财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球销售额为33亿美元，同比增长5.2%，按固定汇率计算增长4.0%，外汇汇率带来1.2%的增长，收购贡献0.7%的增长 [17] - GAAP营业利润率为4.88%，同比下降6个基点，非GAAP营业利润率为7.83%，同比上升19个基点 [18] - 毛利率同比下降56个基点，主要受全球分销和全球专业产品部门的产品组合影响 [19] - 第三季度GAAP净利润为1.01亿美元，摊薄后每股收益为0.84美元，去年同期为0.99亿美元和0.78美元 [20] - 第三季度非GAAP净利润为1.67亿美元，摊薄后每股收益为1.38美元，去年同期为1.55亿美元和1.22美元 [20] - 调整后EBITDA为2.95亿美元，同比增长10%，去年同期为2.68亿美元 [21] - 公司产生强劲的经营现金流1.74亿美元，去年同期为1.51亿美元 [25] - 公司将2025年非GAAP摊薄每股收益指引上调至4.88美元至4.96美元，销售额增长指引上调至3%至4% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球分销和增值服务部门销售额增长4.8% [22] - 美国牙科耗材销售额增长3.3%，牙科设备销售额增长1.2%，其中数字设备增长强劲 [22] - 美国医疗分销销售额增长4.7%，尽管流感疫苗和呼吸道诊断产品需求下降 [22] - 家庭解决方案业务增长超过20%，剔除收购影响后增长6% [22] - 国际牙科耗材销售额按固定汇率计算增长2.5%，牙科设备销售额按固定汇率计算增长5.7% [22] - 全球增值服务销售额增长3.3%，由咨询服务和收入周期管理业务驱动 [23] - 全球专业产品部门销售额按固定汇率计算增长3.9% [23] - 种植体和生物材料业务表现稳健，价值型种植体实现两位数增长，高端种植体实现低个位数增长 [23] - 全球技术部门销售额按固定汇率计算增长9.0%，美国市场由实践管理软件和收入周期管理业务驱动，国际市场由基于云端的Dentali解决方案驱动 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国牙科设备销售低个位数增长，数字设备实现两位数增长，传统设备销售略有下降 [9] - 美国医疗业务中个位数增长，透析业务和家庭解决方案表现强劲，但呼吸道诊断产品和流感疫苗销售下降 [10] - 国际牙科耗材销售按固定汇率计算低个位数增长，牙科设备销售表现强劲 [11] - 国际种植体销售高个位数增长，荷兰地区和拉丁美洲实现两位数增长 [13] - 巴西、加拿大、意大利、西班牙和澳大利亚驱动国际牙科耗材增长，德国、英国、加拿大和澳大利亚驱动国际牙科设备增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - BOLD+1战略执行成功，为未来强劲增长奠定基础 [6] - 与KKR合作的价值创造计划预计在未来几年带来超过2亿美元的营业利润改善 [7] - 目标是在2027年底前，超过50%的非GAAP营业利润来自高增长、高利润业务，超过10%来自自有品牌，合计约60% [8] - 董事会批准将股票回购计划增加7.5亿美元，预计以类似过去季度的速度执行回购 [8] - 新的henryschein.com全球电子商务平台在英国和爱尔兰成功推出后，正在北美分阶段推出，预计2026年在欧洲推出 [8] - 公司与亚马逊网络服务合作，将生成式AI技术整合到Dentrix Ascend和Dentali中 [15] - 公司相信正在美国牙科分销业务中持续增加市场份额 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 网络事件现已完全成为过去，销售表现强劲是营业利润基础改善的关键驱动因素 [6] - 患者流量在整个季度保持稳定 [9] - 市场总体稳定，单位数量相对恒定，定价相对稳定，没有出现大幅下降 [49] - 美国存在约100个基点的关税通胀，公司已与制造商协商吸收部分关税，或将生产转移至美国 [49] - 手套价格已趋稳定，单位数量有所增加 [51] - 公司对专业业务的势头感到鼓舞 [13] 其他重要信息 - 董事长兼首席执行官Stanley Bergman将于年底退休，继续担任董事会主席，董事会已开始正式的继任者搜寻程序 [16] - 第三季度记录重组费用3400万美元，合每股0.20美元，预计该重组计划将实现超过1亿美元的年化运行率节约 [24] - 第三季度公司以平均每股68.62美元的价格回购约330万股普通股，总金额2.29亿美元 [24] - 季度末公司有9.8亿美元授权可用于未来股票回购 [24] - 第三季度业绩包括因购买先前持有的非控制性权益投资的控股权而产生的2800万美元税前重计量收益 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于未来盈利增长和目标 - 公司确认网络事件已成为过去，销售团队积极拓展业务，客户已认识到公司供应链和增值服务的价值 [38] - 价值创造计划是一个多年计划，预计2026年将产生部分运营改善，具体影响将在2026年2月提供指引时明确 [40][41] - 剔除重计量收益后，第三季度非GAAP营业利润增长约4.5%，显示正确方向 [47] 问题: 关于第三季度业绩和市场份额 - 2025年每股收益指引中点上调0.05美元，部分受益于重计量收益，但也反映了销售增长势头 [46][47] - 市场总体稳定，单位数量稳定，定价相对稳定，公司自有品牌持续增长 [49] - 公司相信在分销和种植体领域均获得市场份额，种植体业务增长快于市场 [51] - 10月份趋势与第三季度相似，未受关税前的提前采购显著影响，预计第四季度诊断试剂盒销售将改善 [61][62] 问题: 关于专业产品营业利润 - 专业产品营业利润同比持平或下降，主要由于去年美国种植体业务基数较高，以及价值型种植体增长快于高端种植体导致毛利率稀释 [66][67] - 要使专业产品业务在2026年实现EBIT美元增长，需要高端种植体更快增长，正畸业务改善贡献 [71][72] - 该业务群正在进行价值创造工作，包括整合前台程序、设施和制造，预计2026年将显现良好结果 [73] 问题: 关于价值创造计划阶段和重计量收益 - 2亿美元的运营利润改善是多年计划，具体分阶段尚未确定，但部分举措已在进行中 [78] - 该数字是净机会，但需要一些额外投资，预计将用这些举措产生的现金进行 [80] - 重计量收益是业务常规部分，但近期不预期有重大项目，2026年指引中将明确 [79] 问题: 关于市场份额假设和竞争格局 - 公司对持续获得市场份额有信心，今年早些时候的促销活动有助于第三季度的份额增长 [84] - 网络事件后业务势头恢复，销售团队士气高涨，与供应商关系良好，自有品牌和专业产品销售势头良好 [86][87] 问题: 关于与Heartland的关系和关税成本转嫁 - 公司不讨论特定DSO关系，但与DSO关系总体良好，提供优越的供应链和软件组合 [93][94] - 关税导致约1%的通胀，公司通过本地生产、与制造商协商、寻找替代国家等方式应对，客户理解公司努力 [95] 问题: 关于KKR增加股权的影响 - KKR主动要求增加股权，董事会基于公司价值和潜力批准其持股比例增至19.9% [100] - KKR的Capstone团队协助公司选择咨询公司，并在价值创造项目中提供最佳实践输入，合作关系良好 [101]

