（来源：炭黑产业网） 本周炭黑价格区间盘整，市场实单量有限；预计成本面利空延续，供需博弈僵持。 TANHEI 01 炭黑成本托底 供需僵持 当前炭黑企业仍存待交付订单，整体报盘暂稳，部分企业报价跟随原料油价格窄幅下调， 实单商谈出货为主。 但需求零散订单成交，不具有市场代表性。 02 煤焦油供需失衡 预期偏弱运行 本周主流区域成交价格在3650-3760元/吨，跌幅40-200元/吨，内蒙地区整体跌幅较大。焦企出货量增加，而下游备货进入尾声，市场利空因素增多。深加 工产品除煤沥青小幅下行外，山西、内蒙等地蒽油延续跌势，山西地区跌至3350元/吨，煤焦油与蒽油价格持续倒挂。 走势预测 预计下周煤焦油价格仍延续偏弱运行走势；炭黑预计价格区间盘整，市场需求订单逐渐减少，以实单商谈出货为主。 （来源：炭黑产业网） 炭黑N330价格走势对比图（元/吨） 临近假期，市场需求订单明显减量，心态较为平淡；多数轮胎企业炭黑库存充足，1月采购订单量有限。 本周炭黑价格区间盘整，市场实单量有限；预计成本面利空延续，供需博弈僵持。 02 TANHEI 01 炭黑成本托底 供需僵持 当前炭黑企业仍存待交付订单，整体报盘暂稳，部分企业报 ...

（来源：炭黑产业网） 供需即时信息发布 19710003581 ✪长鸿炭黑N220 炭黑头部品牌，50%蒽油配比 N220！ 低筛余物、高纯度、高黑度、高耐磨！年底钜惠，量大优惠！最具行业竞争力价格！欢迎来电垂询：李经理18560090819 有惊喜! ✪黑猫炭黑｜厂家官方渠道直供特惠 咨询电话：李经理 18615586713 ✪重庆炭黑厂诚寻合作伙伴 重庆本地炭黑企业，主营全蒽油特品炭黑，现诚邀各界伙伴携手合作，共拓发展机遇！企业现拥有1条标准化生产线，年产能1.5万吨，产线技术成熟，具 备充足扩产能力；生产运营状况良好，产品质量稳定达标，市场销路通畅，客户资源稳固。配套完善尾气锅炉，实现能源高效利用，副产尾蒸汽对外销 售，形成多元盈利点，生产效益与环保效益兼具。 合作模式：股权合作、运营合作（具体可面议）联系洽谈：张总 18117848817 01 炭黑、白炭黑 出售| 黑又亮喷雾炭黑 军工品质 厂家直销，国内产能最大 选大牌更省心！黑猫炭黑厂家官方渠道直供特惠！ 与全球十强轮胎合作的国际品牌，厂家指定官方渠道直供！无中间溢价，价格透明，品质与价格双重优势兼具，支持小单试购。 产品：喷雾炭黑、半补强炭黑等 ...

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润亏损4.2亿元至4.7亿元 而2024年同期实现盈利2513.47万元 [3][10] - 公司预计2025年度扣非净利润亏损4.5亿元至5亿元 亏损幅度较上年同期的2928.91万元显著扩大 [4][10] 业绩变动原因分析 - 主要原材料煤焦油价格全年波动剧烈且整体承压 导致成本端压力持续凸显 [6][12] - 受下游轮胎行业影响 炭黑市场需求支撑不足 行业供需格局承压 [6][12] - 产品价格与成本出现倒挂 导致公司主要产品利润空间被大幅挤压 [8][14] 公司未来经营计划 - 公司将着力强化科技创新驱动 深化成本管控 [8][14] - 公司将持续提升生产运营效率 修复整体毛利 稳步改善经营状况 [8][14]

公司战略与行业背景 - 公司为龙星科技（002442），在互动平台回应投资者提问 [1] - 当前炭黑行业面临一定的市场挑战 [1] - 公司收购其他炭黑企业是基于行业发展趋势与公司长期战略的审慎布局 [1] 收购动因与战略目标 - 收购核心并非着眼于短期市场行情 [1] - 战略聚焦于把握行业整合机遇 [1] - 战略目标包括优化产能与区域布局 [1] - 战略目标还包括提升公司核心竞争力 [1]

