科创板IPO与募资用途 - 公司拟通过科创板IPO募集资金约20.15亿元 [2] - 其中16.09亿元（占79.86%）将投向超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目 [2][3] - 4.06亿元（占20.14%）将用于研发中心建设项目 [2][3] 上市进展与行业地位 - 公司已通过上海证券交易所上市委审议，符合发行、上市及信息披露要求，即将成为“国产硅基OLED第一股” [4] - 公司是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏 [6] - 公司市场份额为全球第二、境内第一，2024年在全球XR设备硅基OLED产品出货量中约占35.2% [9] - 2024年行业内仅索尼与公司实现百万级出货，索尼出货量排名全球第一，约占50.8% [9] 技术与产品优势 - 公司聚焦高性能硅基OLED产品，其产品在亮度、色域等核心性能上显著优于传统硅基OLED [6][7] - 公司创新研发了强微腔技术、串扰截断技术、高光效叠层OLED全彩技术等一系列核心技术 [7] - 公司产品关键性能、产能规模及可靠性已达到或超越行业龙头索尼 [7] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微型显示屏规模量产的企业，也是目前全球唯一拥有强微腔光刻阳极工艺先进产能的制造商 [11][12] - 12英寸产线较8英寸产线具有更高的产品切割率和更强的成本规模优势 [12] 生产制造与良率控制 - 硅基OLED微显示屏生产涉及半导体制程与OLED蒸镀制程，工序复杂、难度极高 [10] - 公司通过自研工艺检测及良率提升技术，对每日超过1TB的生产数据进行实时采集分析，实现了全过程可追溯，显著提升产品良率及工艺可靠性 [11] - 公司通过客制化开发高均匀性蒸镀设备等，强化工艺能力，以国际知名客户产品为例，最终实现的产品良率较客户初始要求高出30% [11] 财务表现与盈利预测 - 报告期内（2022年至2025年1-6月），公司营业收入累计达8.36亿元，呈现快速增长态势 [15] - 各期营业收入分别为1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元、1.50亿元 [15] - 报告期内公司尚未盈利，归属于母公司普通股股东的净利润持续为负，累计亏损超过9.2亿元 [15] - 公司基于审慎测算，预计于2026年实现盈利 [17] 客户情况 - 公司客户集中度较高，报告期各期向前五大客户的销售额占比均超过60%，最高达76.62% [17] - 2025年1-6月，前五大客户为雷鸟（占比31.31%）、客户一（9.99%）、科胞智能（8.48%）、立景创新（7.59%）和Yukon（6.60%） [18] - 公司已与一战略客户达成关键合作意向并签订预付款协议，锁定2026及2027年合计数百万块显示屏的产能 [17][19] - 预计2026年该战略客户产生的销售收入占比有望超过70.0% [19] 供应链与原材料 - 主要原材料为晶圆背板、蒸镀材料和化学品（液体） [20] - 晶圆背板是最大成本项，报告期各期采购额占原材料采购总额的比重在35.34%至62.49%之间 [20][21] - 供应商集中度较高，报告期各期向前五大供应商采购金额占比在45.55%至70.75%之间 [21] - 云英谷、中芯国际一直是公司前五大晶圆背板供应商 [21] - 为满足战略客户订单，公司未来将向关联方奕瑞科技采购晶圆背板，预计2026年采购金额占比约为26.5%-33.0% [23][24] 股权结构与实际控制人 - 公司实际控制人为董事长顾铁，通过控股股东上海箕山及其控制主体合计控制公司29.36%的股份 [25] - 公司设置特别表决权安排，A类股与B类股表决权数量比例为7:1 [25] - 基于此安排，本次发行前，顾铁合计控制表决权比例为61.79% [26] - 公司股东包括多家知名产业资本与投资机构，如上市公司精测电子（持股6.02%）、歌尔股份（持股5.40%），以及长江招银、中网投、大疆、小米产业基金等 [27] 行业竞争与市场前景 - 微显示行业长期被索尼、eMagin（三星）、MICROOLED等境外公司垄断 [6] - 国内多家厂商（如京东方、睿显科技、熙泰科技、宏禧科技）已宣布扩建硅基OLED产线，计划投资规模达数十亿元 [13] - 由于产线建设周期长、技术壁垒高、客户认证周期长，当前各厂商披露的总产能中，能满足消费级市场需求的有效产能实则较低 [13][14] - 市场需求持续爆发增长，预计硅基OLED行业未来将长期面临有效产能不足、供不应求的局面 [14]

