经营情况 - 2024 年度营业收入 42.28 亿元，较上年同期减少 7.35%；利润总额 1.26 亿元，较上年同期增长 12.88%；归属于上市公司股东的净利润 1.11 亿元，较上年同期增长 9.90% [1] - 2025 年一季度营业收入 8.70 亿元，较上年同期减少 9.34%；利润总额 3491.14 万元，较上年同期减少 6.16%；归属于上市公司股东的净利润 2966.33 万元，较上年同期减少 6.16% [1] 利润分配 - 2025 年 4 月 24 日相关会议审议通过 2024 年度利润分配预案，拟以相关股本为基数，每 10 股派发现金红利 1.50 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，议案需提交 2024 年年度股东大会审议 [2] 业务拓展战略 - 煤化深加工产品向新材料领域拓展，现有改质沥青产能 20 万吨/年，“2×10 万吨/年蒽油深加工项目”与“50 万吨/年煤焦油深加工项目”已通过股东大会审议 [3] - 推动炭黑产品向高端延伸，“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”含特种炭黑 7 万吨/年 [3] - 打造百万吨煤焦油加工工厂，50 万吨/年煤焦油深加工项目已获股东大会通过，完工后加工能力达百万吨级别 [3] 未来业绩增长点 - 可转债“永东转 2”募投项目 2024 年陆续完工投产，2025 年产能释放 [4] - 自有资金建设的 50 万吨煤焦油深加工项目和 4 万吨/年炭黑生产线正在建设中 [5] - 2024 年度向特定对象发行股票的募投项目 2×10 万吨蒽油深加工项目 [5] 主要产品产销量（2024 年） - 炭黑产量 36.03 万吨，销量 36.06 万吨 [6] - 改质沥青产量 18.38 万吨，销量 18.47 万吨 [6] - 工业萘产量 8.04 万吨，销量 7.97 万吨 [6] 循环经济产业链优势 - 依托当地资源优势，通过“煤焦油加工 + 炭黑生产 + 尾气发电 + 精细化工新材料”形成可持续循环产业模式，对向新材料领域拓展及产品结构转型升级有重要意义 [8]

财务表现 - 公司2024年度实现营业收入42 28亿元 归母净利润1 11亿元 同比增长9 90% 扣非净利润1 10亿元 增幅达11 50% [2] - 公司拟每10股派发现金红利人民币1 5元（含税）[2] 业务结构 - 炭黑产品收入占比63 94% 煤焦油加工产品收入占比35 55% [2] - 国外收入4 36亿元 同比增长11 78% [3] 产能建设 - 7万吨/年特种炭黑生产线已建设完毕 涵盖高性能低滚动阻力炭黑 导电炭黑等高端品种 [2] - 4万吨/年炭黑项目在建设中 投产后公司炭黑总产能将突破45万吨/年 [2] - 50万吨/年煤焦油深加工项目与2×10万吨/年蒽油深加工项目已取得环评批复 达产后将形成百万吨级煤焦油深加工能力 [3] 技术研发 - 公司拥有32项专利 其中发明专利20项 实用新型专利12项 [3] - 自主研发的煤焦油基导电炭黑生产技术达到国际先进水平 打破外资企业主导局面 [3] 客户与市场 - 与普利司通 住友 韩泰 赛轮等国内外知名轮胎企业保持稳定合作关系 [3] - 高端产品订单稳定 海外市场渗透力增强 [3] 行业地位 - 被评为"中国炭黑十强企业" "山西省绿色工厂" "山西省碳基新材料产业链'链主'" [3] - 荣获首批"山西精品"认证 [3] 发展战略 - 通过"煤焦油加工+炭黑生产+尾气发电+精细化工新材料"循环产业链持续向高端化转型 [2] - 新设"数字中心"推动生产自动化与智能化 提升运营效率 [3] - 积极响应国家绿色低碳发展政策 通过技术改造减少污染物排放 [3]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入21.8亿元，同比下降8.58% [1] - 归母净利润-3551.81万元，同比下降1046.17% [1] - 扣非净利润-4241.08万元，同比下降1593.63% [1] - 毛利率3.66%，同比下降24.68% [1] - 净利率-1.75%，同比下降1613.96% [1] - 