板块整体表现 - 10月16日数字媒体板块整体下跌0.15%，表现弱于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为风语筑，当日下跌2.03%[1] 个股价格表现 - 风语筑收盘价9.18元，跌幅2.03%，成交8.53万手，成交额7886.28万元[1] - 三六五网收盘价12.36元，跌幅1.98%，成交4.51万手，成交额5607.52万元[1] - 卓创资讯收盘价54.26元，跌幅1.93%，成交7408.53手，成交额4057.96万元[1] - 值得买收盘价34.07元，跌幅1.87%[1] - 生意宝收盘价19.26元，跌幅1.63%，成交2.41万手，成交额4673.56万元[1] - 视觉中国成交活跃，成交量达46.22万手，成交额11.52亿元，跌幅1.12%[1] 板块资金流向 - 数字媒体板块整体呈现主力资金净流出1.42亿元，而游资和散户资金分别净流入7155.77万元和7060.83万元[3] - *ST返利获得主力资金净流入1645.34万元，主力净占比达18.57%[3] - 芒果超媒虽主力资金净流出658.25万元，但获得游资大幅净流入3637.00万元，游资净占比7.12%[3] - 三六五网主力资金净流出475.64万元，但同时获得游资净流入648.92万元，游资净占比11.57%[3]

板块整体表现 - 10月15日数字媒体板块整体上涨0.98%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.22%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内主力资金净流入193.85万元，游资资金净流出4819.13万元，散户资金净流入4625.28万元 [2] 领涨个股表现 - 视觉中国领涨板块，收盘价25.05元，涨幅3.43%，成交额16.40亿元，主力资金净流入3351.88万元，净占比2.04% [1][3] - 三六五网涨幅3.36%，收盘价12.61元，成交额1.01亿元，主力资金净流入812.08万元，净占比8.02% [1][3] - *ST返利涨幅3.02%，收盘价5.80元，成交额5631.19万元 [1] 其他活跃个股 - 值得买涨幅2.72%，收盘价34.72元，成交额2.63亿元，主力资金净流入368.11万元 [1][3] - 国脉文化涨幅2.68%，收盘价13.77元，成交额2.41亿元 [1] - 生意宝涨幅2.19%，收盘价19.58元，成交额7324.74万元，主力资金净流入584.68万元，净占比7.98% [1][3] 资金流向分析 - 板块资金流向呈现分化，视觉中国、三六五网、生意宝等个股获得主力资金净流入 [3] - 部分个股如风语筑主力资金净流出481.18万元，净占比-5.38%，凡拓数创主力资金净流出189.71万元，净占比-4.19% [3] - 游资在多数个股呈净流出状态，板块整体游资净流出4819.13万元 [2][3]

股价表现与交易数据 - 10月15日盘中上涨2.08%，报55.94元/股，成交1694.29万元，换手率0.86%，总市值33.78亿元 [1] - 主力资金净流入73.60万元，大单买入153.45万元（占比9.06%），卖出79.85万元（占比4.71%） [1] - 今年以来股价下跌2.24%，近5日、20日、60日分别下跌2.00%、7.84%、15.97% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为2月6日，龙虎榜净买入-2276.37万元，买入总额6397.51万元（占总成交额6.26%），卖出总额8673.88万元（占总成交额8.49%） [1] 公司基本信息与业务构成 - 山东卓创资讯股份有限公司位于山东省淄博市，成立于2004年4月22日，于2022年10月19日上市 [1] - 公司是大宗商品市场数据监测、交易价格评估及行业数据分析的专业服务提供商 [1] - 主营业务收入构成为：资讯服务57.19%，数智服务20.98%，会展服务12.08%，咨询服务9.74%，其他0.01% [1] 行业归属与市场板块 - 所属申万行业为传媒-数字媒体-门户网站 [2] - 所属概念板块包括金融科技、互联金融、数据要素、华为鸿蒙、小盘等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.40万，较上期减少5.29%，人均流通股2547股，较上期增加6.71% [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为新进股东，持股20.00万股，位居第八 [3] 财务业绩 - 2025年1月-6月实现营业收入1.71亿元，同比增长15.75% [2] - 2025年1月-6月归母净利润3514.12万元，同比减少10.72% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现3.00亿元 [3]

