该公司于今年6月公开招股书，当时计划以每股4至5美元，发行150万股，在最新招股书中，三嘉珠宝计划以同样的价格范围，发行200万股，拟募资范围在 800万至1000万美元之间。 本周以来，三嘉珠宝、尊科、亿富、绰耀资本、Dbim Holdings、EvoNexus先后更新招股书，推进各自美股上市进程。 其中，三嘉珠宝、尊科调整了各自拟发行规模，前者还更新了财务数据。 1、三嘉珠宝(CKJ) 三嘉珠宝是一家珍珠珠宝商，从事裸珠和成品珠宝产品的采购、设计和销售，产品包括项链、手镯、戒指、吊坠等超过1000种珠宝产品。截至2025年3月31 日的六个月，该公司营收424万美元，净利润49万美元。(路演PPT附在文末) 2、尊科(TTEI) 根据最新招股书，该公司计划以每股5至6美元，发行133万股，拟募资范围在665万至798万美元之间。尊科于今年8月底公开招股书，当时计划以同样的价 格，发行 125 万股。 尊科是一家教育相关服务和产品提供商，针对幼儿教育、小学及中学提供科学、技术、工程、数学等教育服务。截至 2025年2月28日的六个月，尊科营收 141万美元，净亏损37万美元。(路演PPT附在文末) 3、亿富 ...

贸易协议核心动态 - 美国向欧盟提出新贸易提案 旨在实现互惠公平和平衡的贸易 但欧盟官员认为其要求是狮子大开口且让步幅度巨大 [1] - 新要求可能削弱近期达成的贸易协议 该协议曾将双方从贸易战边缘拉回 [1] - 美国寻求讨论欧盟的数字技术规则 企业合规和气候相关法规 但欧盟将维持监管自主权视为一条红线 [1] 美国贸易措施 - 美国对大多数进入美国的欧盟商品征收15%的关税 [1] - 美国确认欧洲汽车适用15%的税率 而非对其他国家的25%行业关税 [1] - 美国拒绝将葡萄酒和烈酒等商品加入免征15%关税的进口清单 [2] - 美国正在扩大其50%税率所涵盖的衍生钢铁和铝产品清单 [2] 欧盟贸易措施 - 欧盟已提交立法以降低对美国工业品和一些非敏感农产品的关税 此举需欧洲议会支持 [2] - 欧盟计划对超过一定配额的外国钢铁进口征收50%的关税 [2] - 欧盟官员担心美国的举动加在一起可能会削弱其争取到的15%的关税上限 [2] 谈判进展与挑战 - 新要求提出时 双方正准备就今年夏天达成的贸易协议的后续步骤进行谈判 [1] - 关于削减美国对钢铁和铝征收的50%关税的讨论几乎没有取得进展 [2] - 欧盟工业专员表示 向私营部门和公众推销协议的首要论据是稳定性 若无四年稳定期则难称好交易 [2] - 欧盟官员将就美国提议向成员国寻求政治指导以决定后续谈判行动 [2]

美欧贸易协议框架 - 美国与欧盟正式敲定框架性贸易协议 包含汽车关税减免计划及钢铁铝产品关税下调可能性 [1] - 协议包含三页半联合声明 涉及欧盟在汽车 药品和半导体领域的关税折扣承诺及数字服务法规新承诺 [1] - 美国总统特朗普称该协议为"重大协议" 谈判特点为宽泛宣布后需数周甚至更久敲定详细条款 [1] 汽车关税减免机制 - 美国将对欧洲汽车进口维持15%关税（低于原27.5%） 相关减免措施将在欧盟提出立法提案后纳入法律 [2] - 关税减免追溯至立法推进当月的月初生效 预计几周内落实 德国为主要受益方（2024年向美出口汽车及零部件达349亿美元） [2] - 美国承诺对飞机及零部件 仿制药及原料 软木等欧洲产品维持较低最惠国关税 半导体 药品和木材行业关税上限维持在15% [2] 金属贸易与投资承诺 - 美欧将探讨通过配额制下调钢铁 铝及衍生品关税税率 合作应对产能过剩并确保供应链安全 [3] - 欧盟承诺到2028年向美国投资6000亿美元或采购7500亿美元能源资源（含液化天然气 石油和核电产品） [3] - 欧盟计划增加采购美国军事装备和至少400亿美元人工智能芯片 并为美国海鲜 农产品提供优惠市场准入 [3] 数字贸易与合规调整 - 美欧承诺解决"不合理数字贸易壁垒" 欧盟确认不采纳网络使用费 [4] - 欧盟将为其碳密集型进口关税提供更多灵活性 确保企业可持续性要求不对跨大西洋贸易构成不当限制 [4] - 潜在调整包括放宽中小企业合规要求 但未为酒类争取到更低关税税率 [4]

