公司治理与合规 - 公司副总经理季乐华因信息披露违规及未依法履行其他职责被中国证券监督管理委员会江苏监管局出具警示函 [1] - 违规行为涉及2023年年报披露前未对信用风险特征显著变化的客户应收账款按正确方式计提坏账准备 [1] - 公司财务核算问题导致2023年年报相关信息披露准确性受影响 [1] 会计准则执行 - 公司对个别信用风险特征显著变化的客户仍按以往账龄组合计提坏账准备 不符合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》第四十八条及第五十三条规定 [1] - 公司实际操作不符合其年报披露的会计政策中关于单项评估信用风险及组合评估信用风险的相关表述 [1] 监管处罚措施 - 公司被采取出具警示函的行政监管措施 [1] - 相关违规行为被记入证券期货市场诚信档案 [1]

财务表现 - 上半年营业收入4135.32万元 同比下滑64.96% [1] - 归母净利润-1891.84万元 较上年同期亏损收窄464.93万元 [1] - 扣非归母净利润-1938.09万元 较上年同期亏损收窄473.63万元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.52亿元 同比增长10.93% [1] - 净利润881.53万元 同比增长23.76% [1]

核心财务表现 - 上半年纯利同比上升9%至12.9亿元人民币，主要受益于间接联营公司海螺水泥的盈利贡献大幅提高[1] - 剔除联营公司贡献后，核心净利润为4.46亿元人民币，同比减少6%[1] - 集团派发首次中期股息每股0.1港元，派息率为12%[1] 投行评级与估值 - 美银证券将目标价由10.1港元上调至12港元，维持"买入"评级[1] - 东吴证券最新研报给予买入评级，近90天内共有1家投行给出买入评级[1] - 预计2026年至2027年收益率将上调至6.5%至8.4%，今年收益率达5.1%[1] 市场表现与地位 - 截至2025年8月28日收盘报10.55港元，下跌2.31%，成交量1623.05万股，成交额1.7亿港元[1] - 港股市值193.54亿港元，在环保工程及服务行业中排名第2[1] - 营业收入62.22亿港元，高于行业平均34.81亿港元，行业排名6/32[1] 关键财务指标 - 净利率42.79%，远高于行业平均-1.61%，行业排名第1[1] - 毛利率38.38%，高于行业平均24.82%，行业排名第7[1] - ROE为4.43%，高于行业平均-6.7%，行业排名12/32[1] - 负债率40.05%，低于行业平均46.27%，行业排名14/32[1]

股份回购 - 公司于2025年8月28日通过集中竞价交易方式首次回购股份89.02万股，占公司总股本比例约0.06% [1] - 回购价格区间为每股6.84元至6.95元，已支付总金额约614.98万元人民币 [1] 业务结构 - 2025年1至6月固废危废资源化利用业务收入占比达77.68%，为主要收入来源 [1] - 环保运营服务收入占比13.49%，环境修复业务收入占比8.83% [1] 市值情况 - 公司当前市值达107亿元人民币 [1]

财务表现 - 营业收入7.5亿元 同比减少18.72% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.85亿元 同比增长15.03% [1] - 扣除非经常性损益的净利润9643.92万元 同比减少18.73% [1] - 基本每股收益0.2463元 [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入7.498亿元，同比下降18.72% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长15.03% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9643.92万元，同比下降18.73% [1] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税） [1] - 基本每股收益为0.2463元 [1]

半年度财务表现 - 2025年上半年实现营收4.92亿元 同比增长11.24% [1] - 归母净利润1743.22万元 同比下降14.47% [1] - 扣非净利润1154.98万元 同比下降37.59% [1] - 净利润下滑主因市场竞争激烈导致订单毛利率下降 [1] 关联交易与监管问询 - 控股子公司宁波甬德拟以6764万元现金收购华鑫环保40%股权 [2] - 华鑫环保主营危险废物处置 年处理工业危废3万吨、医疗废物9800吨 [2] - 2024年及2025年上半年华鑫环保净利润分别为15.85万元和-59.63万元 [2] - 控股股东曾向交易对方明崟资产提供借款7587万元 构成关联交易 [3] - 上交所要求披露借款背景、还款能力及潜在利益安排 [3] 业务结构及经营风险 - 大气治理业务营收占比达94.32% [4] - 应收账款余额增至4.92亿元 存在坏账风险 [4] - 货币资金2.46亿元中受限资金占比超80% 达2.11亿元 [5] - 资产负债率为79% [5] - 交易资金来源于自有资金及银行贷款 [5] 钠电池业务进展 - 千吨级正极材料生产线及负极小试线建设完成 [5] - 产品处于向下游客户送样及试制阶段 [5] - 未在半年报中披露该业务具体营收数据 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入41.92亿元，同比增长4.59%，实现五年连续增长 [1] - 归母净利润9.75亿元，同比增长5.03%，连续五年上涨 [1] - 经营活动现金净流入9.34亿元，同业排名第五 [1] - 摊薄每股收益0.33元，同比增长4.91%，连续五年提升 [3] 盈利能力 - 毛利率45.62%，同比提升2.54个百分点，连续两年增长 [3] - ROE为5.22%，同业排名第十五 [3] - 总资产周转率0.09次，存货周转率9.80次且同比提升1.86% [3] 资本结构 - 资产负债率58.58%，环比下降0.41个百分点，同比下降0.86个百分点 [3] - 前十大股东持股比例合计63.73%，成都环境投资集团持股42.21%为第一大股东 [3] 运营效率 - 存货周转率9.80次，同比增加0.18次，实现五年连续增长 [3] - 营业总收入在同业已披露公司中排名第四 [1]

融资活动分析 - 8月27日融资买入1502.29万元，融资偿还895.04万元，融资净买入607.25万元，融资余额达2.8亿元 [1] - 近3个交易日连续融资净买入累计2042.12万元，近20个交易日中有13个交易日出现融资净买入 [1] - 融资余额占流通市值比例为2.52%，较前两个交易日（2.42%和2.38%）持续上升 [2] 融券交易动态 - 8月27日融券净卖出5100股，融券余量6.7万股，融券余额55.34万元 [3] - 融券余量较前四个交易日（6.19万股、6.19万股、6.15万股、5.64万股）呈现波动上升趋势 [3] - 融券余额从8月21日的47.38万元逐步增长至55.34万元，增幅约16.8% [3] 两融余额变动 - 8月27日融资融券余额2.81亿元，较前日增长610.54万元，单日涨幅2.22% [4] - 近五个交易日两融余额从2.58亿元持续增长至2.81亿元，累计增幅约8.9% [4] - 单日变动幅度在0.73%至3.63%之间波动，其中8月25日涨幅最高达3.63% [4] 规则背景 - 个人投资者参与融资融券需满足6个月证券交易经验及前20个交易日日均资产50万元的条件 [5] - 上交所主板融资融券标的数量由800只扩大至1000只，深交所非注册制股票标的由800只扩大至1200只 [5]