周五（8月29日）A股三大指数继续上扬，创业板指领涨超2%，盘中站上2900点。沪深两市成交额达 2.80万亿元，较昨日缩量1725亿元。 A股8月收官，三大指数月线均大涨，其中创业板指本月累计涨超24%，沪指站上3800点创10年新高。 从板块来看，本月市场热点主要集中在算力和芯片方向。算力板块中，新易盛等多股创历史新高，工业 富联总市值超万亿。芯片股中，寒武纪本月股价翻倍，超越贵州茅台成为A股"股王"。 盘面上，寒武纪等多只热门个股发布风险提示，近日强势上涨的AI双子星迎来调整，资金逢跌抢筹， 积极看多AI方向！同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天获资金净申 购2.54亿份，此前十日已有超13亿元加码！重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）尾盘 溢价，近5日连续吸金1.55亿元。 "寒王"休息，"宁王"接棒！先导智能业绩引爆，新能源电池强势走高，宁德时代登顶A股吸金榜，绿色 能源ETF（562010）、智能电动车ETF（516380）场内价格分别大涨3.98%和3.44%。 【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊港股通创新药、创业板人工智能、有色龙头等 ...

1、稀土方面，工业和信息化部等三部门日前发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法，意味着行业 供给端的调控力度进一步升级，有望进一步推动稀土价格上涨。此外，行业龙头北方稀土上半年归属于 上市公司股东的净利润同比大增1951.52%，表现亮眼。 光大证券指出，稀土供改政策脉络愈发清晰、监管愈发严格，同时叠加轻稀土价格的持续上涨以及稀土 作为战略性关键矿产资源的价值重估，稀土板块或存在继续上涨的动力。长期逻辑来看，稀土板块或仍 存在向上发展的动力。 2、黄金方面，山东黄金、西部黄金于8月27日晚间发布上半年业绩公告。报告显示，受益于全球黄金市 场向好及自身经营优化，两家企业上半年在生产运营、业绩表现、项目建设等方面均取得进展，净利润 翻倍增长。其中，山东黄金净利润28.08亿元，同比增长102.98%，西部黄金净利润1.54亿元，同比激增 131.94%。 国泰海通证券表示，近期全球地缘政治形势逐渐缓和，黄金定价对地缘政治风险逐渐钝化。市场对美联 储货币政策预期趋松，有利于降低黄金持有成本，并在一定程度上支持金价表现，黄金阶段性具备适中 的风险回报比与战术性配置价值。 有色金属板块涨幅居前，揽尽有色金属行业龙头的有 ...

稀土板块表现 - 中国稀土涨停并登顶A股吸金榜首位 北方稀土涨超6% 盛和资源涨近3% [1] - 北方稀土半年报净利润同比增长1951.52% 工业和信息化部等三部门发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 [3] - 8月以来稀土主要品种价格平均上涨超10万元/吨 下游磁材企业排产已延至10月中旬 [3] 黄金板块业绩 - 山东黄金上半年净利润28.08亿元 同比增长102.98% 西部黄金净利润1.54亿元 同比增长131.94% [3] - 全球黄金市场向好及企业自身经营优化推动业绩增长 生产运营和项目建设均取得进展 [3] 有色金属ETF资金流向 - 有色龙头ETF(159876)场内涨幅盘中上探1.79% 近5日累计吸金2015万元 [1] - 指数成分中铜(24.5%)、铝(15.3%)、黄金(14.4%)、稀土(11.5%)、锂(8.2%)行业权重占比显著 [5] 行业驱动因素 - 美联储降息预期降低黄金持有成本 地缘政治风险钝化支撑金价表现 [3] - 稀土永磁企业三季度有望量价齐升 海外高价传导效应增厚利润空间 [3] - 国内"反内卷"政策优化生产要素 提升各环节盈利能力和改善市场预期 [4] 板块投资逻辑 - 工业金属板块估值处于偏低水平 存在向上修复空间 [4] - 战略金属(稀土/钨/锑)受益于全球博弈 政策护航品种(锂/钴/镁)迎来估值修复 [5] - 新兴产业需求释放叠加供给增量有限 铜铝等工业金属维持供需紧平衡 [5]

