报告公司投资评级 - 维持买入评级 [8] 报告的核心观点 - 2024年公司营收367亿人民币，同比增长5.1%，归母净利润117亿人民币，同比增长0.7%，毛利率降至63.1%；2025年一季度营收82亿人民币，同比下降12.1% [1] - 海外业务稳定增长，2024年海外营收164亿人民币，同比增长21.3%，预计2025年将实现两位数增长；国内市场承压，2024年国内营收203亿人民币，同比下降5.1%，预计2025年下半年营收将恢复 [8] - 考虑国内采购恢复时间和贸易摩擦的不确定性，下调盈利预测，预计2025年营收和归母净利润分别同比增长9.4%和6.5%，基于9年DCF模型，将目标价调整至249.19元人民币 [8] 各部分总结 财务数据 - 2022 - 2027年营收分别为303.66亿、349.32亿、367.26亿、401.63亿、439.52亿、480.33亿人民币，净利润分别为96.11亿、115.78亿、117.40亿、131.10亿、142.36亿、156.81亿人民币 [13] - 2022 - 2027年毛利率分别为64.2%、64.2%、63.1%、62.1%、62.2%、62.4%，净利率分别为31.4%、32.7%、31.2%、30.5%、30.0%、29.9% [14] 业务分析 - 海外业务：2024年海外营收164亿人民币，同比增长21.3%，占总营收44.7%；非北美地区营收138亿人民币，同比增长26%，亚太地区是增长引擎；高端市场取得突破，高端战略客户贡献14%海外营收 [8] - 国内业务：2024年国内营收203亿人民币，同比下降5.1%；PMLS和MIS业务营收分别同比下降31%和2%；IVD业务营收同比增长1%；2025年一季度医疗设备招标价值同比增长67.5%，预计下半年营收将恢复 [8] 估值分析 - 基于9年DCF模型，将目标价调整至249.19元人民币（WACC：9.2%，终端增长率：3.0%） [8] - 敏感性分析显示，WACC和终端增长率的变化会影响目标价 [11] 股东结构 - Smartco Development Limited持股27.0%，Magnifice (HK) Limited持股24.5% [4] 股价表现 - 1个月、3个月、6个月的绝对收益率分别为 - 9.3%、 - 7.1%、 - 20.4%，相对收益率分别为 - 6.1%、 - 6.3%、 - 17.4% [5]

文章核心观点 IBA宣布根据2007年5月2日《重大持股披露透明度法》第14条第1款发布透明度通知 FMR LLC旗下Fidelity Management & Research Company LLC于2025年3月4日在收购或处置证券或投票权后向下越过1%门槛 [2][3] 通知内容 通知方信息 - 通知方为FMR LLC 地址位于美国特拉华州纽卡斯尔县威尔明顿市橙街1209号公司信托中心 [4] 投票权情况 | 持有者 | 投票权数量（之前通知） | 投票权数量（交易后） | 投票权百分比（交易后） | | --- | --- | --- | --- | | FMR LLC | 0 | | | | Fidelity Management & Research Company LLC | 408,246 | | 0.98% | | FIAM LLC | 5,979 | | 0.03% | | FMR Investment Management (UK) Limited | 0 | | 0.42% | | 小计 | 414,225 | | 1.43% | | 总计 | | 579,650 | 1.43% | [5] 等效工具情况 - 等效金融工具可获取的投票权数量为0 占比0.00% 投票权总数为579,650 占比1.43% [7] 通知原因及相关信息 - 通知原因是收购或处置有投票权证券或投票权并向下越过最低门槛 通知方为母公司或控制人 越过门槛日期为2025年3月4日 越过门槛比例为1% 分母为40,514,366 [6] 控股关系 - FIAM LLC由FIAM Holdings LLC控制 FMR Investment Management (UK) Limited由Fidelity Management & Research Company LLC控制 FIAM Holdings LLC和Fidelity Management & Research Company LLC由FMR LLC控制 FMR LLC不是被控制企业 [8] 额外信息 - 表格中实体的持股来自FIAM LLC、FMR Investment Management (UK) Limited和Fidelity Management & Research Company LLC管理的各类集体投资企业 这些实体是FMR LLC的子公司和受控实体 它们在无具体指示时可自行决定行使投票权 [9] 公司介绍 - IBA是全球粒子加速器技术领导者 是质子治疗、工业灭菌、放射性药物和剂量测定领域设备和服务的领先供应商 公司总部位于比利时鲁汶拉讷沃 全球约有2100名员工 是认证的B Corp企业 符合最高社会和环境绩效标准 [11] - IBA在泛欧证券交易所EURONEXT上市 代码为IBA（路透社代码IBAB.BR 彭博社代码IBAB.BB） 更多信息可查看官网www.iba-worldwide.com [12]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预计GE HealthCare Technologies (GEHC)即将公布的季度每股收益(EPS)为0.91美元 同比增长1.1% [1] - 预计季度营收将达到46.6亿美元 同比增长0.2% [1] - 过去30天对季度EPS共识预估未出现修正 显示分析师对初始预测的集体重新评估 [2] 业绩预估重要性 - 财报发布前对盈利预测的修正至关重要 可作为预测股票短期价格走势的关键指标 [3] - 历史研究表明盈利预估修正趋势与股票短期表现存在强相关性 [3] 关键业务指标预测 - 影像业务(Imaging)收入预计20.3亿美元 同比下降17.8% [5] - 超声业务(Ultrasound)收入预计12.2亿美元 同比大幅增长48.5% [5] - 其他业务(Other)收入预计1330万美元 同比下降11.3% [5] - PDx业务收入预计6.3152亿美元 同比增长5.4% [6] - PCS业务收入预计7.4938亿美元 同比增长0.3% [6] 股价表现 - 过去一个月公司股价下跌14.5% 同期标普500指数下跌4.3% [7] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与整体市场一致 [7]

