公司概况与业务结构 * 公司为富士达[1] * 公司业务主要分为三大块：房屋业务、航天业务、民用业务[3] * 2025年公司业绩呈现恢复性增长[3] * 公司各项业务结构较为均衡[6] 2025年业绩回顾与业务表现 整体收入 * 2025年收入基本符合预期，延续了前三季度趋势[2][8] * 四季度军品交付节奏减缓，收入占比下降，而华为通讯等民用品呈现快速交付态势[8] 分业务表现 * **房屋业务**：处于恢复性增长态势，对整体业务的恢复起到了关键支撑作用[5] * **航天业务**：分为军星和商业卫星两个板块[5] * 军星在2025年基本保持稳定态势，订货端有一定增长[5] * 商业卫星呈现较快增长，对航天业务的稳定起到了明显支撑作用[5] * 商业航天在整个2025年收入中贡献了超过5,000万元，其中以商星为主[2][8] * 军星单颗价值量较高，总体规模明显超过商业卫星[8][9] * **民用业务**：主要包括华为通讯业务、高端装备和精密仪器[5] * 华为通讯业务一直保持平稳略增态势，尤其是四季度后有所增长[5] * 高端装备和精密仪器成为民用业务亮点，对整体民用业务的增长有很大支撑[5] * 高端工业装备和精密测量仪器业务从2025年开始进入研发阶段，各自订单金额约2000多万元，总计约四五千万元[4][21] 历史趋势 * 十四五前期军品发展较快，而民品也在逐步增长[6] * 进入2024年后，民用业务出现波动性下行，到2025年有所恢复[6] 2026年及未来展望 业务占比变化 * 预计到2026年，民用产品占比将显著提升，有望超过一半，从而抵消军品政策性、周期性的波动影响[2][7][8] 分业务预期 * **军品**：形式尚不确定，可能趋于平稳[2][8] * **商业航天**：预计将快速增长，整个航天板块仍会保持较快增速[2][8] * **民用产品**：预计将在十五期间呈现快速增长趋势[2][8] * **高端装备与精密仪器**：预计2026年将快速增长，并带来显著利润贡献，其毛利率高于普通民用业务[4][21] 市场需求与增长 * 未来几年市场需求将快速增长，但2026年不会出现爆发性增长，因为发射端受制约较大[17] * 预计到2027年会呈现明显放量，到2029年需达到10%的布置目标[17] 具体项目与订单进展 一代芯（G60）订单 * G60订单已交付近200颗，剩余约100颗将在2026年根据交付节奏陆续完成[2][10] * 具体招标时间尚未确定[2][10] 二代星 * 招标工作正在进行中，预计上半年会有明确信息[2][11] * 主要参与单位包括五院、银河航天等[11] * 体量方面，参考网上传闻可能会有3,000多颗进行招标[16] * 具体交付时间一般设定到2027年，但实际情况可能延至2029年[16] 760项目 * 如果进展顺利，有望在上半年落地，否则可能延至第三季度[13] 新品类布局 * 在G60项目上，已布局天线、微波器件和波导组件等新产品[14] * 在二代星上，重点推广涉及通信载荷的新产品，包括有源相控阵天线和反射面天线，目前处于方案验证阶段[14] * 希望在微波器件如滤波器、功分等方面提升份额[14] * 新品类若成功布局，将带来单颗卫星价值量的大幅提升[15] 技术、产能与竞争优势 技术优势 * 产品能够轻松适配航天标准，长期为军星提供配套服务，技术指标要求严格，技术积累丰富[19] * 在先进陶瓷业务（HTCC和陶瓷基板）上具备全产业链能力，从基础材料到粉体配方及流延工艺均自主掌握[4][25] * 专注于技术难度更高的产品，例如层数超过20层、甚至达到40层的复杂电路结构[25] 成本优势 * 通过改进生产模式、工艺和自动化水平，不仅能满足军品需求，还能适应民用业务的要求，在成本控制方面具备优势[19] 产能布局 * 高端民用设备和半导体设备等新兴业务集中在西安总部生产[22] * 为半导体设备建造了万级、千级及百级洁净厂房，装修已接近完成[22][23] * HTC（HTCC）项目位于西安本部厂区，2024年底到2025年底已具备生产条件，正处于工艺优化和良率提升阶段，预计2026年实现批量贡献[24] 竞争对手 * 在现有产品（射频连接器和组件）方面，主要竞争对手包括陕西华达等公司[18] * 在微波器件、天线及反射面天线系统级产品方面，主要潜在竞争对手是一些电科研究所[18] * 在先进陶瓷业务上，国内直接竞争对手较少，主要竞争对手是电科某研究所[25] 合作与新兴业务 与华为合作 * 主要涉及商业航天领域的通讯相关产品，目前正在进行小批量验证[2][20] * 预计2026年该业务将有所发展，华为擅长大批量和标准化产品[2][20] * 