公司核心战略转向 - 巨人网络将未来押注在年轻团队与新兴IP之上 任命两位年轻骨干为副总裁 分别负责球球IP与征途IP赛道 [2] - 公司正进行“年轻化、产品力、市场热度”的重新定位 [4] - 创始人史玉柱自2022年下半年起低调但强势地重新掌控公司航向 大胆启用年轻团队并将资源向创新项目倾斜 [4] 公司近期业绩与市场表现 - 2025年1月初 公司市值一度重返“千亿元”阵营 截至2月6日收盘市值为812.98亿元 [4] - 2018年至2022年 公司股价持续低迷 累计缩水近九成 [4] - 2025年前三季度营收为33.68亿元 同比增长51.84% 净利润为14.17亿元 同比增长32.31% [10] - 2023年及2024年营收稳定在29亿元左右 归母净利润稳步增长 [10] 核心产品成功案例 - 游戏《超自然行动组》于2025年上线 成为行业黑马 iOS畅销榜长期稳居TOP20以内 日活跃用户数突破1000万 [6] - 该游戏上线半年后排名快速攀升 同时在线人数突破100万 女性用户占比高达60%至70% 其小红书官方账号粉丝超220万人 [8] - 《原始征途》首月流水破3亿元 《征途》系列玩家数量翻倍 《王者征途》新增用户超2500万 [10] 产品理念与研发准则变革 - 史玉柱强调回归游戏本质 以“会玩、好玩、耐玩”为核心提升游戏性 聚焦年轻玩家需求 坚持“重玩家体验、轻短期收入”的理念 [7] - 公司此前陷入“数据导向”误区 项目策划脱离玩家验证 史玉柱重新将“游戏性”置于核心研发准则 [7] - 《超自然行动组》的成功是史玉柱产品理念回归与组织架构革新的结果 其未走行业共识的“标准爆款”路径 实现了“慢热爆发” [6][8] 组织架构与人才战略调整 - 公司推动组织“去老化” 让年轻人掌握话语权 不再执着于寻找“单一接班人” 而是搭建“年轻化、闭环式”的组织体系 [11][12] - 设立“征途”与“球球”两大核心赛道 大胆启用年轻人才 [12] - 公司历史上曾进行多次管理层改革尝试 如2016年免掉百名干部、削平六层管理层级、推行工作室制 2020年启用多名80后高管 但效果未达预期 [12] 人工智能技术布局 - 史玉柱在内部明确提出AI与游戏业务同等重要 公司加速构建AI工具平台 GiantGPT对话模型、巨人摹境AI绘画等相继落地并应用于研发全流程 [12] - 在《超自然行动组》中 AI融入核心玩法 AI驱动的NPC能语音交流、模仿真人行为、主动参与对局 提升了玩家沉浸感 [12] 行业竞争环境 - 2026年中国游戏行业步入“存量博弈+创新突围”的白热化竞争阶段 市场格局与增长逻辑发生深刻变化 [5] - 腾讯、网易占据行业头部位置 持续垄断中重度游戏主流市场 米哈游、库洛游戏等新兴厂商在细分赛道持续突围 挤压传统厂商生存空间 [5] - 行业门槛大幅提升 “拼产品、拼技术、拼年轻化”成为存活关键 [5] - 2026年游戏行业赛道“内卷”加剧 微恐、竞技等热门赛道涌入大量竞争者 [13] 公司面临的挑战与未来关键 - 年轻化变革伴随压力 2025年10月 被寄予厚望的总经理张栋辞职 CEO刘伟重新回归 其能否持续推动核心IP年轻化转型受关注 [13] - “游戏性+年轻化+AI”的三角体系能否成为公司持续打造爆款的黄金法则仍存疑问 行业AI应用已常态化 公司的AI优势可能正在缩小 [13] - 年轻团队缺乏应对行业竞争与把控产品全局的经验 能否在“游戏性优先”理念下不陷入数据导向旧误区仍需观察 [13] - 公司未来需复制《超自然行动组》的成功 将三角体系转化为持续竞争优势 以支撑投资者高预期并穿越行业周期 [14]