上市进程与募资计划 - 公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已于12月24日获得上海证券交易所上市审核委员会审议通过 [1] - 本次拟公开发行不超过1亿股新股，发行后总股本不超过10亿股，保荐人为国泰海通证券 [3] - IPO计划募集资金总额20.15亿元，其中约16.09亿元（79.86%）用于“超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目”，4.06亿元（20.14%）用于“研发中心建设项目” [3][4] 公司业务与技术概况 - 公司成立于2016年，总部位于合肥，主营硅基OLED微型显示屏及配套光学系统、XR整体解决方案 [5] - 公司自研并量产了全球首条12英寸硅基OLED微显示器件生产线，突破了多项核心工艺难点 [6] - 公司产品对比度达60万:1，DCI-P3色域覆盖率超99%，最高亮度逾6000尼特，尺寸覆盖0.32-1.4英寸，广泛应用于AR眼镜、VR头显、无人机图传、医疗头显、夜视仪等终端 [6] 客户与财务表现 - 公司已进入字节跳动、影石创新、雷鸟、联想、Varjo、Pulsar、革伦科技等全球一线品牌供应链 [6] - 2022-2024年，公司营业收入分别为1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元，归母净利润亏损幅度逐年收窄 [6] - 2025年1-9月，公司实现营收2.93亿元，较去年同期增长54.7%，亏损幅度继续收窄 [6] - 截至2025年6月末，公司在手订单合计3.06亿元，较2024年同期增长140.67% [7] - 公司预计2025全年将实现营收约4.60亿元~5.10亿元，同比增长64.25%~82.11%，归母净利润亏损同比收窄10.86%~14.91% [8] 研发投入与知识产权 - 近三年（2022-2024）累计研发投入占累计营业收入的比例高达115.61% [8] - 公司目前拥有发明专利180项，其中国内120项、境外60项，全部应用于主营业务并具备产业化能力 [8] 产能扩张与项目细节 - “超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目”旨在扩充公司12英寸硅基OLED显示屏产能规模，扩产至1080万块屏 [3] - “研发中心建设项目”具体包括“新一代硅基OLED驱动芯片技术研发项目”及“基于叠层白光OLED的高亮硅基微显示器件研发项目” [3]

