加密货币市场特征 - 加密货币市场具有巨大潜力 但波动性极大 投资挑战性高 [1] - 许多加密货币在短期内涨幅惊人 过去七天内有数十种加密货币涨幅超过100% [1] - 追逐高收益伴随高风险 许多数字货币迅速消失 投资者可能蒙受损失 [2] - 难以预测哪些加密货币将成为赢家 哪些将归于沉寂 [2] 科技股作为替代投资 - 投资者无需追逐加密货币也能积累财富 股市中存在能带来超额回报的优秀公司 [3] - 科技股是过去一年中最佳投资选择之一 预计这一趋势将持续至2026年 [3] - 部分科技股具有爆发性增长潜力 其增长故事使其优于加密货币 [3] Palantir Technologies 公司分析 - 公司估值较高 远期市盈率为267倍 远期市销率为104倍 显示股价异常昂贵 [5] - 公司并非普通企业 其人工智能平台驱动快速增长 用户只需少量培训即可使用其强大网络 [6] - 第三季度收入增长63% 完成了204笔价值超过100万美元的交易 [6] - 军事和商业客户对其需求旺盛 [6] - 股价年初至今上涨155% 是纳斯达克100指数中表现第三佳的股票 [7] - 2023年股价上涨167% 2024年上涨340% [7] - 预计2026年股价可能再增长100%或更多 [8] - 公司与英伟达同为处于人工智能革命前沿的大型企业 [9] Nvidia 公司分析 - 半导体制造商英伟达近期增长有所放缓 [10] - 2023年至2024年间股价上涨819% 2025年进一步上涨37% [10]

“Violent change in supply demand.” That’s how Coreweave (CRWV) CEO Michael Intrator feels about what’s happening in the AI boom, cutting through tech’s loudest debate in 2025. The skeptics label today’s AI market as “circular,” arguing the flow of money between chip manufacturers, cloud providers, and AI startups as clear evidence of a bubble that’s feeding itself. Intrator feels that categorization misses the point entirely. Many see the current setup as financial engineering. In reality, it’s just lo ...

全球MaaS市场竞争格局变化 - 全球人工智能产业正经历格局重塑，中美在MaaS核心赛道上的竞争态势发生微妙变化，美国云巨头仍占据技术制高点，但中国厂商正凭借强劲的“加速度”快速缩小差距 [1] - 截至2025年10月，全球MaaS日均Tokens调用量前三为OpenAI（近70万亿）、Google Cloud（43万亿）和火山引擎（超30万亿），阿里云已跻身全球领导者行列 [1] - 到2025年12月底，火山引擎平台日均Tokens调用量已达50万亿量级，在两个月内大幅拉近与Google Cloud的差距，并超越了后者此前43万亿的调用量水平 [2][3] 中国MaaS市场增长态势 - MaaS服务已成为增长最快、毛利最高的AI云计算产品，预计明年市场还要再增10倍 [2] - 中国市场正经历爆发式增长，例如豆包大模型已实现超10倍的数据增长，形成日均50万亿Tokens的调用规模 [2] - 平台上已涌现出100家“万亿Tokens俱乐部”客户，这一数量超过了AWS [2] - 中国MaaS整体规模虽仍小于美国市场，但增长“加速度”更为迅猛 [3] 用户结构与行业应用 - 早期MaaS服务增长主要集中在C端领域，如互联网、零售、智能手机、汽车和教育等，同时B端企业市场也在迅速崛起 [2] - 在用户占比上，80%的用户为个人，20%为企业；但在实际Tokens消耗量上，企业用户贡献了80%，个人用户仅占20% [3] - 典型案例显示，某客户内部部署了100多个智能体，每日消耗达数十亿Tokens [3] 技术发展现状与追赶 - 中美在AI大模型领域的技术鸿沟正在持续收窄，过去数年的差距正在缩小 [4] - 在视频生成等新兴赛道，中国企业与全球竞争对手几乎站在同一起跑线上，模型更新周期短，起步时间接近 [5] - 在基础大语言模型领域，由于OpenAI等公司起步更早，追赶仍需时日 [5] - 中国厂商在特定领域已实现交替领先，例如火山引擎发布的视频生成模型Seedance 1.5 Pro，在整体效果尤其是对中文语音和方言的支持方面被认为是目前最好的 [4] 中国厂商的战略重心与生态 - 中国厂商的战略重心正从单纯的参数竞赛，转向构建更易用、高效且具备商业价值的完整服务体系 [5] - 阿里云在“模型精调”、“成本优化”、“生产部署”等关乎企业落地的关键维度上获得最高评级 [5] - 中国MaaS的增长是整个生态协同扩大的结果，阿里云、火山引擎、百度智能云等厂商均在持续加码，行业共识是共同把市场做大，让AI在各行各业更快落地 [5] 中美AI发展路径分化 - 中美在AI发展路径上已呈现明显分化：美国走的是“堆算力+通用大模型+出租算力”模式；中国更强调“重应用、端侧部署、行业渗透”，追求AI的实际落地效果 [6] - 在大模型层面，市场集中度正不断提高，最终能支撑通用大模型研发的企业可能仅剩三四家，如阿里、腾讯、字节跳动等 [6] - 在此基础上，面向教育、医疗、金融、汽车等垂直行业的“小模型”将迎来爆发，形成“平台+应用”的繁荣生态 [6] 商业模式演进与市场空间 - 中国厂商正引领MaaS商业模式从按Tokens收费的“原始”计价模式，向更高价值的“Agent即服务”转型 [6] - 客户直接购买能解决具体业务问题的智能体，如客服Agent、编程助手等，不再关心底层Tokens消耗 [6] - 这将使MaaS的市场空间从IT预算范畴，扩展至全球数万亿美元的BPO市场，其核心逻辑与红杉资本美国提出的“10万亿美元Agent市场”愿景一致 [6] 美国厂商的预期与市场前景 - 美国云厂商对MaaS前景同样高度乐观，AWS管理层预测其MaaS平台带来的Token收入未来将与EC2计算产品收入相当，而EC2目前在其整体业务中占比高达30%—40% [3] - 行业判断MaaS将成为云业务的重要组成部分 [4]

