市场整体表现 - 11月28日三大指数集体收涨，沪指涨0.34%报3888.6点，创指涨0.7% [1] - 市场交投清淡，全天成交1.6万亿元，量能降至近4个月地量水平 [1] - 本周沪指累涨1.4%，深成指和创指分别累涨3.56%和4.54%，三大指数集体终结周线两连阴 [3] - 11月沪指单月下跌1.67%，深成指和创指分别下跌2.95%和4.23% [3] 有色金属板块 - 锂矿股领衔有色金属板块反弹，有色龙头ETF（159876）场内收涨1.72% [2][4] - 资金近10日加仓有色龙头ETF超2.3亿元 [4] - 碳酸锂价格持续上涨，截至11月27日电池级碳酸锂报价90600-96000元/吨，较前一交易日上涨500元/吨 [6] - 机构研判美联储降息预期重燃，利率掉期市场交易员预计12月降息25个基点的可能性从一周前约40%飙升至80%以上，有望推升有色金属价格中枢 [6] - 中信建投维持有色金属牛市格局判断，称此轮为“新质生产力牛市” [7] 化工板块 - 化工板块持续走强，化工ETF（516020）收涨1.41%，实现月线六连阳 [2][3][8] - 化工ETF单日成交额9718万元，标的指数细分化工指数年内累计涨幅达27.76%，显著优于上证指数（16.02%）和沪深300指数（15.04%） [2][11] - 细分化工指数市净率为2.29倍，位于近10年来38.82%分位点的相对低位 [9] - 银河证券指出化工行业资本开支迎来负增长，供需双底基本确立，2026年行业或迎周期拐点向上 [13] 国防军工板块 - 国防军工板块尾盘异动，国防军工ETF（512810）涨1.04%收于日内高点，终结三连阴 [2][15] - 商业航天题材强势，宏达电子暴拉逾14%，航天发展斩获11天7板 [3][15] - 本周国防军工ETF场内累涨2.27%，结束周线4连阴 [17] - 商业航天利好政策密集发布，国家航天局目标2027年基本实现商业航天高质量发展 [19] - 我国商业航天市场规模从2015年约0.38万亿元增长至2024年2.3万亿元，年均复合增长率约22%，2030年市场规模有望接近10万亿元 [19]

今日（11月28日）有色金属板块领涨两市，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格 一度涨超1.95%，现涨1.72%，盘中收复10日均线。深交所数据显示，该ETF近10日累计吸金2.33亿元， 反映资金看好有色后市表现，积极进场抢筹！ 值得一提的是，截至11月27日，有色龙头ETF（159876）最新规模6.72亿元，在全市场3只跟踪同标的指 数的ETF产品中，是规模最大的ETF。 成份股方面，盛新锂能、国城矿业领涨超7%，雅化集团涨近6%，兴业银锡、中矿资源、永兴材料、西 藏矿业等个股跟涨。权重股方面，紫金矿业、洛阳钼业涨逾1%。 图：有色龙头ETF标的指数涨幅前大成份股 | 序号 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 甲万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 盛新埋能 | 7.87% | | 有色金属 | 能源全展 | 帽 | 325 Z | 18.99亿 | | 2 | 三城矿业 | 7.4196 | prince | 有色 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 今日（11月28日）有色金属板块领涨两市，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格 一度涨超1.95%，现涨1.72%，盘中收复10日均线。深交所数据显示，该ETF近10日累计吸金2.33亿元， 反映资金看好有色后市表现，积极进场抢筹！ 值得一提的是，截至11月27日，有色龙头ETF（159876）最新规模6.72亿元，在全市场3只跟踪同标的指 数的ETF产品中，是规模最大的ETF。 成份股方面，盛新锂能、国城矿业（维权）领涨超7%，雅化集团涨近6%，兴业银锡、中矿资源、永兴 材料、西藏矿业等个股跟涨。权重股方面，紫金矿业、洛阳钼业涨逾1%。 图：有色龙头ETF标的指数涨幅前大成份股 | 序号 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 盛新理能 | 7.87% | Mos | 有色会屈 | 能源会属 | 월마 | 32 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 数据显示，截至11月26日，有色龙头ETF（159876）最新规模6.71亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的 ETF产品中，是规模最大的ETF。 展望后市，机构普遍认为，有色金属板块有望延续牛市行情：中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建 投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品的投资热度有望延续。需重点关注三大主线：一是 供应受限且需求复苏的铜、铝等工业金属；二是受益于储能与动力电池需求爆发的锂、钴等能源金属； 三是具有战略属性的黄金与稀土板块。 【周期风口已至，有色强势领跑】 不同的金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路 是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及 其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较 投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置。 成份股方面，贵研铂业领涨超5%，兴业银锡、锡业股份、天山铝业涨逾3%，云铝股份、中国铝业、中 孚 ...

