公司上市进程与近期财务表现 - 公司正在申请在北京证券交易所上市，但在2025年12月29日的北交所上市委2025年第50次审议会议上被做出了“暂缓审议”的决定 [1] - 根据招股书，公司预计2025年全年归属于母公司所有者的净利润下限为7910万元，而2025年前三季度已实现归母净利润7667.47万元，这意味着第四季度利润可能极为微薄，指向公司经营状况和盈利能力出现较大不利变化 [1] - 公司预计2025年全年营业收入在4.08亿元至4.14亿元之间，较2024年的3.7882亿元增长7.70%至9.29% [2] - 公司预计2025年全年归母净利润在7910万元至8510万元之间，较2024年的6894万元增长14.74%至23.44% [2] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益后归母净利润在7790万元至8390万元之间，较2024年的6799万元增长14.58%至23.40% [2] 公司业务与市场 - 公司专注于真空装备的研发、制造和销售，主要产品包括真空烧结炉、真空熔炼炉、真空镀膜机等 [1] - 公司产品下游应用广泛，包括稀土永磁行业、储氢材料加工行业、光伏领域等 [1] - 公司在“内蒙古北方稀土磁性材料有限责任公司新建50000吨高性能钕铁硼速凝合金项目熔炼炉采购”项目中成为第一中标候选人，投标报价为5430.16万元，交货期为285天 [6] 公司治理与关联交易疑点 - 2019年12月，公司员工持股平台广泰高科以2元/注册资本的价格认缴150万元新增注册资本 [2] - 同在2019年12月，公司实际控制人刘顺钢以2元/注册资本的价格，向当时刚担任公司财务顾问的胡颖转让了其持有的120万元公司注册资本 [2] - 胡颖自2019年7月起担任公司财务顾问，同时她也是科创板上市公司泰坦科技的独立董事 [2] - 公司总经理王喜于2019年1月入职，其同时是“沈阳乾进特种设备技术服务有限公司”的法定代表人 [3] - “沈阳乾进特种设备技术服务有限公司”的注册地址为“辽宁省沈抚示范区沈抚路66号8层811（91）”，与公司控股股东广泰控股的注册地址“辽宁省沈抚示范区沈抚路66号8层811（42）”高度相近 [3] - “沈阳成阳科技研发有限公司”是公司主要供应商，2023年、2024年及2025年1-9月交易金额分别为1216.44万元、1359.03万元、1265.24万元，采购内容为炉体及其组件、真空阀、风冷换热系统等 [5] - “沈阳成阳科技研发有限公司”曾于2021年12月实施大额减资，将注册资本从3900万元减至100万元 [5] - 在“内蒙古北方稀土磁性材料有限责任公司新建50000吨高性能钕铁硼速凝合金项目熔炼炉采购”项目中，“沈阳成阳科技研发有限公司”与公司一同成为中标候选人，分别位列第三名和第一名 [5][6]

公司上市进程 - 沈阳广泰真空科技股份有限公司于12月29日在北京证券交易所上市委员会会议上被暂缓审议 [1] 公司业务与募资计划 - 公司是一家专注于真空装备研发、制造和销售的高新技术企业 具备从设备自主设计到制造交付的一体化能力 [1] - 本次首次公开募股计划募集资金约1.68亿元人民币 [1] 上市委关注的核心问题：收入确认 - 上市委要求公司核实发货后超过1年未验收项目的情况 并按项目列示发货时间、收货时间、调试时间、初验时间、现场服务时间等详细信息 [1] - 上市委要求公司梳理客户已完成调试或已实际投入使用但未及时确认收入的情形 并说明按照时点法确认收入的依据是否充分 [1] - 上市委要求公司进一步说明报告期内发货至验收时间超过15个月项目的主要合同条款及履约情况 并说明是否存在与客户协商验收时间、跨期确认收入的情形 [1] - 上市委要求公司对照其与江苏太平洋石英股份有限公司的项目业务合同及相关补充协议 说明该合同条款主要内容及执行情况 后续违约处理过程及达成协议的具体情况 并说明报告期内是否还存在类似情况及其影响 [1]

核心事件 - 沈阳广泰真空科技股份有限公司北交所IPO申请于2024年12月29日被暂缓审议 [1] - 公司主营业务为真空装备的研发、制造和销售 [2] 公司基本情况 - 公司是一家专注于真空装备研发、制造和销售的高新技术企业，具备从设计到制造交付的一体化能力 [3] - 主要产品包括真空烧结炉、真空熔炼炉、真空镀膜机等 [3] - 产品下游应用广泛，包括稀土永磁行业、储氢材料加工、光伏领域、机械电子加工、金属加工等行业 [3] - 公司前身成立于2013年5月，2022年1月整体变更为股份公司，2024年12月27日在新三板挂牌 [3] - 截至2025年6月末，员工总数为274人 [3] 股权结构与控制人 - 刘顺钢直接持有公司66.23%的股权，并通过广泰控股、广泰高科间接持有15.10%的股权、间接控制19.30%的股权 [2][4] - 刘顺钢合计持有公司81.33%的股权，合计控制公司85.53%的股权，为公司的控股股东及实际控制人 [2][4] 财务业绩表现 - **营业收入**：报告期内（2022-2024年及2025年1-9月）分别为28,053.05万元、31,151.93万元、37,882.74万元和34,194.20万元 [2][5] - **扣非归母净利润**：报告期内分别为4,110.78万元、6,475.84万元、6,799.13万元和7,572.98万元 [2][5] - **资产与权益**：截至2025年9月30日，公司资产总计9.26亿元，归属于母公司所有者权益为3.28亿元 [6] - **盈利能力**：2025年1-9月毛利率为35.17%，2024年毛利率为30.90% [6] - **净利润**：2025年1-9月净利润为7,667.47万元，2024年净利润为6,894.41万元 [6] - **净资产收益率**：2025年1-9月加权平均净资产收益率为26.59%，2024年为32.41% [6] - **每股收益**：2025年1-9月基本每股收益为1.14元/股，2024年为1.02元/股 [6] - **研发投入**：2025年1-9月研发投入占营业收入比例为5.11%，2024年为4.90% [6] - **资产负债率**：资产负债率（母公司）呈下降趋势，从2022年的81.42%降至2025年9月末的64.64% [6] 上市标准选择 - 公司选择的北交所上市标准为：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [7] 审议会议主要问询问题 - 北交所审议会议对**收入确认的准确性及依据充分性**提出问询 [8] - 要求公司说明报告期内发货至验收时间超过15个月项目的主要合同条款及履约情况，是否存在与客户协商验收时间、跨期确认收入的情形 [8] - 要求对照发行人与江苏太平洋石英股份有限公司项目的业务合同及补充协议，说明合同条款主要内容、执行情况、后续违约处理过程及达成协议的具体情况，并说明报告期是否还存在类似情况及其影响 [8]

