市场表现 - 2026年2月9日，有色ETF华宝（159876）场内价格强势上涨2.61%，收于1.141元，盘中收复5日均线，成交额达1214.29万元[1][2] - 该ETF标的指数为中证有色金属指数，其近5个完整年度涨跌幅分别为：2021年35.89%，2022年-19.22%，2023年-10.43%，2024年2.96%，2025年91.67%[9] - 成份股方面，湖南白银领涨超4%，盛和资源、北方稀土、兴业银锡涨逾3%，国城矿业、紫金矿业涨超2%[2] 核心驱动因素 - 消息面上，中国央行已连续15个月增持黄金，2026年1月末黄金储备报7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司继续增加[3] - 全球央行逐渐提高黄金配置比例，央行购金需求被视为金价重要的底盘力量，当金价技术性回调时，其购金预期将对回调空间和持续性产生约束[3][4] - 市场分析认为，美联储独立性风险、弱美元预期以及供需整体改善的预期，支撑有色金属板块中长期维持震荡偏强走势[4] 机构观点与价格预测 - 所罗门全球市场分析师Nick Cawley预计金价在第二季度重新回升至十年来的5600美元高位，认为当前波动是短期噪音，技术前景依然积极[4] - XS.com高级市场分析师Rania Gule表示，到年底金价仍有可能升至6000美元，市场尚未耗尽看涨动力[4] - 中信期货看好基本金属中的铜、铝、锡及镍的价格走势[4] - 国盛证券认为，供需错配、宏观宽松及产业升级共振，有色金属行业高盈利将维持3-5年，“有色盛宴”非短期脉冲[4] 产品与投资工具 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业[5] - 该产品涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，旨在把握整个板块的贝塔行情，同时是融资融券标的[5] - 其前十大成份股包括紫金矿业（总市值9165.48亿元）、洛阳钼业（总市值4278.86亿元）、北方稀土（总市值1667.27亿元）等行业龙头[7]

有色金属板块市场表现 - 1月26日有色金属板块逆市领涨全行业，全天获主力资金净流入近150亿元，吸金额高居31个申万一级行业首位 [1] - 有色ETF华宝（159876）场内价格盘中飙涨超5.1%，现涨3.85%，实时成交额1.81亿元，量价齐创历史新高 [1] - 有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购超1.2亿份，近10日连续吸金，合计净申购5.69亿元 [1] - 截至1月23日，有色ETF华宝（159876）最新规模18.92亿元，续创历史新高，是全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中规模最大的 [3] 领涨个股与公司动态 - 多只有色金属个股涨停或大涨，包括钒钛股份、白银有色、湖南黄金、兴业银锡、恒邦股份涨停，湖南白银、西部矿业、中金黄金涨超9% [4] - 权重股方面，洛阳钼业涨超7%，山东黄金、紫金矿业涨逾6% [4] - 洛阳钼业于1月23日完成对巴西金矿项目的收购交割，此次并购仅用时40天，预计该资产今年将实现6吨至8吨黄金的产量 [2] - 洛阳钼业表示，此次收购的金矿资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强，预期投资回报期短，经济效益良好 [2] 行业前景与投资逻辑 - 业内人士认为，有色金属行情仍有望延续，本轮行业的高盈利状态或将维持较长周期 [3] - 在新增需求持续拉动下，有色金属板块已逐渐具备成长属性，理应获得价值重估 [3] - 对比海外同行，国内有色金属企业的估值明显较低，但其成长性、核心竞争力并不逊色于海外企业 [3] - 国内企业在勘探、采选冶等核心技术领域的持续探索与突破，为全球矿业发展作出了突出贡献 [3] - 有色ETF华宝（159876）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情 [6]

有色金属板块表现 - 有色龙头ETF（159876）场内价格单日上涨3.68%，创2021年9月以来新高，全天成交额5098.34万元，环比激增133%，为历史第三高 [1] - 该ETF近5日累计获资金净流入2840万元，近10日吸金4096万元，反映资金看好板块后市 [1] - 黄金龙头股中金黄金、湖南黄金、西部黄金强势涨停，华钰矿业、金钼股份、白银有色亦涨停，寒锐钴业涨超10%，洛阳钼业、兴业银锡、赤峰黄金等个股大幅跟涨 [3] 金属价格驱动因素 - COMEX黄金价格持续刷新历史新高至3557.1美元/盎司，主要受三方面因素推动：美联储独立性存疑引发避险买盘、美联储9月降息概率超80%、机构大幅上调金价预期（摩根大通预测央行黄金购买量达850吨，金价可能触及4000美元/盎司） [1] - 美联储降息通过三重机制推高金属价格：货币贬值促使投资者转向保值资产、美元计价金属相对便宜刺激全球买盘、利率下降降低企业融资成本并带动工业金属需求 [2] - 金融属性与商品属性共振下，贵金属和工业金属价格中枢抬升，国内"反内卷"政策优化生产要素，有利于金属价格上涨向下游传导 [2][7] 行业结构与配置价值 - 中证有色金属指数中铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、7.6%，多金属配置可分散风险 [4] - 工业金属板块估值处于偏低水平，具备向上修复空间，EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [7]