2026年科技与AI行业展望 - 预计2026年市场将出现巨大波动 当前AI投资主题已被市场充分理解 但基础设施建设的速度远超企业实际应用 这是核心问题[2] - 未来几年AI基础设施支出将以40%的速度增长 半导体指数年内迄今上涨近48% 而软件指数(IGV)表现滞后 仅上涨7.8%[3] - 企业级AI应用的全面铺开预计将延迟至2027或2028年 目前全球2000强企业中仅有约30%准备好转向生成式AI 其余70%仍在进行数据云迁移和数据清洗工作[5][6] 企业AI采纳的信号与关键领域 - 企业AI采纳的关键信号将体现在软件领域 特别是“智能体”应用 例如CRM、ServiceNow、HubSpot等 以及整个安全行业向AI的转型[7] - 强劲的净新增年度经常性收入将是企业AI采纳的一个非常重要的指标[7] - 云巨头将通过令牌增长和整体云增长来体现AI采纳的成效[7] 资本支出与财务压力 - 当前周期的基础设施建设资本密集度极高 只有像微软和谷歌这样拥有强大业务支撑的公司才有能力为资本支出提供资金 谷歌股价年内迄今上涨87%[7] - 市场倾向于回避自由现金流为负的公司 客户不希望投资这类标的[7] - 债务市场已难以满足如Anthropic、OpenAI或SpaceX等下一代公司的融资需求 不足以支撑其基础设施建设的庞大资金需求[8] - 预计将有四到五家大型科技公司需要筹集巨额资本 OpenAI据传需要1000亿美元 担忧在于它们可能在2026年同期上市 从而耗尽股市流动性 迫使投资组合经理出售现有赢家股票以配置资金到这些新公司[9] 供应链与成本压力 - 组件成本(如内存和网络设备)上涨是当前一个被市场低估的风险[10] - 根据美光科技上周的报告 用于数据中心的高性能带宽内存DRAM 其上季度平均销售价格环比上涨了20% 这种幅度的涨价在分析师生涯中前所未见[11] - 戴尔公司首席执行官表示 其第四季度虽有足够组件 但预计将出现短缺并因此提高产品价格[12] - AI支出极其巨大 将导致PC供应链和手机领域难以获得所需的大量内存 价格上涨可能导致需求出现很大弹性[13] 地缘政治与国防科技 - 市场通常低估地缘政治风险 但中美关系若在AI领域进展不顺 将危及经济发展和国防[15] - 国防预算正迅速向AI领域倾斜 涵盖无人机及相关AI武器系统[15][16] - 中美双方制裁对方被视为具有竞争力的实体 这本质上是经济战 且其影响被市场低估 若贸易上的“相互保险”机制无法恢复 双方可能步入某种形式的“新冷战”[16][17]

