文章核心观点 SEGG Media与David Lloyd签署意向书，以1400万美元收购其位于佛罗里达州博卡拉顿的全体育竞技场，标志着David Lloyd品牌进入美国市场，双方还计划在美和中东进行全球扩张 [3][8] 合作签约 - 2025年7月9日SEGG Media董事长兼首席执行官Matthew McGahan与David Lloyd在温网期间签署收购意向书 [3][4] - SEGG Media以1400万美元估值收购David Lloyd位于佛罗里达州博卡拉顿的全体育竞技场 [3] 场馆情况 - 场馆为已建成的10万平方英尺砖砌竞技场，将被命名为“Sports.com All - Sports Arena, designed by David Lloyd” [4] - 场馆是佛罗里达州首个融合先进体育设施与前沿联合办公和商业设施的场所 [4] David Lloyd情况 - David Lloyd是前职业网球运动员、戴维斯杯队长，1982年创立David Lloyd Leisure，旗下有130家高端健康、健身和球拍俱乐部，服务超71万会员 [6] - 他培养了许多英国网球明星，还曾担任赫尔城足球俱乐部和赫尔橄榄球俱乐部主席 [7] 场馆特色 - 有室内壁球、篮球和匹克球场地、攀岩墙和人工智能驱动的高尔夫模拟器 [15] - 有按David Lloyd规格设计的全方位服务高级健身房 [15] - 有约1万平方英尺受迪拜“Nook”模式启发的豪华联合办公空间 [15] - 有供体育专业人士和企业家使用的私人办公室、会议室和商业服务 [15] - 有由著名名厨Todd English策划和代言的独特街头美食概念 [15] 扩张计划 - 博卡拉顿的场馆开业是大胆国际扩张战略的第一步，双方正积极筹备在美国主要城市和中东的扩张计划 [8] - David Lloyd预计博卡拉顿场馆运营首年EBITDA超600万美元，Sports.com All - Sports Arenas有望成为全球高端体育基础设施的主导力量 [10] 公司介绍 - SEGG Media是全球体育、娱乐和游戏集团，运营包括Sports.com和Lottery.com在内的数字资产组合 [11] - David Lloyd是全球体育和健身领域受尊敬人物，其创立的David Lloyd Leisure开创了英国和欧洲豪华健康俱乐部模式 [12]

合作与营销活动 - BetMGM与Marriott Bonvoy推出首个梦幻橄榄球选秀周末活动，包含由前全明星四分卫Matt Ryan主持的拉斯维加斯选秀派对[1][2] - 活动奖品包括三晚The Cosmopolitan of Las Vegas住宿、往返机票、Mayfair Supper Club晚餐以及6000美元MGM度假村消费额度[3] - 参与者需在2025年7月9日至30日期间通过BetMGM应用报名并关联Marriott Bonvoy账户，每人最多可提交三次申请[4] 会员奖励计划 - 2024年推出的合作计划允许用户关联BetMGM与Marriott Bonvoy账户，通过体育投注或在线赌场游戏赚取积分，每年最高可兑换50万Marriott Bonvoy积分[6] - 积分可用于兑换Marriott旗下30多个酒店品牌及全球1万多个目的地的免费住宿等体验[6] 公司背景与市场定位 - BetMGM是MGM Resorts International与Entain Plc合资企业，独家运营MGM在美国的体育博彩、扑克锦标赛及在线游戏业务[9][10] - 公司通过BetMGM、Borgata Casino等品牌提供体育投注和在线游戏服务，总部位于新泽西州[10] - Marriott Bonvoy拥有超过30个酒店品牌，会员可通过住宿、联名信用卡消费累积积分，并兑换独特旅行体验[11] 战略联盟与品牌组合 - MGM Collection与Marriott Bonvoy合作涵盖17家度假村，包括Bellagio、ARIA等拉斯维加斯标志性物业，其中5家同时隶属Marriott其他子品牌[12] - 该联盟为会员提供全球品牌专属权益，包括免费住宿和精英会员身份识别[12]