华为与中山七院共建"鲲鹏+昇腾"自主创新平台，将实现医院业务系统、数据库及ICT基础设施的智能 化。创新中心通过AI驱动影像质控优化、远程智能诊疗探索、智慧化病区管理升级及AI辅助临床决策 优化，打造覆盖诊疗全流程的智能化解决方案。 中山七院院长何裕隆强调，智慧医院是公立医院高质量发展的必由之路，此次合作是院企技术整合的典 范，期待通过共建创新中心，实现"优质资源全域共享"。 深圳商报•读创客户端记者 陈姝 4月23日，中山大学附属第七医院（以下简称"中山七院"）与华为技术有限公司（下文简称"华为"）签 署全面合作协议，并与联影医疗技术集团有限公司、深圳市联新移动医疗科技有限公司（以下简称"联 影""联新"）在深圳共同签署三方合作协议，合作共建"中山大学附属第七医院智慧医疗联合创新中 心"（以下简称"创新中心"）。 揭牌仪式（活动主办方供图） 创新中心将采用即将建成的10.0P级医疗人工智能算力中心，通过产学研医深度融合，推动智慧医疗自 主创新，促进医院高质量发展，助力国家实施"健康中国"战略。 在揭牌仪式上，中山七院副院长魏富鑫表示，此次的合作亮点是通过技术赋能，破解临床痛点。此次合 作以打造"三位一体"智 ...

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为5.15美元，超出市场预期1%，同比增长0.8% [1] - GAAP每股收益为3.98美元，同比增长15% [1] - 季度营收达103.6亿美元，同比增长0.2%，超出预期1.1% [3] - 有机营收同比增长1% [3] 业务板块表现 - 生命科学解决方案部门营收23.4亿美元(占总营收22.6%)，同比增长2.4%，超出模型预期 [4] - 分析仪器部门营收17.2亿美元(16.6%)，同比增长1.8%，低于模型预期 [5] - 专业诊断部门营收11.5亿美元(11.1%)，同比增长3.5%，超出模型预期 [6] - 实验室产品与生物制药服务部门营收56.4亿美元(54.4%)，同比下降1.4%，基本符合预期 [7] 利润率与成本 - 毛利率41.6%，同比下降5个基点，因营收成本增加0.3% [8] - 销售及管理费用下降0.6%至17.2亿美元，研发费用增长3.3%至3.42亿美元 [8] - 调整后运营利润率21.7%，同比下降2个基点 [8] 现金流与财务状况 - 期末现金及短期投资59.5亿美元，较2024年第四季度55.7亿美元有所增加 [9] - 经营活动净现金流7.23亿美元，低于去年同期的12.5亿美元 [10] - 五年年化股息增长率达15.1% [10] 战略发展 - 推出多款创新产品包括Thermo Scientific Vulcan自动化实验室和Olink Reveal蛋白质组学试剂盒 [12] - 新发布离心机产品线包括Thermo Scientific Cryofuge、BIOS和LYNX系列 [12] - 签署协议以41亿美元现金收购Solventum纯化与过滤业务 [12] 行业比较 - AngioDynamics第三财季调整后EPS为0.03美元，远超预期的亏损0.13美元，营收7200万美元超预期2% [14] - Veeva Systems第四财季调整后EPS 1.75美元超预期10.1%，营收7.209亿美元超预期3.2% [14] - Masimo第四季度调整后EPS 1.80美元超预期20.8%，营收6.007亿美元超预期0.8% [15]