会议概况与核心定位 - 2025年12月27日至28日，华为在上海举办以“成就AI原生时代先锋开发者”为主题的开发者大赛暨年度会议，旨在汇聚开发力量、搭建生态平台，推动云开发工具链、智能体开发、具身智能等前沿技术实战应用 [1] - 华为云的核心定位是“以肥沃黑土地，赋能行业AI”，致力于联合开发者在华为云“黑土地”上共同打造行业AI的“梦工厂” [1] 生态战略与建设成果 - 华为云生态建设的三大战略聚焦方向：第一是“筑基”，持续夯实算力底座，推动鲲鹏、昇腾、鸿蒙等根技术与云深度协同；第二是“赋能”，构建全景式开发者成长体系；第三是“共创”，携手共建可持续、共繁荣的生态系统 [2] - 华为开发者空间作为关键载体，整合了昇腾、鸿蒙、鲲鹏、GaussDB、欧拉等根技术，提供一体化服务，目前已拥有150万用户，赋能50万开发者实现云上应用开发 [9] - 华为云学堂提供200+门AI系列课程及180+门沙箱实验，累计服务超百万开发者及百余家企业 [9] 开发者支持与赋能举措 - 华为云在工具、产品能力等方面持续加大投入以服务开发者，新发布了昇腾云开发环境、鸿蒙云手机开发环境以及企业级专属AI学堂 [3] - 推出CodeArts Doer（CodeArts 智能助手），基于分级记忆与动机性遗忘机制提升代码生成准确性，集成专业Agent使软件开发整体提效超40%，并通过多Agent协同自愈工作流实现全链路分钟级感知修复漏洞 [10] - 通过开发者学堂、沙箱实验及全新的开发者体验官计划，助力开发者提升技能 [2][3] 大赛成果与行业应用 - 本届开发者大赛设立“应用创新”和“算法”两大赛道，仅国内应用创新赛道即征集到1398份作品，36支团队晋级总决赛，方案覆盖金融科技、智慧交通、城市治理等十余个领域 [3] - 会议为优秀开发者颁发了共计86个专属奖项，覆盖企业、学生、产业、算法四大核心赛道及高校产学合作、开发者社区等关键生态领域 [4] - 优秀开发者分享了基于华为技术的创新实践案例，例如：中国天辰工程有限公司实现AI大模型应用从0到1孵化；深圳市武测空间信息有限公司的“圳飞无人机低空AI中枢平台”应用于数百种巡检场景并获企业赛道金奖 [8] 技术协同与平台发展 - 致力于推动鲲鹏、昇腾、鸿蒙等根技术与云深度协同，为百模千态提供更强大的算力支撑 [2] - 上海交通大学选手介绍了昇鸿一体化AI加速引擎，通过“一套方案+两种模型+三个系统”实现昇腾与鸿蒙生态无缝衔接 [8] - 通过构建垂直领域开发社区，开放华为在医疗、自动驾驶、具身智能等领域长期积累的技术能力、工具链与行业实践经验 [1]

周跃峰强调，华为云的核心定位是"以肥沃黑土地，赋能行业AI"。"云不仅是商业平台，更是开放繁荣的社区。" 他提出，华为云将构建多个垂直领域的 开发者 "作坊"（社区），如具身智能开发社区，开放工具、软件与仿真设施，降低机器人开发门槛；还将打造 "魔擎社区"，依托华为与瑞金医院的病理 AI合作经验，推动医疗AI走向临床落地，让更多医院和医生能开发专属医疗解决方案。此外，商专车自动驾驶、农业育种、科研等领域的社区也在规划 中。 为了实现行业AI"梦工厂"的目标，华为云将会把更多资源、人力都集中到AI赛道当中。例如，华为云将发挥华为在计算、网络等硬件方面的优势，搭建强 大的国产化基础设施，为开发者提供"算力黑土地"；此外，将在华为云上提供更加开放的ModelArts，支持各种各样的模型和第三方模型，也会推出更加 智能的CodeArts编程工具、以及智能体和平台等，为开发者提供坚实而丰沃的创新土壤。 同时，华为云也将以更加开放的心态，联合学校、个人、企业开发者共建生态。迄今为止，华为云开发者规模已超过1000万，伙伴数量超5万，并通过"沃 土云创"等激励措施以及CodeLabs、培训、大赛等多元方式，持续赋能开发者成 ...