核心业绩表现 - 季度每股收益为1.99美元，超出市场一致预期的1.93美元，同比去年的1.74美元增长14.37% [1] - 季度营收为2.866亿美元，超出市场一致预期3.54%，同比去年的2.609亿美元增长9.85% [2] - 公司在过去四个季度中，三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约35.6%，表现优于同期标普500指数16.5%的涨幅 [3] - 股价的短期走势可持续性将主要取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来业绩展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.83美元，营收2.7495亿美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益7.69美元，营收11.1亿美元 [7] - 财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，当前Zacks评级为3（持有） [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的技术服务行业在Zacks行业排名中位列前35% [8] - 同业公司Peraso预计在截至2025年9月的季度报告每股亏损0.25美元，同比改善26.5%，预期营收为308万美元，同比下降19.8% [9][10]

公司股价表现 - 公司股价在周一创下历史新高 盘中交易时达到52周新高7573美元 收盘上涨1152%至6775美元[1] - 公司是近期表现最佳的股票之一 在十只表现强劲的股票中名列前茅[1] 重大商业合作 - 公司与微软签署了一份为期五年 价值97亿美元的GPU云服务合同 根据合同公司将向微软提供英伟达GB300 GPU的访问权限[2] - 微软将预付合同总金额的20%[3] - 公司还与戴尔达成协议 将向其购买价值约58亿美元的设备和辅助设备[3] 运营进展与财务数据 - 公司已成功向现有AI合作伙伴部署了11000台英伟达Blackwell GPU 预计在年底前全面投入运营[4] - 剩余的12000台GPU预计在明年第一季度末前交付 仅AI业务一项预计将产生5亿美元的年化经常性收入[4] - 公司计划于11月6日周四市场收盘后公布第三季度财报[4] 业务能力与资产 - 公司将通过其位于德克萨斯州Childress的750兆瓦园区分阶段交付GPU[3]

