大尺寸OLED业务表现 - 公司大尺寸OLED年度出货量预计为600万片，较去年同期有所增长 [1] - 大尺寸OLED需求中显示器产品占比将超过10%，电竞显示器等产品占比正在增加 [1] - 大尺寸OLED业务已运营超过10年但尚未盈利，广州工厂折旧结束有望缩小亏损幅度 [2] - 广州OLED工厂产量高于韩国坡州工厂，主要客户包括LG电子、三星电子和索尼 [2] - 大尺寸OLED业务盈利能力较上季度取得明显进展，通过产品竞争力强化和成本创新 [2] - 公司计划通过扩大超大尺寸和游戏领域销售实现今年扭亏为盈 [2] 第二季度财务表现 - 第二季度销售额5.587万亿韩元（约292.20亿元），同比减少16.7% [3] - 营业亏损1160亿韩元（约6.07亿元），同比扩大 [3] - 当期净利润8910亿韩元（约46.60亿元），同比扭亏为盈 [3] - 销售额高于市场预期的5.6734万亿韩元，净利润与预期净亏损2546亿韩元不符 [3] - 净利润改善主要受外汇损益和广州LCD工厂股权出售收益影响 [3] 经营计划与预期 - 上半年业绩超出预期，较去年同期改善约5000亿韩元 [2] - 下半年预期与销售额增长成比例地实现业绩改善 [2] - 公司强调与全球顶级客户建立稳固合作伙伴关系以实现稳定增长 [2]

技术转移与生产整合 - 公司与全球印刷电子和特种标签行业领导者CCL Design完成战略性技术转移 将专有电子纸显示技术整合到CCL的高产量卷对卷生产线中 [2][6] - 技术团队近期访问CCL中国先进制造工厂 监督电子纸显示技术与其卷对卷生产流程的集成 实现无缝过渡至大规模生产 [3] - 此次整合标志着公司从研发阶段转向创收运营 关键商业订单已启动生产 验证技术准备度和制造可扩展性 [4][6] 商业化进展与战略 - 里程碑事件不仅证明技术可行性 更展示与全球合作伙伴协作能力及规模化生产实力 以满足实际客户需求 [4] - 公司战略定位为零售、医疗、工业、供应链和物联网领域可持续超低功耗电子纸显示的行业标准制定者 [4] - 通过合作解锁零售、医疗等新市场收入机会 强化与CCL Design的伙伴关系动能 [6] 产品与技术优势 - 公司凭借可持续电子技术和卷对卷印刷生产优势 颠覆低成本超低功耗显示行业 其印刷电子纸显示适用于数字标牌、智能监测标签等低功耗场景 [6][7] - 在电致变色材料、油墨和系统领域拥有经验、专有技术和知识产权 为品牌商提供智能物体和物联网产品的技术及服务组合 [7] 行业活动与展示 - 计划参加10月1日慕尼黑CM Equity第25届投资会议及11月4-6日北美嵌入式世界展会 展示新用例和产品演示 [5] 合作伙伴背景 - CCL Design为CCL Industries Inc(TSX: CCLB)旗下部门 在全球40+国家运营200+生产设施 为汽车、电子和消费品市场提供先进印刷电子元件 [8]

