近日，启动IPO辅导半年的苏州瑞高新材料股份有限公司（以下简称"瑞高新材"）宣布完成数亿人民币Pre-IPO融资。 瑞高新材成立于2012年10月11日，总部位于苏州市太仓市，是一家专注于环保型汽车内饰复合材料设计、研发、生产与销售的高新技术企业。其核心产品 TPO（热塑性聚烯烃类）已广泛应用于汽车内饰领域，尤其在新能源汽车市场，占有率接近70%。 提到这家拟IPO企业，不得不提到创始人高金岗。 瑞高新材坐落于太仓市璜泾镇，不仅是苏州市太仓市首家国家级制造业单项冠军企业，还是国家级专精特新"小巨人"企业、江苏省绿色工厂、国家博士后 科研工作站。 天眼查数据显示，瑞高新材注册资本约2.43亿元，近年来已完成四轮融资。2017年，公司完成战略融资，获得中信建投资本和创辉资本的支持；2021年， 完成A轮融资，沃衍资本和博华资本加入；2022年，B轮融资由创辉资本、支点资本和安洁私募基金共同参与；最近一次则是Pre-IPO融资，为公司上市进 一步奠定基础。 根据QYResearch发布的《全球汽车合成革市场报告（2023-2029）》，瑞高跻身全球前十大汽车合成革企业，且是榜单中唯一的中国企业。 目前，瑞高新材的核 ...

产品创新 - 明新旭腾在上海国际汽车工业展览会上展示了最新研发的Hurongo休伦格®水性合成革，该产品采用环保型水性聚氨酯涂层技术，实现了汽车内饰材料的技术革新 [1] - 与传统PU合成革相比，Hurongo休伦格®完全摒弃了苯、醛及DMF等化学物质，简化了溶剂回收流程 [3] - 该材料VOC排放量仅为通用标准的1/5，并获得OEKO-TEX STANDARD 100一级认证，成为全球首个通过该标准的车规级水性PU产品 [3] 技术性能 - Hurongo休伦格®在-20℃低温环境下可保持3万次以上的耐折性能，常温耐折次数达到10万次 [5] - 物理性能覆盖耐老化、耐候性等车规级标准要求，已实现汽车内饰场景的大面积应用 [5] - 公司同步展出了Mingxin明新®植鞣真皮和Menorca梅诺卡®水性超纤麂皮等环保材料，形成了全产业链体系 [5] 行业影响 - 水性PU在车用场景的规模化应用标志着汽车内饰材料开始向低排放、无溶剂方向实质性突破 [5] - 该技术已进入量产阶段，将为汽车座舱环保标准升级提供新的技术路径 [5] - 随着全球汽车产业对可持续材料需求的增长，水性合成革技术的商业化应用或将影响未来汽车内饰供应链格局 [5]

公司动态 - 明新旭腾在第21届上海国际汽车工业展览会上展示新一代可持续汽车内饰材料，主打"可触摸的舒适、可感知的安全、可共鸣的艺术"理念 [1] - 公司推出全球首款通过OEKO-TEX STANDARD100一级标准的车规级水性PU材料Hurongo休伦格 [3] - Hurongo休伦格VOC排放量仅为通用标准的1/5，远低于行业平均水平 [3] - 该材料不含重金属、甲醛、致癌染料等百余种有害物质，实现母婴级安全标准 [3] - 公司坚持"价值创新"理念，先后推出可自然降解产品，树立行业绿色典范 [3] 技术创新 - 明新旭腾构建全链路水性生态体系，采用环保型水性聚氨酯涂层技术 [1] - 新技术摒弃苯、醛及DMF等有害物质，省去传统工艺中的溶剂回收环节 [1] - 新工艺大量减少水资源消耗，从源头保障产线工人安全 [1] - Hurongo休伦格是行业首个实现水性PU在车内大面积应用的材料 [3] - 该技术突破合成革发展瓶颈，推动绿色座舱从概念走向现实 [3] 行业现状 - 传统PU合成革制造长期依赖溶剂型聚氨酯工艺，涉及DMF等有害物质使用 [1] - 传统工艺需耗费大量水资源进行DMF回收，存在环境和工人健康威胁 [1] - 行业面临材料安全性和工艺可持续性的双重挑战 [1][3]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入11.79亿元，同比增长30.21% [1] - 分季度看，第一季度至第四季度营收分别为2.24亿元、2.42亿元、3.11亿元、4.02亿元，呈现逐季攀升态势，其中第四季度创下单季度营收新高 [1] - 2025年第一季度实现营收2.82亿元，同比增长25.60% [3] 产品与技术 - 自主研发的水性PU革首次实现车规级量产应用，填补国内高端环保材料市场空白 [1] - 在真皮材料领域，公司率先推出无铬鞣、全植鞣、半苯胺等低碳环保工艺技术，保持质感的同时降低碳排放强度及重金属残留量 [1] - 创新推出耐磨性能与触感兼具的高档方向盘头层Nappa真皮，产品耐用性显著提升，推动其在国内真皮方向盘市场份额跃居前列 [2] - 构建"1+2+2"全品类水性产品矩阵，突破水性PU及PVC合成革工艺瓶颈，实现对低、中、高端车型的全覆盖 [2] 业务结构 - 2024年真皮材料业务全年营收7.47亿元，占总收入比重达63.32% [1] - 新能源汽车客户业务收入占比持续攀升，成为营收增长的重要引擎 [2] 研发投入 - 2024年公司研发投入1.03亿元，同比增长16.5%，占营业收入比例为8.72% [3] - 截至2024年年末，公司共主持及参与制定国家及行业标准33项，其中国家标准2项，行业标准15项，团体标准16项，已获得有效授权的专利285项，其中发明专利16项、实用新型专利269项 [3] 产能与全球化 - 江苏明新旭腾科技有限公司工厂与江苏米尔化工科技有限公司工厂完成竣工验收并正式投产 [2] - 墨西哥工厂一期项目按计划投入运营，标志着公司制造网络从本土向国际延伸 [2] 战略规划 - 2025年为公司的"市场开拓年"，将通过"技术穿透产业，创新重构价值"的战略路径，实现从汽车新材料专家向智能表面系统解决方案商的转型升级 [3]