公司基本信息 - 公司名称为保定锦明科技有限公司，法定代表人为宋浩亮 [1] - 公司注册资本为30万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 业务涵盖新材料技术推广服务与新材料技术研发 [1] - 涉及医疗器械销售，包括第二类医疗器械和第一类医疗器械，以及眼镜销售（不含隐形眼镜） [1] - 环境相关业务包括水污染治理和环境保护专用设备销售 [1] - 销售业务广泛，包括家用电器、气体液体分离设备、五金产品、电力设施器材、预包装食品、橡胶制品及设备、电子元器件设备、电线电缆、塑料制品和金属制品 [1] - 服务类业务包括日用电器修理、家用电器安装服务以及运输货物打包服务 [1]

公司与微软达成重大协议 - IREN Limited (IREN) 股价因与微软公司 (MSFT) 签署一项重大协议而大幅上涨 [1] - 协议内容为IREN将向微软提供GPU算力容量 [1] - 这些GPU算力可能用于微软的IT工作负载及其他内部用例 [1] 作者背景与文章性质 - 文章作者为Kumquat Research (Jeremy) 拥有金融与计算机科学双学位 并通过CFA三级考试 目前在金融科技领域担任数据工程师 [1] - 文章内容仅代表作者个人观点 并非投资建议 [1] - 作者披露其持有NBIS股票的多头头寸 但与文中提及的其他公司无业务关系 [1]

公司与微软的重大合作协议 - IREN Limited (IREN) 股价因与微软公司 (MSFT) 签署一项重大协议而大幅上涨 [1] - 协议核心内容是IREN将为微软提供GPU算力容量 [1] - 这些GPU算力可能用于微软的IT工作负载及其他内部用例 [1] 分析师背景信息 - 文章作者拥有金融和计算机科学双学位，并已通过CFA全部三级考试 [1] - 作者目前在金融科技领域担任数据工程师 [1] - 文章明确表示其内容为作者个人观点，不构成财务或投资建议 [1]

公司股东回报 - 过去十年通过股息和股票回购向股东返还了1430亿美元 [3] - 股东总回报金额在历史上排名第12位 [3] - 股息和股票回购表明管理层对公司财务稳定性和可持续现金流能力的信心 [3] 公司财务表现 - 最近十二个月收入增长率为5.3% 过去三年平均增长率为3.4% [10] - 最近十二个月自由现金流利润率为23.5% 营业利润率为22.1% [10] - 过去三年中年度收入最低增长率为-5.6% [10] - 公司股票市盈率为28.4倍 [10] 行业比较分析 - 向股东返还资本总额占当前市值的百分比与再投资增长潜力呈负相关 [5] - 与其他公司相比 Meta和微软等股票增长更快且更可预测 但向股东返还的市值比例要小得多 [5] - 高资本回报的潜在缺点是可能牺牲增长和稳健的基本面 [6] 公司历史风险 - 在互联网泡沫破裂期间遭受约86%的损失 在全球金融危机期间损失60% [8] - 近期在通胀飙升期间下跌37% 新冠疫情期间下跌34% 2018年调整中下跌近25% [8]

公司人事任命 - 大猩猩科技集团任命Thomas Sennhauser为基础设施实践部门首席技术官 [1] - 此新设职位将领导公司下一代AI数据中心、GPU即服务平台及国家级数字基础设施项目的设计、构建和全球交付 [3] - Thomas Sennhauser在推动公司价值14亿美元的东南亚Freyr基础设施项目后加入高管团队 [4] 新任高管背景与职责 - Thomas Sennhauser拥有超过30年企业技术经验，曾在英特尔公司担任亚太区及日本首席技术官，并曾在HPE、瑞士电信等公司担任要职 [6][7] - 其职责包括向公司首席技术官Dr. Raj Natarajan汇报，并继续以非独立身份担任公司董事会成员 [5] - 公司首席执行官评价其具备执行大规模基础设施、领导复杂组织转型及将架构雄心转化为成果的能力 [6] 公司战略与市场定位 - 公司正于真实市场解决实际问题，部署主权AI平台、多国数据中心项目及数字公共基础设施 [6] - 公司被认为是主权AI准备与执行领域的先行者，其明确的宗旨和创新速度有助于推动全球数字化转型 [6] - 公司业务涵盖智慧城市、网络、视频、安全融合及物联网，利用AI与深度学习技术服务于政府、制造、电信等多个垂直行业 [9] 核心技术能力 - 公司专长于利用AI技术革新城市运营、增强安全性与韧性，产品包括智能视频监控、人脸识别、边缘计算及高级网络安全技术 [10] - 公司预计将于2025年11月中旬发布第三季度财务业绩 [8]