文章核心观点 - 公司将于2025年7月30日收盘后公布2025年第二季度业绩，并于美东时间下午6点召开电话会议讨论结果 [1] 业绩公布与会议安排 - 公司将于2025年7月30日收盘后发布2025年第二季度业绩 [1] - 业绩公布后将在美东时间下午6点（中部时间下午5点）召开电话会议讨论结果 [1] - 财报新闻稿及相关材料将在ir.rushstreetinteractive.com上提供 [2] - 可访问公司投资者关系网站收听网络直播和实时问答，也可拨打电话参与，会议接入码为013188 [2] - 网络直播音频回放将在会议结束后不久在公司投资者关系网站上提供，至少持续到2025年8月30日 [3] 公司概况 - 公司是一家专注于美国、加拿大和拉丁美洲市场的在线游戏和体育娱乐公司 [4] - 通过BetRivers、PlaySugarHouse和RushBet等品牌，在多个受监管司法管辖区较早进入市场 [4] - 目前在美国15个州以及哥伦比亚、加拿大安大略省、墨西哥和秘鲁等国际受监管市场提供真钱移动和在线业务 [4] - 通过自有在线游戏平台提供美国一些最受欢迎的在线赌场游戏和体育博彩选项 [4] - 公司由博彩行业资深人士于2012年创立，获得多项行业奖项 [4] - 是第一家获得负责任博彩委员会RG Check在线游戏认证的美国在线赌场和体育博彩运营商 [4] 联系方式 - 媒体联系人为Lisa Johnson，邮箱为lisa@lisajohnsoncommunications.com [5] - 投资者联系邮箱为ir@rushstreetinteractive.com [5]

公司动态 - 公司旗下全资子公司GRAVITY Game Vision和GRAVITY Communications于2025年7月3日在台湾、香港和澳门正式推出两款MMORPG游戏《Ragnarok: Twilight》和《Ragnarok Zero》[1] - 《Ragnarok: Twilight》在台湾、澳门和香港的Apple App Store畅销榜分别排名第二、第六和第八，在Google Play免费下载榜排名第一、第三和第六[2] - 《Ragnarok Zero》在知名游戏社区Bahamut的综合榜和PC游戏榜均排名第三，并在首发日吸引了超过2000名本地观众观看直播[3] 市场表现 - 《Ragnarok: Twilight》在5月进行的封闭测试中获得积极反馈，并在三地的Apple App Store免费下载榜均排名第一[2] - 公司表示两款游戏根据当地市场趋势精心打造，获得了用户的高度关注和支持[4] 产品信息 - 公司主要产品《Ragnarok Online》目前在91个地区商业化运营，在日本和台湾等市场非常受欢迎[5] - 公司提供了多款游戏的官方网站和社交媒体链接，包括《Ragnarok: Twilight》和《Ragnarok Zero》的下载页面和社区页面[4] 公司背景 - 公司是一家开发和发行在线及移动游戏的企业[5] - 公司联系信息包括首席财务官和投资者关系部门的联系方式[5]

文章核心观点 公司宣布通过子公司出售其持有的全部FDJ United股份，交易完成后将不再是该公司股东 [1][2] 交易详情 - 公司通过全资子公司Predica和Crédit Agricole Assurances Retraite出售6110156股FDJ United股份，占公司股本约3.3% [1] - 交易采用加速簿记建档方式向机构投资者发售，每股定价30欧元 [1] - 交易预计于2025年7月11日结算 [3] 公司过往投资情况 - 自2019年11月FDJ United首次公开募股以来，公司一直是其股东，并支持其发展，包括近期成功收购Kindred [2] - 2024年11月，公司作为积极管理投资组合战略的一部分，首次出售约410万股 [2] 交易相关方 - 法国农业信贷银行企业与投资银行和摩根士丹利欧洲分公司担任此次发售的全球协调人和簿记行 [4] 公司介绍 - 法国农业信贷保险公司是法国农业信贷集团的子公司，汇集了法国农业信贷银行的所有保险业务 [5] - 提供储蓄、退休、健康、个人保护和财产保险等一系列产品和服务，通过法国农业信贷银行在法国和全球9个国家的银行进行分销，目标客户包括个人、专业人士、农业和企业客户 [5] - 2024年底，公司拥有超过6700名员工，2024年保费收入（非公认会计原则）达436亿欧元 [5] 各地区发售限制 - 欧洲经济区：新闻稿是广告而非招股说明书，除法国外，发售仅针对“合格投资者” [10][11] - 法国：通过加速簿记建档方式向合格投资者发售，不进行公开募股 [12] - 英国：仅针对“投资专业人士”等相关人士，发售需符合相关规定 [13][15] - 美国：不构成在美国的证券发售邀约，公司无意在美国注册或进行公开发售 [17] - 澳大利亚：不是招股说明书或产品披露声明，发售需符合相关规定 [18][19] - 加拿大、日本和南非：不会在这些国家发售股份 [20]

文章核心观点 - 公司2025财年营收显著增长，转型加速趋向运营盈利，未来有望实现正运营收入和现金流，将继续执行聚焦复古的增长战略 [2][6] 财务表现亮点 - 2025财年营收同比增长63%至3360万欧元，游戏业务营收同比近乎翻倍至2750万欧元，硬件营收400万欧元（-4%），授权营收稳定在210万欧元（+3%） [6][14] - 当期运营亏损显著改善，从上年的-700万欧元收窄至-80万欧元；运营亏损为-390万欧元（上年-1290万欧元）；净亏损为-1250万欧元 [6][17][18] - 截至2025年3月31日，总资产7720万欧元，非流动资产6140万欧元，无形资产2730万欧元，流动资产1580万欧元；权益降至-180万欧元，非流动负债升至5690万欧元，总金融债务升至5280万欧元 [19][20][21] - 经营现金流为正达880万欧元，投资净流出-1860万欧元，融资流入930万欧元 [22] 业务亮点 - 发布多款游戏，包括《过山车之星经典版》《异形：重制版》等，拓展发行渠道与Netflix合作 [8][9] - 重启Infogrames发行品牌，收购多个IP和游戏，加强复古游戏创新和保护 [10][11] - 新收购工作室Digital Eclipse和Nightdive Studios发挥重要作用，交付高质量内容 [12] - 硬件方面推出Atari 7800+复古游戏机和10款新游戏卡带，授权活动通过新合作推动公司发展 [13] 未来展望 - 2026财年预计营收约6000万美元，推动公司实现全年正运营收入和正运营现金流 [6][26] - 继续执行聚焦复古的增长战略，在游戏、硬件和授权业务持续投入，选择性考虑潜在收购和投资 [25][27] 其他事项 - 公司拟通过向IRATA LLC定向增发约1400万欧元偿还贷款，预计发行约8600万股，IRATA将持有约40%股权和38%投票权 [23] - 公司正寻求以债务工具形式向特定个人筹集至多800万美元资金 [24]

核心观点 - 完美世界旗下《女神异闻录：夜幕魅影》（P5X）日服及国际服表现超预期，成为公司近期重要亮点 [1][2] - 该游戏上线后在全球多个市场取得优异榜单排名和流水表现，尤其日服表现突出 [2][9][11] - 游戏的成功得益于IP优势、本地化运营和内容优化 [14][16][20] - 完美世界近年业绩承压，但通过一系列改革措施已出现回暖迹象 [20][21][24] - 公司未来产品管线丰富，包括《诛仙2》、《异环》等重点项目 [27][29][32] 产品表现 《P5X》市场表现 - 上线前移动端预约量超200万，覆盖102个国家及地区 [1] - 上线首日即冲上67个区域市场iOS游戏免费榜TOP20，其中16个市场TOP1，Steam下载榜TOP1 [2] - 次日进入10个区域市场iOS游戏畅销榜TOP50，日本第5、美国第45 [2] - Steam同时在线人数峰值达4.2万 [2] - 累计下载量约181万，美国(36.64%)、日本(24.47%)、巴西(5.4%)为TOP3市场 [9] - 上线10天总流水预估7580万，日服占比73.44%(5570万)，国际服2013万 [11] - 日服首日流水503万，次日峰值962万，当前日流水约260万 [9] - 国际服首日流水122万，峰值270万，当前约185万 [9] 历史版本对比 - 国服首月流水3530万，仅为日服9天流水的66.6% [11] - 港澳台首月流水723万，韩服首月1780万，均低于日服表现 [11] - 全球累计流水预估2.37亿，中国iOS(38.1%)、日本(23.47%)、韩国(13.73%)为TOP3市场 [11] 成功因素 - IP优势："P系列"累计销量2500万，P5占比40%，日本用户基础深厚 [14] - 推广运营：SEGA、ATLUS官号密集宣传，CV/KOL引流，画师贺图，直播活动等 [16] - 内容优化：基于国服反馈调整平衡性、任务难度、剧本和表现手法 [20] - 广告投放：公测前投放克制，日服双端近30天广告创意数未超220 [13] 公司现状 财务表现 - 2023年营收77.91亿(-7.91%)，净利润4.91亿(-69.21%) [20] - 2024年营收55.7亿(-28.5%)，净亏损12.88亿(-361.98%) [21] - 2025年一季度营收20.23亿(+52.22%)，净利润3.02亿(扭亏) [24] 改革措施 - 产品聚焦：关停《完美新世界》等预期不佳项目，缩减《一拳超人》等团队规模 [22] - 人员优化：2024年末员工3905人，较2023年减少1849人 [24] - 管理层调整：CEO萧泓、联席CEO鲁晓寅辞职，顾黎明接任CEO [24] - 内部反腐：通报多起工作室员工涉嫌受贿、职务侵占案件 [24] - 出海加速：目前海外收入占比不足15%，计划提升比例 [24] 未来展望 - 产品管线：《诛仙2》8月7日国内公测，《异环》开启二测，储备《代号Z》等 [27][29][32] - 战略方向：深耕IP+MMO赛道，拓展二次元品类，推进多平台全球化 [32] - 《P5X》可能成为2025年业绩复苏的开端，但需观察长线表现 [25][32]

2Q25业绩预览 - 预计2Q25总收入同比增长11%至282亿元人民币 低于市场预期1% [1][3] - 纯在线游戏收入预计同比增长16%至224亿元人民币 低于市场预期2% [1][3] - PC游戏收入同比大幅增长67%至76亿元人民币 主要受益于《Marvel Rivals》海外表现、《魔兽世界》国服及《燕云十六声》PC版 [1][3] - 手游收入同比持平为148亿元人民币 《永劫无间》手游和《燕云十六声》手游抵消了《逆水寒》手游的下滑 [1][3] - 现金收入同比增长17%至206亿元人民币 [1][3] - 调整后净利润同比增长28%至100亿元人民币 超出市场预期4% 毛利率/调整后净利率分别为63.8%/35.4% 均超市场预期 [1][3] 2025年展望 - 预计2025年调整后净利润同比增长20%至403亿元人民币 [1][2] - 增长驱动因素包括：1)现有游戏IP稳定表现 2)渠道优化 3)游戏收入结构转型 4)非游戏业务(网易云音乐和有道)毛利率改善 5)基于ROI的运营费用缩减 [2] - 下调2025-27年在线游戏收入预测0-2% 其中手游收入预测下调2% PC游戏收入预测调整-1%至+3% [2] 产品管线 - 2025年新作包括：6月底海外上线的《漫威秘法狂潮》 7-8月全球发布的《头号追击》和《命运：群星》 以及主机游戏《WWW》和全球发行的《无主星渊》 [2] - 2026年将迎来重磅跨平台IP《Ananta》和《Sea of Remnants》的全球发布 [1][2] 估值与评级 - 维持买入评级 目标价上调至150美元/236港元 估值依据：1)2025年14倍调整后每股收益8.8美元 2)有道和云音乐股权价值7亿美元 3)净现金价值20亿美元 [4]

