导电银浆

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净利润三年暴涨925.6%,这家光伏银浆“黑马”赴港IPO
搜狐财经· 2025-06-04 09:01
公司概况 - 江苏日御光伏新材料股份有限公司成立于2015年9月,原名上海日御新材料科技有限公司,后迁址江苏无锡 [4] - 公司主营业务是太阳能电池用导电银浆及金属化浆料的研发、生产和销售,产品覆盖TOPCon电池、xBC电池以及PERC电池等主流光伏电池技术路线 [4] - 公司过去三年净利润复合增长率高达925.6%,营收年均增长141.3% [4] - 公司计划在港交所主板上市,已于5月29日递交上市申请 [4] 财务表现 - 公司营收从2022年的3.93亿元猛增至2024年的22.85亿元 [5] - 年内净利润从2022年的87.7万元飙升至2024年的9224万元,利润率由0.2%提升至4.0% [5] - 银浆销量从2022年的79.7吨攀升至2024年的356.7吨 [5] - TOPCon银浆产品收入从2022年的17万元激增至2024年的16.01亿元,占比由0.04%骤升至70.1% [5] - xBC银浆收入从2022年的3100万元增至2024年的5.18亿元,占比由7.9%升至22.6% [5] - PERC银浆收入从2022年的3.60亿元降至2024年的1.37亿元,占比由九成以上降至6% [6] 融资情况 - 公司在2023年中至2024年底完成三轮股权融资,共募资约4.593亿元 [6] - 2023年8月完成A轮融资1.83亿元,投后估值约7.83亿元 [6] - 2024年8月获得B轮融资1.2亿元,估值跃升至19.7亿元 [6] - 2024年12月完成B+轮融资1.563亿元,投后估值提高到24.56亿元 [6] 技术发展 - 公司实控人郭鹏入主后确立面向N型技术的研发方向 [7] - 2022年公司对新一代HPBC电池正面银浆料进行战略研发投入 [7] - 2023年率先量产HPBC银浆,将银浆耗量降低20%以上 [7] - 2023年起先后推出TOPCon LECO正面细栅银浆和TBC正面银浆 [7] - 2024年成功实现TOPCon及背接触系列银浆规模量产 [7] 行业背景 - 导电银浆是晶硅光伏电池电极的关键材料,性能直接影响电池光电转换效率和组件输出功率 [4] - 全球光伏银浆市场规模从2020年的131亿元增至2024年的468亿元 [4] - 预计2029年市场规模将达到1160亿元,2024-2029年复合增速约19.9% [4] - PERC电池效率接近天花板,TOPCon、xBC等N型技术快速普及,N型高性能银浆用量大幅提升 [5] 募资用途 - 募资将重点用于前瞻性技术研发项目,包括TOPCon 5.0/6.0代金属化解决方案、新一代N型背接触电池金属化方案等 [10] - 计划投入开发创新原材料,如高温贱金属替代的新一代导电银浆,以及适用于HJT异质结、HBC背接触异质结的低温浆料等 [10]
帝科股份:光伏导电浆料龙头,高铜浆料产业化领先-20250531
天风证券· 2025-05-31 08:15
