智通财经APP讯，高能环境(603588.SH)发布公告，为进一步延伸公司固废危废资源化利用业务产业 链，形成公司进军矿业领域的产业布局，经各方友好协商，公司拟联合自然人李鲁湘先生、关联方怀化 蕴峰矿业合伙企业(有限合伙)(以下简称"怀化蕴峰")共同投资收购怀化天源矿业有限公司(以下简称"天源 公司")持有的怀化市天鑫矿业有限公司(以下简称"天鑫公司")59%股权、怀化岳坪矿业有限责任公司(以 下简称"岳坪公司")59%股权、怀化瑞岳矿业有限责任公司(以下简称"瑞岳公司")59%股权，本次股权转 让交易金额合计8,260万元。 本次交易完成后，公司将取得三家公司各45.2%股权，股权转让交易金额为6,328万元;自然人李鲁湘将 取得三家公司各10%的股权，股权转让交易金额为1,400万元;关联方怀化蕴峰将取得三家公司各3.8%的 股权，股权转让交易金额为532万元。 ...

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入为101.60亿元，同比下降11.28% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润为6.46亿元，同比增长15.18% [1][2] - 经营活动现金流量净额增长至3.67亿元，同比增长67.29% [2] - 营收下滑主要因部分资源化子公司工艺改进阶段性停产及环保工程板块战略性收缩 [2] - 净利润增长主要受益于金昌高能项目产能提升盈利大幅增加及金属价格上涨助推产品毛利提升 [2] 资源化业务经营状况 - 资源化业务形成以铜、铅、镍为主要金属，以金、银、铂族、铋、锑等稀贵金属为盈利核心的经营策略 [3] - 金昌高能项目2025年上半年实现净利润1.04亿元，同比扭亏为盈，其二期项目具备年产金2吨、铂2吨、钯2吨等多种贵金属的能力 [3] - 靖远高能2025年上半年实现净利润1.09亿元，具备年产电解铅约25000吨、铜约5000吨、精铋约6000吨的能力，氧化铋项目已试生产，满产后可年产4N级三氧化二铋约4000吨 [3] - 江西鑫科2025年上半年实现净利润0.42亿元，重组经营团队并优化工艺后调整效果逐步显现 [3] - 公司通过前后端一体化布局实现产业链协同和闭环生态，在固废危废资源化领域竞争力强劲 [3] 环保运营服务表现 - 环保运营服务以生活垃圾焚烧发电为主，2025年上半年处理垃圾量232.25万吨，发电量6.58亿度 [4] - 公司运营效率行业领先，2024年是行业唯一实现旗下所有项目均100%达到8000小时满负荷运转的企业 [4] - 公司通过拓展工业供热、蒸汽供应等附加服务，构建发电+供热协同运营模式以改善现金流 [4] - 通过优化垃圾焚烧预处理工艺、强化设备巡检等措施降本增效，推动板块毛利率稳步提升 [4] 未来业绩预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为150.02亿元、176.49亿元、207.90亿元，同比增长3.46%、17.65%、17.80% [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.30亿元、8.82亿元、10.19亿元，同比增长51.46%、20.87%、15.55% [4] - 根据2025年10月15日收盘价，对应PE分别为17.72倍、14.66倍、12.69倍，EPS分别为0.48元、0.58元、0.67元 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入24.96亿元 同比增长13.07% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.86亿元 同比增长88.87% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.33亿元 同比增长51.69% [1] - 基本每股收益0.22元 [1] 热电联产业务布局 - 热电联产总装机容量340兆瓦 锅炉蒸发量4240吨/小时 [2] - 拥有三十四炉二十二机生产规模 覆盖十个热电联产基地 [2] - 正在推进铂瑞万载工业园和常安能源二期两个扩建项目 [2] - 生产基地位于国家级和省级经济技术开发区 部分拥有特许经营权 [3] 固废资源化业务进展 - 有色金属回收业务产出精锡2525.97吨 黄金185.21千克 白银4871.54千克 电解铜1078.02吨 [4] - 汇金环保一般固废资源综合利用项目环评批复10万吨/年 一期5万吨/年已投运 [4] - 遂昌汇金及汇金环保合计危废处置能力6.7万吨/年 [4] - 通过收购成熟企业切入有色金属资源化利用领域 [3] 环境监测治理业务 - 开展二噁英监测设备销售及租赁业务 [5] - 控股子公司研制出国内外首台二噁英在线快速检测仪器系统 [5] - 二噁英被纳入《重点管控新污染物清单》 排放标准趋严推动监测需求 [5] 行业政策与发展前景 - 生态环境部要求2026年危险废物环境重点监管单位实现全过程信息化监管全覆盖 [4] - 2030年全国危险废物填埋处置量占比控制在10%以内 [4] - 固废危废资源化市场规模预计2025年突破5000亿元 年增速超12% [5] - 再生金属提取成为核心增长点 行业进入深度整合与技术升级关键期 [5]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 环境要素市场化提速，挂牌督办监管趋严刺激环保需求，持仓和估值处于历史低位，板块反弹有望持续，建议关注环境监测、水务与水处理领域相关公司，以及高成长性标的与高股息资产 [1][2][27] 根据相关目录分别进行总结 当周投资观点 中共中央办公厅、国务院办公厅关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见 - 中办、国办印发意见，目标是到2027年完善碳排放权、用水权交易制度，健全排污权交易制度等，核心任务为改革配额分配、扩容交易机制、完善市场化机制，利好碳市场和水资源领域，建议关注聚光科技、洪城环境、碧水源 [19] 生态环境部：对八类生态环境违法案件可以挂牌督办 - 生态环境部印发管理办法，明确八类可挂牌督办的生态环境违法案件，规范了挂牌督办程序等，短期利空高污染企业，长期利好环保治理需求与产业发展，建议关注聚光科技 [20][26] 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 - 现阶段宏观利率低，环保板块机构持仓和估值处于历史底部，推荐高成长性标的与高股息资产，如高能环境、惠城环保、洪城环境 [27][28][32] 板块行情回顾 - 当周环保板块表现优秀，跑赢大盘和创业板，环保子板块中固废涨幅最高，A 股环保股中玉禾田、启迪桑德、福龙马涨幅前三，安车检测、渤海股份、汉威科技跌幅前三 [29] 行业要闻回顾 - 海南省发布全域“无废岛”建设工作方案征求意见稿；江西省住建厅公示建筑垃圾处置专项规划；上海市印发拆房垃圾、装修垃圾分拣残渣零填埋工作方案 [38][39] 重点公告汇总 - 涉及乐山电力、太阳能、上海电力等多家公司的股份解押、回购、激励计划、合同签署、债券发行、权益变动、业绩补偿、对外投资等事项 [40][41][42][43][44][45][46]