阿里巴巴多模态AI模型能力迭代 - 公司发布新一代视频生成模型“万相2.6”，单次视频时长达到国内最高的15秒，并新增角色扮演和分镜控制功能，可一键完成多人合拍及多镜头切换，满足专业影视级需求 [1] - 公司推出全新图像生成模型“Qwen-Image-Layered”，采用自研创新架构，可将图片拆解为多个可独立操作的图层，支持缩放、移动和重新着色等高保真编辑 [1] - 公司在多模态模型领域已覆盖文生图、图像编辑、文生视频、图生视频、动作生成、角色扮演及通用视频编辑等多种视觉创作能力，有望广泛应用于AI漫剧、广告设计和短视频创作等领域 [2] 钉钉AI生态与操作系统布局 - 钉钉召开AI钉钉1.1新品发布会暨生态大会，发布包括Agent OS、ONE、DingTalk Real等在内的20多个AI产品 [1] - 发布硬件Agent设备“DingTalk Real”，可在权限可控范围内打通内网系统与数据访问，支持调用外网服务，并具备实时数据获取能力以支撑Agent判断与执行 [2] - 发布系统级平台“Agent OS”，旨在统一AI Agent的构建、部署与交互标准，同时发布“悟空”可通过对话自动执行复杂操作流程，调用钉钉内建AI能力并支持多模型融合与任务自主规划 [2] - 推出垂直场景Agent如AI印、AI招聘、AI差旅等，旨在打印、招聘等细分领域帮助企业提升效率 [2] - 钉钉正在构建软硬一体化的Agent运行环境，有望将自身打造为AI时代工作场景的操作系统，为企业用户提供全新的AI工作方式 [2] 公司财务预测与AI业务布局 - 预计公司FY2026-FY2028实现营收1.03万亿元、1.12万亿元、1.24万亿元，实现经调整归母净利润1160亿元、1480亿元、1793亿元，对应PE分别为21.7倍、17.0倍、14.0倍 [3] - 公司AI大模型多模态能力持续提升，to B云业务维持较高收入增速，to C应用千问快速起量，实现了硬件、模型、云业务、应用的AI全面布局 [3]

公司战略蓝图 - 华为云的战略蓝图是携手开发者，打造行业AI的“梦工厂”，通过构建开放的垂直领域社区，开放技术能力、工具链与行业实践经验，让AI真正扎根产业、提升生产力 [1] - 华为云的核心定位是聚焦千行万业的实际需求，云不仅是商业平台，更是开放繁荣的社区 [3] 垂直领域社区规划 - 将构建多个垂直领域的开发者社区，例如具身智能开发社区，开放工具、软件与仿真设施以降低机器人开发门槛 [3] - 将打造“魔擎社区”，依托华为与瑞金医院的病理AI合作经验，推动医疗AI走向临床落地，让更多医院和医生能开发专属医疗解决方案 [3] - 商专车自动驾驶、农业育种、科研等领域的社区也在规划中 [3] 资源投入与能力开放 - 为实现行业AI“梦工厂”目标，华为云将把更多资源、人力集中到AI赛道 [3] - 将发挥华为在计算、网络等硬件方面的优势，搭建强大的国产化基础设施，为开发者提供“算力黑土地” [3] - 将在华为云上提供更加开放的ModelArts，支持各种模型和第三方模型 [3] - 将推出更加智能的CodeArts编程工具，以及智能体和平台等，为开发者提供创新土壤 [3] 生态建设与开发者支持 - 华为云将以更加开放的心态，联合学校、个人、企业开发者共建生态 [4] - 迄今为止，华为云开发者规模已超过1000万，伙伴数量超5万 [4] - 通过“沃土云创”等激励措施以及CodeLabs、培训、大赛等多元方式，持续赋能开发者成长 [4] 未来发展方向建议 - 建议开发者聚焦两大领域：一是利用“模型+Agent”复现人类经验知识；二是通过AI优化复杂决策体系，如供应链调度、生产制造等场景 [4] - 对于具身智能赛道的初创企业，华为云将开放算力、仿真工具与模型资源，帮助企业降低基础设施投入成本，集中精力突破算法进化与“算法-身体”融合的核心难题 [4]

The artificial intelligence (AI) buildout is far from over.Checking up on what billionaire hedge fund managers have in their portfolios can be a smart idea for investors. This information is publicly released 45 days after a quarter ends through a Form 13F. While this doesn't give up-to-date information on what these hedge fund managers are doing, it at least informs investors on some potential solid stock picks.One billionaire I follow is Philippe Laffont of Coatue Management. He has had some incredible su ...

