交易概述 - 四川成渝全资子公司四川蜀南投资管理有限公司拟以现金收购蜀道（四川）创新投资发展有限公司持有的湖北荆宜高速公路有限公司85%股权 [1] - 交易完成后，荆宜公司将成为蜀南公司的控股子公司，并纳入四川成渝合并报表范围 [1] 交易定价 - 截至评估基准日2025年7月31日，标的企业100%股权的评估价值为人民币28.35亿元 [1] - 经交易双方协商，以该评估值为依据，确定85%股权的转让价款为人民币24.09亿元 [1]

核心交易 - 四川成渝高速公路股份有限公司全资子公司四川蜀南投资管理有限公司拟以现金收购蜀道（四川）创新投资发展有限公司持有的湖北荆宜高速公路有限公司85%股权 [1] - 根据评估基准日2025年7月31日的资产评估结果，荆宜公司100%股权的评估价值为人民币283,461.32万元，85%股权的转让价款据此确定为人民币240,942.12万元 [1] - 交易完成后，荆宜公司将纳入四川成渝的合并报表范围 [1] 公司财务与业务构成 - 截至发稿，四川成渝的市值约为190亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于公路桥梁管理及养护业，占比55.1%，销售业占比26.19%，公路桥梁建筑业占比15.76% [1]

交易概述 - 四川成渝全资子公司蜀南公司拟以现金24.09亿元收购蜀道创投持有的荆宜公司85%股权 [1] - 交易完成后，荆宜公司将成为蜀南公司的控股子公司，并纳入四川成渝合并报表范围 [1] - 本次交易构成关联交易，需提交公司股东会审议 [1]

项目概况与工程亮点 - 西安至兴平高速公路改扩建工程全长24.38公里，设计时速120公里/小时，采用双向八车道，即将建成通车[1][3] - 项目是连接西安绕城与连霍高速（G30）的重要通道，承担西安进出咸阳及向西过境的交通运输功能[3] - 项目团队聚焦施工技术、绿色建设、智慧交通、管理模式四大维度，研发应用了15项核心创新成果[3] 技术创新与智慧应用 - 在三桥收费站构建“全场景智慧收费体系”，集成站级智慧座席、无感支付、数字孪生系统，实现车道无人化值守与ETC预交易[4] - 在渭河特大桥建设中采用“分段加工+模块化运输”方案，结合“北斗+5G”定位系统，解决了135吨钢梁运输难题，效率提升40%[4] - 路面施工引入3D摊铺技术，实现毫米级精度控制，关键指标合格率超过98%[4] 绿色建设与可持续发展 - 在帽耳刘立交、西吴立交建设分布式光伏发电项目，总装机容量12478kWp，采用“立交顶棚+边坡光伏”复合布局[3] - 光伏项目建成后年发电量约1400万度，在25年周期内可减少碳排放19万吨[3] - 全线利用建筑垃圾40万立方米、旧路沥青铣刨料20万吨，实现废物利用，减少石料与沥青需求并降低筑路成本[3] 经济效益与区域影响 - 项目通车后，西安至兴平的通行时间将压缩至30分钟以内[1] - 所有互通式立交及收费站布局深度契合西安、咸阳及西咸新区城市规划，实现交通与城市发展同频共振[4] - 项目将增强西安国家中心城市的辐射带动能力，拉动沿线产业园区、商圈、居住区联动发展，加速西咸一体化与关中平原城市群协同发展[4]

核心事件：对东兴证券长期股权投资计提减值 - 公司拟在2025年度对联营企业东兴证券的长期股权投资计提减值准备 [1] - 计提减值的原因是中金公司换股吸收合并东兴证券 东兴证券A股换股价格为16.14元/股 与中金公司的换股比例为1:0.4373 [1] - 经初步测算 预计减值准备金额约为6.9亿元 将导致公司2025年度合并报表利润总额减少约6.9亿元 [2] - 本次计提减值准备事项尚需经公司董事会审计委员会及董事会审议通过 最终影响以2025年年度报告为准 [2] 财务影响与对冲因素 - 2025年前三季度 公司实现归母净利润26.19亿元 同比增长4.11% [3] - 公司全资子公司拟转让其持有的广东省高速公路发展股份有限公司9.68%股权 交易金额为24.35亿元 较账面成本16.33亿元溢价49.10% 两者差额约为8.02亿元 [3] - 此次股权转让产生的收益或将对前述6.9亿元的减值影响形成对冲 [3] - 在业务经营平稳预期下 公司2025年全年盈利仍有望相对稳健 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为34.13亿元、36.11亿元、38.19亿元 [3] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为0.71元、0.75元、0.79元 [3] - 以2025年12月18日收盘价计算 对应市盈率分别为13.3倍、12.6倍、11.9倍 [3]

公司人事变动 - 江苏宁沪高速公路股份有限公司于2025年12月18日收到执行董事张新宇的辞任函 [1] - 张新宇因公司治理结构调整，辞去公司执行董事及董事会战略委员会委员职务 [1] - 张新宇辞职后将继续在公司担任其他职务 [1]

公司控股股东增持股份 - 江苏宁沪高速公路控股股东江苏交通控股有限公司的全资子公司云杉资本，于2025年11月12日至2025年12月17日期间，通过港股通交易系统增持公司H股股份5286.2万股 [1] - 此次增持后，江苏交控及其一致行动人合计持有公司股份数量增至28.24亿股，持股比例由55.00%增加至56.05%，权益变动触及1%的整数倍 [1]

公司控股股东增持股份 - 公司控股股东江苏交通控股有限公司的全资子公司江苏云杉资本管理有限公司于2025年11月12日至2025年12月17日期间增持公司H股股份5286.2万股 [1] - 增持后江苏交控及其一致行动人合计持有公司股份28.24亿股持股比例由55.00%增加至56.05%权益变动触及1%整数倍 [1] - 此次增持通过上海证券交易所港股通交易系统参与香港联合交易所有限公司集中竞价交易方式进行 [1]

公司治理结构变更 - 江苏宁沪高速公路于2025年12月18日起正式撤销监事会 [1] - 该变更经由临时股东会批准关于取消监事会及修订公司章程的议案 [1] - 所有离任监事均确认与董事会无任何意见分歧 且其离任事宜无须提请公司股东或香港联合交易所有限公司注意 [1]

项目概况与通车信息 - 渝湘复线高速公路于12月18日正式实现全线建成通车，通车的具体路段为武隆至彭水段和武隆至道真段（重庆段）[1] - 该项目总里程为280公里，由巴南至彭水段、彭水至酉阳段、武隆至道真段（重庆段）三个项目段组成[1] - 项目途经重庆巴南、南川、武隆、彭水、酉阳共5个区县[1] 项目建设特点与难度 - 该高速公路平均桥隧比高达80%，是重庆高速公路建设史上综合建设难度最高的项目之一[1] 交通与社会经济效益 - 全线通车后，重庆中心城区前往酉阳的车程将较既有高速缩短约60分钟[1] - 项目将有效缓解老渝湘高速的通行压力[1] - 项目将进一步完善区域高速公路网络，串联起东温泉、黎香湖、金佛山、仙女山、乌江画廊、龚滩古镇、桃花源等沿线众多旅游景点[1] - 项目对推进交旅融合、促进沿线区域经济发展具有重要意义[1]