交易概述 - 福达合金拟以3.52亿元现金收购实控人王达男家族控制的光达电子52.61%股权 交易整体作价为6.7亿元 [1] - 此次收购是公司向光伏领域转型的关键步骤 旨在新增导电银浆业务 打造第二增长曲线 [1][6] - 上交所已就此次重大资产购买发出问询函 重点关注交易目的及合规性 标的公司财务状况及交易估值 要求公司在10个交易日内回复 [1][2] 交易目的与监管关注 - 监管要求公司说明在光伏银浆行业竞争加剧 标的公司毛利率逐年下降（2023年7.41% 2024年6.26% 2025年1-6月5.85%）背景下转型的主要考虑及选择关联方资产的合理性 [2] - 监管关注标的公司历史估值差异较大 如2023年财务投资人受让老股价格为6.36元/股 而2024年增资价格达13.08元/股 要求解释本次交易作价6.7亿元的合理性 [2] - 监管对业绩补偿安排提出疑问 包括关联方仅出售部分股份 业绩承诺覆盖比例偏低 2026年和2027年承诺净利润低于收益法预测等问题 [3] 标的公司财务状况 - 光达电子报告期内营业收入和净利润增长 但应收账款规模及占营收比重逐年上升（分别为16.82% 17.88% 37.14%）且2023年 2024年经营活动现金流净额均为负值（分别为-9873.35万元和-9989.94万元） [3] - 标的公司资产负债率高企（2023年77.33% 2024年72.20% 2025年1-6月75.13%）较可比公司平均水平高20个百分点以上 [3] - 本次现金收购完成后 福达合金资产负债率将从65.93%升至77.23% [3] 上市公司自身状况 - 福达合金2025年上半年营业收入22.40亿元 同比增长33.44% 但归母净利润同比下降31.94%至2486.83万元 扣非净利润大幅下滑59.77%至1016.77万元 [6] - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.69亿元 同比降幅达249.03% [6] - 截至2025年6月末 公司总负债19.24亿元 货币资金4.23亿元中受限资金达2.25亿元 实际可动用资金有限 [7] 交易估值与历史背景 - 本次交易采用收益法评估 评估值6.70亿元 增值率高达171.38% 监管对评估中的多项预测参数提出疑问 [4] - 福达合金曾在2021年至2023年间筹划重大资产重组但最终被否决并于2023年11月终止 [7]

福达合金收购光达电子交易 - 福达合金拟以现金支付方式收购光达电子52.61%股权 交易作价3.52亿元[2] - 交易完成后新增导电银浆业务 丰富电学金属材料产业链 发挥银粉制备工艺、少银化研发、采购成本协同效应[2] - 光达电子实控人为王达武之子王中男 是上市公司实控人一致行动人[2] 光达电子财务表现 - 2023年至2025年上半年营收分别为16.5亿元、26.81亿元、14.09亿元[2] - 同期净利润分别为0.16亿元、0.61亿元、0.27亿元[2] - 2025年上半年资产负债率达75.13%[3] 光达电子客户结构 - 客户主要为光伏电池片生产企业 前五大客户包括通威股份、晶澳科技、天合光能、和光同程及爱旭股份[3] - 前五大客户合计销售占比达96.70%[3] - 对通威股份销售收入占比分别为21.58%、42.09%和43.73% 客户集中度较高[3] 光达电子产品与技术布局 - 完成主流电池技术银浆产品全覆盖 包括TOPCon、xBC、HJT、PERC等多种电池片银浆[4] - 实现上游银粉、玻璃粉等核心原材料自主制备 构建全链条一体化能力[4] - 布局电子浆料领域 形成覆盖LTCC、5G滤波器等电子通讯应用产品矩阵[4] 光伏银浆行业需求 - 全球光伏银浆需求量从2020年2,990吨上升至2024年7,724吨 年复合增长率达26.78%[5] - 电池技术从P型向N型迭代升级 驱动银浆需求增长 TOPCon、xBC、HJT等N型技术对银浆需求量更高[5] 光达电子技术竞争力 - 与xBC电池龙头爱旭股份达成战略合作并实现批量供货[5] - 完成30%以下银含量银包铜浆料产品技术研发 产品可靠性验证进展顺利[5] - 贱金属镍浆研发稳步推进 实现在不影响光电转换效率情况下掺杂部分镍粉 显著降低浆料银耗[5] 行业展会信息 - 第九届国际炭材料大会将于2025年12月9-11日举行 涵盖金刚石、碳纤维、新能源碳材料等主题[7][9] - 炭材料馆展示内容包括高纯石墨、金刚石制品、半导体材料、生产设备及分析仪器[8]

公司人事任命 - 聚星科技于2025年7月28日聘任2004年5月出生的陈乐欣为证券事务代表 持有公司0股股份 占股本0% [1][2] - 陈乐欣为本科学历 中国国籍 无境外永久居留权 成为A股首位2004年出生的证代 此前最年轻证代出生于2002年 [1][2][6] 公司背景与股权结构 - 公司成立于1996年 是工信部专精特新"小巨人"企业 浙江省隐形冠军企业 国家高新技术企业 [7] - 实际控制人为陈静与陈林霞夫妇 陈静直接持股44.61% 并通过温州聚一控制3.48%股权 [7] - 董事兼董事会秘书陈林锋为董事长陈静堂弟 担任信息部经理 [7] 业务与上市情况 - 主要从事电接触材料设计制造 电触头及元件加工制造 电器配件生产销售及技术服务 [7] - 2024年11月11日于北交所上市 成为温州市第38家上市公司 也是温州多年来首家北交所上市企业 [7] - 最新股价28.14元/股 市值43.66亿元 [7] 证券事务代表职能 - 证券事务代表为上市公司必备岗位 隶属董事会秘书领导的证券事务部 [5] - 职责范围与董事会秘书相近 在董秘不能履职时代行其职责 [5][6] - A股目前存在至少10余位"00后"证券事务代表 [6]