行业动态 - 美股太空公司股价在盘前交易时段普遍上涨 [1] - 股价上涨的直接催化剂是SpaceX确认与人工智能公司xAI合并的消息 [1] 公司股价表现 - 维珍银河股价上涨1.7% [1] - 行星实验室股价上涨3.1% [1] - 直觉机器股价上涨2.4% [1] - 旅行者科技股价上涨2.7% [1]

海外宏观经济与政策 - 美国12月非农就业和失业率变化不大，劳动力参与率为62.4%，环比小幅回落0.1% [8] - 美国12月CPI同比2.7%，环比0.3%，均符合预期；核心CPI同比2.6%，低于预期的2.7%，核心商品环比增速为0%，前值为0.2% [8] - 1月FOMC会议维持政策利率在3.5%至3.75%不变，有两张反对票，但鲍威尔讲话指引不强，强调政策基于数据且不受政治干扰 [14] - 特朗普提名立场偏鹰的沃什担任美联储主席，其政策倾向可能为降息、缩表及监管改革，这可能有利于大型银行 [3][15] 地缘政治局势 - 特朗普对反对其收购格陵兰岛的8个欧洲国家威胁加征关税，引发欧洲反复回应，暴露了欧洲内部的分裂 [16] - 特朗普对加拿大和韩国发出关税威胁，意图引导经贸关系向“商业合作，降低美国成本”方向转变 [16] - 美国在伊朗的一系列动作短期可能对油价形成持续扰动 [16] 日本市场动态 - 日本首相高市早苗为2月8日大选宣布减税增支计划，引发市场对日本财政可持续性的担忧，导致日债遭抛售 [17] - 日本当局干预汇率的意愿抬升，高市早苗承诺采取一切必要措施应对市场异常波动，纽约联储也对日元进行询价 [23][26] - 预计美元兑日元汇率短期很难再有大幅上行空间，与汇率高度相关的日股短期向上空间有限 [23][26] 美国债券市场展望 - 美债利率向下空间有限，短端利率在持续窄幅震荡后不排除反弹可能 [3][22] - 10年期等长端利率在日债风波缓和后可能会有所回落，进入新的震荡阶段，时间点需关注日本2月8日的众议院选举 [3][22] 美国股票市场展望 - 2月美股可继续关注太空科技相关标的（如UFO），但需更多聚焦美股财报指引 [4][23] - 已披露业绩的几大科技巨头财报表现不错，但纳斯达克指数呈现高位滞涨特征，需警惕龙头公司资本开支与回报不匹配引发的ROI担忧，例如微软 [4][23] - 若业绩显示AI投入提升生产率，则会提振市场表现，例如Meta [4][23] - 在美联储降息预期不强的背景下，中小盘指数预计机会不多，对美股整体需维持谨慎 [4][23] 商品市场展望：黄金 - 金价仍处于日线级别主升浪，但月末波动明显加大，受沃什“偏鹰”影响及资金分歧加大 [5][28] - 后续需关注美日两国对日元汇率的干预情况，日本若抛售美债干预汇市可能影响美元信用基础，从而推升金价 [5][28] - 需关注地缘局势演绎及ETF持有量，全球央行2025年净购金规模同比有所回落，可能影响中长期价格支撑 [5][28] 商品市场展望：原油 - 伊朗局势推动油价反弹，近期商品市场火热情绪可能向原油板块扩散 [5][28] - 国际能源署（IEA）将2026年全球原油需求日均增长预期由86万桶上调至93万桶，同时预测全球原油供应日均将增长250万桶至1.087亿桶 [28] - 中长期看，市场供过于求格局将持续，若伊朗局势缓和，原油价格可能再度趋弱 [5][28] 中国宏观经济 - 2025年全年国内生产总值140万亿元，同比增长5% [31] - 12月单月出口增速较上月抬升，但固定资产投资和社零走弱 [31] - 2025年12月M2同比增速回升至8.5%，M1同比增速降至3.8%，M1与M2增速裂口收窄，资金活跃度较前期下降 [34] - 12月新增社融约2.21万亿元，同比少增约0.65万亿元；新增人民币贷款约0.91万亿元，同比少增800亿元 [34] 中国A股市场回顾与展望 - 1月A股市场呈现再平衡特征，有色金属、石油石化、基础化工、建筑材料等传统价值板块表现靠前，电子、计算机等科技板块维持相对强势，消费板块偏弱 [6][37] - 风格再平衡的原因包括：国际局势推升能源价格、化工等行业进入落后产能清退阶段、监管遏制题材炒作使热门赛道降温 [37] - 展望2月，A股市场或进入年前轮动巩固期，交易活跃度可能降低，预计宽基指数维持震荡 [6][38] - 结构上，存储芯片、AI应用、机器人、商业航天等板块产业趋势仍在，建议保持关注；化工板块建议关注估值仍位于合理区间的标的 [6][38] - 需关注两会预期可能带动的基建相关板块，部分相关商品处于价格低位，可能有阶段性机会 [6][38] 港股市场展望 - 恒生科技下游需求还有待企稳，向上逻辑并不坚实，建议以观望为主 [6][38]