关税调整 - 欧盟期待美国总统特朗普本周宣布行政命令 正式确定对欧盟汽车的较低关税 以及对航空零部件等工业品免征关税 [1] - 根据协议条款 欧盟将面临美国对其大部分出口商品征收15%的关税 这一税率也将适用于汽车 制药和半导体行业 [1] - 白宫上周发布的行政命令确认 普遍征税将作为上限适用于欧盟 大多数其他贸易伙伴的基准税率将叠加在现有的最惠国税率上 [1] - 美国总统还对汽车和汽车零部件征收25%的关税 对钢和铝征收50%的关税 并威胁未来可能会针对制药和半导体行业 [1] 谈判进展 - 预计双方将发表联合声明 概述美国总统特朗普和欧盟委员会主席冯德莱恩上个月达成的政治承诺 采取的法律形式将由美国决定 [1] - 双方将继续就葡萄酒和烈酒以及其他商品的豁免进行谈判 欧盟也在推动一项协议 允许一定数量的钢铁和铝以低于目前50%的税率出口到美国 [1] - 欧盟委员会发言人表示 在上周与特朗普达成协议后 欧盟将暂停对美国关税的两套反制措施 为期6个月 [2] 行业影响 - 汽车行业将面临15%的关税 但可能获得较低税率 [1] - 航空零部件等工业品可能获得免征关税待遇 [1] - 制药和半导体行业可能面临15%的关税 并受到未来潜在措施的威胁 [1] - 钢铁和铝行业目前面临50%的关税 但欧盟正在推动降低税率 [1]

美国关税政策背景与内容 - 美国长期面临贸易逆差问题，2024年贸易逆差达[X]亿美元，促使其通过关税政策调整贸易平衡[1] - 2025年4月设立10%最低基准关税，对贸易逆差较大国家加征更高"对等关税"，保留对中国商品10%关税（原24%关税暂停90天）[2] - 钢铁关税从25%提高至50%，加拿大关税从25%提至35%，墨西哥汽车进口关税25%，金属类商品关税达50%[2] 关税对物价的直接影响 - 2025年6月美国CPI同比上涨2.7%（5月为2.4%），核心PCE物价指数同比达2.8%，创2024年10月以来新高[2] - 家用纺织品价格单月飙升4.2%，鞋类短期或涨40%，服装短期或涨38%，家电6月涨幅1.9%（2020年8月以来最大）[3] - 电脑等电子产品同比涨5%，预测短期或涨18.2%，长期涨7.7%[3] - 加拿大原油面临10%关税，若反制或推高美国燃料价格，铜关税50%导致建筑业成本上升[4] 价格传导机制 成本推动 - 进口葡萄酒/烈酒占市场35%，关税导致终端售价提高[5] - 汽车制造业依赖海外零部件（25%关税），"美国制造"汽车生产成本攀升[5] - 国内钢价上涨推高机械制造、建筑等行业成本[6] 供需调整 - 越南、印尼等国或减少对美出口，导致服装、家具等商品供不应求[7] - 美国纺织业萎缩严重，短期难以恢复产能填补进口缺口[8] 影响时间维度 短期（3-6个月） - 核心商品通胀（家具、娱乐用品）将进一步攀升，高盛预计未来一年半消费者价格涨2%[9][10] - 核心PCE通胀率或于2025年底达3.6%峰值[10] 中期（6-12个月） - 电子、汽车行业受技术依赖限制，墨西哥产能难以替代中国供应链（需满足USMCA规则）[11] - 若中美未达成新协议，综合税率或回升至58%以上[11] 长期（1年以上） - 消费电子上游材料（如稀土）受关税制约形成持续成本压力[11] - 钢铁关税长期推高汽车价格，机械设备等中间品关税嵌入产业链成本[11] 行业经济影响 - 私人消费占美国GDP近70%，物价上涨或抑制非必要支出[13] - 低收入群体在服装/食品等必需品支出占比更高，受冲击更显著[13]