在高端装备和精密测量仪器业务上，也与华为共同开发前期产品[21] 高端装备与半导体设备 * 高端装备开发型号已超过3,000个，迭代速度快，对交期要求紧迫[21] * 半导体设备对洁净度要求高，相关投入预计在一年内收回，投资回报率较高[23] 高速同缆业务 * 目前尚未有明显进展，主要与母公司中广光电进行业务研讨和沟通[27] * 是公司的战略性储备项目，2026年可能会有产品推出、验证及小批量供应，但大批量生产预计不会很快实现[27] 量子通信领域 * 目前客户主要与光电协同合作，以华为算力资源池为拓展方向[28] * 重点是围绕低温超导射频缆进行更高要求产品品类扩展，并推广用于低温超导环境下的新型微波器件（如环行器）[28] * 预计2026年需求量会有所增加，但大批量需求可能仍需时日[28] 军品订单与宏观预期 2026年军品订单 * 2026年新增军品订单还不多，大部分订单来自于2025年四季度遗留订单[29] * 一季度在手订单接近一个亿，一二月份业绩相对有保障，但三月份订单情况存在不确定性[29] 十五五期间预期 * 如果释放节奏正常，预计2026-2027年军民防务领域表现良好，公司新项目和新型号也将继续放量[30] * 目前最大的不确定性在于2026年的释放节奏是否正常[30] * 到建军100周年（2027年），内部对于装备发展的具体要求是可量化、可评价的，将进一步推动相关目标实现[30]

文章核心观点 - 2025年精密测量技术加速迭代，行业主流趋势是无线化、智能化与国产化 [2] - 测量设备正从传统的“离线、专精、高门槛”工具，转变为“在线、智能、易用”的数字化生产节点 [3] - 产业竞争已不仅是技术参数的比拼，更是智能化、场景适应性与产业链协同能力的全面竞争，精密测量正演变为驱动工业质量升级与数字化转型的核心节点 [10] 三维扫描系统 - 在2025年盘点的23款新品中，三维扫描系统占比最大，为48%，共11台新品仪器 [4] - “无线化”与“一体化”成为硬件设计的绝对主流，旨在增强设备在大型工件、生产车间或复杂现场环境下的适用性 [4] - 海克斯康推出的CereScan SE和HyperScan SE均强调“全无线”与“轻量化设计” [4] - 思看科技的多款新品以全无线、不贴点、高精度、灵活便携等为核心优势 [4] - 先临三维的EinScan Rigil Pro多功能无线一体式手持3D扫描仪也印证了这一方向 [4] - 国产设备在该领域占据主导地位，思看科技单品牌2025年推出6款新品，在扫描速度、面幅宽度等指标上已与国际品牌形成技术对标 [4] 坐标测量系统 - 坐标测量类新品呈现两个并行发展趋势：车间化与高精度 [6] - 车间型设备成为创新重点，温泽测量推出的XP系列及LH新系列专门针对车间环境设计，具备温度补偿与防震特性 [6] - 实验室级超高精度设备持续突破，深圳中图仪器的Earth系列三坐标测量机实现全自主化运行，采用高灵敏度位置传感系统与空间坐标融合技术，实现高精度空间扫描测量 [6] - 关节臂测量系统向轻量化演进，派姆特GAMMA关节臂通过易于使用的零件旋转功能，相对于标准的7轴臂系统，过程加快了40%以上 [6] AI与自动化融合 - 人工智能与自动化的深度融合显著提升了设备的“智力”与自主性，新品在数据处理和操作智能化上发力 [7] - 日本三丰的QM-Fit凭借出色的自动要素检出能力，能快速检出智能定位边缘、圆心、孔径等要素 [7] - 蔡司的ScanBox 4系光学测量系统和深圳中图仪器的Earth系列三坐标测量机都强调了“全自主化”或高度自动化运行的能力，旨在实现全自动批量检测 [7] - 这种趋势降低了对操作人员经验的依赖，提高了检测的一致性和效率 [7] 专业细分仪器 - 软件与专项测量仪器呈现专业化趋势 [8] - 测量软件方面，天准Vispec Cube融合三维视觉与点云分析技术，特征识别准确率可达90% [8] - 派姆特CAM3提供了强大的多设备位置管理——蛙跳功能，可自动匹配探测目标，扩展量程，实现大工件完美测量 [8] - 在超高精度测量领域，优可测AM8000白光干涉仪测量精度小于1纳米，可进行亚纳米级别测量，满足半导体、精密光学等行业需求 [8] - 这类产品技术门槛高，体现了企业在细分市场的深度布局 [8] 国产力量崛起 - 国产品牌的集体爆发构成了2025年最鲜明的市场图景，在盘点的23款新品中，来自中国企业的产品数量占据绝对优势 [9] - 国产品牌在2025年推出新品数量占比超过60%，显示国产测量设备在技术、市场方面的快速崛起 [9] - 国产产品覆盖了从高端三维扫描系统、国产自研三坐标测量软件到白光干涉仪的全产业链条，在设计理念和技术参数上直指国际一线水平 [9] - 国产设备在响应消费电子、新能源汽车等快速迭代行业的敏捷需求方面展现出强大竞争力 [9] - 国际品牌如海克斯康、蔡司、FARO等仍保持在高端系统与核心光学技术方面的优势 [9]