核心观点 - 2025年中国炭黑行业陷入“供强需弱”格局 整体盈利能力大幅下滑 行业面临结构性调整与洗牌 [1] - 展望2026年 行业新增产能仍将集中释放 而需求端复苏乏力 行业盈利压力可能持续 市场行情或将维持相对弱势 [1][5] 行业整体盈利状况 - 2025年国内炭黑行业整体盈利水平承压 呈现“量增利减”的困境 [1] - 以山东地区炭黑N330为例 2025年1—10月理论平均盈利水平为-137.1元/吨 整体盈利水平较2024年出现明显下调 [3] - 行业盈利能力下滑源于供需失衡与成本传导机制失灵的结构性矛盾 [4] 主要公司业绩表现 - **黑猫股份**：预计2025年归母净利润亏损4.2亿元至4.7亿元 上年同期为盈利2513.47万元 扣非后归母净利润预计亏损4.5亿元至5.0亿元 [2] - **龙星科技**：预计2025年归母净利润为3200万元至4800万元 同比下降66.22%至77.48% 扣非后归母净利润为1900万元至2850万元 同比下降79.12%至86.08% [2] - **永东股份**：预计2025年归母净利润3000万元至4000万元 同比下降64.09%至73.07% 扣非后归母净利润2600万元至3600万元 同比下降67.34%至76.41% [2] 业绩下滑原因分析 - **成本压力**：主要原料煤焦油价格全年波动剧烈且整体承压 成本端压力持续凸显 [2] - **需求疲软**：下游轮胎行业需求支撑不足 轮胎市场需求增长趋缓 [2][4] - **价格倒挂**：炭黑产品价格与成本出现倒挂 利润空间被挤压 [2] - **竞争加剧**：行业竞争加剧 上游原料油价格宽幅波动而成本传导机制失效 [2] 市场供需与价格走势 - **供应端**：2024—2025年 国内炭黑行业新增产能集中释放 加剧了市场“供强需弱”的格局 [4] - **需求端**：需求主要驱动力来自全钢轮胎产量韧性 但半钢轮胎产量受贸易摩擦、海外产能转移等因素影响出现下滑 部分下游轮胎厂的降本策略也抑制了对炭黑的需求量 [4] - **价格表现**：2025年炭黑市场价格呈现“宽幅上涨—宽幅下行—窄幅波动超预期下行—小幅回涨”走势 以山东地区炭黑N330为例 2025年全年均价为6624.8元/吨 同比2024年下跌1443.33元/吨 跌幅为17.89% [4] - **成本传导失灵**：炭黑与原料油价格的走势关联度下降 两者涨跌幅差异逐步扩大 在成本上涨周期成交不畅拖累产品提价 在成本下滑阶段价格往往超预期下跌 [4] 2026年行业展望 - **供需矛盾**：2026年炭黑市场供过于求的矛盾或进一步加剧 [5] - **价格预测**：价格或将呈现“易跌难涨”的态势 但在原料成本底部支撑下均价跌幅或收窄 预计2026年山东市场炭黑N330价格呈现“N”形震荡走势 价格运行区间为5300—7200元/吨 高峰在4—5月 低谷在10月 均价约为6127.5元/吨 [5] - **市场行情**：回归基本面后 炭黑市场仍面临压力 2026年行情或将维持相对弱势状态 [5]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002068 证券简称：黑猫股份 公告编号：2026-001 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、本期业绩预计情况 四、其他相关说明 本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计，具体财务数据将在公司2025年 度报告中详细披露，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 江西黑猫炭黑股份有限公司董事会 2、预计的经营业绩：预计净利润为负值 注：本报告期基本每股收益按照总股本73,534.5196万股计算。 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告未经会计师事务所预审计。公司已就本次业绩预告与年报审计会计师事务所进行了预沟 通，公司与会计师事务所在业绩预告方面不存在分歧。 三、业绩变动原因说明 报告期内，公司主要产品受行业多重因素叠加影响，主要原料煤焦油价格全年波动剧烈且整体承压，成 本端压力持续凸显；叠加下游轮胎行业影响，炭黑市场需求支撑不足，行业供需格局承压，产品价格与 成本出现倒挂，导致公司主要产品利润空间被大幅挤压，盈利水平下滑。后续公司将着力强化科技创新 驱动 ...

（记者 王晓波） 每经AI快讯，黑猫股份1月30日晚间发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损4.2亿 元~4.7亿元，同比由盈转亏。基本每股收益亏损0.5712元~0.6392元。上年同期基本每股收益盈利0.0342 元。业绩变动主要原因是，报告期内，公司主要产品受行业多重因素叠加影响，主要原料煤焦油价格全 年波动剧烈且整体承压，成本端压力持续凸显；叠加下游轮胎行业影响，炭黑市场需求支撑不足，行业 供需格局承压，产品价格与成本出现倒挂，导致公司主要产品利润空间被大幅挤压，盈利水平下滑。 每经头条（nbdtoutiao）——核电建设热潮下，设备厂忙到"飞起"！订单已排至2028年，员工三班倒， 产线24小时不停 ...