公司业务现状 - 捌千错盐湖项目处于试生产阶段，后续将对试生产线建设进行技术升级和优化，推进达产达效 [1] - 固废危废资源综合利用业务和无害化处置业务生产经营情况正常 [1] - 暂无废旧电池回收利用业务 [3] 应对市场问题策略 - 面对锂价大跌，将通过严格把控采购、管理过程等手段控制生产成本，通过技术优化提高生产效率 [1] - 公司股价受市场情绪、宏观经济环境等多种因素影响，会持续关注市场走势，专注主营业务，提升市场表现 [2][3] 公司规划与战略 - 捌千错盐湖项目正常投产后，将不断优化技术和提升设备性能，保证持续稳定生产，尽早实现效益 [2] - 全面实施新能源 515 规划和双轮驱动战略，重点推进捌千错项目达产达效 [2][3] - 后续聚焦发展新能源材料产业，加快捌千错盐湖项目试生产进度，稳步发展低碳环保产业，强化成本管控 [3] 公司股权相关 - 潘颖女士就本次权益变动取得的股份，将继续履行赵辉先生此前作出的股份锁定承诺，并按规定执行，已出具《减持承诺函》 [2] - 浙江华阅付款进度按协议约定正常履行，公司尚在与相关方接洽部分子公司股权或债权资产处置事项 [2] 公司业绩情况 - 2024 年度实现营业收入 67.34 亿元，实现归母净利润 3,971.45 万元 [3] - 2025 年一季度营收 17.43 亿，毛利润 -870.2 万元，归属净利润 1617 万元 [3] 公司合作与重组计划 - 暂无引进战略合伙人或重组的计划 [2][3]

公司财务表现 - 2024年度营业收入7317.15万元，同比下降48.33%，归母净利润-1821.66万元 [1] - 因营收未达1亿元被"*ST"，主要因终止与资产质量恶化客户的合作及另一交易中断 [1] - 污水处理工艺包销售从2023年1.26亿元降至2024年5190.61万元，降幅58.91% [2] 行业环境与竞争 - 行业模仿者增多，市场竞争恶化，同行不惜成本抢占市场 [2] - 地方政府资金紧张导致项目结算困难，行业普遍面临回款难题 [2] - 工程总包公司因回款问题退出市场，公司传统项目获取方式受阻 [2] - 项目质量下降，甲方招标要求高但预算低，企业需低价抢单 [2] 技术与业务模式 - 核心技术RPIR快速生化污水处理技术曾助力深圳9条黑臭河道治理 [4][6] - 坚持"提供海鲜而非开酒楼"模式，专注治污设备技术不涉足工程 [4][6] - 上市时仅88名员工，人均利润百万元，人员集中在技术研发 [8] 资金与并购策略 - 2024年底账面存款3.21亿元，短期理财1.74亿元，资金充裕 [7] - 并购福建通海镍业51%股权，估值从1.5亿元降至8000万元 [7] - 通海镍业主营固废危废资源化，拥有福建危废处理牌照 [7] 战略转型与新方向 - 推出"新合伙人战略"，通过共同投资运营拓展污泥处理、工业废水等领域 [9][10] - 已进入工业园区污水处理、危废固废资源化等新市场 [9] - 资金可撬动15亿元投资，重点支持创新团队而非规模扩张 [11] 历史背景与定位 - 脱胎于深圳清华大学研究院，首个由实验室科研人员直接创业的上市公司 [4] - 办公地点仍设在研究院内，团队规模100余人，风格务实 [4] - 创始团队早期提供专利技术服务，后转型设备制造避开工程竞争 [4]