公司2025年度业绩预告 - 航天发展预计2025年净利润将出现亏损，亏损区间为10亿元至16.5亿元 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损区间为11.2亿元至17.7亿元 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损10亿元至16.5亿元 [2] - 上年同期（2024年）亏损为16.73亿元 [2] 公司经营举措与业务板块表现 - 公司进一步聚焦主责主业，推进业务结构优化、降本节支、提质增效等工作 [2] - 新一代通信与指控装备板块通过布局新型网信体系、开拓市场、加强应收账款催收，经营业绩较上年改善 [2] - 蓝军体系及装备板块因市场环境未完全恢复、新签合同不及预期，当期经营仍然亏损 [2] 其他影响业绩的因素 - 参股企业出现较大亏损，具体影响金额尚在评估中 [2]

航天装备板块市场表现 - 2024年1月30日，航天装备板块整体下跌0.84%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.96%，深证成指下跌0.66% [1] - 板块内8只样本股中，仅2只上涨，6只下跌，其中航天环宇领跌，跌幅为2.85%，理工导航领涨，涨幅为2.51% [1] - 板块整体成交活跃，其中航天电子成交额最高，达86.85亿元，中国卫通成交量最大，为114.41万手 [1] 航天装备板块资金流向 - 当日板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为6.61亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，分别为2.07亿元和4.53亿元 [1] - 个股资金流向分化明显，中国卫通是唯一获得主力资金和游资共同净流入的个股，主力净流入1.08亿元，游资净流入1.11亿元 [2] - 航天电子和中国卫星遭遇主力资金大幅卖出，主力净流出分别高达3.96亿元和2.90亿元，是板块主力资金流出的主要来源 [2] - 航天环宇主力净流出6880.57万元，主力净占比高达-12.21%，在样本股中抛压最为集中 [2]

公司业务结构 - 公司子公司航天元新主营液力变矩器及宇航产品加工业务 [1] 液力变矩器产品线 - 变矩器产品覆盖工业/工程车、乘用车、大功率品类 [1] 宇航产品加工能力 - 宇航产品加工可承接蜗壳类、轴类、腔体类、盘类、支架类等部件的配套加工 [1]

公司业务澄清 - 航天智装明确表示未参与中国空间站太空机械臂技术研究 [1]

格隆汇1月30日｜据航天动力公告，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的 净利润为-21,000万元至-17,800万元。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后 的净利润为-18,900万元至-15,800万元。 ...

格隆汇1月30日丨航天动力(600343.SH)在投资者互动平台表示，公司子公司航天元新主营液力变矩器及 宇航产品加工业务，其中变矩器产品覆盖工业/工程车、乘用车、大功率品类；宇航产品加工，可承接 蜗壳类、轴类、腔体类、盘类、支架类等部件的配套加工。 ...

公司业绩预告 - 航天动力预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损2.10亿元至1.78亿元 [2] 业绩变动核心原因 - 主营业务收入较上年减少约10%，影响利润约1.05亿元 [2] - 主营业务收入下降受产品品类和型号收缩以及市场环境影响 [2] - 计提存货跌价准备约3200万元，原因为部分存货受产品转型及客户订单变更等影响存在减值迹象 [2] - 计提资产减值准备约1600万元，原因为部分设备及专利受国家出台新标准的影响存在减值迹象 [2]

涉及的行业与公司 * 行业：航天电子、商业航天、卫星互联网、无人系统（无人机、精确制导武器）、国际军贸 * 公司：航天电子（航天科技集团旗下航天九院唯一上市平台）[1] 核心观点与论据 **业务结构与历史** * 公司业务分为航天电子配套和无人系统两大核心板块[3] * 公司是航天科技集团内唯一拥有全部主业的上市平台[1] * 军品业务增长稳定，但民品业务因同质化竞争在2018年和2023年出现较大亏损，导致归母净利润下滑[2][3] **航天电子配套业务** * 涵盖五大子板块：测控通信（体量最大最核心）、机电组件、惯性导航、电装、集成电路[2][4] * 在航天器八大分系统中，公司有七个分系统拥有核心产品覆盖，技术国内领先[10] * **测控通信**：国家航天测控与卫星导航技术开拓者，业务从单一遥测控扩展至多专业融合[10] * **惯性导航**：覆盖一代到四代技术，是国内重要的平台式及光学惯导核心生产商，在MEMS惯导等低成本领域有较多布局，营收体量约30亿至40亿元[10][11] * **集成电路**：背靠772所，承担国内80%以上型号用集成电路项目研制任务，负责95%的宇航集成电路封装任务，具备显著产业化优势[2][11] **无人系统业务** * 由子公司时代飞鸿负责，是航天科技集团内唯一定向精确制导武器总体单位[2][6] * 产品（精确制导武器和小型无人机）行销多国，在非洲、中东等地区广泛应用[2][6] * 专注于中小型无人机，覆盖从小型巡飞弹到中大型忠诚僚机全领域，复杂低空作战环境技术优势明显[12] * 是全军无人机型谱项目研制总体单位，也是精确制导武器研究所[15] **商业航天布局** * 是国内卫星互联网建设的重要参与者，客户包括星网公司、原信、航天五院、上海微小及银河航天等[2][7] * 随着国内卫星互联网建设进入高峰期，公司将充分受益[2][7] **配套价值量** * **火箭配套**：一枚长征火箭中2/3以上电子元器件来自公司，占火箭总价值量15%至30%[2][8] * **卫星配套**：卫星平台价值量占比约50%，其中30%至40%来自公司的电子元器件与机电伺服设备[2][8] * 公司是商业航天火箭和卫星双端的最大受益者[8] **国际军贸表现** * 积极向海外友好国家销售产品，如塞尔维亚引进了飞鸿92和飞鸿95察打一体无人机[13] * 产品以高性价比适应中小型国家需求，小型巡飞弹等技术敏感度较低的产品销售环境宽松[13] * 军贸业务保持良好增速，2024至2025年间取得长足进步[14] * 外贸毛利率普遍优于内销[14] **未来发展前景与规划** * 作为国家队重要参与主体，在发射能力和研制生产上具备绝对技术优势，预计将持续享受行业景气发展红利[9] * 通过自筹资金投资3亿元，与其他子公司合作建设智能水下航行器产业化基地，以扩大产能[15] * 在2020年和2021年分别对核心子公司航天飞鸿（无人机）和航天飞腾（精确制导弹药）进行了股权激励，以绑定核心人才，预计将支持无人装备板块持续释放业绩潜力[16]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为1.7亿元至1.95亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为1.9亿元至2.15亿元 [1]