LGD评估无FMM面板技术 - LGD计划评估无FMM面板技术，通过半导体光刻工艺生产OLED面板，不使用精细金属掩模版(FMM) [1] - 该技术将有机材料沉积后通过光刻设备完成OLED图案化制程，与传统FMM技术不同 [1] - LGD计划在广州生产成本较低的TV OLED面板，同时在坡州厂E4产线上测试无FMM技术 [2] - E4产线已安装CVD设备，可采用类似eLEAP技术制造OLED，但现阶段不打算投入大量资金进行规模量产 [3] LGD的OLED技术路线 - LGD主要发展WOLED和POLED两大技术路线，分别面向大尺寸和中小尺寸市场 [4] - WOLED通过蒸镀白光OLED材料再通过彩色滤光膜实现全彩显示，绕开FMM在大尺寸应用的难题 [4] - LGD引入"META Technology"提升WOLED面板亮度、视角和能效，目前是全球唯一量产大尺寸WOLED电视面板的厂商 [4] - POLED采用传统FMM技术，用于智能手机、智能手表等，LGD开发了Tandem OLED技术提升折叠设备耐用性 [6] - LGD还在透明OLED等前沿领域持续投入，产品已应用于商业展示和交通等多个场景 [7] 无FMM技术的优势 - 无FMM技术有望提升产线利用率并扩大未来发展空间，可能成为LGD攻入笔记本、车载显示等新领域的利器 [8][9] - 无FMM技术理论上可涵盖全尺寸应用，满足头戴装置面板的超高PPI规格 [9] - 光刻技术能实现远超FMM的精度，像素密度可提升至数千甚至上万PPI [17] - 开口率可大幅提高，如JDI的eLEAP技术开口率达60%以上，是传统FMM的两倍 [17] - 光刻工艺不受尺寸限制，为制造更大尺寸、任意形状的OLED面板提供可能 [18] - 长远来看能减少有机材料浪费，省去FMM设计、制造和清洁成本，有望降低整体生产成本 [19] FMM技术的局限性 - FMM是OLED蒸镀工艺中的消耗性核心零部件，随着分辨率增高工艺难度增大 [10][11] - FMM技术逐渐逼近物理极限，出现精度限制大、材料利用率低等问题 [12] - FMM限制了孔径精细度和排列密度，OLED像素密度难以突破1000PPI [12] - FMM金属框架会遮挡部分蒸镀区域，导致开口率受限，影响屏幕亮度和能效 [13] - 大尺寸面板制造中FMM会因重力产生下垂、变形等问题，导致良率显著下降 [14] - FMM设计和制造过程复杂且昂贵，尤其对于定制化、异形屏等产品 [15] - 蒸镀技术从6代往8.6代升级过程中，FMM开发难度陡增，色偏问题与蒸镀均匀性成为技术难点 [16] 无FMM技术竞争格局 - JDI是首家入局无FMM技术的企业，2022年发布eLEAP技术，开口率可达60% [23] - JDI开发了14英寸笔记本产品，亮度峰值达1600nits，采用串联结构可达3000nits以上 [25] - JDI与群创成立eLEAP策略联盟，推广32吋OLED车载显示器，亮度提高1倍、寿命延长3倍 [27] - 维信诺2023年发布ViP技术，通过半导体光刻工艺实现像素图案化制备 [29] - ViP技术使AMOLED开口率从29%增至69%，像素密度提升至1700PPI以上 [31] - 维信诺G8.6代AMOLED新产线开工，预计同时导入FMM与ViP技术 [33] - 三星显示2024年购买5项无FMM OLED领域美国专利，采购非FMM蒸镀设备进行评估 [35][36] - TCL华星布局印刷OLED技术，材料利用率高，可减少材料损耗30% [39] 中尺寸OLED市场机会 - 中尺寸是OLED有机会爆发潜力的领域，包括NB、MNT、Pad及车载显示 [45] - 2025年OLED在智能手机领域渗透率达61%，IT品牌产品正导入OLED面板 [45] - 蓝色磷光材料加速商用化，TADF敏化技术与高色域材料组合开发逐步完善 [47] - 国内厂商在UTG、FMM等OLED关键技术材料上取得突破，有助于改善成本 [49] - 2025年OLED在笔电市场渗透率达4.5%，OLED显示器出货量年增达83% [52] - OLED市场规模扩大为无FMM技术提供更大舞台，布局厂商有望推动技术落地与商业化 [53]

三星显示业务重组 - 三星显示在7月1日进行重组，IT业务部门内增设IT销售团队，此前仅有IT技术团队和开发团队 [1] - 增设IT销售团队可能是为全面启动IT OLED业务做准备 [1] - 苹果计划从明年开始陆续推出OLED MacBook等产品，三星显示计划利用第8.6代OLED产线为这些产品供屏 [1] 人事调整与业务布局 - 2024年12月，三星显示宣布由大尺寸事业部组长李钟赫副社长兼任IT事业部门组长，李柱亨副社长担任中小尺寸事业部组长 [3] - 大尺寸事业部专注于生产电视和显示器用的QD-OLED面板，中小尺寸事业部主要负责生产智能手机所需的OLED面板 [4] - 将大尺寸事业组长委任为IT事业部组长，有利于IT OLED业务的整体拓展，可能产生协同效应并避免向同一客户推销技术不同产品的混乱 [4] 技术协同与客户管理 - 显示器用QD-OLED技术和平板/笔记本电脑用中小型IT OLED技术不同，但在精准对接客户需求、紧跟技术趋势的前提下可能产生协同效应 [4] - 7月1日人事调整中，三星显示总部企划组组长和中小尺寸事业部企划组长进行了职位互换，两者均涉及投资决策，但总部企划组还需兼管三星电子业务支持特别工作组事务 [4]