公司业绩预告 - 黑猫股份预计2025年度净利润亏损4.2亿元至4.7亿元 [1] - 公司上年同期为盈利2513.47万元 [1] - 业绩由盈转亏，盈利水平大幅下滑 [1] 行业与市场环境 - 炭黑行业主要原料煤焦油价格全年波动剧烈且整体承压 [1] - 下游轮胎行业影响导致炭黑市场需求支撑不足 [1] - 行业供需格局承压，产品价格与成本出现倒挂 [1] 公司经营影响与应对 - 成本端压力持续凸显，主要产品利润空间被大幅挤压 [1] - 公司将着力强化科技创新驱动，深化成本管控与生产运营效率提升 [1] - 公司目标为修复整体毛利，稳步改善经营状况 [1]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为3000万元至4000万元，同比下降64.09%至73.07% [4] - 预计2025年扣非净利润为2600万元至3600万元，同比下降67.34%至76.41% [4] - 预计2025年基本每股收益为0.081元/股至0.108元/股 [4] 业绩变动原因分析 - 2024-2025年全国炭黑行业新增产能集中释放，而下游轮胎等行业开工率下降、成品库存高企，对炭黑仅维持刚需采购，社会库存全年处于近年高位，市场供强需弱 [11] - 本年度公司主要产品炭黑价格和原材料煤焦油价格整体处于下降趋势，且产品价格的降幅大于原料价格的降幅，导致炭黑产品的收入和吨毛利下降 [11] - 尽管面临价格压力，公司主要产品炭黑的产销量实现了增长，煤焦油加工产品的产销量也实现了增长，市场地位保持稳定，在销售市场上仍处于扩张状态 [11] 公司估值与财务比率 - 以1月29日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为83.06倍至110.74倍 [4] - 以1月29日收盘价计算，公司市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为0.84倍 [4] 历史财务表现对比 - 图表显示，公司近年市盈率（TTM）在2021年6月30日约为15.87倍，在2022年12月31日约为18.67倍，在2023年6月30日约为100.34倍，在2024年6月30日约为54.18倍 [5][6] - 图表显示，公司市净率（LF）在2021年12月31日约为7.29倍，在2022年6月30日约为36.4倍，在2023年12月31日约为24.17倍，在2024年6月30日约为18.9倍 [7][9] - 图表显示，公司市销率（TTM）在2020年12月31日约为29.12倍，在2021年12月31日约为23.28倍，在2022年12月31日约为53.36倍，在2023年12月31日约为50.63倍，在2024年6月30日约为47.64倍 [8][9] 历年净利润趋势 - 归母净利润从2020年的1.014亿元波动至2024年的0.35亿元，2025年预计为0.3-0.4亿元 [12] - 扣非净利润从2020年的1.114亿元波动至2024年的0.39亿元，2025年预计为0.26-0.36亿元 [12] - 归母净利润同比增长率在2021年为73.8%，2022年为-68.58%，2023年为-87.58%，2024年为-100.46%，2025年预计为负增长 [12] - 扣非净利润同比增长率在2021年为100.37%，2022年为-52.38%，2023年为30.37%，2024年为-61.65%，2025年预计为负增长 [12][14] 公司业务简介 - 公司是一家基于对煤焦油资源深入研发及应用的高新技术企业，致力于高品质炭黑产品、煤焦油精细加工产品、新材料产品的研发和生产 [11]

本年度公司主要产品炭黑价格和原材料煤焦油价格整体处于下降趋势，降幅较大，产品价格的降幅大于 原料价格的降幅，炭黑产品的收入和吨毛利下降，导致公司收入和净利润下滑。 格隆汇1月29日丨永东股份(002753.SZ)发布2025年度业绩预告，预计2025年度归属于上市公司股东的净 利润3,000万元～4,000万元，同比下降64.09%-73.07%；扣除非经常性损益后的净利润2,600万元～3,600 万元，同比下降67.34%-76.41%。 2024-2025年全国炭黑行业新增产能集中释放，而下游轮胎等行业开工率下降、成品库存高企，对炭黑 仅维持刚需采购，社会库存全年处于近年高位，市场供强需弱。 公司主要产品炭黑的产销量实现了增长，煤焦油加工产品的产销量也实现了增长，公司的市场地位保持 稳定，在销售市场上仍处于扩张状态。 ...