核心观点 - 硅谷投资人张璐认为，当前关于“太空算力”或“在轨数据中心”以支撑地球AI需求的叙事存在泡沫，其经济性和工程可行性在当前及未来相当长时间内均不成立 [3][24] - 相比之下，太空经济中解决地球物理条件无法解决的问题的领域，如太空工厂、太空补给、交通管理等基础设施，将更早形成清晰的工程路径和商业闭环 [3][22] - 太空算力的真正价值在于服务太空生态本身，而非地球，随着发射成本下降和卫星数量激增，支撑太空内部运行的边缘算力体系将成为必然 [16][35][37] - 当前技术加速与地缘政治不确定性并存，这种压力环境反而可能倒逼创新，推动技术突破和产业变革 [17][38][41] 对“太空算力/在轨数据中心”的批判性分析 - **经济性不成立**：即便发射成本从过去的十亿美元级降至一亿美元级，未来可能降至一两千万美元一次，在太空部署大规模数据中心的单位算力成本仍远高于地面方案 [5][25] - **工程与物理限制被低估**：真空环境下持续高功率计算的热量排出（热辐射问题）比在地球上更困难，这一点在公开叙事中被严重低估 [5][25] - **地球方案优化空间巨大**：地球上仍有大量低成本优化空间未被充分利用，例如加拿大凭借能源充足、气候寒冷、水资源丰富等天然优势，以及新加坡通过建设“数据中心岛”进行系统级优化以降低算力成本 [6][27] - **投资逻辑不成立**：Fusion Fund目前未投资此类项目，因其本质是用成本更高、工程更复杂的太空系统，去解决地球上可用更便宜方式解决的问题 [5][26] 看好的太空经济投资方向 - **太空工厂**：在零重力/微重力环境下，依托自动化和机器人系统进行高价值研发与小规模生产的设施，其核心逻辑是解决地球物理条件无法解决的问题（如制造高纯度晶体材料和药物），而非追求规模 [9][30] - **太空补给基础设施**：例如投资的月球自动化机器人系统，可从月球土壤中提取水并分解为氢氧燃料，构建类似“加油站”的太空补给网络，降低从地球携带全部燃料的需求 [10][31] - **太空交通管理与数据交易平台**：随着卫星数量激增，轨道拥堵和碰撞风险成为现实问题，通过软件系统管理交通、自动避碰并促成卫星数据交易，已开始形成可观商业收入 [11][32] - **核心依赖能力**：这些方向更依赖机器人原生、自动化和系统工程能力，而非集中式大规模算力，且机器人替代人类有助于改变过去因生命维持系统导致的高成本结构 [12][33] 对“太空算力”的长期观点 - **服务对象不同**：太空算力最终会成立，但其目的不是为了服务地球，而是为了服务太空生态本身 [3][16] - **驱动因素**：发射成本下降和卫星数量指数级增长，使得每一颗卫星都成为AI边缘设备，持续产生高价值数据并需要实时决策 [14][35] - **应用场景**：为太空生态内部应用服务，如卫星协同、轨道管理、太空交通、自动化补给系统等，在轨算力可避免太空到地球的延迟瓶颈 [15][36] 对技术趋势与产业环境的观察 - **AI进入落地阶段**：讨论焦点从模型和基准测试转向如何与产业结合、部署以及解决数据隐私和合规问题，美国许多大型企业正在内部系统性推进“AI university”，要求全员重新学习理解和使用AI [17][38] - **地缘政治影响技术**：欧洲企业领袖和政策制定者反复探讨数据与模型本地化问题，技术已与政治、安全、主权深度绑定 [17][38] - **危机驱动变革**：当系统运转“足够舒服”时，产业和社会存在惰性（lazy mind），而重大挑战或系统性危机能形成求变共识，倒逼创新 [18][39][40] - **监管态度转变**：相比一两年前聚焦监管风险，当前许多国家为保持国际竞争力而主动放松监管，优先推动技术发展 [19][41]