贸易政策新阶段 - 特朗普政府近期宣布的贸易协议被视为一个新博弈阶段的开始，而非终点 [1] - 美国宣布将对芯片和半导体征收约100%的关税，但对在美投资制造的苹果等公司给予豁免 [1] - 美国宣布因购买俄罗斯石油对印度商品额外征收25%关税 [1] 关税豁免清单 - 尽管美国政府坚称对特定国家关税不会有豁免，但豁免名单正在快速增长 [2] - 今年4月，白宫已将智能手机、笔记本电脑等消费电子产品以及能源、金条和部分关键矿产排除在高额关税清单之外 [2] - 巴西获得694种产品的关税豁免，包括飞机、部分金属、燃料和橙汁，这些产品占巴西对美出口总额423亿美元的约43% [2] - 智利成功说服美国政府豁免其关键出口产品铜的关税，美国约65%的精炼铜进口来自智利 [2] 主要经济体谈判动态 - 欧盟接受了15%的基准关税，但预计美国会将部分战略商品排除在外，并正为化学品、非专利药、葡萄酒和烈酒等产品争取豁免 [3] - 韩国在上周与美国达成协议后，已在为进一步的谈判做准备 [3] - 日本首席贸易谈判代表飞往美国，讨论已达成的美国汽车关税削减何时生效 [5] - 大众汽车首席执行官表示将继续就一项数十亿美元的投资方案与特朗普政府谈判，以寻求补偿高关税带来的损失 [4] - 宝马表示将继续推动出口退税计划，该计划允许出口商在从美国工厂出口产品时收回已付关税 [4] 较小经济体诉求 - 柬埔寨希望在19%关税基础上为服装、鞋类和箱包等行业争取豁免 [6]

关税政策调整 - 美国总统特朗普宣布将对芯片和半导体征收约100%的关税，若在美国制造则不收取任何费用 [1] - 特朗普计划对进口药品征收初始"小额关税"，并在一年内逐步提高至150%，最终达到250% [1] - 特朗普政府宣布对欧盟和瑞士征收关税，其中瑞士手表面临39%的关税 [3] 商品价格影响 - 受关税政策影响，美国电脑价格同比上涨近5%，预计短期上涨18.2%，长期上涨7.7% [2] - 美国服装类商品短期内价格可能上涨38%，鞋类上涨40%，长期分别上涨17%和19% [2] - 瑞士手表价格预计短期内将上涨39.7% [3] - 进口葡萄酒和烈酒占美国酒类市场35%销售额，欧盟为主要供应商，酒类价格开始上涨 [2] 宏观经济影响 - 美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.3%，为1934年以来最高水平 [4] - 关税政策预计将使2025年每个美国家庭平均支出增加2400美元 [4] - 关税将导致美国2025年和2026年实际GDP增长率每年降低0.5个百分点 [4] - 到2025年底美国失业率可能上升0.3个百分点，2026年底上升0.7个百分点 [4]