报告公司投资评级 - 行业为电力设备/光伏设备,6个月评级为买入(首次评级),当前价格39.09元,目标价格54.31元 [6] 报告的核心观点 - 帝科股份是全球领先的光伏金属化浆料供应商之一,营收稳定增长,掌握多项核心技术,在不同类型电池导电银浆产品上表现领先,拟收购浙江索特60%股权;公司TOPCon配套浆料技术有先发优势,高铜浆料构筑技术壁垒,预计未来业绩增长,首次覆盖给予“买入”评级 [1][4][13] 根据相关目录分别进行总结 帝科股份:先进配方化材料技术平台,光伏导电银浆业务显著增长 - 帝科股份成立于2010年,以能源转型与半导体战略为契机,产品有晶硅太阳能电池导电浆料等,掌握多项核心技术,在不同电池导电银浆领域领先,2025年5月拟收购浙江索特60%股权 [13] - 公司推广销售高可靠性半导体封装浆料,以导电浆料共性技术平台为依托迭代产品,与领先客户协同创新推进量产 [14] - 公司营收稳定增长,2024年总营收154亿元,归母净利润近3.6亿元,近三年毛利率约10%;23、24年营收、归母净利润、毛利率、期间费用率、净利率有相应变化,研发费用率占比最高 [1][14] - 分业务看,光伏导电银浆占核心收入地位,2024年占比83.81%,营收128.65亿元,同比增长41.71%,毛利率10.62%;存储芯片业务从0到7454.45万元突破性增长,材料销售业务收入21.49亿元,同比激增375.17% [25] 公司是光伏导电银浆龙头企业,TOPCon配套浆料技术先发优势带来增长 光伏导电浆料市场格局复盘:从国产替代走向技术迭代之争 - 光伏导电银浆用于光伏电池金属化环节,是提效降本关键核心材料 [26] - 市场格局演变分三阶段:2016年前国际四大正银厂商垄断;2016 - 2020年国产银浆公司挤压国际厂商份额,完成国产替代;2020年后国产浆料公司高速扩产,2024年帝科股份、聚和材料、苏州固锝合计市占率约82%,新技术先发优势和降本增效成发展需求 [29][30] 新技术先发优势带来市占率增长,公司竞争优势在于高水平研发能力+客制化能力 - 产品配方研发、技术迭代、客户适配是光伏电池导电浆料厂商核心竞争力关键,配方影响与电池片工艺适配性和光电转化效率 [33] - 2024年主流电池技术从PERC转向N型TOPCon,激光增强烧结金属化技术成TOPCon电池量产标配,帝科股份在N型导电浆料布局有先发优势,强化TOPCon电池正背面导电银浆方案升级迭代,引领技术产业化与量产,N型浆料出货占比增长 [34] 高铜浆料构筑贱金属时代技术壁垒 光伏行业降本诉求下,贱金属浆料替代是大规模工业化的必经之路 - 2024年光伏产业链盈利承压,各环节最大降幅超100%,以182矩形TOPCon电池片为例,24年均价降幅40%,倒逼厂商技术迭代与成本重构 [40] - 银浆是光伏电池除硅片外成本占比最高材料,2024年银浆成本在光伏组件总成本中占比12%,在电池片成本中占比27%,占电池非硅成本52%;24年国际白银涨幅超21%,振幅超54%,致电池片金属化成本激增 [42] 铜是银的优选替代材料 - 铜与银导电性能差异小,价格低廉,体积电阻率为1.72×10 - 6Ω·cm,热导率393W/(m·K),导电性能仅次于银;铜储备丰富,是银储备量的4500倍左右;假设光伏行业获全球白银供应20%,TOPCon可持续制造量在400 - 500GW/年,扩产空间小 [49] 公司TOPCon/TBC电池少银金属化浆料解决方案:种子层+高铜浆料方案 - 公司针对TOPCon/TBC高温电池推出种子层浆料与高铜浆料联用的低银金属化方案,第一层超低银含种子层浆料用丝网印刷和高温烧结工艺,第二层超低银含高铜浆料用丝网印刷和低温烧结工艺 [51] - 少银金属化浆料方案核心技术壁垒从种子层、高铜浆料、种子层与高铜层界面适配、烧结方案4个角度分析;公司在玻璃粉技术有know - how,种子层浆料缓解铜扩散风险;高铜浆料抗氧化和阻挡铜扩散是难点,公司有独特处理和配方增强方法,研发的超低银含高铜浆料有优异抗氧化和阻挡效果 [54][57][61] - 公司与龙头客户合作开发高铜浆料设计与应用方案,预估今年下半年推动大规模量产,积极推动在TBC电池领域应用,高铜浆料采用直接定价模式,提升盈利能力 [63] 盈利预测与估值 - 假设浆料出货量与全球光伏装机量同速增长,预计25、26、27年公司营收分别为164、171、210亿元,归母净利润分别为3.87、4.11、5.70亿元,参考可比公司估值,给予2025年PE 20倍,目标价格54.31元,对应市值77.4亿元 [4][64]
帝科股份拟7亿关联收购强化协同 承诺标的未来三年盈利不低2.87亿
长江商报· 2025-05-27 07:35
标的公司盈利0.51亿扭亏 长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 创业板公司帝科股份(300842.SZ)筹划大手笔收购。 5月23日晚间,帝科股份公告,公司拟支付现金6.96 亿元收购浙江索特材料科技有限公司(以下简称"浙 江索特"或"标的公司") 60% 的股权。 公告称,本次交易完成后,浙江索特将成为帝科股份的控股子公司,帝科股份将通过浙江索特控制原杜 邦集团旗下 Solamet?光伏银浆业务。 这是一次关联交易,帝科股份控股股东及实际控制人之一、董事长史卫利担任标的公司董事。 这是一次溢价交易。标的公司100股权估值为11.63亿元,增值率80.30%。本次交易设定的业绩承诺为, 未来三年,标的公司盈利数不低于2.87亿元。 2024年,公司标的公司盈利约0.51亿元。 帝科股份经营承压。今年一季度,公司营业收入逾40亿元,同比增长逾10%,但归属母公司股东的净利 润(简称"归母净利润")下降80%。 帝科股份称,本次收购,有利于公司完善产业布局,与公司产业形成协同效应,并增厚公司业绩。 帝科股份筹划收购资产,以图完善产业布局,提升盈利能力。 根据公告,帝科股份拟以现金6.96亿元收购浙江索特60%的 ...
时隔四年重启,帝科股份7亿洽购原杜邦集团旗下光伏银浆业务
21世纪经济报道· 2025-05-26 20:40
2020年前后,全球经济步入调整,杜邦集团在国内光伏企业的挤压下,着力剥离Solamet光伏银浆在内 的业务。随后,帝科股份作为中国导电银浆头部企业,开始尝试通过收购兼并Solamet的市场份额和专 利技术等。 近年,特别是在光伏领域,由于银浆用量较大的N型电池渗透率快速走高,导电银浆"蛋糕"被逐步做 大。而光伏行业整体的"以价换量"又令行业迎来难得的整合窗口期。 一则曾备受关注的光伏银浆同业整合计划,时隔四年重新浮出水面。 5月23日,导电银浆企业帝科股份(300842)(300842.SZ)公告,拟以6.96亿元的对价,收购浙江索特材 料科技有限公司(以下简称"浙江索特")60%股权。 公开资料显示,浙江索特控制原杜邦集团旗下Solamet光伏银浆业务,其股东主要由私募股权基金组 成,出资人主要来自浙江国资。2021年,浙江索特(2021年收购时注册名为江苏索特)完成杜邦Solamet收 购后,帝科股份曾尝试以发行股份收购资产的方式并购浙江索特100%股权,并帮助标的完成曲线上市 的目标。 然而,该计划一度因并购双方无法就收购细节达成一致意见而告终。 与四年前的收购计划相比,此次帝科股份收购标的资产的对价 ...