全球太空技术投资趋势 - 2026年全球太空技术投资有望进一步攀升 受美国政府国防相关卫星系统支出及私营部门对发射能力押注推动 [1] - 太空基础设施日益被视为战略性国家优先事项 各国争夺投资以确保地缘政治优势 [1] 投资增长与市场复苏 - 2025年太空领域私人投资创历史新高 增长48%至124亿美元 其中第四季度投资为38亿美元 [1] - 2025年融资额超过2021年前峰值 标志着行业已从2022年低迷中全面复苏 表现优于更广泛的风险投资市场 [1] 主要投资驱动因素 - 融资势头预计受主权卫星和导弹防御系统支出推动 [1] - 融资势头预计受人工智能与太空硬件及分析技术整合推动 [1] - 融资势头预计受SpaceX的IPO前景推动 [1] - SpaceX潜在IPO可能充当强大催化剂 进一步验证太空科技作为主流资产类别地位 并为后期阶段公司开辟更清晰上市之路 [1] 区域投资格局 - 美国主导2025年市场 投资额达73亿美元 约占全球融资的60% [2] - 美国投资得益于发射服务和国防相关项目上的巨额支出 如五角大楼的“金穹”计划 [2] - 美国总统特朗普于12月签署行政命令 将太空指定为核心国家安全和经济优先事项 预计将提振行业资金投入 [2] - 欧洲行业增长较为温和 [2] - 亚洲投资保持高位 中国贡献约20亿美元 因其加速推进国内发射和卫星制造 [2]