消息面上，美联储理事斯蒂芬·米兰周二表示，由于美联储过高的利率目标，导致就业市场恶化。他建 议加大降息力度以支持经济。芝商所"美联储观察"工具显示，市场预计美联储12月会议上降息25个基点 的概率为84.9%。 今日（11月26日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格一度摸高0.8%，现涨 0.46%，盘中收复5日均线，冲击日线2连涨。 值得一提的是，该ETF近10日累计吸金2.06亿元，反映资金看好有色后市表现，积极进场抢筹！数据显 示，截至11月25日，有色龙头ETF（159876）最新规模6.86亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产 品中，是规模最大的ETF。 成份股方面，云铝股份、中矿资源领涨超3%，北方铜业、铜陵有色、兴业银锡、华峰铝业、楚江新材 涨逾2%，涨幅居前。权重股方面，山东黄金、华友钴业涨超1%，洛阳钼业、赣锋锂业飘红。 预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理 人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型 （C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。 ...

今日（11月25日）有色金属板块涨幅居前，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内 涨幅一度上探2.7%，现涨1.88%。数据显示，该ETF近10日累计吸金2.13亿元，反映资金看好板块后 市，积极进场抢筹！ 值得一提的是，截至11月24日，有色龙头ETF（159876）最新规模6.76亿元，在全市场3只跟踪同标 的指数的ETF产品中，是规模最大的ETF。 成份股方面，华锡有色涨停，西部黄金、锡业股份(000960)、中金黄金(600489)、创新新材、国城 矿业(000688)、洛阳钼业(603993)等个股涨逾4%，涨幅居前。 图：有色龙头ETF标的指数涨幅前十大成份股 | 序号 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交額 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 米福有色 | 10.01% | Property | 有色金属 | 小金属 | 其他小金属 | 2571Z | 9.25亿 | | 2 | 西部黄金 | 4.75% | | ...

值得一提的是，截至11月24日，有色龙头ETF（159876）最新规模6.76亿元，在全市场3只跟踪同标的指 数的ETF产品中，是规模最大的ETF。 今日（11月25日）有色金属板块涨幅居前，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内涨幅 一度上探2.7%，现涨1.88%。数据显示，该ETF近10日累计吸金2.13亿元，反映资金看好板块后市，积 极进场抢筹！ 成份股方面，华锡有色涨停，西部黄金、锡业股份、中金黄金、创新新材、国城矿业、洛阳钼业等个股 涨逾4%，涨幅居前。 展望后市，机构普遍认为，有色金属板块有望延续牛市行情：中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建 投认为有色牛市有望再进阶。中信证券认为大宗商品的投资热度有望延续。需重点关注三大主线：一是 供应受限且需求复苏的铜、铝等工业金属；二是受益于储能与动力电池需求爆发的锂、钴等能源金属； 三是具有战略属性的黄金与稀土板块。 【周期风口已至，有色强势领跑】 | 中证有色指数 行业分布 | | | | | | 中证有色指数 前十大权重股 | | | 不同有色金属 主要驱动因素略有分化 | | | --- | --- | --- | --- | - ...

