宝宝巴士事件核心 - 10月28日，宝宝巴士APP因频繁弹出内容低俗露骨的成人广告而陷入舆论风波 [1] - 公司于29日致歉，承认广告为第三方公司投放，监管出现漏洞，并将排查核实 [1] - 非会员用户肯定会看到广告，广告具有欺骗性，易误触跳转至第三方应用或不良内容页面 [1] 公司商业模式与风险 - 根据2021年创业板招股书，公司主营业务收入结构中，APP广告合作推广占比高达70%以上 [1] - 接入第三方广告在获得更多收益的同时，也为监管漏洞和舆论风波埋下隐患 [1] 行业普遍问题 - 儿童应用软件推送低俗广告并非孤例，2019年多款儿童换装小游戏APP广告推送频率高达一分钟出现6则广告，包含不适合儿童的内容 [2] - 2024年一款小学生跳绳打卡APP也被吐槽弹出性感美女主播广告 [2] - 行业普遍现象为APP开发者过度依赖第三方广告公司以实现更高盈利，但难以控制其推送的具体内容，导致审核漏洞 [2] 问题根源与行业影响 - 低俗擦边广告不仅出现在儿童APP，也广泛存在于小程序和全年龄向APP中，部分广告难以跳过 [3] - 问题的核心在于儿童互联网产品过度依赖广告变现，未能守住法律和道德红线，允许不良信息钻漏洞 [3] - 监管需同时针对APP开发商、广告主和第三方广告公司，需要多方共同努力以营造干净的网络环境 [3]

事件概述 - 宝宝巴士公司因其“宝宝巴士儿歌”APP出现开屏跳转至低俗擦边直播等不良第三方广告事件发布致歉及整改声明 [1] - 事件引发社会关注，公司对此高度重视并深表歉意 [1] 公司应对措施 - 公司已第一时间下线相关平台广告并立即停止与涉事合作方的合作 [1] - 公司迅速开展全面自查自纠、举一反三 [1] - 公司已对内部审核负责人进行严肃处理 [2] - 公司将完善广告合作方审核机制，严格筛选正能量的广告合作方 [2] - 公司立即组建研发团队着手研发广告强制拦截功能，对无法监控的广告实施强制拦截 [2] 公司业务背景 - 宝宝巴士是专注打造儿童启蒙数字产品的原创品牌，秉承“快乐启蒙”理念 [1] - 公司为儿童提供免费的数字内容，已发布超过200款APP、4500多集儿歌动画、16000多期国学故事 [1] 公司承诺 - 公司表示从未忘记初心，希望用户家长和网友继续监督 [1] - 公司承诺坚决整改优化广告监管和审核上暴露出的问题，决不允许类似事件再次发生 [1][2]

事件概述 - 宝宝巴士公司发布致歉及整改声明，针对其APP跳转不良广告事件进行回应 [1] - 有网友反映打开“宝宝巴士儿歌”APP时，开屏跳转到低俗擦边直播等不适合儿童观看的第三方广告 [1] 公司业务与规模 - 宝宝巴士是专注打造儿童启蒙数字产品的原创品牌，秉承“快乐启蒙”理念 [1] - 公司为儿童提供免费的数字内容，已发布超过200款APP、4500多集儿歌动画、16000多期国学故事 [1] 公司整改措施 - 公司已第一时间下线相关平台广告，并立即停止合作 [1] - 公司迅速开展全面自查自纠、举一反三，针对广告监管和审核问题进行整改优化 [1] - 针对内部审核问题，公司已对审核负责人进行严肃处理 [1] - 公司将完善广告合作方审核机制，严格筛选正能量的广告合作方 [3] - 针对无法监控的广告，公司立即组建研发团队着手研发广告强制拦截功能，对其实施强制拦截 [3]

事件概述 - 宝宝巴士旗下“宝宝巴士儿歌”APP在非会员状态下出现开屏跳转，含有成人内容、低俗擦边直播等不适合儿童观看的第三方广告 [1] - 事件起因是用户反映孩子在使用APP时可能误触广告，导致自动下载陌生软件并进入不良页面 [1] - 公司品牌客服最初回应称第三方平台投放的广告经过审核监督，但审核过程可能存在疏漏，此类情况属于“异常情况” [1] - 公司相关负责人随后对事件表示诚挚歉意，承认问题广告严重影响了用户体验 [1] 公司应对措施 - 公司高度重视并迅速开展自查自纠工作，第一时间下线了相应平台上的所有广告 [2] - 公司及时与广告平台沟通，旨在完善广告主的审核和屏蔽机制 [2] - 针对广告平台无法监控的广告主，公司自行研发了广告强制拦截功能并实施强制拦截 [2] - 公司希望用户家长群体继续监督，共同为小朋友营造快乐的启蒙童年环境 [2] 法律视角分析 - 法律专家指出，此类低俗广告的发布涉嫌违反《中华人民共和国广告法》第九条（广告不得含有淫秽、色情等内容）和第三十四条（广告经营者和发布者应建立健全广告审核制度） [2] - 平台作为广告发布者，对其平台上的广告内容负有法定审核义务，对于违反规定的广告应主动禁止发布 [2] - 建议消费者发现违规广告可向广告发布平台投诉要求下架，或向市场监督管理部门投诉 [2] 公司业务背景 - 宝宝巴士是儿童启蒙数字产品品牌，累计服务全球7亿家庭用户 [3] - 公司已发布超过200款APP、4500多集儿歌动画、16000多期国学故事等内容 [3] - 公司产品在全球160多个国家和地区发行了12个语言版本 [3]