当"理性消费"成为近两年的高频关键词，美妆护肤行业一度被认为将进入低速甚至收缩周期。 但现实却给出了一个更复杂、也更值得深究的答案：消费者并没有减少对美的投入，而是在重 新定义"什么值得花钱"。从冲动囤货到谨慎选择，从情绪驱动到结果导向，消费决策的变化， 正在深刻重塑美妆护肤市场的运行逻辑。 这种高度理性的审视，使得"功效" "技术" "成分逻辑"从加分项，变成了入场券。 与此同时，美妆护肤不再只是年轻人的专属消费。随着抗老意识前置、护肤知识普及以及生活 节奏加快，护肤和美妆逐渐演变为一种长期管理行为，而非阶段性修饰手段。消费者既追求即 时改善带来的心理反馈，也期待长期使用所累积的确定性价值。这种"短期可见+长期有效"的 双重期待，使产品研发、品牌表达与用户沟通都面临更高要求。 在这样的背景下，市场并未走向单一方向，而是呈现出明显的结构分化： 不同价格带、不同功效赛道、不同人群需求并行发展。有人在基础盘中追求极致性价比，也有 人愿意为技术背书和高端体验支付溢价；有人关注敏感修护与皮肤稳定，也有人将抗衰、塑形 与形象管理视为长期投入。 正是在这一系列变化之中，美妆护肤行业进入了一个更考验"理解力"与"专业度"的 ...

公司对热点事件的评估与战略回应 - 公司高度关注并已系统评估了青花醉系列因与黄仁勋先生关联引发热销所带来的品牌价值提升 [1] - 此次事件让公司高端黄酒成功切入科技精英这一高端消费场景 [1] - 事件大幅提升了青花醉系列及公司品牌在高净值人群、年轻消费群体中的认知度与美誉度 [1] 事件对公司战略的验证与品牌影响 - 事件印证了公司高端化、年轻化战略的落地成效 [1] - 事件让黄酒文化与科技圈层产生有效联动，为品牌注入了科技与文化交融的新内涵 [1] - 事件对品牌破圈传播起到了积极的推动作用 [1] 公司后续战略举措与规划 - 后续公司将持续把握此次品牌热度契机，深化与绍兴文旅的各类协同合作，若相关事宜具备落地条件将稳步推进 [1] - 公司将继续深耕高端化、年轻化布局 [1] - 公司将借助多元场景联动推动黄酒文化向更多元圈层渗透，进一步提升品牌影响力 [1]

公司战略转型 - 公司于2026年1月24日举行“2026火爆IP数字人发布暨机器人线下巡演首发仪式”，标志着品牌正式迈入数字化与IP化战略转型新阶段 [1] - 公司探索从“产品驱动”到“IP驱动”的转型，通过数字人IP打造与线下巡演，将品牌价值延伸至文化输出与情感共鸣更高维度 [3] - 公司以数字人IP为支点，深化“科技+文化+IP”战略布局，构建全场景品牌生态，推动从传统白酒品牌向新消费品牌转型 [4] 品牌与营销举措 - 公司依托数字人IP“火火哥”与“爆爆姐”，打造“科技+文化+互动”三位一体的品牌生态，通过人机共舞秀、机器人巡街等形式传递品牌精神 [2] - 公司在2026年1月24日至2月8日开展“火爆IP全国经销商门店互动行”活动，深入宜宾十大核心经销商门店，通过数字人IP与机器人进行巡演及互动 [3] - 公司鼓励消费者在社交媒体进行二次传播，通过话题挑战赛2026火力全开形成UGC效应，为品牌带来指数级曝光 [3] 行业影响与模式创新 - 公司的转型为白酒行业开辟了“IP化+数字化”的新路径，提供了从“卖产品到卖体验”的转型范本 [3] - 公司通过“用户共创”模式提升消费体验趣味性，并通过社交化传播激活终端市场活力 [3] - 