公司IPO进程 - 上交所上市委定于12月24日审议视涯科技的首发申请 [1] - 公司IPO进程承载着推动XR核心硬件国产替代攻坚的重要使命 [1] 行业趋势与公司定位 - XR是整合VR、AR与MR的沉浸式技术，正成为智能手机之后的新一代计算终端，苹果、Meta、华为等巨头持续加码 [2][7] - 硅基OLED微型显示屏是XR设备不可或缺的“视觉核心”，其轻薄小型化、高分辨率（3000PPI以上）、低延迟（响应速度低于1ms）等特性完美契合XR需求 [7] - 该核心领域长期被日本索尼、韩国三星、法国MICROOLED等海外巨头垄断 [8] - 视涯科技是全球领先的微显示一体化解决方案提供商，以硅基OLED为核心，提供战略产品开发、光学系统及XR整体解决方案 [1] - 2024年，公司在全球XR设备硅基OLED产品出货量中占比达35.2%，位列全球第二、国内第一，成功打破索尼在传统专业市场的垄断 [11] 技术实力与研发投入 - 公司建成并运营全球首条12英寸硅基OLED微型显示器量产线，是全球少数具备“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的企业 [9] - 创始人顾铁拥有深厚的技术与产业化背景，核心团队引领下，截至2025年6月30日，研发人员达224人，占员工总数31.02% [12] - 2022年至2025年6月，公司研发费用持续保持高位，占营业收入比例分别为124.48%、133.35%、95.93%和80.23% [13] - 截至2025年6月30日，公司已累计获得境内外专利267项，其中境内发明专利120项、境外发明专利60项 [13] - 公司在多项核心技术实现突破：强微腔技术使全彩屏亮度突破6000尼特；串扰截断技术提升画面清晰度；高光效叠层OLED全彩技术对比度最高达600,000:1，DCI-P3色域覆盖率超99%，指标超越索尼同类产品 [14] - 公司首创12英寸规模化量产方案，相较于主流8英寸产线，可降低单位成本并提高良率 [15] 市场表现与客户合作 - 公司已成功切入字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等全球一线终端厂商供应链 [11] - 为雷鸟Air3供应的高解析度微显示屏，助力其斩获2024年双十一京东、天猫XR行业销量冠军 [11] - 为联想Legion Glasses2提供“显示屏+光学系统+XR方案”一站式服务 [11] 财务业绩与增长预测 - 2022-2024年，公司营业收入分别为19,043.31万元、21,544.56万元、28,005.51万元，复合增长率达21.27% [16] - 2025年1-9月，营收增至29,275.49万元，同比大幅增长54.67% [16] - 2024年硅基OLED显示屏收入占比达79.70%，业务高度聚焦 [16] - 公司预测2025–2027年营业收入将分别达到4.69亿元、22.60亿元和37.34亿元，结合进展2025年营业收入有望超5亿元 [18] - 2025年1-9月，公司扣非归母净利润亏损较上年同期收窄24.68%；经营活动现金流量净额达14,082.38万元，同比激增286.71% [18] - 公司预计将于2026年实现盈亏平衡 [18] 业务生态与协同 - 除核心显示屏外，公司提供战略产品开发、光学系统（如Pancake、Birdbath方案）及XR整体解决方案等增值服务 [19] - XR整体解决方案形成P（消费）、M（专业）、I（轻量）三大系列，实现场景化全覆盖 [19] - 通过构建软硬件与解决方案的生态协同，增强客户粘性并获得溢价能力 [19] 行业前景与AI驱动 - AI技术爆发正重塑XR产业，XR设备是生成式AI内容的“最佳呈现载体”和代理型AI的“关键端侧入口” [20] - 弗若斯特沙利文预测，全球硅基OLED市场规模将以94.11%的年复合增长率扩张，2030年有望达679.3亿元 [20] - 全球硅基OLED出货量预计从2024年的636.5万块激增至2030年的39,956.6万块，增长超60倍 [20] 产能状况与募资用途 - 2022年至2025年6月，公司总产能利用率已从70.28%攀升至98.92%，逼近饱和 [22] - 公司已与客户签订了长期产能锁定及意向金合同，提前锁定了2026及2027年合计数百万块显示屏的产能需求 [22] - 本次IPO拟募集资金201,457.25万元，主要用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建及研发中心建设 [22][23] - 募集资金中，160,888.80万元（79.86%）用于生产线扩建项目，40,568.45万元（20.14%）用于研发中心建设项目 [23] - 项目达产后将有效扩充12英寸硅基OLED显示屏产能，缓解供需矛盾，降低单位成本，并带动上游设备及材料国产替代 [23]

公司IPO进展 - 上海证券交易所上市委定于2025年12月24日审议视涯科技的首发申请 [1] - 公司作为全球硅基OLED龙头企业，其IPO备受市场关注 [1] 公司技术与市场地位 - 公司在技术研发和产业化方面取得显著进展，以全栈自研技术突破与前瞻产能布局赋能我国中高端微显示领域发展 [1] - 公司已与多家全球头部科技企业建立深度合作关系 [2] - 公司为字节跳动等战略客户推进定制化产品开发项目，预计在2025年至2027年间逐步转化为量产订单 [2] 公司财务与订单情况 - 2025年上半年公司与特定战略客户签署预付款协议，锁定2026年起每年数百万块硅基OLED微显示屏的产能 [2] - 截至2025年6月末，公司在手订单金额已达3.06亿元 [2] - 公司当前产能利用率已接近饱和，2025年上半年达98.92% [2] 公司产能扩张计划 - 公司正积极推进产线扩建以应对未来订单需求 [2] - 通过募投项目“超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建”及自筹资金建设项目，计划进一步扩充12英寸晶圆背板产能，突破阳极段与蒸镀段瓶颈 [2] 行业市场规模与增长 - 全球硅基OLED显示屏市场规模预计将从2024年的12.7亿元增长至2030年的679.3亿元，年均复合增长率高达94.11% [1] - XR设备市场规模预计从2024年的318.9亿元增至2030年的7004亿元，将为硅基OLED带来持续且强劲的需求支撑 [1]