板块整体表现 - 数字媒体板块在10月14日整体表现疲软，较上一交易日下跌2.19% [1] - 当日上证指数下跌0.62%，报收于3865.23点，深证成指下跌2.54%，报收于12895.11点 [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为值得买，跌幅达4.74% [2] 个股价格与成交表现 - 值得买跌幅最大，为4.74%，收盘价33.80元，成交额4.25亿元 [2] - 国脉文化下跌3.66%，收盘价13.41元，成交额2.73亿元 [2] - 芒果超媒下跌3.65%，收盘价30.60元，成交额6.25亿元 [2] - 视觉中国下跌2.85%，收盘价24.22元，成交量82.15万手，成交额20.08亿元 [2] - 部分个股如*ST返利、风语筑、三六五网收盘价与前一交易日持平，涨跌幅为0.00% [1] 板块资金流向 - 数字媒体板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.68亿元 [2] - 游资资金净流入4386.99万元，散户资金净流入1.24亿元 [2] - 视觉中国获得主力资金净流入781.85万元，净占比0.39% [3] - 风语筑主力资金净流入159.92万元，净占比1.45% [3] - 值得买主力资金净流出1217.34万元，净占比2.86%，但游资净流入2766.62万元，净占比6.51% [3] - 人民网主力资金净流出1201.13万元，净占比7.99%，散户资金净流入850.24万元，净占比5.66% [3]

投资评级 - 报告对阜博集团的投资评级为“买入”，并予以维持 [4][8] 核心观点 - 阜博集团作为全球领先的数字内容资产保护与交易SaaS服务商，正通过AI技术和Web3数字基础设施建设，强化其在多模态AI时代的行业领先地位，有望受益于AI重塑传媒娱乐产业带来的巨大市场机遇 [1][2][8] - 公司通过开发Vobile MAX和DreamMaker两大平台，实现了从服务大客户到赋能全民创作的平台化战略跃迁，构建了技术壁垒、独特卡位优势和规模飞轮效应三大核心护城河 [3][8][56] - AI生成内容的爆发式增长进一步加速了公司的规模飞轮，使识别与变现效率倍增，公司正从传统版权保护服务商进化为AI驱动的全球创作者经济基础设施提供者 [8][58][59] 业绩表现 - 2025年上半年公司业绩高速增长：订阅服务收入达6.1亿港元，同比增长11.8%；增值服务收入达8.46亿港元，同比增长33.3% [1][27] - 业务增长得益于在微短剧、音乐、动漫及平台侧的多场景落地，以及与头部短剧平台、报业、广电和UGC平台的API深度合作 [1][18][19] - 社交媒体平台在管活跃资产达429万个，同比增长超25%；新增国际影业集团频道13个，贡献新增订阅用户约1050万 [1][23] 资本布局与技术整合 - 2025年4月，公司收购音频识别公司PEX，将其超过230亿音频指纹数据整合入体系，补全在音乐版权保护领域的技术能力 [1][28] - 2025年9月，公司完成16亿港元零息可换股债券发行，拟将50%资金投入AIGC与现实世界资产相关业务，加速AI驱动的内容资产化与交易体系建设 [1][31] 行业背景与AI驱动 - 多模态AI技术正深刻重塑全球媒体与娱乐产业格局，科技巨头技术与商业化进展迅速：谷歌Veo 3自2025年5月发布以来已生成逾7000万部影片；快手可灵AI在2025年二季度收入达2.5亿元；OpenAI于2025年9月30日推出Sora 2，并首次推出Sora APP [2][32][34] - OpenAI宣布将赋予版权所有者更精细的角色生成控制权，并建立用户与版权所有者的收益分成机制，推动AI视频的可持续经济体系 [2][43] - AI正在加速变革3万亿美元的全球媒体与娱乐市场，低成本、高频率的AI视频将在短视频与社交平台形成新的传播与变现体系，版权确权、收益分账的平台将成为支撑创意产业生态可持续发展的基础设施 [2][44][45] 平台战略与核心竞争力 - Vobile MAX是数字内容资产贸易与确权平台，提供内容登记、确权、分发、数据洞察与跨平台收益管理；DreamMaker是基于AI大模型的多模态创作平台，整合文本转视频、图像生成、音乐制作等能力 [3][50][52] - 公司构建了三大核心护城河：1）技术壁垒：自主研发的数字指纹与水印技术全球领先，荣获第69届技术与工程类艾美奖；2）独特卡位优势：与迪士尼、华纳等387家全球顶级内容方及YouTube等平台建立深度合作，客户留存率达99.3%；3）规模飞轮效应：技术、客户与算法形成自我强化的增长闭环 [3][56][58] 财务预测 - 报告维持公司盈利预测，预计2025-2027年实现收入30.00亿港元、37.90亿港元、49.90亿港元 [8][60] - 预计同期实现归母净利润2.37亿港元、3.51亿港元、5.30亿港元，对应PS为4.84倍、3.83倍、2.91倍 [8][60]