马斯克的创业哲学与内驱力 - 马斯克成功的关键在于强大的“内驱力”，其核心在于做有意义的事情，使世界变得更美好，并致力于改变世界和创立新世界 [2] - 马斯克认为人生的意义在于推动全世界的知识进步，提高全人类的智慧，为更高层次的集体文明而努力 [5] - 其创业选择并非为了优化个人财富，否则会选择房地产、金融或石油业，而是选择能影响人类未来的领域 [19] 早期教育与职业选择 - 为达成远大目标，马斯克选择攻读物理和商业，以了解宇宙运行和经济运作，并组建顶尖团队 [7] - 1995年，马斯克在斯坦福大学研究电动车能量密度时，因互联网兴起而辍学，投身网络创业，其中一家公司后来发展为PayPal [7] - 创立PayPal的重要领悟是注重用户反馈，及时调整产品方向，最终将重点放在电子邮件付款功能上并获得成功 [7] PayPal的成功与退出 - 2002年10月，eBay以15亿美元股票收购PayPal [7] - 马斯克作为PayPal最大股东，持有11.7%股份，套现1亿8000万美元 [7] 创业方向与公司创立 - 马斯克认为影响人类未来的两大问题是：可持续能源的生产与消费，以及移居其他星球 [8] - 为解决可持续能源问题，马斯克创立了特斯拉和SolarCity（美国最大的屋顶太阳能系统供应商） [10] - 为解决太空运输和移居问题，马斯克于2002年创立了太空科技公司SpaceX [10] SpaceX的创业历程 - SpaceX创立初期面临巨大困难，火箭发射连续失败三次 [11] - 公司在2008年第四次发射成功，将猎鹰一号送入地球轨道，此时资金已耗尽 [12] - 后续开发了猎鹰九号火箭和飞龙号太空船，并成功实现与国际空间站对接并返回地球 [12] - 马斯克对地球未来持乐观态度（99%概率人类可长期安居），但即使有1%的风险也需做好“星球备份” [12] 特斯拉的创业历程 - 2003年，为证明电动车潜力，马斯克创立特斯拉公司 [12] - 为改变人们对电动车速度慢、续航短、造型丑的印象，公司开发了特斯拉Roadster电动跑车 [12] - 面对质疑，公司随后推出Model S，以证明其量产汽车的能力 [14] 产品开发与执行理念 - 创业开公司必须做出实实在在的产品原型，实际产品比纸上作业或PPT报告更有说服力 [13] - 想象力没有极限，鼓励人们成为“二十一世纪的魔法师” [15] 创新与风险观 - 鼓励冒险，现在是冒险的最佳时机，有梦想就应放手去做 [17] - 人们应该选择不平凡，不要害怕失败，失败是自我挑战极限的机会 [18] - 创新不能畏惧失败，要从每次失败中学习本质，通过不断试验终能成功 [18] - 马斯克表示永远不会放弃，接受失败但不接受放弃 [18] 目标与愿景 - 马斯克的目标是做能扩张人类智慧版图、对人类生活产生深远影响的事情 [20] - 其所有成就的灵感源自于“任何足够先进的科技，都与魔法无异”这一理念 [21]

四川长虹高压电池技术进展 - 四川长虹旗下长虹电源自主研发的800V高压平台电池组成功保障国产首款重载电动垂直起降飞行器（eVTOL）AR-E800完成首次飞行[2] - 该电池组作为飞行器核心动力部件攻克了高电压绝缘、热管理及轻量化等高难度技术挑战[2] - 首飞过程中电池组全程工作稳定可靠实现“零异常”运行标志着公司整体研发能力已达行业先进水平[2] 脑机接口技术突破 - 上海脑虎科技有限公司宣布其自主研发的国内首款、国际第二款内置电池的“三全”（全植入、全无线、全功能）脑机接口产品已成功完成首例临床试验[2] - 一位28岁高位截瘫卧床8年的受试者在植入该系统后能用意念控制轮椅、机械手并能流畅浏览网页、打游戏[2] 无人机领域进展 - 我国新型高空长航时无人机彩虹-7在12月成功完成首飞[2] - 该机翼展超27米采用先进气动、隐身与控制技术具备高空亚音速飞行能力[2] 太空数据中心项目 - 企业Aetherflux宣布了名为Galactic Brain的太空数据中心项目计划在轨道上建设数据中心[2] - 首颗卫星计划于2027年第一季度发射投运[2] - 公司认为太空数据中心无需担心供电问题而在地面建设AI数据中心通常需要5~8年其中确保电力供应耗费大量时间[2]