公司核心进展 - 芯视佳12英寸Micro OLED产线（K2项目）成功点亮，标志着公司正式迈入硅基OLED产品化量产新阶段 [1] - 此次点亮的产品屏幕尺寸为0.49寸，分辨率为1920x1080，全彩亮度达到3000nits以上，在通过可靠度测试后将批量供货 [2] 公司业务与产品 - 公司专注于硅基OLED微显示技术研发，提供硅基OLED微显示器件和柔性AMOLED显示模组 [2] - 产品广泛应用于VR/AR、电子取景器、特种应用、车载和移动便携智能设备等多个领域 [2] 产能布局与投资 - 安徽淮南K1工厂总投资1亿元，已于2023年4月建成投产，主要生产硅基OLED微显示屏、柔性OLED手机屏、车载显示屏模组，年产值可达2亿元 [2] - K2项目总投资15亿元，一期于2023年6月在安徽淮南开工建设，规划月产能4000片12英寸晶圆，主要生产应用于AR/VR/MR等领域的Micro OLED微显示器 [2] - K3工厂于今年11月正式落户江西丰城，项目总投资10亿元，以高端OLED模组制造为核心，分两期推进 [2][4] - K3项目一期建设年产1200万套柔性OLED模组项目，布局2条全自动生产线；二期建设年产250万套硅基OLED显示屏模组项目，同样配备2条全自动生产线 [4] - K3项目预计于2025年12月底实现一期投产，全面达产后年产值超10亿元 [4] 公司未来规划 - 公司表示将持续优化产品性能，提升产线能力，与产业伙伴共同推进Micro OLED技术产业化，助力全球新型显示行业创新发展 [4]

公司产能扩张 - 湖北黄石基地一期厂房已完成设备安装 二期工程正在加紧建设 [1] - 投产后将形成年产50台套金刚石切割设备的产能 [1] - 将成为国内最大的AR/VR硅基OLED切割设备生产基地 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2016年 专业研发生产销售TFT-LCD LTPS AMOLED等显示面板设备 [1] - 已开发产品包括偏贴机 点胶机 固化机 AOI设备 PACKING设备 [1] - 目前是京东方 TCL华星光电 天马微电子等显示企业的供应商 [1] 技术优势与行业前景 - 硅基OLED面板制造工艺难度大 需在指甲盖大小面积上切割出数百万个像素单元 [4] - 传统激光切割技术易产生热影响区 留下熔渣和微裂纹 影响显示效果 [4] - 金刚石切割设备采用冷加工原理 利用金刚石超高硬度和耐磨性进行纳米尺度物理切削 [4] - 切割面平整度误差不超过0.1微米 保证像素单元质量 [4] - 公司看好金刚石切割设备在硅基OLED微显示领域的应用前景 [4]

AI Agent核心标的+出海外贸平台型企业 - AI迭代已至4.0版本，收费会员体系完善，有望加速提升ARPU值 [1] CT全链条布局+硅基OLED放量 - 公司受益国内医疗设备市场回暖，陆续中标下游客户集采项目 [1] - 二季度收入增速转正，利润加速 [1]

上海市下一代显示产业高质量发展行动方案 - 上海市发布《上海市下一代显示产业高质量发展行动方案（2026—2030年）》，提出以智能眼镜带动显示技术创新，发展AI+AR、AI+MR等多形态眼镜产品 [1] - 方案聚焦Micro LED、硅基OLED、柔性显示等下一代显示技术攻关，强化光波导、显示芯片、核心装备、关键材料四大核心环节供给能力 [1] - 行业人士表示智能眼镜是下一代显示技术主要应用终端，具有较大市场空间，或成为产业链发展关键 [1] - 高盛研报显示AR眼镜中显示屏和光学模块合计占总成本的45%至55% [1] 显示技术路线与产业集群建设 - 行业对显示技术路线未达成共识，谷歌、微软、苹果等企业采用不同技术方案 [2] - 方案提出支持临港、静安中环两翼、浦东金桥、金山打造特色产业集群 [2] - 方案计划培育3家以上国内龙头企业，打造3个显示高端产业集群，培育具有国际影响力的上海品牌 [2] - 上海已初步形成相关产业链集群，拥有龙旗科技、视涯信息科技、鲲游光电等多家企业 [2] 产业链优势吸引企业投资 - AR眼镜厂商XREAL将公司总部落户上海浦东，连续三年蝉联全球AR市场份额第一 [3] - XREAL选择上海主要考量产业链优势，上海及长三角集中了AR眼镜关键部件制造商 [3] - 星纪魅族集团XR负责人表示上海是重要发展基地，未来将长期在上海发展 [3]