关税政策 - 美国总统宣布将对芯片和半导体征收约100%的关税 [2] - 如果在美国制造芯片和半导体，将不收取任何费用 [3] - 美国将首先对进口药品征收"小额关税"，并在一年左右的时间内将税率提高至150%，之后升至250% [3] - 特朗普政府近期宣布对欧盟和瑞士征收关税，包括对瑞士手表征收39%的关税 [4] 价格影响 - 受关税政策影响，美国电脑价格相较于去年同期上涨近5% [3] - 如果高额关税政策持续，电脑和其他电子产品价格短期可能上涨18.2%，长期上涨7.7% [3] - 短期内美国消费者可能看到鞋类价格上涨40%，服装价格上涨38% [3] - 长期来看，鞋类价格可能上涨19%，服装价格可能上涨17% [3] - 进口葡萄酒和烈酒占美国酒类市场总销售额的35%，许多酒类因关税开始涨价 [4] - 对瑞士手表征收39%的关税可能导致其价格短期内上涨39.7% [4] 经济影响 - 美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.3%，为1934年以来最高水平 [6] - 关税政策将使2025年每个美国家庭平均支出增加2400美元 [6] - 关税政策将导致美国2025年和2026年实际国内生产总值增长率每年降低0.5个百分点 [6] - 到2025年底，美国失业率可能上升0.3个百分点，到2026年底可能上升0.7个百分点 [6]

已达成协议国家关税调整 - 英国基准关税从25%降至10% 汽车和航空产品获得部分豁免 钢铁铝和数字服务税仍存分歧[1] - 越南基准关税从46%降至20% 但若发现第三方商品经越南转运则征收40%惩罚性关税 越南承诺对美国商品全面零关税开放[1] - 印尼关税从32%降至19% 对99%美国商品取消关税壁垒 将解决非关税壁垒和其他市场障碍[1] - 菲律宾关税从20%降至19% 美方称菲将对美开放市场并实行零关税 双方加强军事合作[1] - 日本基准关税从25%降至15% 为首个关键汽车行业获得较低优惠关税的经济体 承诺5500亿美元对美投资且美国将获90%利润 将开放汽车市场[1] - 欧盟基准关税从30%降至15% 涵盖汽车半导体医药等产品 飞机部分化学品仿制药等豁免 承诺追加6000亿美元对美投资 采购7500亿美元美国能源产品 开放部分市场接受美国汽车农产品等[2] - 韩国基准关税从25%降至15% 承诺3500亿美元对美投资且美国将获90%利润 1000亿美元美国能源采购 开放汽车和农产品市场大米牛肉除外[2] 已达成协议现存分歧 - 英国钢铁铝及数字服务税仍在谈判[1] - 欧盟维持50%钢铝关税 希望下调或引入配额 葡萄酒烈酒关税豁免谈判继续 过渡期面临15%关税[2] - 韩国半导体和钢铝仍按50%原税率未调整[2] 未达成协议国家状况 - 加拿大若8月1日前未达成协议将面临35%关税 双方谈判处于激烈阶段 协议不太可能完全不包含关税[3] - 墨西哥若8月1日前未达成协议将面临30%关税 特朗普拟与墨总统通话[3] - 印度美国宣布8月1日起征收25%关税 威胁额外施加未明确惩罚 已就互惠协议展开接触 目标今年秋季达成协议[3] - 澳大利亚目前适用10%基准关税 可能升至15%-20% 暂无公开谈判消息 澳总理主张对美贸易逆差及双边自贸协定应豁免关税 近日放宽美国牛肉进口限制[3] - 巴西美国宣布8月6日起正式征收50%关税 橙汁航空器部分农产品等豁免 总统称愿开展建设性对话但不会放弃本国法律赋予的正当防御工具[3]

欧盟与美国贸易协议中的葡萄酒和烈酒关税豁免讨论 - 欧盟与美国正在就贸易协议中葡萄酒和烈酒的关税豁免问题进行讨论 [1]