Destiny Tech100近期股价表现 - 美股盘前继续上涨5%，此前已录得5连涨行情，累计涨幅超44%，并且刷新阶段新高 [1] - 12月15日盘前交易中，股价为39.880美元，较前次上涨1.920美元，涨幅5.06% [2] - 12月12日收盘价为37.960美元，较前日上涨0.960美元，涨幅2.59% [2] - 当日交易最高价40.980美元，最低价36.000美元，振幅13.46% [2] - 当日成交量757.72万，成交额2.95亿美元，换手率52.65% [2] - 公司总市值5.48亿美元，市盈率(静)23.69，市净率7.273 [2] 太空数据中心行业趋势 - 为应对AI算力需求激增与地面电力瓶颈，美国科技巨头正集体转向“太空数据中心”构想 [1] - 谷歌计划于2027年发射原型测试卫星 [1] - SpaceX、蓝色起源等公司也在加速布局 [1] - 这一趋势正借由发射成本下降与资本叙事重塑，推动该领域从技术愿景步入早期验证阶段 [1] SpaceX相关计划与财务预测 - SpaceX拟最快于2026年中后期进行IPO，计划募资超300亿美元，估值约1.5万亿美元 [1] - 募集资金将用于太空数据中心及芯片采购 [1] - 公司预计2025年收入为150亿美元，2026年收入将增至220-240亿美元 [1]

文章核心观点 - 新西兰政府宣布成立新西兰投资局，旨在弥补过往外国直接投资不足的差距，通过瞄准特定投资规模与战略增长领域来吸引高价值外国投资 [1] - 新西兰投资局将作为连接国内企业与外国投资者的桥梁，并为政府政策提供建议，以提升国家作为投资目的地的全球竞争力 [1] - 政府同时发布了三份针对特定地区行业的投资说明书，以展示新西兰在相关领域的竞争优势和增长潜力 [2] 新西兰投资局战略与定位 - 新西兰投资局的业务重点是吸引1亿至10亿新元的投资，以及2000万新元以上具有规模化潜力的项目 [1] - 该机构将实施"活跃投资者加"制度，以促进新西兰经济发展 [1] - 投资局的角色包括为政府政策和监管制度提供建议，支持新西兰成为具备全球竞争力的投资地 [1] 外国直接投资现状 - 新西兰外国直接投资占GDP的比例为37%，显著低于经合组织国家53%的平均水平 [1] - 新西兰FDI每年净流入仅占GDP的1.4%，在38个经合组织国家中排名第31位 [1] 战略增长领域 - 公司设定了六个战略增长领域以吸引投资：私人基础设施、可再生能源、数据基础设施、数字化和人工智能 [1] - 其他重点领域包括农业、医药和太空科技、先进制造和加工设施 [1] 地区行业投资机会 - 政府发布的三份投资说明书聚焦于三个地区行业：旅游、木材加工以及创新食品生产 [2] - 行业在这些领域被认为具有竞争优势和增长叙事，说明书旨在向国际投资者展示新西兰的商业开放性和扩大规模的准备 [2]

IPO市场复苏 - 高盛预计迎来2021年7月以来最繁忙的IPO周 活动量将超过2021年7月以来任何时期 [1] - 瑞典先买后付贷款机构Klarna完成备受期待的IPO 为金融科技公司上市奠定基础 [1] - 设计软件公司Figma股价首日上涨一倍有余 加密货币交易所Bullish首日涨幅同样超过100% 太空科技公司Firefly Aerospace首日飙升56% [1] - 华尔街银行近数月招聘数十名高管以迎接交易复苏 [1] 并购市场表现 - 当前并购活动同比增长约32% [1] - 超过100亿美元的交易活动实现100%增长 [1] 宏观经济风险 - 通胀率仍高于美联储2%的目标 [2] - 美国劳动力市场出现裂痕 部分就业数据显示经济疲软迹象 [2] - 关税政策影响悬而未决 企业和投资者评估反复加征关税对消费者支出的冲击 [2] - 贸易政策不确定性将对经济增长产生难以量化的影响 [2]

发行定价调整 - Firefly上调招股价范围至每股41至43美元 较此前35至39美元区间显著提升 [1] - 按新发行价上限43美元计算 公司市值将达到60亿美元 [1] - 本次计划发行1620万股股票 预计8月6日完成定价 [1] 财务表现 - 截至3月31日的季度财报显示 公司净亏损6010万美元 [1] - 同期实现营收5590万美元 [1]