涉及的行业或公司 * **行业**: 电子行业，具体涉及存储、PCB、功率半导体、模拟芯片、半导体先进制造、消费电子（安卓、IoT、苹果产业链）、AI及算力、国产算力等细分领域[1][2] * **公司**: 存储模组龙头、兆易创新、普冉股份、南亚新材、沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益科技、扬杰科技、思瑞浦、纳芯微、甬矽电子、伟测科技、蓝特光学、思特威、星宸科技、睿创微纳、华峰测控、三环集团、TCL科技、新益昌等[2] 核心观点与论据 * **26Q1电子行业整体业绩分化显著**: 在中上游持续涨价的背景下，预计26Q1电子行业业绩将继续显著分化[1] * **表现最佳/景气维持的领域**: 预计存储受益涨价表现最佳，存储芯片设计、模组厂商业绩同环比均继续高增；此外PCB、功率、模拟及半导体先进制造相关景气维持[1] * **承压的领域**: 受存储涨价及缺货影响，消费电子整体承压，其中安卓、IoT压力更大，苹果产业链相对稳定[1] * **26Q1业绩亮眼的细分板块与公司**: 预计表现相对亮眼的细分板块包括存储、AI PCB、功率、模拟、先进制造、果链龙头等，并列举了相关公司[2] * **对26Q2的展望**: 预计一季度趋势将延续，存储、PCB依然高景气，消费电子继续承压，国产算力相关有望迎景气度上行[2] * **投资建议**: 推荐一季报聚焦在“存储及其他涨价、AI及算力”方向，并认为26Q2国产算力、消费电子有望迎转折机遇[2] 其他重要内容 * **文档性质**: 内容基于一份外发的【电子行业26Q1业绩前瞻】报告[1] * **核心矛盾**: 行业内部因上游（存储）涨价而出现结构性景气差异，存储等上游环节受益，而部分下游消费电子环节（安卓、IoT）则因此承压[1]

7月市场整体表现 - 7月市场呈现震荡上行走势，大盘强势超出市场预期，上证综指创下阶段性新高 [1] - 市场行情受到7月底重要政治局会议的政策催化和刺激预期推动，整体表现相对积极 [1] - 市场两融余额创下新高，显示市场对偏科技成长赛道的关注度较高 [3] 基本面投资逻辑 - 7月处于半年度预告密集披露阶段，基本面投资逻辑演绎得相对充分，资金倾向于寻找有业绩催化和后续表现好的方向 [1] - AI产业链海外映射的细分方向表现强势，如光模块、PCB等板块涨幅巨大 [1] - 相关公司半年报预告表现突出，同时海外AI产业链公司也在创新高 [1] AI算力产业链需求 - 海外几大互联网云厂商最新季度财报显示，其季度资本开支及未来资本开支指引大幅超出市场预期 [2] - 云厂商对2026年的资本开支指引保持积极乐观，其云业务收入增长贡献了可观增量 [2] - 产业链调研显示，光模块公司今年和明年的需求预期被上修，PCB公司发布扩产计划反映下游需求景气度高 [2] - 市场对AI算力需求下降、大模型发展导致算力价值量下降及关税等担忧在7月得到明显缓解 [2] 国产替代产业链 - 今年4月关税政策出台后，国产算力产业链表现相对较弱，受国内晶圆厂扩产节奏影响 [3] - 下半年可能看到晶圆厂扩产节奏恢复，设备厂订单预期被上修 [3] - 二季度后存储板块出现涨价行情，受海外事件催化，存储、模拟等方向关注度提升 [3] - 一季度海外原厂减产措施落地，服务器存储需求高景气，消费级市场供应受挤压，存储行情正在兑现 [3] 投资机会方向 - 海外映射的出口链和国产替代的半导体芯片产业链均呈现行情机会 [3] - 可关注通信ETF(515880)、科创创新药ETF(589720)、芯片ETF(512760)、半导体设备ETF(159516)等投资工具 [3]