IonQ公司概况与商业模式 - IonQ是一家专注于量子计算的纯业务公司 采用独特的囚禁离子技术 该技术利用激光操纵单个离子进行计算 具有高精度且可在室温下运行的特点 这使其区别于需要使用昂贵超导冷却系统的竞争对手[3] - 公司的收入来源主要围绕使其量子计算能力可访问并应用于现实世界问题 核心收入模式包括通过云合作伙伴及自有云服务 按使用量或订阅制销售量子计算能力访问权 同时 公司也向政府实验室和研究机构等特定客户销售专用量子计算硬件系统 并提供相关的维护与支持服务[1] - 公司的量子计算机通过亚马逊AWS Braket、微软Azure Quantum和谷歌云等第三方云平台提供 公司投入大量资源进行研发 以提升其量子系统的性能、准确性和可扩展性 并通过战略收购 向量子网络、安全和传感应用领域扩张 致力于构建全栈量子平台[2] IonQ近期业绩与技术突破 - 公司在2025年第三季度营收达到3990万美元 同比增长222% 超出业绩指引 部分增长动力来自对Oxford Ionics和Capella Space的战略收购 尽管处于运营亏损状态 但季度末持有15亿美元的强劲现金及投资头寸[7] - 最突出的进展是 其第五代IonQ Tempo系统提前三个月 在2025年底前实现了算法量子比特分数达到AQ 64 AQ是衡量量子计算机运行实用算法能力的基准 达到AQ 64意味着该系统可以同时评估超过180亿亿种可能性[8] - 这一技术突破意味着公司的量子计算机能够解决经典超级计算机无法处理的问题 可在药物研发与发现、金融建模、物流/供应链优化等领域带来现实世界的改进[9] - 公司处于早期增长阶段 并与美国空军研究实验室和阿斯利康等实体签订了研究合作、技术开发伙伴关系及咨询服务合同 共同开发用于材料科学或药物发现等特定应用的算法[6] 量子计算行业前景 - 量子计算是一项颠覆性技术 有望释放数万亿美元的经济价值 预计到2035年 该市场将以30%或更高的年复合增长率增长[10] - 公司在量子网络方面的最新突破可能进一步扩大其长期可寻址市场[10] 亚马逊公司业绩概览 - 亚马逊在电子商务、云计算等核心增长领域保持领先地位 2024年公司总营收超过6380亿美元 净利润从2023年的304亿美元增长至2024年的592亿美元 几乎翻倍[11][12] - 公司正积极投资基础设施 特别是用于人工智能应用 并计划到2027年将其数据中心电力容量翻倍[12] 亚马逊各业务板块表现 - AWS是公司利润最丰厚的业务 也是整体增长的主要驱动力 2025年第三季度AWS营收同比增长20% 达到330亿美元 年化运营率达到1320亿美元 对AI相关服务的强劲需求是关键增长催化剂 并导致了大量的基础设施积压订单[13] - 广告服务正在成为高利润率、快速增长的板块 仅2025年第三季度广告收入就达到近180亿美元 同比增长22% 在Prime Video上引入广告以及向联网电视领域的扩张 为亚马逊在利润丰厚的广告领域扩大市场份额提供了重要未来机遇[14] - 核心在线零售业务持续展现稳健收入增长 2025年第三季度在线商店收入约为674亿美元 第三方卖家服务收入为425亿美元 这两个板块分别实现了8%和11%的同比增长[15] 亚马逊的生态系统与人工智能战略 - Prime订阅服务捆绑了快速配送和数字内容 构建了强大的客户忠诚度网络 强化了亚马逊整个零售生态系统及其娱乐板块[16] - 公司正在将人工智能集成到其业务的几乎每个方面 从实体仓库机器人到数字购物体验 旨在提高运营效率并推动高利润率服务增长[16] - 例如 公司生成式AI驱动的购物助手Rufus已完全集成到移动电商应用中 允许客户通过自然语言对话发现产品 公司利用AI根据购物者的意图和行为 定制搜索结果、产品描述甚至个人购物会话 其履约中心机器人如Proteus和Vulcan具备日益有效的自主能力 能够理解自然语言指令并自主处理复杂任务[17] - 公司正在开发自己的AI芯片Trainium3和Inferentia 以降低与传统GPU相比训练和部署AI模型的成本 AWS的Amazon Bedrock服务允许企业使用包括亚马逊新Nova系列在内的基础模型来构建自己的AI应用[18] - 人工智能预计释放的增长潜力仍处于相对早期阶段 亚马逊有望成为这一发展轨迹的直接受益者[19]