公司股价表现 - 尾盘上涨近8% 截至发稿涨7.94%报5.98港元 成交额3.49亿港元 [1] 公司融资活动 - 完成发行16亿港元零息可换股债券 [1] - 所筹资金50%用于开发及投资人工智能生成内容及现实世界资产相关业务 [1] - 所筹资金30%用于偿还现有债务 [1] - 所筹资金20%用于一般营运资金 [1] 业务定位与发展战略 - 公司为全球领先的数字内容保护和交易服务商 [1] - 公司处在AI驱动内容产业变革的核心赛道 [1] - 前瞻性布局Vobile MAX和Dream Maker平台 [1] - 平台有望在AI时代抓住中小创作者规模化增长的机遇 [1] - 公司正从SaaS服务商向平台运营商升级以打开新增长空间 [1]

股价表现 - 阜博集团(03738)尾盘涨近8% 截至发稿涨7.94%报5.98港元 [1] - 成交额达3.49亿港元 [1] 融资活动 - 公司完成发行16亿港元零息可换股债券 [1] - 所筹资金50%用于开发及投资人工智能生成内容(AIGC)及现实世界资产(RWA)相关业务 [1] - 所筹资金30%用于偿还现有债务 [1] - 所筹资金20%用于一般营运资金 [1] 业务发展与行业前景 - 阜博集团是全球领先的数字内容保护和交易服务商 [1] - 公司正处在AI驱动内容产业变革的核心赛道 [1] - 前瞻性布局的Vobile MAX和Dream Maker平台有望在AI时代抓住中小创作者规模化增长的机遇 [1] - 公司有望从SaaS服务商向平台运营商升级 打开新的增长空间 [1]

公司股价与融资动态 - 公司股价在尾盘上涨近8%，报收5.98港元，成交额为3.49亿港元 [1] - 公司已完成发行16亿港元零息可换股债券 [1] - 此次发行所筹资金的50%将用于开发及投资人工智能生成内容及现实世界资产业务，30%用于偿还现有债务，20%用于一般营运资金 [1] 业务发展与行业前景 - 公司是全球领先的数字内容保护和交易服务商，处在AI驱动内容产业变革的核心赛道 [1] - 公司前瞻性布局的Vobile MAX和Dream Maker平台，有望在AI时代抓住中小创作者规模化增长的机遇 [1] - 公司正从SaaS服务商向平台运营商升级，此举有望打开新的增长空间 [1]

公司业务与财务表现 * 阜博集团2025年上半年总收入同比增长23% 利润同比增长近120% 超过1亿元[2][7] * 公司预计2025年全年收入增速为25% 全年收入达到30亿人民币[4][21] * 公司自2022年起进入盈利通道 2024年净利润接近1.6亿人民币[22] * 毛利率稳步提升 主要得益于运营效率提高 总体每年约有一个百分点左右的提升[24] AI技术应用与业务赋能 * 截至2025年6月30日 公司管理的活跃资产数量达429万条 其中约3%（14万条）由AI深度参与创作[2][3] * AI技术在视频内容创作中主要体现在三个方面：知名影视片段续写（如《甄嬛传》伪续写） IP形象新故事创作 纯粹原创的新故事/新角色/新世界观[5] * AI生成内容在社交媒体上的变现前景广阔 更适合通过社交媒体传播和变现而非传统影院或电视台[6] * 公司2025年上半年收入为14.6亿 其中海外市场占比约一半（7亿多元） 在这7亿多元中 有接近80%（约5亿多元）是在YouTube平台上产生的 其中3%的贡献来自于AI[8] * 公司推出Dream Maker视频生成平台 聚合大量开源和闭源模型API 使创作者可以根据使用习惯选择工具 生成作品后可立即确权并进入社交媒体变现流程[17] 海外市场与YouTube平台表现 * 公司在YouTube平台上的收入占比约为1% 过去几年在海外YouTube平台保持30%以上增长率 同时YouTube自身每年也有8%左右增长[2][11] * 2024年YouTube广告收入约为400亿美元 而阜博集团相关收入还原后接近4亿[11] * 自2013年以来 YouTube平台对于版权方传播内容的规则没有发生重大变化 版权方可以通过广告费分享机制获得收益 YouTube保留45%的运营费 内容方获得55% 然后再与公司进行三七或四六分账[9] * 通过技术帮助版权方进行高频监测和变现的竞争对手很少[2][11] 国内市场与版权保护环境 * 国内版权保护环境逐步改善 快手因侵权被判罚近9,000万人民币 反映出版权层面重视程度提高[2][23] * 中国地区版权保护收入持续高增长 从2020年的几百万人民币增至2024年的4亿多[23] * 公司与蚂蚁平台合作 为300多万个中小型内容创作者提供版权保护服务 每个创作者每年花费几十到一两百元订阅服务[2][24] * 公司与央视总台签约 帮助建设其版权管理平台[24] 多模态工具与内容创作 * 多模态工具应用及AI深度参与推动了视频和音频领域的应用[2][3] * AI技术渗透率提升的驱动力包括生成成本降低 法律框架明确支持 算力成本下降及工具易用性提高[5] * 视频和音频碎片化服务市场规模至少达到万亿级别[14] RWA业务与香港市场布局 * 公司以数字内容可信力提供者角色切入RWA领域 通过提供可信数字内容解决资产归属 投资者身份以及过程可信性问题[4][18] * 公司密切关注香港行业动态 与香港活跃于RWA和稳定币相关业务的企业合作 并与资产方 技术合作方及相关牌照方进行了充分沟通[18][19] * 公司不需要获取特定牌照 主要提供基于原有技术的数据服务[20] 文化出海与战略合作 * 随着AI技术的发展 中文文化产品更易本地化 降低成本 提高传播效率[25] * 公司今年上半年与上影集团 浙江省等多个地方展开合作 推动中国文化出海[25] * 公司为各类IP提供从视频到微短剧再到影视剧等全方位服务[25] 运营效率与成本管理 * 公司人员规模保持在550人左右 与AI的发展优化了许多流程有关[24] * 成本主要基于算力 公司使用大量算法判定哪些内容需要持续监测并赚取收入 以实现最佳投产出比[15][16]