越南智能制造基地建设 - 公司正式推动越南两大智能制造基地建设 包括北江背光显示模组基地与胡志明精密结构件基地 [1] - 规划NB/MNT背光源产能1400K/M LCM产能500K/M [1] - 北江工厂为背光模组与LCM智能生产基地 计划2025年完成全自动化认证并实现规模化量产 [1] - 胡志明工厂专注精密冲压 注塑及模内注塑全制程生产 拟2025年底启动运营 服务于笔记本 车载电子 工业条形屏及通信终端等领域 [1] 滁州博晶显示科技项目 - 2023年在滁州投资设立博晶显示科技项目 总投资50亿元 重点发展Mini LED背板 LCM 背光模组及PCB/FPC等领域 [2] - 项目达产后可年产Mini-LED灯板900万套 LCM 1020万套 背光模组1020万套 掩膜版3万片 导光板模具6000件 实现产值5亿元 [2] - 2024年博晶科技累计产值7 1亿元 同比增长2714 6% 税收464万元 同比增长58 9% [2] 产品与应用领域 - 主要产品包括背光显示模组 导光板 精密结构件 光学材料等 应用于笔记本电脑 平板电脑 桌面显示 车载显示 医疗显示器 工控显示器及VR等终端产品 [1] - 博晶科技主要为京东方 TCL华星光电 创维等企业提供配套服务 [2]

合资公司成立 - 常熟世合华新材料有限公司由世名科技与TCL科技全资子公司TCL产投共同成立，注册资本2000万元人民币，世名科技出资1320万元持股66%，TCL产投出资680万元持股34% [1][2] - 合资公司主营业务为显示光刻胶色浆的研发和销售，落户江苏常熟新材料产业园，将纳入世名科技合并财务报表范围 [2] - 世名科技表示与TCL合作将提升技术竞争优势，依托TCL显示面板全产业链资源推动光刻胶专用纳米颜料分散技术自主可控发展，同时深化市场合作机制优化产品升级 [2] 2025上半年显示行业新公司动态 - 2025年上半年显示厂商密集成立新公司，主要战略意图包括聚焦细分领域、分散风险、扩张市场 [3] - 京东方成立上影东方(暂定)聚焦MLED电影领域，成立雅江京东方能源发展有限公司进入能源领域 [4] - TCL科技除常熟世合华外，还成立无锡鸿俦智能科技聚焦人工智能应用软件开发 [2][4] - 深天马在泰国设立分公司建设显示模组工厂，采用本地化生产服务模式拓展海外市场 [4][5] - 维信诺成立苏州国显创新科技专注电子元器件/材料，友达与元太科技合资成立电子纸模组公司 [4] - 群创成立群超显示科技专注Micro LED业务，JDI成立AutoTech Magnolia Purple等子公司聚焦车用显示和专利管理 [4][5] 行业战略布局分析 - 企业通过分拆业务和成立合资公司实现多元化转型，灵活应对市场环境并加速新技术孵化 [6] - JDI将汽车业务剥离至AutoTech子公司赋予更大管理自主权，并将专利资产转移至Magnolia系列子公司以缓解债务压力 [4][5] - 京东方通过"上影东方"强化MLED影院布局，完善"1+4+N+生态链"战略 [5] - TCL科技通过显示光刻胶公司强化供应链韧性，合资模式有效分摊运营风险与财务压力 [2][5] - 友达与元太科技合作拓展大型电子纸显示应用，深天马泰国建厂提升全球市场竞争力 [4][5]

韩国政府投资iLED技术 - 韩国将在2032年前投资4840亿韩元（约3.5亿美元）发展iLED显示技术，包括Micro LED、QD LED及nano LED等 [1] - 投资目标是培养完整的本地化产业生态链，为韩国显示产业挖掘新的增长引擎 [3] 韩国显示产业现状 - 韩国目前在OLED市场保持领导地位，但在iLED领域落后其他国家，LED外延、芯片和材料高度依赖进口 [3] - 韩国在高端柔性OLED市场仍占优势，但中国厂商在中低端OLED市场份额迅速攀升，技术差距不断缩小 [5] iLED技术优势与竞争格局 - iLED技术（如Micro LED）采用无机材料，在寿命、亮度、画质、能效等方面优于OLED，避免了烧屏问题 [5] - Micro LED产业链更接近半导体产业，中国拥有强大的LED产业基础和政策支持，已取得突破性进展 [6] - 韩国企业在Micro LED、QD LED技术上起步较早，但关键组件和材料依赖进口，供应链存在短板 [6] 韩国iLED发展战略 - 韩国政府投资旨在解决三大问题：扭转iLED技术落后局面、降低对外国供应链依赖、寻找OLED之后的新增长引擎 [7] - 首尔半导体已量产基于WICOP无封装技术的Micro LED产品，用于商业显示场景 [7] 全球显示技术竞争 - 韩国希望通过iLED技术复制OLED的成功，继续引领全球显示产业发展 [9] - iLED技术将对全球显示技术演进路线产生重大影响，相关竞赛已全面展开 [9]

