保利发展（600048）2025 年报点评 推荐（维持） 证 券 研 究 报 告 土储压力渐释放，保持融资优势 目标价：8.2 元 事项： 公司 2025 年实现营业总收入 3081.4 亿元，同比下降 1.13%，归母净利润 10.35 亿元，同比下降 79.3%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 308,144 | 269,724 | 230,927 | 227,191 | | 同比增速(%) | -1.1% | -12.5% | -14.4% | -1.6% | | 归母净利润(百万) | 1,035 | 1,547 | 2,437 | 3,747 | | 同比增速(%) | -79.3% | 49.5% | 57.5% | 53.7% | | 每股盈利(元) | 0.09 | 0.13 | 0.20 | 0.31 | | 市盈率(倍) | 77 | 51 | 33 | 21 | | 市净率(倍) | 0. ...