板块整体表现 - 10月10日数字媒体板块整体下跌2.0%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只个股中，仅视觉中国和三六五网两只股票上涨或持平，其余18只均下跌 [1][2] 领涨与领跌个股 - 视觉中国为板块内涨幅最大个股，收盘价23.21元，上涨3.11%，成交额32.96亿元 [1] - 值得买为板块内跌幅最大个股，收盘价36.70元，下跌7.53%，成交额5.74亿元 [2] - 芒果超媒跌幅次之，收盘价31.66元，下跌5.12%，成交额7.75亿元 [2] 板块资金流向 - 当日数字媒体板块主力资金净流出1.94亿元，游资资金净流出3468.55万元，散户资金净流入2.28亿元 [2] - *ST返利主力资金净流出幅度最大，净流出1326.98万元，主力净占比为-27.89% [3] - 视觉中国是主力资金净流入最多的个股，净流入2446.78万元，但游资资金大幅净流出1.04亿元 [3]

板块整体表现 - 10月9日数字媒体板块整体微跌0.01%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股表现分化，视觉中国以10.02%的涨幅领涨，芒果超媒以6.68%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 视觉中国收盘价为22.51元，涨幅10.02%，成交量为130.63万手，成交额为29.05亿元 [1] - 国脉文化收盘价为14.89元，涨幅4.49%，成交量为40.09万手，成交额为5.91亿元 [1] - 值得买收盘价为39.69元，涨幅3.09%，成交量为18.71万手，成交额为7.25亿元 [1] 领跌个股表现 - 芒果超媒收盘价为33.37元，跌幅6.68%，成交量为35.04万手，成交额为11.76亿元 [2] - 三六五网收盘价为12.32元，跌幅1.91%，成交量为4.98万手，成交额为6173.58万元 [2] - 凡拓数创收盘价为24.91元，跌幅1.77%，成交量为2.11万手，成交额为5301.85万元 [2] 板块资金流向 - 当日数字媒体板块主力资金净流入6.22亿元，游资资金净流出5.24亿元，散户资金净流出9822.29万元 [2] - 视觉中国获得主力资金净流入7.67亿元，主力净占比达26.40% [3] - 掌阅科技获得主力资金净流入1231.91万元，主力净占比为5.71% [3] - 芒果超媒、三六五网、凡拓数创等下跌个股均呈现主力资金净流出状态 [2][3]

公司投资结构 - 公司控股子公司东方星空创业投资有限公司作为有限合伙人参投上海峰瑞创业投资中心（有限合伙）7.7% [1] - 上海峰瑞创业投资中心（有限合伙）持有清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司8.98%股权 [1] - 清陶能源仅为公司间接参投项目 公司目前未涉及固态电池业务 [1] 公司发展战略 - 公司不断完善以"数字文化+、数字技术+、数据运营+"为核心发展方向 [1] - 公司战略布局包括"创新赛道" 构成"3+1"数字生态版图 [1]

股价表现与交易情况 - 10月9日盘中股价上涨2.02%，报20.16元/股，总市值136.03亿元 [1] - 当日成交金额1.22亿元，换手率0.91% [1] - 主力资金净流出252.96万元，特大单净买入217.58万元，大单净流出470.54万元 [1] - 今年以来股价累计上涨18.03%，近5日、20日、60日分别上涨3.23%、1.51%、9.91% [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入8.11亿元，同比增长2.30% [2] - 2025年1-6月归母净利润1.54亿元，同比增长30.20% [2] - 主营业务收入构成为：政企综合服务38.65%，全媒广告服务36.30%，数字及智能化业务19.73%，文化创意服务5.32% [2] - A股上市后累计派现11.15亿元，近三年累计派现2.77亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为4.61万户，较上期减少8.99% [2] - 人均流通股11249股，较上期增加9.87% [2] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股279.29万股，较上期减少5.95万股 [3] - 东方红新动力混合A为新进第九大流通股东，持股217.93万股，南方中证1000ETF为第十大流通股东，持股190.74万股，较上期增加36.11万股 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为传媒-数字媒体-门户网站 [2] - 所属概念板块包括数据确权、数据要素、知识产权、知识付费、区块链等 [2] - 公司主营业务涉及网络广告、信息服务、网站建设及技术服务、移动互联网等 [2]

板块整体表现 - 数字媒体板块较上一交易日下跌0.05% [1] - 上证指数上涨0.9%报收3862.53点 深证成指上涨2.05%报收13479.43点 [1] - 板块主力资金净流出9664.44万元 游资资金净流出65.09万元 散户资金净流入9729.53万元 [2] 个股涨跌情况 - 风语筑领跌板块 跌幅达3.71% 收盘价9.34元 成交25.17万手 成交额2.31亿元 [2] - 国脉文化涨幅居首达3.65% 收盘价14.78元 成交41.56万手 成交额6.10亿元 [1] - *ST返利下跌1.04% 芒果超媒下跌0.93% 值得买下跌0.62% [2] 资金流向特征 - 国脉文化获主力资金净流入1013.44万元 占比1.66% [3] - 川网传媒主力资金净流出792.77万元 占比达15.29% [3] - 凡拓数创散户资金净流入727.13万元 占比13.58% [3] - 人民网主力资金净流出831.92万元 但散户资金净流入844.07万元 [3]