会议概况 - 第四届精密测量与先进制造网络会议将于2025年12月17-18日举办，主题为“从芯到翼：精密测量的尺度革命与产业赋能” [3] - 会议深度聚焦半导体、航空航天与国产精密测量仪器三大专场，覆盖从技术前沿到产业应用的全链条视角 [3] - 会议主办单位为仪器信息网，协办单位为中国航空工业集团公司北京长城计量测试技术研究所 [3][4] - 会议设有“国产精密测量仪器与技术发展”专场，汇聚顶尖科研院所与企业专家，聚焦自主创新、产业赋能、国家标准与技术解读 [4] 国产精密测量仪器与技术发展专场 - 专场将于12月18日上午举行，包含5个专题报告，涵盖高精度激光雷达、纳米计量、超精密尺寸测量、三维感知及白光干涉仪等技术 [4] - 报告题目与嘉宾分别为：1) 高精度激光扫频干涉测距雷达 - 谈宜东（清华大学） 2) 人形机器人直驱关节制造过程的超精密尺寸测量方案 - 杨飞田（中图仪器） 3) 从先进制造中的台阶高度测量看我国纳米计量技术发展 - 施玉书（中国计量科学研究院） 4) 三维感知技术赋能智能制造 - 王俊亮（思看科技） 5) 计量级扫描白光干涉仪及应用 - 苏榕（中科院上海光机所） [4] 核心技术领域与产业应用 - 高精度激光扫频干涉测距雷达技术兼具高精度与抗环境光干扰优势，是支撑大型装备制造精度控制、环境感知的核心测量手段之一 [7] - 人形机器人直驱关节的制造涉及超精密尺寸测量技术，报告将分析其新技术特点、测量方案及未来技术动向与市场前景 [9] - 我国纳米计量技术发展经历了从“跟跑”到“并跑”再到“领跑”的阶段，标准台阶结构的测量准确度直接决定高端制造质量水平 [13] - 三维感知技术致力于赋能智能制造，相关企业提供的全场景三维数字化解决方案已成功应用于中国商飞C919大飞机、中国空间站等国家重大工程，并在机器人校准、动态测量等领域发挥关键作用 [15] - 计量级扫描白光干涉仪是高端集成电路装备与大科学装置发展的关键，用于测量元器件表面形貌，其数据的准确性、可重复性、可溯源性对高端制造至关重要 [17] 专家背景与行业地位 - 清华大学谈宜东教授，承担国家级项目40余项，发表SCI论文130余篇，授权发明专利40余项，获省部级科技奖励6项 [6] - 中图仪器杨飞田总监，拥有15年精密计测量仪器经验，主持参与研发指示表检定仪、高精度光栅测长机、高精度三坐标测量机等系列产品，申请专利20余项 [8] - 中国计量科学研究院施玉书主任，主持/参与制定国家标准与计量技术规范20余项，建立社会公用计量标准10余项、获批国家标准物质30余项 [11][12] - 思看科技王俊亮总监，从事3D视角研究18年，作为第一起草人起草了光学三维坐标测量系统的国家标准 [14] - 中科院上海光机所苏榕研究员，长期从事超精密光学干涉、散射及表面形貌测量仪器与技术研究，发表论文40余篇，并参与相关国际标准制定 [16]

量子技术行业 - 上海市发布智能终端产业路线图，首次将量子技术列入优先发展清单，要求攻关量子纠错算法并计划在未来24个月内推出原型设备 [1] - 方案核心目标为构建特色应用场景，强调量子技术与实体经济深度融合，发展路径更注重商业落地 [1] - 方案时间节点与英特尔、IBM等国际厂商技术路线高度吻合，显示中国在下一代计算领域与国际保持同步的决心 [1] 精密仪器行业 - 国内团队成功推出90GHz超高速信号分析设备，采样能力达到每秒2000亿次，关键参数较前代产品提升五倍 [3] - 该设备对半导体设计、通信研发等领域具有关键意义，并实现了核心部件的完全自主可控 [3] - 突破被业内称为“科研显微镜”，标志着在精密测量仪器领域打破垄断 [3] 仿生机器人行业 - 主管部门明确将重点扶持仿生机器人产业，着力突破动力关节、运动控制等核心技术瓶颈 [5] - 多家企业已完成中试生产线建设，预计明年将实现规模化量产，从实验室样品到产业化落地速度超出预期 [5] - 服务型仿生机器人市场快速升温，在智能制造、特种作业等场景需求尤为迫切 [5] 科技创新体系 - 三项突破反映了中国创新体系的整体提升，多个领域的协同效应正在显现 [7] - 民营企业在量子算法研发、精密仪器制造、仿生机器人量产中扮演重要角色，企业创新主体地位不断增强 [7] - “产学研”深度融合的模式正成为推动技术快速迭代的重要动力，创新从点的突破走向面的提升 [7]