资金流向与ETF规模 - 有色龙头ETF（159876）在11月21日单日资金净流入7370万元，近10日累计资金净流入达2.05亿元，反映资金积极布局板块后市 [1] - 截至11月21日，有色龙头ETF（159876）最新规模为6.77亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中规模最大 [1] 地缘局势对有色金属的影响 - 俄乌局势升级可能冲击俄罗斯在铝、镍、铜等品种的全球核心供给，欧美制裁及供应链干扰可能扩大市场缺口并推升价格 [3] - 地缘风险刺激避险需求，投资者将黄金、铜、铝等视为对冲资产，机构加大期货投资力度推升期货价格 [3] - 冲突升级引发全球军备竞赛，增加用于国防军工领域（如穿甲弹、导弹发动机）的锑等金属的战略储备需求 [3] 宏观政策与市场预期 - 美联储官员发表鸽派言论，认为劳动力市场下行风险增强且通胀上行风险缓解，美联储仍有进一步降息空间 [3] - 受鸽派言论刺激，交易员对美联储12月降息的概率预期猛增至70% [3] - 机构观点认为，只要美联储仍处于降息通道中，即使暂停某次降息，有色金属价格仍有上涨动力 [4] 行业后市展望与投资主线 - 机构普遍看好有色金属板块延续牛市行情，中泰证券看好全面牛市，中信建投认为牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品投资热度有望延续 [4] - 后市需重点关注三大投资主线：一是供应受限且需求复苏的铜、铝等工业金属；二是受益于储能与动力电池需求爆发的锂、钴等能源金属；三是具有战略属性的黄金与稀土板块 [4] 板块投资策略 - 不同金属的景气度、节奏与驱动点不一致，存在分化，通过全覆盖板块可更好地把握贝塔行情 [6] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [6]

资金流向与ETF规模 - 有色龙头ETF（159876）在11月21日单日资金净流入7370万元，近10日累计资金净流入达2.05亿元，反映资金积极布局板块后市 [1] - 截至11月21日，有色龙头ETF（159876）最新规模为6.77亿元，是全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中规模最大的 [1] 地缘局势对供给与价格的影响 - 俄乌局势升级可能冲击俄罗斯在铝、镍、铜等品种的核心供给，造成市场缺口，并因制裁和供应链干扰推升价格 [3] - 地缘风险刺激避险需求，投资者将黄金、铜、铝等视为对冲资产，机构加大期货投资力度推升期货价格 [3] - 冲突升级增加战略储备需求，锑等用于国防军工的金属战略储备需求被快速推升 [3] 宏观货币政策预期 - 美联储“三把手”威廉姆斯发表鸽派言论，认为劳动力市场下行风险增强且通胀上行风险缓解，美联储近期有进一步降息空间 [3] - 受此言论刺激，交易员对美联储12月降息的概率预期猛增至70% [3] - 分析指出，只要美联储仍处于降息通道中，即使暂停某次降息，有色金属价格仍有上涨动力 [4] 行业后市展望与投资主线 - 机构普遍认为有色金属板块有望延续牛市行情，包括中泰证券看好全面牛市，中信建投认为牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品投资热度有望延续 [4] - 后市需重点关注三大投资主线：供应受限且需求复苏的铜、铝等工业金属；受益于储能与动力电池需求爆发的锂、钴等能源金属；具有战略属性的黄金与稀土板块 [4] 板块投资策略 - 不同金属的景气度、节奏与驱动点不一致，存在分化，通过全覆盖板块的ETF产品能更好地把握贝塔行情 [6] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [6]

宏观层面，美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国9月非农就业人口意外大增11.9万人，显著高于 市场预期的5万人，这在一定程度上增加了美联储下个月不降息的可能性。 中信建投证券指出，即使美联储暂停某一次降息，只要美联储仍处于降息通道（未来仍有进一步降息预 期）中，有色金属价格仍有上涨动力，有色行情就谈不上结束。 或由于美联储降息预期下降，叠加日本国债持续杀跌，全球市场震荡，周五（11月21日）A股三大指数 悉数收跌，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）随市回调，场内价格重挫5.62%，全天成 交额超1亿元，交投火热！ 值得关注的是，有色龙头ETF（159876）全天获资金净申购8520万份，深交所数据显示，该ETF近5日 狂揽1.75亿元，反映资金看好板块后市，逢跌进场抢筹！ 成份股方面，锂矿股集体调整，盛新锂能、赣锋锂业、西藏矿业、天齐锂业等8只个股跌停。此外，海 亮股份逆市收红。 【周期风口已至，有色强势领跑】 产业层面，11月以来，碳酸锂期货主力合约持续上涨，周四（11月20日）盘中一度冲破10万元/吨关 口，自年内低点（5月30日）累计上涨67%。为防范投机风险，同日，广州期货交易所紧 ...