公司将开放IP合作生态，与经销商、消费者、内容创作者等多元主体共同打造白酒行业的“火爆IP宇宙”，推动行业从单一产品竞争向生态化竞争升级 [4] - 公司“科技赋能、IP驱动、用户共创、文化引领”四位一体发展模式，为行业转型升级提供了可复制、可推广的样本 [4] 目标客群与文化融合 - 公司以科技语言诠释白酒文化新内涵，旨在与年轻消费者产生强烈共鸣，拓宽白酒消费群体 [2] - 公司通过沉浸式、场景化的新潮饮消费场景，推动传统文化与现代消费深度融合，实现白酒文化的活态传承 [2] - 公司的创新举措吸引了大量年轻消费者，并以科技为桥梁推动了传统文化与现代消费的深度融合 [3]

公司核心变化与业绩表现 - 巨人网络市值于1月2日重回千亿级别，股价从年初约11元一度突破40元 [2] - 新游戏《超自然行动组》是驱动业绩增长的关键，其上线后最高同时在线人数突破100万，在iOS免费榜和畅销榜最高分别达到Top2和Top4，此后长期稳定在Top20以上 [3] - 在《超自然行动组》等产品带动下，公司2023年第三季度营收达到17.06亿元，同比增长115.63%，归母净利润为6.4亿元，同比增长81.19% [3] - 公司业绩在2023年及2024年持续改善，营收分别达到29.24亿元和29.23亿元，归母净利润分别为10.86亿元和14.25亿元 [11] - 2025年前三季度业绩继续增长，营收达到33.68亿元，归母净利润为14.17亿元 [11] 产品战略与“游戏性”回归 - 创始人史玉柱回归后，为公司注入的核心能量是回归“游戏性”，强调“游戏性第一位，赚钱第二位” [4][9] - 《超自然行动组》是“游戏性”导向的典型产物，其采用非传统的长线运营策略，聚焦打磨核心玩法，上线数月后才起势 [4] - 该游戏成功吸引了大量女性用户，占比高达60%~70%，其在小红书的官方账号粉丝数超过220万，通过鼓励用户创作和高频触达，具备了“大DAU”（高日活跃用户）的潜质 [4] - 公司继承了史玉柱在《征途》时期“边测边改”的开发模式，强调好游戏是改出来的 [4][5] - 2023年上线的《原始征途》首月流水达3亿元，使《征途》系列总玩家数量翻倍；2024年的小游戏《王者征途》贡献了超2500万新增用户 [11] - 史玉柱深度参与产品打磨，在《原始征途》回炉期间提出超过400条“一定要修改”的建议，核心调整包括大幅减少“花钱”的作用，提升免费玩家体验 [11] 组织与管理层年轻化 - 公司经历了“至暗时刻”，2018年至2022年营收从37.80亿元降至20.38亿元，归母净利润从10.78亿元降至8.51亿元，股价较巅峰期缩水近九成 [8] - 史玉柱推动了一系列组织改革，包括免掉100多名干部、将管理层级从六层压缩至三层、推行工作室制，并为全体研发一线人员平均加薪超50% [14] - 公司管理层持续向年轻化发展，2020年换届后，联席总经理吴萌（1985年生）等“80后”上位，但吴萌于2022年6月离职 [15] - 2024年初，曾任职网易的张栋（1981年生）回归出任CEO，但于2025年10月离职，此后公司由刘伟重任CEO，并启用游戏业务负责人轮值机制 [15][17] - 目前公司核心产品负责人均为年轻一代，如1995年出生的《超自然行动组》制作人王鑫宇，和1987年出生的《原始征途》制作人赵剑枫 [16] - 公司实施“研发、运营、发行一体化”的赛道制，设有“征途”、“球球”等主要赛道，负责人拥有全环节管理权，直接向史玉柱汇报 [16] AI技术与游戏业务融合 - AI被认为是推动公司股价上涨的核心触发因素之一，史玉柱在2024年提出AI已成为与游戏业务同等重要的新领域 [19] - 史玉柱认为游戏是AI能在短期内看到经济效益的领域，AI应贯穿整个研发运营过程 [21][22] - 公司早年收购Playtika的经验展示了AI的潜力，Playtika通过AI改造收购的游戏，曾实现被改造游戏平均玩家人数增加2到3倍、收入增长10倍的效果 [22] - 自2023年起，公司内部构建了包括GiantGPT对话模型、AI绘画、语音模型、代码生成模型在内的AI工具平台，应用于研发管线 [23] - 在《超自然行动组》中，AI被深度引入核心玩法，例如由AI大模型实时驱动NPC，使其能以对手身份参与对局，进行语音交流并模仿真人行为 [23] - AI技术使游戏运营能对玩家进行更精细的分类（可达数百类），从而实现玩法与数值的个性化匹配，改变了传统的运营逻辑 [22][23] 未来展望与产品储备 - 公司产品线已覆盖多个新赛道，包括篮球竞技、多人身份推理策略卡牌等，似乎要开启进攻模式 [5] - 史玉柱被视为公司最大的“变量”，若能再复制一款“非共识型产品”，公司或能重回行业主牌桌 [6] - 投资者关注《超自然行动组》的成功是单一产品现象还是新组织机制的成效，这需要下一个爆款产品来验证 [23]

公司近期表现与核心驱动 - 公司市值于1月2日重回“千亿俱乐部”，股价在去年年初约11元，去年9月曾突破40元 [5] - 新游戏《超自然行动组》是去年行业大黑马，去年1月上线，7月同时在线人数突破100万，在iOS免费榜和畅销榜最高分别达到Top2和Top4，此后长期稳定在Top20以上 [5] - 该游戏核心玩法为流行的“搜打撤”，处于“微恐”赛道，对网易的《第五人格》造成业绩冲击 [5] - 在新游戏带动下，公司去年第三季度营收达17.06亿元，同比增长115.63%，归母净利润为6.4亿元，同比增长81.19% [5] - 公司2023年及2024年营收分别为29.24亿元、29.23亿元，归母净利润分别为10.86亿元、14.25亿元 [15] - 去年前三季度，公司营收达33.68亿元，归母净利润为14.17亿元 [15] 创始人回归与战略转向 - 创始人史玉柱在2022年下半年回归，被视为公司反弹的关键原因，他虽在2013年宣布退休，但2022年7月罕见现身《原始征途》活动并深度参与产品细节 [12] - 史玉柱给组织注入的核心能量是回归“游戏性”，强调“游戏性第一位，赚钱第二位”，扭转了团队过去数据导向、本末倒置的研发逻辑 [6] - 在参与《原始征途》研发时，史玉柱不聊预算和时间线，只关注如何把游戏做到极致，他认为过去产品失利的原因是研发向市场、画风、时间妥协，导致特点磨灭 [12] - 史玉柱以玩家角度审视产品，在《原始征途》回炉打磨期间，每天高强度体验游戏，仅“一定要修改”的建议就提了400多条 [13] - 他关注各级玩家体验，认为免费玩家是基石，大幅减少“花钱”的作用，将多数付费道具改为游戏内产出，提升非付费玩家体验 [14] 产品成功与研发方法论 - 《超自然行动组》是“游戏性”导向的典型产物，并非行业共识的“标准爆款”，其运营策略不常规，上线数月后才起势 [6] - 该游戏女性用户占比高达60%~70%，官方小红书账号粉丝超220万，通过鼓励玩家创作、上线话题和限定皮肤实现高频用户触达，具备“大DAU”潜质 [7] - 公司继承了史玉柱在《征途》时期的“边测边改”开发模式，三款“大DAU”产品都经历了此过程 [7] - 《原始征途》2023年上线后，首月流水达3亿元，同年《征途》系列总玩家数量翻倍 [13] - 2024年，小游戏《王者征途》贡献了超2500万新增用户 [13] - 公司产品线已覆盖篮球竞技、多人身份推理策略卡牌等新赛道 [7] 组织与管理变革 - 2018年至2022年是公司的“至暗时刻”，营收从37.80亿元降至20.38亿元，归母净利润从10.78亿元降至8.51亿元，股价较巅峰时缩水近九成 [12] - 史玉柱曾推动“三板斧”改革：免掉100多名干部，将管理层级从六层削为三层，子公司制改为工作室制；给全体研发一线人员平均加薪超50%；施行“狼文化”，进行股权激励 [17] - 公司管理层持续强调“年轻化”，2020年换届后，联席总经理吴萌、董事会秘书孟玮等均为“80后” [18] - 2023年初，公司实施赛道“研发、运营、发行一体化”，设有“征途”、“球球”等主要赛道，赛道负责人全权负责并直接向史玉柱汇报 [19] - 核心产品负责人如《超自然行动组》制作人王鑫宇（1995年出生）、《原始征途》制作人赵剑枫（1987年出生）均为年轻一线骨干 [20] - 《超自然行动组》项目团队成员基本为“95后” [20] - 在CEO张栋辞职后，公司启用了游戏业务负责人轮值机制，让年轻一线研发负责人参与战略决策，史玉柱和CEO刘伟参与带队 [20] AI战略与游戏融合 - AI是公司此轮股价上涨的核心触发因素之一，史玉柱在2024年提出AI已成为与游戏业务同等重要的新领域，并强调要将AI基因“灌到骨子里” [22] - 史玉柱认为游戏是AI能在短期内看到经济效益的领域，他早在2016年收购Playtika时就见识了AI的作用，Playtika通过AI优化收购的游戏，曾实现被收购游戏平均玩家人数增加2到3倍、收入增长10倍 [22][23] - 公司认为AI应贯穿研发运营全过程，如在策划中快速找到最佳数值，在运营中对玩家进行数百类精细分类并提供差异化玩法 [24] - 自2023年起，公司内部构建了包括GiantGPT对话模型、AI绘画、语音模型、代码生成模型等在内的AI工具平台 [24] - 在《超自然行动组》中，AI大模型实时驱动NPC，使其能以对手身份参与对局，进行语音交流并模仿真人行为 [24] - AI有助于实现更细致的运营逻辑，根据用户习惯打标签，让玩法主动找到玩家 [25]

公司业绩与市场表现 - 巨人网络市值于1月2日重回“千亿俱乐部”，去年股价从年初约11元一度突破40元 [3] - 新游戏《超自然行动组》是去年行业公认的大黑马，上线后同时在线人数突破100万，在iOS免费榜和畅销榜最高达到Top2和Top4，此后长期稳定在Top20以上 [3] - 在新游戏带动下，公司去年第三季度营收达17.06亿元，同比增长115.63%，归母净利润为6.4亿元，同比增长81.19% [4] - 公司2023年及2024年分别实现营收29.24亿元、29.23亿元，归母净利润10.86亿元、14.25亿元；去年前三季度营收达33.68亿元，归母净利润14.17亿元 [16] - 2018年至2022年是公司“至暗时刻”，营收从37.80亿元降至20.38亿元，归母净利润从10.78亿元降至8.51亿元，股价较巅峰时缩水近九成 [11] 产品战略与研发理念 - 创始人史玉柱给组织注入的最大能量是回归“游戏性”，主张好游戏是改出来的，摒弃单一买量策略，聚焦打磨核心玩法并尽快见用户 [8] - 《超自然行动组》是“游戏性”典型产物，其核心玩法是流行的“搜打撤”，运营策略不常规，上线数月后才起势 [8] - 