法尔胜资产出售 - 公司宣布以现金方式出售旗下中国贝卡尔特钢帘线有限公司10%的股权，意味着将彻底退出该合资项目 [1] 外资整体动向 - QFII在三季度新进重仓18股，增持11股，减持8股 [1] - 有11只股票同时获得QFII和北向资金加仓 [3] - 海外资金大举入场，反映对中国经济韧性、政策环境和消费回暖的信心 [7] 外资青睐的行业与个股 - 投资者热情明显向科技股倾斜，锂电池、商业航天、芯片板块尤为抢眼 [1] - 铂科新材、中材科技等股票持股环比增长超400% [3] - 铂科新材持股量环比增长868.82%，跃升为公司第二大流通股东，巴克莱银行、瑞士联合银行也纷纷进入 [5] - 电力设备行业有三只股票受到外资加码，反映出国家电网投资持续加码的政策红利，其前三季度固定资产投资额达4200亿元 [5] - 资本瞄准新兴产业的未来，对芯片及新能源领域有极大信心 [3][5] 个股业绩表现 - 星网宇达业绩扭亏为盈，前三季度归母净利润达0.38亿元，第三季度单季盈利0.54亿元，其惯性导航产品广泛应用于机器人、智能交通等领域 [5] 市场结构变化与机构观点 - 市场结构正发生深刻变化，技术创新与产业升级成为资金追逐的焦点，传统企业与新兴力量形成鲜明对比 [7][9] - 高盛预测主要股指将在2027年底实现30%的涨幅 [3] - 摩根士丹利指出中国股票资产仓位仍处于低位 [3] - 资本流向科技和新能源，传统资产逐渐被边缘化 [9]

股价表现与资金流向 - 10月14日盘中股价上涨2.05%，报11.93元/股，成交金额1.74亿元，换手率0.45%，总市值393.61亿元 [1] - 当日主力资金净流出1652.09万元，特大单买卖金额分别为855.33万元和1069.13万元，大单买卖金额分别为1888.70万元和3326.98万元 [1] - 公司今年以来股价上涨33.89%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨6.33%、13.51%和19.06% [1] 公司基本情况 - 公司全称为航天时代电子技术股份有限公司，成立于1990年7月18日，于1995年11月15日上市 [1] - 主营业务为测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航等航天技术应用产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为军品占比99.34%，民品占比0.39%，其他补充占比0.27% [1] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为国防军工-航天装备Ⅱ-航天装备Ⅲ，概念板块包括无人机、航天军工、军民融合等 [2] - 截至6月30日，公司股东户数为15.44万户，较上期增加13.22%，人均流通股为21368股，较上期减少11.67% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入58.22亿元，同比减少24.51% [2] - 同期归母净利润为1.74亿元，同比减少30.37% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现11.24亿元，近三年累计派现5.14亿元 [3] - 截至2025年6月30日，富国中证军工龙头ETF、易方达国防军工混合A和南方中证500ETF为新进十大流通股东，持股数量分别为5065.55万股、4822.29万股和3916.41万股 [3]

股价表现与资金流向 - 10月10日盘中股价下跌2.03%至11.57元/股，成交金额5.49亿元，换手率1.42%，总市值381.73亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.06亿元，其中特大单净流出4840.22万元（买入3024.56万元占比5.50%，卖出7864.78万元占比14.31%），大单净流出5795.37万元（买入1.02亿元占比18.63%，卖出1.60亿元占比29.09%） [1] - 公司今年以来股价上涨29.85%，近5个交易日、20个交易日、60个交易日分别上涨2.75%、13.54%和15.12% [2] 公司基本情况 - 公司全称为航天时代电子技术股份有限公司，成立于1990年7月18日，于1995年11月15日上市 [2] - 主营业务涵盖测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航等航天技术应用产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成中，军品占比高达99.34%，民品和其他业务分别占0.39%和0.27% [2] - 公司所属申万行业为国防军工-航天装备Ⅱ-航天装备Ⅲ，概念板块包括军民融合、航天军工、无人机、商业航天、北斗导航等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入58.22亿元，同比减少24.51%，归母净利润1.74亿元，同比减少30.37% [2] - A股上市后累计派现11.24亿元，近三年累计派现5.14亿元 [3] - 截至2025年6月30日，股东户数为15.44万户，较上期增加13.22%，人均流通股21368股，较上期减少11.67% [2] - 十大流通股东中，富国中证军工龙头ETF、易方达国防军工混合A、南方中证500ETF为新进股东，持股数量分别为5065.55万股、4822.29万股和3916.41万股 [3]

**航天电子公司电话会议纪要关键要点** **一 公司业务与行业定位** * 公司为航天科技集团九院旗下唯一上市平台 业务覆盖航天电子配套和无人机总装两大核心领域[3] * 航天电子配套业务细分为测控通信（占营收30%-40%）、惯性导航、机电组件、集成电路五大板块 产品覆盖航天八大系统中的七大系统[4][7] * 无人系统业务由航天时代飞鸿公司负责 涵盖无人机整机、精确制导武器、动力系统及测试服务[12] * 公司是全军无人系统行谱研制总体单位 产品谱系从300克覆盖至8吨级 包括旋翼固定翼、中程僚机、小型巡飞弹等全品系[18] **二 核心竞争优势** * 在航天电子配套领域具有显著卡位优势和市场占有率 与航天总体院深度绑定 长征火箭中约2/3的电子产品由航天九院提供[3][17] * 背靠771所和772所 在FPGA及军用特种元器件市场占有率较高 承担国内80%以上宇航集成电路及50%以上型号用集成电路研制项目[2][17] * 测控通信核心技术由704所负责 达到国际先进水平 惯性导航技术涵盖所有一至三代主流技术路线 年营收超30亿元[17] * 无人机业务具备行谱化优势 聚焦吨级以下中小型市场 在巡飞弹及航空弹药领域技术积累深厚[18][22] **三 业务发展前景与驱动因素** * 短期受益于国家航天发射任务增加及空间站利用深化 长期受益于深空探索、载人登月等重点工程[13] * 我国低轨星座建设需求巨大 两大国资牵头星座申报数量达2.8万颗 预计到2028年商业低轨市场空间达6,000亿元[2][13] * 在火箭电子电器系统和机电伺服系统价值量占比30%（剔除动力系统后占15%-30%） 在卫星电源、测控等子系统价值量占比30%-40%[16] * 无人机产品已远销海外10余国 小型无人机和巡飞弹政治敏感度低 在国际军贸市场具有潜力且毛利率更高[18][19] **四 资本运作与财务状况** * 2023年定增募资41亿元用于惯性导航、无人装备及特控通信等领域[2][5] * 剥离非核心民品业务（如转让航天电工51%股权）聚焦军品主业 2022年电缆业务亏损1.97亿元[5][6] * 剥离民品后毛利率、营收及净利润水平基本保持增长 军贸业务在研发成本和定价方面更具灵活度[6][20] * 2023年另定增47亿元用于智能无人化项目 总投资11.39亿元 反映业务需求旺盛[20] **五 其他重要信息** * 公司通过股权激励（如航天飞腾2020年和2021年激励计划）促进业绩释放[21] * 在内蒙古经营民用通航无人机机场 为试验提供支持 时代飞鹏公司是国内EMS和低空无人装备采购用户序列第一位[12] * 积极拓展新应用场景 如珠海航展展出的飞鸿97A中程僚机和21年新增智能水下潜航器项目[18] * 与航天科技集团关联交易占营收比重较高 且过去两年有显著提升[17]