行业趋势 - 2025年暑期档新品数量达59款，但相比2024年缺少头部爆款产品，火药味有所收敛 [1] - 2024年游戏行业出现"研发收缩"趋势，67.6%上市游戏公司降低研发费用，平均每家研发支出同比减少20.79% [1] - 2025年暑期档仍有多款具备爆款潜力的新游，包括《解限机》《远光84》《明末：渊虚之羽》等 [1][5][17] 重点厂商及产品表现 - 西山居《解限机》公测首日Steam在线人数突破13万，登顶Steam热门新游第1，免费网游畅销全球第4 [5][7] - 莉莉丝《远光84》研发投入超10亿，主打MOBA化BR玩法，加入第一人称模式和新叭嘀等优化内容 [8][10] - 灵泽科技《明末：渊虚之羽》被视为继《黑神话：悟空》后的国产单机标杆，采用虚幻5引擎打造魂系3A体验 [17][19] - 腾讯游戏2025年暑期档仅推出2款公测产品（《碳碳岛》《星痕共鸣》），节奏明显放缓，转向细分赛道探索 [12][14][16] 潜力黑马产品 - 英澈游戏《晴空之下》剑走偏锋，主打特摄题材战棋玩法，设计华丽变身动作和唱名系统 [20][22] - 网易游戏《无主星渊》融合太空飞船立体战斗与类塔科夫"搜打撤"玩法，复杂度高但创新性强 [24][26] - 迷你玩《植物大战僵尸3》经历多次重做后引入融合机制，借助IP情怀保持较高关注度 [28][30] - 小有内容《完蛋！我被美女包围了！2》试图重振互动影游赛道，前作曾创190万份销量 [32][34] 技术及玩法创新 - 网易《遗忘之海》采用航海探险+肉鸽回合制+搜打撤玩法，研发耗时6年，地图达200平方公里 [35][37] - 完美世界《异环》基于虚幻5.5打造二次元都市开放世界，引入Lumen光照和动态大气散射技术 [39][41] - 灵游坊《影之刃零》集中全公司资源开发，定位"武侠动作游戏"，融合中国功夫与侠义文化 [43][45] 市场观察 - 2025年游戏行业进入"玩法停滞期"，厂商沿袭过往玩法框架缺乏横向创新 [47] - 厂商尝试跳出GaaS模式转向Steam买断制市场，行业增长进入平稳期 [47] - AI技术或刺激新一轮游戏风口，未来3-5年可能迎来崭新阶段 [47]

报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面展开分析，指出中国经济温和复苏，A 股市场震荡上行，各行业表现分化，建议关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，以及消费、红利资产、光伏、新材料等行业投资机会 [8][9][15] 财经要闻 - 特朗普谈关税谈判，8 月 1 日截止日期非百分百确定，若有不同方案他会持开放态度 [5][8] - 33 家建筑类企业发"反内卷"倡议书，推动行业转型，摒弃"内卷式"竞争 [5][8] - 国家发改委新增下达 100 亿元中央预算内投资，开展以工代赈行动促重点群体就业增收 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 成长、金融电力、金融游戏等行业领涨 A 股，市场震荡上行或小幅震荡，当前 A 股市盈率处于近三年中位数平均水平，成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，建议关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，短期市场或稳步震荡上行，需关注政策、资金和外盘变化 [8][13][14] 月度策略 - 国务院和陆家嘴论坛举措提升金融市场开放程度，推动金融创新与科技融合，优化市场结构，增强金融机构竞争力和我国科技实力与产业转型，建议关注消费与红利资产 [9] 周度策略 - 涵盖全国、河南经济与政策、债券和股票市场、券商板块等运行跟踪及投资参考，建议关注金融、电力、软件开发等行业投资机会 [14] 行业公司 光伏行业 - 6 月光伏板块震荡筑底，指数上涨 1.46%，日均成交金额 155.45 亿元，金刚线等子行业涨幅居前；光伏治沙规划出台，到 2030 年新增光伏装机 2.53 亿千瓦；多晶硅料和光伏玻璃产量反弹，后续将去产能；5 月国内新增光伏装机 92.92GW，同比增长 388.03%，出口疲软；钙钛矿叠层电池效率刷新，商业化进程加快；建议关注主辅材和新技术领域头部企业 [15][16][17] 新材料行业 - 6 月新材料指数上涨 6.91%，跑赢沪深 300 指数；基本金属多数价格上涨，半导体销售额同比增长，5 月超硬材料出口量增价减，6 月稀有气体价格稳定；维持"强于大市"评级 [19][20][21] 电力及公用事业行业 - 6 月指数表现弱于市场；5 月全社会用电量同比增长 4.4%，规上工业发电量同比增长 0.5%，太阳能单月新增装机 0.92 亿千瓦；煤炭产量增长，进口减少，价格有跌有涨，库存减少；天然气产量增长，进口减少，价格有降；三峡水情入出库流量有变化；河南电力供需良好；维持"强于大市"评级，建议关注大型水电企业 [22][23][25] 券商行业 - 5 月券商指数上半月补缺，下半月回落，全月上涨 1.02%，跑输沪深 300 指数；影响 5 月业绩的要素包括自营、经纪、两融、投行业务承压；预计 6 月业绩环比增长；建议关注三类上市券商 [27][28][29] 机器人行业 - 6 月中信机械板块上涨 1.79%，跑赢沪深 300 指数，锂电设备等子行业涨幅靠前；建议配置工程机械、高铁设备等龙头，关注人形机器人和 AIDC 主题投资 [30][31] 传媒行业 - 5 月 26 日 - 6 月 24 日传媒板块上涨 6.54%，跑赢主要指数；游戏基本面与政策面共振，AI 赋能带动价值重估；IP 衍生品市场崛起；出版业绩平稳，关注低估值高股息公司；影视关注暑期档影片票房及业绩影响 [32][33][34] 农林牧渔行业 - 5 月农林牧渔指数上涨 2.22%，跑赢对标指数，动保板块涨幅居前；生猪价格环比微跌，供应充足；白羽鸡苗和肉鸡价格有变化，养殖利润有望释放；宠物食品出口量增额有变化，相关上市公司有望受益 [36][37][38] 汽车行业 - 截至 6 月 20 日汽车行业指数下跌 3.31%，跑输沪深 300 指数；5 月汽车产销同环比双增，出口量增长，新能源汽车产销快速增长；维持"强于大市"评级，关注政策和智能化进展 [39][40][41] 证券行业半年度策略 - 资本市场平稳运行是政策主基调；2024 年证券行业营收和净利回升，2025 年一季度上市券商营收和归母净利增幅扩大；预计 2025 年经纪、自营、投行、利息业务改善，资管业务压力加大；维持"同步大市"评级，建议关注三类券商 [43][44][45] 有色金属及新材料行业半年度策略 - 黄金配置优势凸显，建议关注紫金矿业等企业；铝行业供需偏紧，建议关注云铝股份等企业；超硬材料传统需求收缩，功能性金刚石有潜力，建议关注国机精工等企业；润滑油添加剂国产替代加速，建议关注瑞丰新材；上调行业评级为"强于大市"，建议关注黄金、铝板块 [46][47][48] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 2025 年 7 月 8 - 10 日多家公司有限售股解禁，如天承科技、特锐德等 [50][51] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 7 月 8 日 A 股十大活跃个股包括工业富联、天风证券等，有成交金额、收盘价和涨跌幅数据 [52] 新股申购和 IPO 信息 - 文档提及相关信息，但未给出具体内容 [52] 近期报告 - 近期报告涵盖市场分析、月度策略、行业月报等多方面，涉及张刚、徐至等多位作者 [53][54][56]