不差钱?这家A股拟纯现金收购,标的资产刚刚扭亏
中国基金报· 2025-05-23 23:41
【导读】帝科股份拟6.96亿元收购浙江索特60%股权,系关联交易 5月23日晚,创业板公司帝科股份抛出公告,拟以现金6.96亿元收购浙江索特材料科技有限公司(以下简称浙江索特或标的公司)60%的股权。交易完成 后,浙江索特将成为公司的控股子公司,公司将通过浙江索特控制原杜邦集团旗下Solamet®光伏银浆业务。 标的公司净资产突然骤降 2023年还亏损1200多万元 公告显示,2025年5月23日,帝科股份与安吉拔萃基金、无锡竹宇投资、新沂汇瑾投资签署了股权转让协议。公司计划向上述三家交易对方分别购买其持 有的59.77%、0.115%和0.115%的浙江索特股权。 交易完成后,帝科股份将通过直接持股的方式合计持有浙江索特60%股权。此次交易以纯现金方式支付,资金来源于上市公司的自有资金及通过并购贷款 等融资方式筹措资金。以标的公司评估值为定价参考,本次交易最终定价为6.96亿元。 值得注意的是,帝科股份控股股东及实际控制人之一、董事长史卫利担任标的公司董事,标的公司系上市公司的关联方。另外,史卫利作为本次交易的业 绩承诺方,根据相关规定,本次交易构成关联交易。 记者注意到,浙江索特2023年还在亏损之中,其 ...
帝科股份计划现金收购浙江索特,进一步提升全球竞争优势
证券时报网· 2025-05-23 21:35
5月23日晚间,帝科股份(300842)公告拟以人民币现金6.96亿元收购浙江索特材料科技有限公司(下 称"浙江索特")60%的股权。公告显示,本次交易不构成上市公司重大资产重组,亦不构成重组上市。 本次交易完成后,浙江索特将成为公司的控股子公司,并通过浙江索特控制原杜邦集团旗下Solamet光 伏银浆业务。 同时,Solamet业务是光伏银浆业内少数具备成熟的原材料性能机理、原材料制备与产品配方研究的厂 商,是行业技术革新的引领者。从1983年推出全球首款光伏导电浆料开始,到p-BSF、p-PERC、 CIGS、n-PERT/TOPCon、IBC等一代又一代高效电池技术的产业化,光伏行业的技术迭代升级几乎都离 不开Solamet业务的科技助力。Solamet业务于2023年在业内率先实现创新性激光载流子注入金属化解决 方案(LECO)的行业实践与规模化量产,如今LECO技术已经成为TOPCon电池量产标配工艺,成为近年 来光伏领域最重要的产业化技术创新;2024年索特Solamet推出了低固含高效TOPCon背银产品,降本提 效成果得到市场的广泛认可。在低银金属化领域,索特Solamet拥有全球领先的超低银 ...
华光新材20240514
2025-05-14 23:19
纪要涉及的公司 华光新材 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2024年营收19.18亿元,同比增长35.52%;归母净利润8061.74万元,同比增长93.78%;2025年一季度营收5.86亿元,同比增长62.58%;归母净利润9543.52万元,同比增长1140.90%;扣非归母净利润1881.26万元,同比增长176.83% [2][3][4] - 2024年钎料产品营收7.18亿元,同比增长16.38%;银钎料营收8.8亿元,同比增长28.15%;银浆材料营收3.1亿元,同比增长203.66%;稀贵金属材料营收1.73亿元,同比增长918.22% [2][10] - 2024年电子和新能源汽车等新兴领域收入分别增长35%和60%以上;海外销售规模同比增长超50%;产品销往49个国家和地区,销售收入1.5亿元,同比增长51.2% [3][12] 2. **技术创新和研发** - 拥有80多名研发人员,设有多个创新平台,与多所高校等开展产学研合作,获多项技术荣誉 [5] - 2024年研发投入增长40%以上,推进19项新产品、新技术成果转化,申请14项专利,累计获授权专利123项,获多项科技创新奖项 [2][13] 3. **客户资源**:拥有美的、格力等众多优质客户,与数千家客户建立紧密战略合作伙伴关系 [6] 4. **管理变革与能力提升** - 实施管理标准化与体系化建设,推进数字化与智能化转型,引入作业绩效管理模式,融入ESG战略要求 [7] - 连续五年发布ESG报告,2024年ESG评级提升至A级,被评为最佳ESG科创板上市公司 [7][8] 5. **主要产品及应用领域** - 产品包括铜基焊料等及焊接整体解决方案服务 [9] - 应用于制冷等传统领域及航空航天等战略性新兴产业 [9] 6. **未来发展方向** - 聚焦可靠性智能化绿色化柔性化,为战略性产业提供解决方案,推动行业进步和双碳目标 [11] - 2025年加大技术创新与研发投入,推动产品与技术升级,拓展无人机领域,加强先进焊接技术研究 [19] 7. **全球布局**:推进泰国生产基地建设,分两期建设,总投资3亿元,提升国际市场竞争力 [3][20] 8. **提升制造能力与高质量发展**:加大市场拓展,加快产能爬坡,实施数字化转型和管理变革,建设未来工厂,实现绿色低碳转型 [21] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2024年制冷行业收入占比下降至47.22%,电力电器占比提升至24.32%,电子行业提升至15.23%,新能源汽车占比达到5.5% [2][12] 2. 2024年完成木材加工项目和年产4000吨新型绿色钎焊材料智能制造项目建设,设计总产能达1万吨 [14] 3. 2024年通用焊条车间通过杭州市数字化车间认定,承办国际会议和论坛 [16] 4. 2024年推出第三期股份回购计划,累计回购股份4288630股,支付现金6852.79万元;实施现金分红,每10股派发现金红利1.5元,共计1280万元,占净利润30.77%;推出员工持股计划 [17]
帝科股份(300842) - 2025年4月29日投资者关系活动记录表
2025-04-30 08:58
证券代码:300842 证券简称:帝科股份 无锡帝科电子材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2025-005 | 投资者关系活 | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 动类别 | □媒体采访 业绩说明会 | | | □新闻发布会 路演活动 | | | ☑其他(电话会议) 现场参观 | | 参与单位名称 | 具体名单详见附件 | | 时间 | 2025年4月29日 | | 地点 | 进门财经(https://www.comein.cn/home/index) | | 上市公司接待 人员姓名 | 董事、副总经理、财务总监:王姣姣女士 | | | 副总经理、董事会秘书:彭民先生 | | | 应用技术部&市场部副总经理:南亚雄先生 | | | 一、简要介绍2025年第一季度公司经营情况 | | | 2025年第一季度,公司实现营业收入40.56亿元,同比增 | | | 长11.29%,环比增长5.6%;其中实现主营业务收入30.53亿元, | | | 同比下降8.06%,环比下降4.02%。归属于上市公司股东的净利 | | 投资者关系活 | 润3462.79万元,同比下降 ...
帝科股份:一季度收入同比增长11.29%,光伏银浆龙头地位稳固
证券时报网· 2025-04-29 14:10
4月28日晚间,帝科股份(300842)(300842.SZ)发布2025年第一季度业绩报告。公司实现营业收入40.56 亿元,同比增长11.29%,环比上年第四季度增长5.58%;实现归属于上市公司股东的净利润3462.79万 元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6462.66万元,环比增长104.9%。 帝科股份是国内光伏导电银浆产业领先企业,在全球范围内,公司也已经跻身成为光伏导电银浆供应链 龙头企业,享有较高的品牌声誉和市场认知度,尤其是在N型TOPCon浆料领域。同时公司积极布局系 列低银金属化新技术以应对未来市场变化,以"可靠、可量产、可负担"为目标,针对TOPCon、TBC等 高温电池,公司系统性推出了高铜浆料设计,使用专门设计的超低银含高温共烧种子层浆料和独家设计 的高铜浆料进行协同联用的方案设计,具有稳健的可靠性和良好的大规模供应能力,直接兼容 TOPCon/TBC产线设备,可落地性强,在今年下半年有望推动大规模量产。 2025年以来,光伏行业迎来政策与市场双重驱动。国家层面连续出台政策文件,从电价市场化改革 到"沙戈荒"新能源基地建设,为行业注入长期发展动能。与此同时,产业链中 ...