每股收益-0.05元，同比下降1047.06% [1] - 每股经营性现金流-0.35元，同比下降436.76% [1] 资产负债状况 - 货币资金3.14亿元，同比下降62.61% [1] - 应收账款19.11亿元，同比下降0.25% [1] - 有息负债35.25亿元，同比上升22.89% [1] - 有息资产负债率达44.06% [3] - 货币资金/总资产仅为3.93%，货币资金/流动负债仅为9.84% [3] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计9412.08万元，三费占营收比4.32%，同比上升22.39% [1] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达78.91% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.99% [3] 业务与资本回报 - 2024年ROIC为1.83%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率0.21%，产品或服务附加值不高 [3] - 公司上市以来累计融资19.95亿元，累计分红7.53亿元，分红融资比0.38 [3] 基金持仓动态 - 国泰聚信价值优势混合A持有1660万股，为最大持仓基金，规模13.79亿元 [4] - 国泰金牛创新成长混合持有720万股，增仓 [4] - 国泰金鹰增长混合持有648.38万股，新进十大 [4] - 国泰大健康股票A持有234.37万股，减仓 [4] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.7亿元，每股收益均值0.36元 [3]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比下降7.3%至0.0787元，2024年同期为0.0849元 [1] - 每股净资产同比增长2.47%至6.23元，2024年同期为6.08元 [1] - 每股未分配利润同比增长3.92%至3.45元，2024年同期为3.32元 [1] - 营业收入同比下降9.38%至8.7亿元，2024年同期为9.6亿元 [1] - 净利润同比下降6.25%至0.3亿元，2024年同期为0.32亿元 [1] - 净资产收益率同比下降8.03个百分点至1.26%，2024年同期为1.37% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股9033.58万股，占流通股比例37.21%，较上期减少5.80万股 [1] - 股东范孜卓减持20万股至862.11万股，占总股本比例3.55% [2] - 股东王巨才增持14.2万股至259万股，占总股本比例1.07% [2] - 其余前十大股东持股数量及比例均未发生变化 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司未提出分红或转赠方案 [3]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2024年为0.2995元，同比增长11.01%，2023年为0.2698元，2022年为0.1049元 [1] - 每股净资产2024年为6.16元，同比增长1.32%，2023年为6.08元，2022年为5.59元 [1] - 每股公积金2024年为1.36元，与2023年持平，2022年为1.14元 [1] - 每股未分配利润2024年为3.37元，同比增长4.01%，2023年为3.24元，2022年为3.01元 [1] - 营业收入2024年为42.28亿元，同比下降7.34%，2023年为45.63亿元，2022年为45.04亿元 [1] - 净利润2024年为1.11亿元，同比增长9.9%，2023年为1.01亿元，2022年为0.39亿元 [1] - 净资产收益率2024年为4.81%，同比增长7.13%，2023年为4.49%，2022年为1.78% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有9039.38万股，占流通股比例37.23%，较上期减少109.26万股 [1] - 刘东良持有2425.78万股，占总股本9.99%，持股数量不变 [2] - 深圳市东方富海投资管理股份有限公司持有2312.88万股，占总股本9.53%，持股数量不变 [2] - 刘东杰持有1582.03万股，占总股本6.52%，持股数量不变 [2] - 范孜卓持有882.11万股，占总股本3.63%，持股数量不变 [2] - 王巨才持有244.80万股，占总股本1.01%，减持22.35万股 [2] - 刘正龙新进持有217.67万股，占总股本0.90% [2] - 翟瑞晓退出前十大股东，原持有304.58万股，占总股本1.25% [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为每10股派发现金红利1.5元(含税) [3]

行业背景与挑战 - 全球环保意识崛起推动各国制定更严格环保政策 炭黑产业作为石化产业链重要组成部分面临新挑战与机遇 [2] - 传统炭黑生产工艺严重污染环境 给生态环境带来巨大压力 [2] 技术革新与产品特性 - 环保裂解炭黑技术利用石油焦化气排放中未使用的裂解石脑油为原料 通过高温裂解和物理处理降低CO2和二氧化硫等有害物质排放 [2] - 该技术提高炭黑产品质量 同时满足市场对环保产品需求并引发市场价格变动 [2] 市场价格预测工具功能 - 工具通过多维数据分析和模型拟合预测市场供求与价格趋势 包含市场需求预测、价格趋势预测、价格波动因素分析和风险预警四大模块 [2][3] - 市场需求预测模块分析宏观经济、行业竞争、消费需求及政策法规等因素 预测不同时间段需求量 [2] - 价格趋势预测模块通过历史数据挖掘与统计分析建立预测模型 反映未来价格走势 [3] - 价格波动因素分析涵盖原材料价格、生产成本、政策法规及技术创新等多重影响因素 [3] - 工具具备风险预警能力 通过风险模型和评估指标提前发现潜在市场风险 [3] 工具应用价值 - 助力企业制定生产规划、采购销售策略及供应链优化 降低经营风险 [2][3] - 为投资者提供决策参考 推动行业向环保可持续方向发展 [2][3]

行业地位与背景 - 中国炭黑产业是全球最大的生产与出口国之一 出口规模和市场份额长期居于行业前列[2] - 行业起源于上世纪五六十年代 经过几十年发展已成为全球炭黑市场领军者[3] - 形成完整产供销体系 拥有先进生产设备和技术 品质稳定可靠[3] 出口规模与竞争优势 - 炭黑出口总额占全球出口总额比重持续增加[4] - 产品质量卓越 通过严格测试满足国际标准 包括耐候性 增白性和电导率等指标[4] - 价格具有竞争力 通过高效生产方式和先进管理模式降低生产成本[4] - 供应能力强大 拥有完善供应链体系和稳定生产能力 能及时满足各类客户需求[4] 市场发展趋势 - 出口目的地多元化 从传统亚洲市场扩展至欧洲 北美和非洲等地区[5] - 高附加值产品出口增长 包括特种炭黑和纳米炭黑 在能源 橡胶 油墨和涂料等行业应用广泛[5] - 可持续发展与环保意识提升 加强环保管理和绿色技术研发[5] 行业挑战 - 面临国际市场变化带来的挑战[6]

文章核心观点 N539炭黑是中国重要炭黑产品，在多行业广泛应用，制造工艺保证质量与环保，市场价格受多因素影响，投资者需关注市场动态 [2][5] 炭黑市场概览 - N539炭黑是中国重要炭黑产品，利用微粒特性改善材料性能，因品质卓越、应用广成热门产品 [2] N539炭黑的制造工艺 - N539炭黑由纯净石油焦油及低沸点油制成，经计量配比、高温热分解、冷却分离等环节，工艺保证品质且符合环保要求 [3] N539炭黑的应用领域 - 在橡胶工业，用于轮胎制造提高橡胶强度和耐磨性、延长寿命，用于橡胶密封制品提高耐磨性和耐候性、确保稳定性 [4] - 在塑料工业，添加适量N539炭黑可增加塑料强度和稳定性、提升使用寿命 [4] - 在涂料工业，N539炭黑可增加涂料染料承载能力和色彩饱和度，使涂料有更好遮盖性和颜色稳定性 [4] N539炭黑的市场价格 - 市场价格受原材料成本、供需关系、市场竞争等因素影响，因市场有垄断性，少数大企业议价能力强，价格相对稳定 [5] - 全球经济发展、环保意识提升使供需关系可能变化致价格波动，新材料和替代品出现也会影响价格 [5]