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Black Diamond Group (OTCPK:BDIM.F) M&A Announcement Transcript

2025-09-23 02:02

公司：Black Diamond Group (BDI) 收购 Royal Camp Services 收购交易概述 * 公司宣布以1.65亿加元收购Royal Camp Services [4] * 交易对价由现金和最多400万股Black Diamond普通股组成股价认定为12.08加元 [10] * 交易预计在获得加拿大竞争法批准后于2025年底前完成 [12] 收购标的（Royal Camp Services）概况 * Royal Camp Services是远程劳动力住宿和款待服务的行业领导者运营品牌包括Royal Camp Services Summit Camps和Primco Denny Royal Camps [4] * 公司总部位于艾伯塔省埃德蒙顿拥有超过34年的成功运营历史 [5] * 业务主要服务于加拿大西部和北部的石油和天然气采矿和建筑行业 [4] * 公司拥有约580名员工所有员工都将被保留并加入Black Diamond团队 [5] * 标的公司拥有约6500个房间的容纳能力三个开放营地四个运营地点和办公室以及重要的土著合作伙伴关系 [9] 交易核心论据与战略契合度 * 收购与公司加拿大劳动力解决方案平台在服务范围市场领域和地理覆盖上高度互补 [5] * 合并后将创建一个领先的综合劳动力住宿和款待服务提供商包括餐饮服务 [5] * 交易将显著提升公司每股现金流和每股收益主要因采用低成本债务融资且标的资产维持性资本要求低 [6] * 合并后两个平台目前未利用的运力容量在40%至50%之间代表有意义的运营杠杆可释放 [8] * 收购时机恰当加拿大国家建设主题（如C5法案）预计将推动未来数月和数年的远程开发活动增加 [8] * 联邦政府重新关注国防和军事开支为可搬迁住宿资产提供了独特应用机会 [8] 财务状况与估值 * Royal Camp Services过去三年的调整后EBITDA范围在3100万至4100万加元之间 [10] * 基于该EBITDA范围中值交易估值具有吸引力且未考虑协同效应 [10] * 标的公司有形资产净额的公允价值估计约等于收购价格 [11] * 标的公司的EBITDA利润率约为25% [18] * 收入构成约为20%来自租赁 40%来自住宿 40%来自非租赁服务（如安装和拆卸） [39] 收购后财务影响与整合 * 交易现金部分来自公司可用信贷额度目前拥有超过2.3亿加元的可用流动性 [11] * 交易完成后预计杠杆率约为2.1至2.2倍处于公司目标范围2至3倍的低端 [11] * 交易后估计仍有约8000万加元的可用流动性 [12] * 标的资产状况良好维护资本要求低预计合并后维持性资本需求在300万至600万加元之间 [19] * 预计最终股权对价更接近150万股而非400万股的上限 [48] 行业动态与市场前景 * 加拿大国家建设主题导致投标渠道非常活跃机会遍布采矿能源基础设施和建筑等多个行业垂直领域 [8] * 不列颠哥伦比亚省东北部液化天然气设施管道和资源开发的推进预计将推动该地区活动增长 [14] * 公司观察到投标数量近几个月大幅增加有几个大型项目接近执行阶段 [33] * 项目从最终投资决策到全面运营需要数月至数季度的爬坡期过程复杂 [34] 其他重要细节 * 收购旨在内部化餐饮服务功能以更好地提供一站式服务并应对行业合作伙伴的变化 [44] * 公司看重标的公司在项目运营阶段提供长期餐饮和款待服务的能力这打开了新的收入机会 [45] * 标的公司拥有强大的土著社区合作伙伴关系这与公司的合作方式相似 [14]