大势观察 - 市场呈现典型结构性行情，主板冲高回落，创业板强势领涨，个股普跌背离，市场风格向成长端倾斜[1] - 截至收盘，沪指微跌0.15%至3,864.18点，深成指涨1.02%至12,907.83点，创业板指大涨2.14%至3,044.69点，创近一周新高[1][2] - 两市全天成交额1.78万亿元，较昨日缩量288亿元，显示权重板块承压，资金聚焦局部主线[1] - 技术面上，沪指连续三日受阻于60日均线（约3880点），短期压力显著，创业板指则强势回补11月20日缺口，站稳3000点平台[3] - 当前核心观察点在于主板能否放量突破60日线，以及AI与医药主线是否具备持续性[3] - 行情本质是主线强化与风格极致化，在多重催化下，AI算力硬件与医药成为双主线，缺乏基本面支撑的题材股被快速抛弃[3] 行业及热点捕捉 - 市场完成主线纯化过程，资金高度聚焦于AI算力硬件（光模块/CPO）与抗流感医药两大具备真实需求与产业数据支撑的方向，其他题材被边缘化[4] - 光模块/CPO板块强势延续，中际旭创涨超13%并创历史新高，长光华芯、特发信息大涨[5] - 驱动因素包括Meta拟大规模采购谷歌TPU、英伟达Blackwell供不应求以及阿里AI云资本开支加码，市场确认光模块是GPU和TPU架构的必经之路[5] - 抗流感概念全面爆发，华人健康、粤万年青、人民同泰、瑞康医药大涨[6] - 核心催化是全国流感活动快速上升、奥司他韦销量周增237%以及年底“吃药”季节性效应，医药板块兼具事件驱动与防御属性[6] 前瞻策略 - 需关注沪指3880–3900区间能否放量突破，AI算力硬件与抗流感医药为当前“双主线”，除非放量破位，否则仍是趋势核心[7] - 题材容错率降低，应避免追逐缺乏基本面支撑的高位“旧热点”[7] - 中长期策略继续关注核心资产，短期策略保持灵活，等待量能确认企稳信号[7] - 短线应采取“主线轮动、高低切换、重节奏”的策略，理性应对震荡行情[8]

权益市场回顾 - 上周（2025 08 18-2025 08 22）国内股票市场普涨 成长风格显著跑赢价值风格 小盘股相对涨幅居前[3][11] - 上证指数上涨3 49% 沪深300上涨4 18% 创业板指上涨5 85% 科创50涨13 31%[11] - 领涨板块集中在AI产业链 有色金属及创新药等强势领域 结构性特征突出[3][11] 权益市场观察 - 国产算力板块由DeepSeek-V3 1采用创新混合推理架构引领 结合混合专家架构与UE8M0 FP8精度 优化效率并降低部署成本[12][13] - 国产算力替代从国产GPU/设备等业绩确定性方向逐步过渡至算力租赁 AI应用等低估值方向 并可能扩散至重组 技术合作等主题性机会[4][13] - 军工领域因九三阅兵将首次集中展示新型军兵种结构布局 国产现役主战装备新型号占比创新高 人工智能 网络安全 水下作战等领域装备升级带动全产业链协同发展[4][13] - 港股科技板块因美联储主席鲍威尔鸽派转向 市场对9月降息预期提升 流动性对恒生科技的负向影响可能逐步减弱 A股情绪将传导至港股[4][14] 公募基金市场动态 - 证监会修改《证券公司分类监管规定》 增设证券公司自营投资权益类资产 资管产品投资权益类资产 代销权益类基金产品 基金投顾发展等专项指标[4][15] - 新规引导券商在引入中长期资金 财富管理等领域加力发展 优化自营投资结构 提升服务实体经济和投资者的能力[15] 主动权益基金指数表现 - 主动股基优选指数上周收涨3 35% 成立以来累计超额收益11 01%[5] - 价值股基优选指数上周收涨1 88% 成立以来累计超额收益-2 06%[6] - 均衡股基优选指数上周收涨3 44% 成立以来累计超额收益7 76%[7] - 成长股基优选指数上周收涨4 56% 成立以来累计超额收益18 11%[8] - 医药股基优选指数上周收涨0 01% 成立以来累计超额收益22 86%[9] - 消费股基优选指数上周收涨3 41% 成立以来累计超额收益17 06%[9] - 科技股基优选指数上周收涨5 99% 成立以来累计超额收益18 31%[9] - 高端制造股基优选指数上周收涨2 75% 成立以来累计超额收益-4 27%[9] - 周期股基优选指数上周收涨1 03% 成立以来累计超额收益-2 58%[9] 基金指数定位与构成 - 主动股基优选指数每期入选15只基金 等权配置 按价值 均衡 成长风格配平[17] - 价值股基优选指数优选深度价值 质量价值 均衡价值风格共10只基金[18] - 均衡股基优选指数优选相对均衡 价值成长风格共10只基金[22] - 成长股基优选指数优选积极成长 质量成长 均衡成长风格共10只基金[25] - 医药股基优选指数确保入选基金数量为15只 近3年/成立以来平均纯度不低于60%[28] - 消费股基优选指数确保入选基金数量为10只 近3年/成立以来平均纯度不低于50%[29][31] - 科技股基优选指数确保入选基金数量为10只 近3年/成立以来平均纯度不低于60%[34] - 高端制造股基优选指数确保入选基金数量为10只 近3年/成立以来平均纯度不低于50%[36] - 周期股基优选指数确保入选基金数量为5只 近3年/成立以来平均纯度不低于50%[37]