国潮与科技融合激活消费 - 绒花工艺与潮玩Molly结合、咖啡美拉德反应链接书画打印、圆明园通过LBSS技术1:1复刻等案例体现国潮与前沿技术联动显著提升消费体验 [1] - 全栈、云应用、元宇宙、底层算力、AIGC内容生产等技术叠加东方文化IP（如花木兰）创造沉浸式XR体验，推动东方美学传播 [1] - 2024年8月中国首款3A游戏《黑神话：悟空》发售三天全平台销量超1000万套，2025年春节档《哪吒之魔童闹海》票房达154.46亿元，现象级案例证明科技赋能文化创新的商业潜力 [1] 文化企业盈利与行业驱动因素 - 上半年规模以上文化企业利润总额6298亿元，同比增长19.3%，数字内容服务、互联网信息服务、终端制造销售三大行业贡献显著 [2] - AI数字人提供秒级应答服务、潮玩LABUBU全球热卖、《全职高手》《庆余年》等网文入藏大英图书馆，体现自主创新与服贸场景拓新双轮驱动 [2] - 科技创造新产品与服贸打造新场景共同解决有效供给不足问题，推动文化资源开发与消费转化 [2] 国潮消费创新核心逻辑 - 科技赋能需瞄准真需求，通过"从爱看到爱买"路径实现文化传承与商业增长 [3] - 创新消费需超越传统界限，结合人文关怀（诗和远方）与技术创新（卓越突破） [3] - 科技赋能场景不限于服贸，覆盖更广泛消费领域 [4]

财务表现 - 2025年上半年总收入同比增长23.4%至14.6亿港元，毛利同比增长27.5%至6.4亿港元，毛利率提升1.4个百分点至44.1% [1] - 期内利润同比大幅增长118.6%至1.0亿港元，经调整净利润同比增长88.1%至1.2亿港元 [1] 业务板块 - 增值服务收入同比增长33.3%至8.5亿港元，占总收入58.1%，增长主要源于与大型内容方合约升级、内容库扩容及AI二次创作内容带来的新增活跃资产与收入 [1] - 订阅服务收入同比增长11.8%至6.1亿港元，占总收入41.9%，增长得益于微短剧、音乐、动漫等领域的品类拓展及大客户服务深化策略 [1] 区域市场 - 北美地区收入同比增长26.8%至7.3亿港元，中国地区收入同比增长20.1%至7.3亿港元，两大核心市场实现均衡发展 [2] 战略与技术 - 公司明确平台化发展战略，开发数字内容资产贸易平台Vobile MAX和集成音视频创作平台DreamMaker，以服务更广泛的创作者群体 [2] - Vobile MAX集成确权、分润与交易功能，DreamMaker将多模态AI创作能力与Vobile MAX无缝对接，形成创作与变现的共生业态 [2] - 2025年上半年研发开支达1.63亿港元，同比增长14.4%，聚焦核心算法升级、"出生即确权"技术体系构建及与英伟达、佛罗里达大学等技术生态合作 [2] 行业定位 - 公司作为全球领先的数字内容保护和交易服务商，处于AI驱动内容产业变革的核心赛道 [3] - 通过Vobile MAX和Dream Maker平台布局，有望在AI时代抓住中小创作者规模化增长机遇，实现从SaaS服务商向平台运营商的升级 [3]