关爱型领导力的核心内涵 - 在AI与算法重塑管理逻辑的时代，领导者需要一种新的能力结构，既能驾驭技术工具，也能呵护团队情感，既能推动绩效提升，也能维护心理安全和组织信任[2] - 未来的领导力是“关爱型领导力”，它不再将理性与情感割裂，而是学会在两者之间找到平衡，不再把科技和人文视为对立，而是努力在两者之间搭桥[2] - 领导力的核心不再只是“如何推动他人”，而是“如何照顾好自己，从而激发他人”，真正可持续的领导力始于善待自己[3][5] 关爱自我对领导力的影响 - 《应用心理学》的研究表明，领导者每天花十分钟反思被家人感谢的瞬间，能唤醒内在价值感和归属感，使其在工作中更易展现出支持他人、赋能团队的行为[3][4] - 华盛顿大学的研究指出，在情绪劳动强度高的岗位上，“关爱自己”有助于减轻情绪耗竭，而“关心他人”则能防止陷入犬儒与冷漠[5] - 关怀行为能够激发内在的心理资源，如自我控制、归属感和自尊，从而提升个体的恢复力与长期绩效[5] 人机协作与科技管理 - 斯坦福大学李飞飞教授倡导“以人为本人工智能”，认为伦理、公平与多样性应当是从系统设计伊始就被嵌入的出发点[7] - 蒙纳士大学的实地实验表明，AI因其稳定的情绪反馈与非人格化处理方式，在教学场景中能有效减少性别偏见，提高学生的专注与成绩[9] - 香港科技大学的研究发现，即使组织中只有2.4%的任务涉及AI，仍然足以在突发危机后显著加速企业估值的恢复[9] - 马里兰大学的研究将大型语言模型的智能划分为四个维度，研究发现，在认知推理、情绪表达甚至某些创造任务中，像GPT-4这样的模型已展现出超越人类平均水平的表现，但在社交智能核心要素上仍明显受限[9] - 韩国学者的研究表明，在与机器人并肩工作时，人类对性别差异的敏感度反而更高，性别的差异更容易削弱快速信任[10] - 波士顿大学的研究表明，大型语言模型（LLMs）在没有真实经验、目标与情感的前提下，其决策方式与人类在根本上不同[10] 构建可持续的关爱组织模式 - 组织需要将员工视为“内在顾客”，把“关爱”落到制度和文化中，以真正激发人的能量[13][14] - 对中国与韩国近200对双职工家庭的研究发现，男性员工的工作灵活性提高，不仅能改善其自身的家庭投入，也显著促进了其伴侣的职业表现[14] - 携程的“混合办公”政策至2024年已帮助员工节省通勤时间70万小时，显著提升了员工幸福感与家庭和谐，尤其对女性员工影响更为积极[15] - 携程董事长梁建章与合作者在《自然》杂志上发布的研究指出，灵活办公政策对女性职业发展具备强力支撑效应，是组织治理性别不平等的重要工具[15] 未来企业领导者的关键特质 - **系统性同理心**：不仅要能感受到个体的情绪，更要看懂背后组织结构、角色定位与资源分配之间的张力，以在复杂场景中做出更具协调性与远见性的决策[18] - **情绪整合力**：领导者需要能觉察并接住现场的情绪，同时保持自己的定力，营造一个大家愿意说真话、敢于表达不满但又不会破坏信任的空间[19] - **价值导向的灵活性**：在清晰价值观的指引下进行策略调整，灵活性是价值驱动下的理性调整，而不是逃避冲突或一味妥协[20][21] - **伦理远见**：领导者必须对技术工具与组织制度的伦理后果保持高度敏感，不仅要评估“是否能够这样做”，更要思考“是否应该这样做”[22] - **共生型领导哲学**：领导者应从“控制者”转变为“连接者”，相信赋能胜于命令，信任胜于监督，协作胜于竞争，将员工视为共生的伙伴[23]

公司项目 - 科技公司为22名青少年提供跳过大学直接参与其奖学金项目的机会 [1] - 奖学金项目包含一个为期四周的西方文明研讨会 [1]