文章核心观点 - 明新旭腾2024年年报显示营收增长但净利润亏损 2025年将转型升级 同时发布2025年一季报 营收增加净利润减少 公司在产品结构、环保等方面有举措且关注行业趋势 [1][3] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入11.8亿元、同比增长30.21% 净利润-1.7亿元、同比下降412.54% 亏损主要来自信用资产减值 [1] - 2025年一季度实现营业收入约2.82亿元 同比增加25.6% 归属于上市公司股东的净利润1049.6万元 同比减少19.62% [3] 公司业务体系 - 专注于汽车内饰新材料研发、清洁生产和销售 形成从材料研究到终端应用的一体化业务体系 [1] 公司战略与发展 - 2025年将通过"技术穿透产业 创新重构价值"战略路径 从汽车新材料专家向智能表面系统解决方案商转型升级 [1] - 坚守"可持续发展"战略核心 以"技术突破+客户深耕+产能赋能"为主线实现稳健增长 [1] 公司产品与市场 - 主动优化产品结构 推出低碳环保工艺技术 实现真皮材料业务营收7.47亿元 占公司总收入的63.32% 应对合资品牌去真皮化市场波动 [2] - 在真皮方向盘细分领域创新开发高档方向盘头层Nappa真皮 市场份额跃居国内前列 [2] 公司环保举措 - 坚持"为地球减负" 以环保属性为基调 用创新技术实现全链条环保设计和绿色材料解决方案 [3] 行业发展趋势 - 内饰材料向绿色化、可持续 智能化、个性化 轻量化方向发展 [2]

募集资金情况 - 2020年首次公开发行股票募集资金总额96,155.50万元，扣除发行费用后净额87,200.00万元，资金于2020年11月17日到账 [1] - 2022年公开发行可转换公司债券募集资金总额67,300万元，扣除费用后净额66,364.23万元，资金于2022年4月7日到账 [2] - 截至2024年12月31日，首次公开发行募投项目已结项并将节余资金12,849.59万元永久补充流动资金 [15] - 2024年使用不超过3亿元闲置可转换债券募集资金临时补充流动资金，期限不超过12个月 [10][11] 募投项目进展 - 年产110万张牛皮汽车革项目已验收但处于产能爬坡期，暂未达预计效益 [22] - 年产50万张高档无铬鞣牛皮汽车革项目已验收但处于产能爬坡期，暂未达预计效益 [22] - 年产800万平方米全水性定岛超纤新材料项目延期至2025年12月，2024年实际投入进度仅39.01% [16][18] 行业概况 - 2024年中国汽车产销分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比增长3.7%和4.5% [27] - 乘用车产销分别完成2,747.7万辆和2,756.3万辆，同比增长5.2%和5.8% [27] - 汽车内饰材料行业向绿色化、智能化、个性化发展，同步开发模式成为主流 [29][30] - 新能源汽车政策推动内饰材料市场需求增长，轻量化材料应用趋势明显 [29] 公司经营 - 2024年营业收入117,939.27万元，同比增长30.21%，但净利润亏损17,215.42万元 [38] - 公司主营汽车内饰新材料，产品包括真皮、超纤革等，应用于座椅、方向盘等场景 [31] - 采用以销定产模式，采购周期3-4个月，销售通过大客户维护和新客户开发实现 [32][36] - 拟申请不超过15亿元综合授信额度，用于贷款、票据等业务 [59][60] 财务数据 - 2024年归属于上市公司股东的净资产16.69亿元，同比下降11.02% [38] - 总资产35.35亿元，同比增长2.76% [38] - 2024年不进行利润分配，因可供分配利润为负值 [26]