疗机构、1家互联网医院及10家管理医疗机构 [3] 股东结构与全流通明细 - 北京同仁堂养老产业投资运营中心申请17,605,573股全流通，位列第二股东 [5] - 机构投资者包括北京同清股权投资（8,446,607股）和苏州同康医养产业投资（7,824,557股） [5] - 自然人股东朱智彪与潘松琴分别持有7,612,833股和6,228,682股 [5]