小动物成像系统行业概述 - 小动物成像系统是一种用于对小动物进行非侵入式或微创式成像的设备，通过光学成像、核磁共振成像、CT成像等技术获取体内器官、组织或细胞的图像，应用于临床诊断、生物医学研究和药物开发等领域 [2] - 系统具有高分辨率、高灵敏度和多功能性，是现代生物医学的重要工具 [2] - 全球市场规模预计2030年达到2.92亿美元，未来几年年复合增长率为5.24% [2] 技术分类及特点 - **光学成像**：占比35.6%，利用可见光或近红外光检测荧光探针或生物发光信号，适用于肿瘤追踪和基因表达研究，灵敏度高但穿透深度<2cm [2][7] - **核磁共振成像（MRI）**：提供高分辨率解剖结构图像，适用于脑科学和软组织病变研究，无辐射但成本高且扫描时间长 [2] - **超声波成像（US）**：基于高频声波反射成像，实时、低成本，常用于心血管研究和肿瘤血流监测，但分辨率较低且依赖操作者经验 [2] - **X射线成像（含Micro-CT）**：提供骨骼及高密度组织的三维结构，适用于骨质疏松和肺部疾病模型，存在电离辐射风险 [2] 市场竞争格局 - 全球前五大厂商（Revvity、Mediso、Agfa-Gevaert、Bruker、Vieworks）合计占据56.0%市场份额，核心厂商主要分布在北美和欧洲 [9] - 实验室是主要需求来源，占比80.7% [11] 发展驱动因素 - 光学成像、核医学成像、磁共振成像等技术进步及AI在数据分析中的应用推动设备升级换代 [15] - 各国政府对生命科学研究和药物开发的政策支持，科研机构和制药公司资金投入增加 [15] - 新药研发投入增加（尤其是肿瘤、心血管和神经系统疾病领域）及精准医疗需求上升 [15] 行业挑战 - 技术更新换代快，制造商需持续投入研发以保持领先 [16] - 多模态成像技术（如PET/CT、PET/MRI）研发复杂，设备成本高且操作难度大 [16] - 国际知名企业占据主要市场份额，新兴企业（特别是中国企业）加速追赶加剧竞争 [16] - 多学科技术研发投入巨大，高成本可能影响企业短期盈利能力 [16] 区域与产业链 - 全球主要生产地区集中在北美和欧洲 [12] - 行业涉及光学、核医学、磁共振等多学科技术，产业链整合需求高 [16] 数据来源与调研机构 - 数据来源为QYResearch医疗设备与耗材研究中心，覆盖2020-2024年历史数据及2025-2031年预测 [15][16] - QYResearch成立于2007年，总部位于美国洛杉矶和中国北京，业务遍及160多个国家 [20]

公司分析 - Viemed Healthcare Inc (NASDAQ: VMD) 是一家美国本土的家庭医疗呼吸设备提供商 [1] - 7个月前该公司股价约为7.35美元/股 [1] 投资策略 - 投资方法聚焦于购买被低估的盈利股票 这些股票需具备强劲的资产负债表和最低限度的债务水平 [1] - 在适当时机会通过卖出看涨期权来增加额外收益 [1] - 通过仓位控制和追踪止损来管理风险 [1] 分析师持仓 - 分析师当前未持有VMD的任何股票或衍生品头寸 [2] - 未来72小时内可能通过买入股票或看涨期权建立多头头寸 [2]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者提升决策能力，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告及高级选股筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores，作为Zacks Rank的补充指标，帮助筛选未来30天最可能跑赢市场的股票 [2][3] Zacks Style Scores评分体系 - 评分分为A/B/C/D/F五档，基于价值、成长、动量三大投资风格，评分越高股票表现潜力越大 [4] - **价值评分**：通过P/E、PEG、Price/Sales等估值比率识别被低估股票 [4] - **成长评分**：分析盈利、销售额、现金流等财务指标筛选具备持续增长潜力的公司 [5] - **动量评分**：结合周价格变动和盈利预期月环比变化捕捉趋势性机会 [6] - **VGM综合评分**：整合三大风格评分，提供更全面的选股参考 [7] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank通过盈利预期修正数据筛选股票，1(强力买入)评级股票1988年以来年均回报达25.41%，显著跑赢标普500指数 [9] - 每日约有200家公司获1评级、600家获2(买入)评级，结合A/B级Style Scores可进一步提高胜率 [10][11] - 即使3(持有)评级股票，若具备A/B级评分仍具上行潜力，而4(卖出)/5(强力卖出)评级股票即使评分优异也可能因盈利预期下滑导致股价下跌 [12] 案例公司Omnicell (OMCL) - 该公司提供药物使用全流程自动化解决方案，产品涵盖配药系统、中央药房存储、床边自动化等 [13] - 当前Zacks Rank为3(持有)，但VGM综合评分A级，价值评分B级(远期市盈率17.19倍) [14] - 过去60天两名分析师上调2025财年盈利预期，共识预期上调0.01美元至1.78美元/股，历史盈利超出预期幅度达99.5% [14][15]