公司IPO及募资计划 - 视涯科技科创板IPO申请已获受理 拟募资20 15亿元用于超高分辨率Micro OLED微型显示器件生产线扩建及研发中心建设 [1] - 募资用途包括支持产能升级与技术优化 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2016年 总部位于合肥 专注于Micro OLED显示器 [1] - 产品广泛应用于头戴显示器和智能眼镜 合作品牌包括大疆 小米 XREAL 雷鸟等 [1] 产能现状及规划 - 目前拥有一条12英寸蒸镀线 月产能为9000片晶圆 单品出货量已超过100万片(1kk) [3] - 未来规划扩建至三条12英寸蒸镀线 月产能将达到27 000片晶圆 [3] 财务表现 - 2022至2024年营业收入分别为1 9亿元 2 15亿元和2 8亿元 [3] - 同期净利润分别为-2 47亿元 -3 04亿元和-2 47亿元 仍处于亏损状态 [3] 行业发展与公司战略 - 行业处于快速发展期 AI终端产品加速演进 [3] - 公司正在推进大规模产线投资 相关折旧支出短期内对盈利能力构成压力 [3] - 盈利能力有望随着产能释放而逐步改善 [3]

公司概况 - 视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并提供战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [2] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是全球少数具备硅基OLED"显示芯片+微显示屏+光学系统"全栈自研能力的科创企业 [2] - 公司在我国硅基OLED产业链中占据重要位置，是工信部确定的国家新型显示产业链引领企业，并受委托对硅基OLED产业牵头承担标志性产品攻关等任务 [2] 财务与股权 - 2022-2024年公司营业收入持续增长，但研发费用占营业收入的比例分别高达124%、133%和96% [3] - 报告期内公司归母净利润分别为-2.47亿、-3.04亿和-2.47亿，尚未实现盈利且存在累计未弥补亏损 [3] - 公司采用特别表决权设置，实控人顾铁间接持股约29%，但实际控制公司约62%的表决权 [3] - 顾铁1968年出生，拥有美国国籍，先后毕业于复旦大学和宾夕法尼亚大学，获得工程博士学位 [3] 技术与产能 - 公司已建成专注于12英寸晶圆的硅基OLED微型显示器件生产线，每月可生产9000片12英寸晶圆投片 [6] - 12英寸晶圆成本更低、技术平台更先进，公司已掌握电流驱动、高刷新率、广色域、叠层白光OLED器件等关键技术 [6] - 公司已累计申请各项专利420余项 [6] - 正在推进第二条生产线建设，预计今年5月设备进驻，现有厂房可容纳3条产线，晶圆投片产能最大可达每月2.7万片 [6] 市场与应用 - 公司核心产品硅基OLED微型显示屏在关键性能指标方面已达到或超越索尼可比产品 [2] - 硅基OLED微显示屏长期被境外厂商垄断，随着下游场景快速爆发，产业重要性不断提升 [2] - 硅基OLED微型显示技术已大量应用于市场，能让拍摄画面更清晰、色彩还原度更高 [7] - 正在将微型显示技术应用于内窥镜临床手术中，可折叠AR眼镜也即将推向市场 [7] - 未来技术将广泛应用于商务办公、医疗、应急消防、教育培训、工业互联网等领域 [7] IPO募资计划 - 公司科创板IPO获受理，拟募资20.15亿元 [1] - 募资将投入到超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目与研发中心建设项目 [4] - 通过募投项目有望进一步巩固行业地位，带动我国产业链上下游发展 [5] 行业前景 - 硅基OLED微型显示器件下游应用市场规模不断扩大，行业将迎来高速增长期 [7] - 公司凭借硅基OLED与可穿戴设备的适配性，有望快速扩大市场规模和市场份额 [7]