A股市场概况 - 上周A股市场整体强劲上涨，主要宽基指数普遍收高，其中中证500上涨4.03%，创业板50上涨4.07%，显示中小盘成长风格活跃 [2] - 上证指数全周上涨1.88%，沪深300上涨1.95%，大盘蓝筹稳中有升，而价值风格的中证红利指数仅微涨0.55%，市场结构性分化明显，偏向成长与中小盘主导 [2] - 市场情绪显著回暖，呈现“放量上行、融资活跃、南向持续流入”的积极特征，但结构性分化加剧 [8] 行业板块表现 - 上周万得一级行业多数上扬，材料（+5.85%）、信息技术（+4.36%）领涨，受益于政策支持与产业景气度提升 [2] - 工业板块上涨3.68%，市场风格向高景气制造与科技板块倾斜 [12] - 日常消费（-0.65%）、通讯服务（-0.34%）、医疗保健（-0.16%）小幅回调，大消费板块表现偏弱 [12] 全球大类资产表现 - 全球权益市场整体偏强，美国三大股指集体上扬，标普500、道指、纳指分别上涨1.40%、1.20%、1.22% [4] - 亚太市场动能强劲，日经225与台湾加权指数涨幅超2.5%，韩国综合指数劲升2.71% [4] - 欧洲市场表现疲软，法国CAC40下跌0.59%，英国富时100下跌0.27% [4] - 商品市场中，天然气以10.54%的涨幅领跑，黄金飙升3.98%，白银涨幅高达18.06%，凸显避险情绪升温 [4] - 铜、铝、铁矿、焦煤等工业品温和上涨，原油涨幅有限 [4] - 美元指数全周累计下跌约0.68%，收于98.03 [4] 国内基金市场表现 - 上周万得全基指数上涨1.43%，其中普通股票型基金指数涨2.55%，偏股混合型基金指数涨2.68%，权益类基金表现强劲 [2] - 债券型基金指数微涨0.17%，债基稳中有升 [2] - 年初至今，万得普通股票型基金指数回报达33.48%，万得偏股混合型基金指数回报达34.04% [7] - 可转债基金指数上周回报2.20%，年初至今回报23.11% [7] - 万得FOF基金指数上周上涨0.85%，年初至今回报12.74% [7] 基金发行情况 - 上周合计发行52只新基金，总发行份额278.94亿份 [2] - 其中股票型基金发行18只，混合型基金发行15只，债券型基金发行13只，FOF型基金发行6只 [18] 国内债券市场回顾 - 债券市场情绪偏暖，10年期国债期货上涨0.20%，30年期国债期货上涨0.60% [14] - 中美国债期货走势同向，经过前期调整，国内债市企稳 [14] - 银行间市场，DR001为1.256%，较前一周下降1个基点；DR007为1.524%，较前一周上升8个基点 [15]

10月港股行情回顾 - 10月份港股市场主要指数整体回调，主要受10月初中美关税再起波澜影响，市场在月初短暂调整后随即反弹回升 [1] - 主要宽基指数出现不同程度下跌，恒生科技指数累计跌8.6%，恒生指数累计跌3.5%，恒生综合指数累计跌3.9%，恒生国企指数累计跌4.0% [1] - 从行业表现看，公用事业、金融和材料行业表现相对亮眼，而医疗保健、信息技术和日常消费行业表现靠后 [1] AH股溢价指数表现 - 10月份AH股溢价指数小幅回升，截至10月31日录得120，相比9月底的117上升了2.2% [2] - 当前AH股溢价指数处于2016年以来自下而上9.7%分位数水平，表明处于历史较低位置 [2] 主要指数估值水平 - 10月份港股主要指数估值水平小幅回落，截至10月31日恒生指数PE为11.7，处于2016年以来自下而上75.0%分位数 [3] - 恒生国企指数PE为10.5，处于2016年以来自下而上87.4%分位数，恒生科技指数PE为22.9，处于2020年有数据以来自下而上28.6%分位数 [3] - 部分行业估值处于历史较低位，公用事业指数PE为12.3（16.1%分位数），可选消费PE为22.8（34.3%分位数），日常消费PE为23.8（21.7%分位数） [3] 南下资金与外资流动 - 10月份港股市场外资流出669亿港元，相比上月有所放缓，但流出趋势未出现拐点 [4] - 南下资金10月份单月累计净流入规模为849亿元人民币，截至10月底年度累计流入规模已达11691亿元人民币，持续创近年来新高 [4] 市场前景与流动性 - 港股上涨行情仍未结束，经过此前调整再度迎来布局良机 [1] - 南下资金持续加速流入港股市场，叠加美联储降息周期开启，港股流动性环境有望进一步受益 [1]