公司基本情况与上市进程 - 北京证券交易所上市委员会定于2025年12月29日审议沈阳广泰真空科技股份有限公司的首发事项 [1] - 公司是一家专注于真空装备研发、制造和销售的高新技术企业，具备从设计到制造交付的一体化能力 [1] - 公司致力于功能材料领域，尤其是稀土永磁行业，主要产品包括真空烧结炉、真空熔炼炉、真空镀膜机等 [1] - 下游应用广泛，包括稀土永磁行业、储氢材料加工、光伏领域、机械电子加工、金属加工等行业，其中稀土永磁行业为公司收入占比最高的下游行业 [1] - 主要客户包括中科三环、金力永磁、宁波韵升、北方稀土、宁波复能等行业内知名稀土永磁材料生产企业 [1] - 本次拟募集资金16,815.18万元，将用于真空熔炼炉及烧结炉生产改扩建项目（投资总额9,877.20万元）和研发及产品展示中心建设项目（投资总额6,937.98万元） [1] 财务表现与盈利能力 - 报告期内（2022年、2023年、2024年、2025年1-6月），公司营业收入分别为28,053.05万元、31,151.93万元、37,882.74万元、34,194.20万元 [2] - 同期扣非后归母净利润分别为4,110.78万元、6,475.84万元、6,799.13万元、7,572.98万元，业绩逐年增长 [2] - 报告期各期，公司综合毛利率分别为27.32%、33.64%、30.90%及35.17%，呈现先增后降再增的波动情形 [2] - 报告期内，公司综合毛利率明显低于同行业可比公司均值（同期均值分别为42.43%、40.24%、38.21%及39.38%） [2] 资本结构与偿债能力 - 报告期各期，公司资产负债率分别为81.41%、77.88%、71.03%及64.60%，虽逐年下降但一直处于高位，2025年上半年末仍超过60% [3] - 报告期内，公司资产负债率远高于同行业可比公司均值（同期均值分别为34.37%、33.99%、31.75%及32.05%），高出同行均值约一倍 [3] 研发投入与竞争力 - 报告期各期，公司研发费用分别为1,299.77万元、1,667.96万元、1,856.99万元和1,745.85万元 [4] - 同期研发费用率分别为4.63%、5.35%、4.90%和5.11% [4] - 公司研发费用率远低于同行业可比公司，处于行业倒数第一的位置 [4] - 作为对比，同期可比公司顶立科技研发费用率分别为8.55%、6.67%、5.98%和6.62%，北方华创分别为12.56%、11.21%、12.30%和12.03%，恒进感应分别为5.30%、15.73%、9.49%和16.33% [4] 信息披露与公司治理 - 招股书未披露公司董事、监事、高级管理人员的兼职情况 [5] - 根据天眼查信息，公司董事兼总经理王喜在外担任沈阳乾进特种设备技术服务有限公司的董事兼经理 [5] - 根据相关规定，控股股东及公司董监高及其关系密切家庭成员控制或担任重要职务的其他企业应认定为关联方，因此沈阳乾进应被认定为公司关联方，但招股书对其只字未提 [6]

公司上市进程 - 北京证券交易所上市委员会定于2025年12月29日上午9时召开2025年第50次审议会议，审议沈阳广泰真空科技股份有限公司的上市申请 [1] 公司业务与定位 - 公司是一家专注于真空装备的研发、制造和销售的高新技术企业 [1] - 公司具备从设备自主设计到制造交付的一体化能力 [1] 公司股权结构 - 截至招股说明书签署日，实际控制人刘顺钢直接持有公司66.23%的股权 [1] - 刘顺钢通过广泰控股、广泰高科间接持有15.10%的股权 [1] - 刘顺钢通过广泰控股、广泰高科间接控制公司19.30%的股权 [1] - 刘顺钢合计持有公司81.33%的股权，合计控制公司85.53%的股权，为公司的控股股东及实际控制人 [1] 公司募资计划 - 公司拟募集资金16,815.18万元 [1] - 募集资金将用于真空熔炼炉及烧结炉生产改扩建项目 [1] - 募集资金将用于研发及产品展示中心建设项目 [1] 上市中介机构 - 公司的保荐机构是中信证券股份有限公司 [1] - 保荐代表人是冯鹏凯、庞雪梅 [1]