该游戏女性用户占比高达60%~70%，官方小红书账号粉丝超220万，通过鼓励玩家创作和高频触达用户，具备“大DAU”潜质 [8] - 公司三款“大DAU”产品都经历了边测边改的过程，这与史玉柱当年在《征途》上“你提我改、全民‘捉虫’”的模式一脉相承 [9] - 史玉柱参与《原始征途》研发时不聊预算和KPI，只聊如何把游戏做到极致，他认为过往产品失利原因是研发向市场、画风、时间妥协，导致特点磨灭 [12] - 史玉柱对研发团队的核心要求是不要过度在乎收入，更应关注玩家人数与体验，“游戏性第一位，赚钱第二位”是公司内部铁律 [13] - 《原始征途》2023年上线后首月流水达3亿元，《征途》系列总玩家数量当年翻倍，2024年小游戏《王者征途》贡献超2500万新增用户 [15] - 史玉柱高强度体验游戏并提出修改意见，仅《原始征途》回炉期间“一定要修改”的建议就有400多条，他注重各级玩家体验，大幅减少“花钱”的作用以让非人民币玩家玩得开心 [15][16] 组织管理与年轻化 - 公司曾经历“衰老”，习惯于《征途》类MMO重度游戏，对行业潮流切换应对不足，最近一个大爆款还是2015年的《球球大作战》 [8] - 史玉柱在2016年前后推动改革“三板斧”：免掉100多名干部，管理层级从六层削为三层，变子公司制为工作室制；给全体研发一线人员加薪平均超50%；施行“狼文化” [19] - 2020年管理层年轻化趋势明显，联席总经理吴萌（制作《球球大作战》，累积用户超5亿、最高日活2900万）等“80后”上任，但吴萌于2022年6月辞职 [21] - 2024年初张栋重返公司出任CEO，但在2025年10月辞职；随后公司启用游戏业务负责人轮值机制，让年轻一线研发负责人参与战略决策 [21][23] - 公司反复强调“年轻化”，核心成员如1995年出生的《超自然行动组》制作人王鑫宇、1987年出生的《原始征途》制作人赵剑枫均长期扎根产品一线并取得成果 [22] - 公司实施赛道“研发、运营、发行一体化”，设有“征途”“球球”两个主要赛道，赛道负责人全权负责游戏全环节并向史玉柱汇报 [21] AI技术应用与战略 - AI是公司此轮股价上涨的核心触发因素之一，史玉柱在内部提出AI已成为与游戏业务同等重要的新领域，需作为基因“灌到骨子里” [25] - 史玉柱认为在中国做人工智能，短期内能看到经济效益的只有游戏领域，游戏上只要花心思做很快就有结果 [27] - 公司自2023年起陆续构建AI工具平台，包括GiantGPT对话模型、AI绘画、多方言语音模型、代码生成模型、游戏生成模型等，应用于研发产品管线 [28] - 在《超自然行动组》中，AI大模型实时驱动NPC，使其以对手身份参与对局，可语音交流并模仿真人行为，与玩家正面对抗 [29] - AI能优化游戏策划，迅速给出最佳数值搭配，并在运营中对玩家进行精细分类（可达几百类），为每类玩家匹配不同玩法和数值 [28] - 史玉柱的经验源于Playtika，该公司用AI优化收购的游戏，曾统计7款被收购游戏经“改造”后，平均一款游戏一年玩家人数增2到3倍、收入增10倍 [27]