公司动态 - LGD获得全球知名汽车制造商车用显示屏项目合同 [1] - 公司突破传统供应路径 直接与汽车制造商签订合同 [3] - 项目将采用P-OLED技术 屏幕具备轻便 可弯曲和高画质特性 [4] 业务表现 - 2024年LGD车载显示业务营收达2 281万亿韩元（约120亿人民币）首次突破2万亿韩元 [5] - 公司产品涵盖LCD和OLED面板 应用于中控屏 仪表盘 娱乐屏及电子后视镜等 [5] - 客户包括奔驰 宝马 奥迪 通用 丰田等知名车企 [5] 技术应用 - P-OLED技术采用柔性塑料基板 兼具轻便性和可弯曲性 [4] - 产品已广泛应用于多款量产车型 [5]

行业格局与技术趋势 - 全球显示产业进入再平衡时期，供给端进入存量时代，需求端库存加速去化，行业竞争从"规模和市场份额"转向"高盈利、高技术、高附加值"[3] - LCD仍是未来中长期主流技术，TV大尺寸化趋势显著，OLED在折叠屏、IT、车载等中尺寸市场持续突破，Mini/Micro LED等新兴技术注入创新活力[3] - 中国大陆显示企业已占据全球LCD产业领先地位，京东方等头部企业主导全球市场份额[1] 公司战略与业务布局 - 京东方提出"第N曲线"理论，围绕显示技术、玻璃基加工能力、智能制造三大优势布局钙钛矿光伏器件、玻璃基封装等"未来业务"，玻璃基封装已实现样机产出，钙钛矿中试线首片样品达2.4×1.2m[3][4] - 京东方精电2024年营收突破百亿人民币，车载显示出货量及面积全球第一，海外收入占比38%且同比双位数增长，欧洲及日韩客户项目持续突破[4] - 资本运作聚焦产业整合与股东价值，并购中电熊猫产线、彩虹光电等优质资产，孵化能源科技新三板挂牌，并计划通过独立上市提升专业平台竞争力[8] 财务表现与股东回报 - 2024年公司营收1983.81亿元（同增13.66%），归母净利润53.23亿元（同增108.97%），扣非净利润38.37亿元（同增706.60%），显示器件业务营收1650亿元（同增12.55%），毛利率提升至12.75%（2023年为8.21%）[7] - LCD五大主流应用显示屏出货量全球第一，柔性OLED出货量全球第二达1.4亿片，折叠产品出货增长约40%[7] - 推出三年股东回报规划，2024年完成10亿元库存股注销，启动2025年A股回购计划并实施利润分配[7]

公司战略转型 - 公司资本战略重心从规模扩张转向股东价值创造的全新发展阶段 [1] - 大规模产线投资已不再是公司发展主旋律 [1] - 将于2025年迎来资本开支和折旧"双高峰"，此后有望步入盈利提升通道 [1] - 提出"屏之物联"战略下的"第N曲线"理论，围绕显示技术、玻璃基加工能力、大规模集成智能制造能力三大优势打造全新业务增长极 [2] - 布局钙钛矿光伏器件、玻璃基封装等领域，培育"未来业务" [2] 股东回报计划 - 推出历史上首个全面涵盖分红、回购的股东回报规划 [2] - 承诺未来三年每年现金分红不低于归母净利润的35% [2] - 每年用于回购并注销的资金总额不低于15亿元 [2] - 有条件的情况下可以进行中期分红 [2] 显示行业发展趋势 - 显示行业供给端正进入存量时代，格局实现重塑 [1] - 从过去"规模和市场份额"竞争逐渐转向高价值驱动 [1] - 液晶显示（LCD）仍将是未来中长期显示行业的主流应用技术 [1] - 大尺寸化成为趋势，高分辨率、高刷新率产品带来液晶显示技术旺盛的市场生命力 [1] - 柔性OLED市场规模快速增长，技术创新加速向IT、车载等中尺寸领域渗透 [1] 新业务进展 - 钙钛矿光伏已建成实验线和全行业第一条最大的中试线，产业化迈出重要一步 [2] - 玻璃基封装业务已布局试验线，实现样机产出 [2]