导读： ZEISS等中标昆明医科大学教学科研大型仪器设备更新采购项目（2），中标金额(万元)：3013.7，具体情况如下： 特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 一、项目编号:YNZC2 0 2 5 -G1 - 0 0 8 2 3 -YZGF- 0 1 5 1 二、项目名称：昆明医科大学教学科研大型仪器设备更新采购项目（2） 三、中标信息 标段名称：昆明医科大学教学科研大型仪器设备更新采购项目（2） 供应商名称：广东省中科进出口有限公司 供应商地址：广州市越秀区先烈中路1 0 0号大院9号1 0 2房自编A一楼（仅限办公） 中标金额(万元)：3 0 1 3 . 7 评标方式：综合评分法 评审总得分：9 6 . 8 5 四、主要标的信息 货物类 标段名称：昆明医科大学教学科研大型仪器设备更新采购项目（2） 名称：全自动空间原位多组学成像仪 品牌：ZEISS 规格型号：Axioscan 7 数量：1 单价(元)：1698000 货物类 标段名称：昆明医科大学教学科研大型仪器设备更新采购项目（2） 名称：病理全自动标记和染色机 ...

文章核心观点 - 医疗技术公司Outset Medical宣布进行1比15的反向股票分割，将于2025年3月20日生效 [1] 反向股票分割基本信息 - 反向股票分割已在2025年3月5日的特别会议上获股东批准，最终比例由公司董事会确定 [2] - 生效时间为2025年3月20日凌晨12:01（东部时间），生效后公司普通股将继续以现有交易代码OM在纳斯达克全球精选市场交易，采用新的CUSIP编号690145206 [1] 反向股票分割影响 - 每15股分割前已发行和流通的普通股将自动重新分类为1股新的普通股，发行和流通的普通股数量将从约2.65亿股减至约1700万股，授权股数和每股面值不变 [2] - 统一影响所有股东，不改变股东的百分比所有权权益，若产生零碎股份，股东将获得现金支付 [3] - 公司股权奖励计划下可发行的普通股数量以及行使股票期权、认股权证和受限股票单位时可发行的股份数量将按比例调整，未行使期权的行使价格将根据各自条款进行调整 [4] 反向股票分割相关安排 - Equiniti Trust Company, LLC担任反向股票分割的过户代理，将通知在册股东，以无纸化“账面记录”形式发行分割后股票，无需股东采取行动 [5] - 登记在册的股东无需采取行动即可获得分割后股票，以“街名”或通过经纪人、银行、信托或其他代名人持有股份的股东，其头寸将自动调整，无需采取行动 [5] 公司介绍 - Outset是一家医疗技术公司，开创了降低透析成本和复杂性的技术，其Tablo®血液透析系统获FDA批准，可用于从医院到家庭的透析治疗 [7] - Tablo是单一企业解决方案，可在整个护理过程中使用，集成了水净化和按需透析液生产功能，具备双向无线数据传输和专有数据分析平台 [7] 联系方式 - 投资者关系联系人Jim Mazzola，邮箱jmazzola@outsetmedical.com [10] 额外信息 - 有关反向股票分割的更多信息可在公司于2025年2月4日提交给美国证券交易委员会的最终委托书副本中获取，副本可在www.sec.gov和公司网站上查看 [6]