事件驱动与市场反响 - 英伟达创始人黄仁勋在沪私宴饮用古越龙山黄酒的照片在社交平台传播，引发市场广泛关注，带动公司品牌及产品热度显著攀升 [1] - 该事件被视为公司长期布局的阶段性体现，产品进入科技精英私宴场景是布局高端消费场景过程中的一次重要突破，印证了品牌在高净值人群中的认可度 [1][2] 公司核心战略与布局 - 公司近年推进高端化、年轻化、全球化、数字化“四化战略”，以突破行业局限 [1] - 以年份酒为核心强化高端产品线，重点打造国酿、青花醉等系列产品 [1] - 拥有“世界最大黄酒酒库”的中央酒库，存储不同年份原酒超1100多万坛、26万千升，“青花醉二十年陈”等产品基酒加权平均酒龄均达到或超过标注年份标准 [1] - 与江南大学合作研发“不上头”关键技术，已全面应用于十年陈以上产品，通过降低杂醇油等致不适物质含量优化饮后体验 [1] - 品牌传播聚焦高端定位，强化“中国消费名品”等核心标签，深入挖掘并推广国家级非遗酿造技艺 [2] - 营销以“百城共品古越龙山”为全年主线，联合中国企业家俱乐部开展“名酒进名企”“名酒进商会”等高端圈层品鉴活动，同时加大短视频等新媒体平台投放力度 [2] - 全国化布局取得进展，江浙沪以外的市场营收在公司总营收中占比已超40% [2] - 2025年上半年财报显示，公司正重点培育北方等非成熟区域消费市场，并探索国际市场机会 [2] - 截至报告期，已在全国累计开设66家品鉴馆、慢酒馆及小酒馆，承担品牌展示、文化传播与消费体验功能 [2] - 高端产品线不仅在华东市场保持领先，在华南、华北等传统非黄酒主流消费区也实现显著突破 [2] 行业现状与发展趋势 - 黄酒行业长期面临消费场景固化、价格带偏低、“有品类无品牌”等发展瓶颈，品牌价值未能充分释放 [1] - 随着消费升级与文化自信提升，高端黄酒市场进入发展新阶段 [3] - 整个黄酒行业正积极探索年轻化与场景化转型，通过联名文创IP、拓展新消费场景等方式连接新一代消费者 [3] - 行业正推动黄酒从区域性特色产品向代表中式生活美学的现代饮品转型，行业价值重构进程正在加速 [3] - 古越龙山的实践为黄酒行业突破低价竞争、“有品类无品牌”的瓶颈提供了路径 [3]

公司近期业绩与市场表现 - 2025年1月2日，公司市值重回“千亿俱乐部”，股价在2024年初约为11元，同年9月曾突破40元 [5] - 2024年第三季度营收达17.06亿元，同比增长115.63%，归母净利润为6.4亿元，同比增长81.19% [6] - 2023年及2024年，公司分别实现营收29.24亿元、29.23亿元，归母净利润10.86亿元、14.25亿元；2024年前三季度营收达33.68亿元，归母净利润14.17亿元 [14] 核心产品《超自然行动组》的成功 - 该游戏于2024年1月上线，是行业公认的大黑马，核心玩法为流行的“搜打撤” [5] - 游戏在2024年7月同时在线人数突破100万，在iOS免费榜和畅销榜最高分别达到Top2和Top4，此后长期稳定在Top20以上 [5] - 其运营策略聚焦打磨核心玩法，并非开局即爆，而是上线数月后起势，女性用户占比高达60%~70% [6][7] - 游戏官方小红书账号粉丝数超过220万，通过鼓励玩家创作和推出话题皮肤实现高频用户触达，具备“大DAU”潜质 [7] - 游戏内NPC由AI大模型实时驱动，能语音交流并模仿真人行为与玩家对抗，AI被深度引入核心玩法 [25] 创始人史玉柱的回归与影响 - 创始人史玉柱被外界视为2022年下半年公司反弹的关键，他回归后强调“游戏性第一位，赚钱第二位” [6][11][13] - 在参与《原始征途》研发时，史玉柱不聊预算和KPI，只关注如何将游戏做到极致，并认为过去产品失利源于研发向市场、画风、时间妥协 [11] - 史玉柱高强度体验游戏并提出修改意见，仅《原始征途》回炉期间“一定要修改”的建议就有400多条 [13] - 他推动对游戏性的全面改革，要求研发团队关注玩家人数与体验而非过度在乎收入 [13] 产品线复苏与“征途”IP表现 - 《原始征途》于2023年正式上线，首月流水达3亿元，带动《征途》系列总玩家数量在2023年翻了一倍 [13] - 2024年，小游戏《王者征途》贡献了超2500万新增用户 [13] - “征途”IP累计流水已达数百亿元 [13] - 公司产品线已覆盖篮球竞技、多人身份推理策略卡牌等新赛道 [7] 组织与管理变革 - 公司经历了“三板斧”改革：免掉100多名干部，将管理层级从六层削为三层，从子公司制变为工作室制；给全体研发一线人员平均加薪超50%；施行“狼文化”并进行股权激励 [17] - 2023年初开始实施赛道“研发、运营、发行一体化”，设有“征途”、“球球”等主要赛道，赛道负责人全权负责游戏全环节并向史玉柱汇报 [19] - 管理层强调年轻化，核心产品制作人如《超自然行动组》的王鑫宇（1995年生）和《原始征途》的赵剑枫（1987年生）均为年轻一线负责人 [20] - 公司启用游戏业务负责人轮值机制，让年轻一线研发负责人参与公司研发战略决策 [21] AI战略与整合 - 史玉柱在2024年提出AI已成为与游戏业务同等重要的新领域，并强调要将AI作为基因灌入公司 [23] - 公司自2023年起陆续构建AI工具平台，包括GiantGPT对话模型、AI绘画、多方言语音模型、代码生成模型和游戏生成模型等 [24] - AI被用于游戏策划和运营，例如快速找到最佳数值搭配，以及对玩家进行精细分类以实现个性化玩法 [24] - 公司曾收购Playtika，后者利用AI优化收购的游戏，统计显示其收购的7款游戏经AI改造后，平均一款游戏一年玩家人数增加2到3倍、收入增长10倍 [24] 历史低谷与反弹背景 - 2018年至2022年是公司的“至暗时刻”，营收从37.80亿元降至20.38亿元，归母净利润从10.78亿元降至8.51亿元，股价较巅峰时缩水近九成 [10]

公司产品发布与规划 - 一汽-大众全新速腾S于2026年1月27日首发亮相，预计2026年3月正式上市 [1] - 新车是速腾家族为庆祝20周年推出的全新车型，旨在完善产品矩阵并巩固公司在轿车市场的领先地位 [1] 产品设计与尺寸 - 全新速腾S延续家族设计风格，视觉效果更具年轻张力，前脸设计与海外版车型相似 [2] - 车身尺寸为长4702mm、宽1815mm、高1484mm，轴距为2688mm，遵循“家用黄金比例” [4] - 车尾采用高辨识度的动感交互贯穿式后组合尾灯与底部黑色装饰套件 [5] 座舱与科技配置 - 座舱以“现代、实用、家居”为核心理念，打破传统燃油车保守印象 [6] - 新车实现了高达84.2%的同级最高“得房率”，头部与肘部空间位列同级前茅 [9] - 配备12.9英寸高清抗指纹中控大屏与10.25英寸液晶仪表，后者支持AR实景导航投屏 [10] - 采用电子怀挡设计，并配备30色内饰氛围灯及支持语音控制的智能空调系统 [11] - 人体工学座椅支持主驾6向、副驾4向调节并配备智能温控系统 [9] 动力总成 - 全新速腾S提供两套动力总成以满足不同用户需求 [12] - 一套为1.5L自然吸气发动机匹配6AT变速箱，注重可靠性、平顺性与燃油经济性 [15] - 另一套为1.5T EVO2发动机匹配7速DSG变速箱，提供强劲动力与迅捷加速，同时保持优异燃油经济性 [15] 市场定位与产品目标 - 新车旨在满足更加多元的客户需求，巩固公司在轿车市场的地位 [1] - 作为速腾家族20周年献礼，新车以更动感的设计、更年轻的座舱、更丰富的动力选择，全方位满足新时代家庭对高品质出行的多元需求 [15]