板块表现 - 有色金属板块表现活跃 有色龙头ETF场内价格收盘上涨4.25% 全天获资金净申购1740万份 [1] - 北方铜业涨停 北方稀土和江西铜业上涨超过9% 洛阳钼业上涨超过8% 紫金矿业上涨超过7% 白银有色 铜陵有色 中国稀土等个股跟涨 [1] 宏观驱动因素 - 美联储主席鲍威尔发言温和程度好于市场预期 交易员加大对9月降息的押注 并恢复消化年底前降息两次的预期 [3] - 美联储降息通过美元贬值→价格上涨 经济刺激→需求增长 成本下降→盈利改善 通胀对冲→资金流入四条主线形成对有色金属的多维利好 [3] - 美联储降息对有色金属的利好效应是宏观流动性宽松 美元定价机制 工业需求预期与金融属性强化共同作用的结果 [3] 政策支持 - 工业和信息化部 国家发展改革委 自然资源部三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 战略金属地位明确 [3] - 工信部将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案 [4] - 国内推行"反内卷"优化生产要素 提升各环节盈利能力和改善市场预期 有利于金属价格上涨向下游传导 [3] 行业基本面 - 下游补库预期下 稀土价格易涨难跌 海外高价带动国内价格上涨 企业利润增厚 板块迎来估值+利润双击 [3] - 新兴产业需求释放+供给增量有限 铜铝等工业金属呈现供需紧平衡格局 [4] - 截至7月31日 中证有色金属指数覆盖的60家上市公司中 已有27家披露2025年中报业绩预告 其中22家预告盈利 占比超八成 22家预告净利润同比正增长 10家预告净利润预计翻倍增长 [4] 市场表现与估值 - 截至7月31日 有色金属板块年内累计上涨24.91% 在31个申万一级行业中涨幅断层第一 [4] - 截至7月底 中证有色金属指数市净率为2.36 位于上市以来42.3%分位点的历史较低位置 [5] - 有色金属行业估值维持偏低水平 行业估值修复值得期待 [5] 产品配置 - 有色龙头ETF被动跟踪的中证有色金属指数中 铜铝黄金稀土锂行业权重占比分别为24.5% 15.3% 14.4% 11.5% 8.2% 能够起到分散风险的作用 [7] - 黄金受益于美联储降息预期+地缘扰动引发避险需求+央行增持 [4] - 稀土钨锑作为战略金属受益于全球博弈 [4] - 锂钴铝受"反内卷"逻辑影响 板块迎来估值修复 [4]

市场整体表现 - A股三大指数延续强势 沪指再创十年新高 沪深两市成交额达3.14万亿元 较上一交易日大幅放量5944亿元[1] - 美联储降息预期提升至90% 为9月降息铺平道路 对流动性敏感的科网和有色金属板块形成多维利好[1] 人工智能与算力板块 - 创业板人工智能ETF(159363)场内价格收涨5.69%创历史新高 全天成交额达8亿元 单日获净申购1.16亿份 此前十日超6亿元资金增持[3][4] - 光模块含量超41%的创业板人工智能指数领涨AI行情 中际旭创暴涨超14% 新易盛涨超8% 天孚通信涨超5%[3] - 中国算力平台加快建设 已有10个省区市算力分平台正式接入 预计2025年我国智能算力规模增长超40%[5] - 创业板人工智能指数由年内低点反弹超100% 显著跑赢CS人工智和科创AI等同类指数[6] - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网技术 将多个数据中心联成十亿瓦级AI超级工厂 对互联需求和技术要求提升[5] 港股互联网板块 - 港股互联网ETF(513770)场内价格猛拉3.39%创历史新高 全天成交额6.71亿元 连续5日吸金合计获净流入4.48亿元[1][9][12] - 恒指和恒科指分别大涨1.94%和3.14% 科网龙头领涨 快手-W和阿里巴巴-W涨超5% 美团-W涨逾3% 腾讯控股涨超2%[8] - 中证港股通互联网指数年初至7月末累计涨幅超35% 明显优于恒科指同期表现[14] - 互联网平台价格新规终结"恶性竞争" 阿里巴巴业务结构调整为四大业务聚焦电商和云+AI[11] 有色金属板块 - 有色龙头ETF(159876)场内价格豪涨4.25% 全天获资金净申购1740万份[1][17] - 成份股表现强势 北方铜业涨停 北方稀土和江西铜业涨超9% 洛阳钼业涨逾8% 紫金矿业涨超7%[17] - 三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 战略金属地位明确[18] - 有色金属板块年内累计上涨24.91% 在31个申万一级行业中涨幅断层第一 估值处于历史较低水平[19] 其他板块表现 - 地产ETF(159707)场内价格拉升3.82%创年内新高 上海发布楼市"沪六条"调整限购政策[1] - 国防军工ETF(512810)和通用航空ETF华宝(159231)分别收涨1.89%和2.09%[1]

或由于美联储降息预期提升至90%，8月25日早盘，有色金属板块领涨两市！揽尽有色金属行业龙头的 有色龙头ETF（159876）跳空高开，场内价格现涨4．82%，获资金实时净申购1140万份！ 成份股方面，北方铜业涨停，江西铜业、北方稀土涨超8%，权重股洛阳钼业涨超7%，紫金矿业涨逾 5%。 | 专部股票 | Wind概念板块 | Wind主题行业 | 申万一级行业 | | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 涨跌幅 | 主力净流入额 ▼ | | 801050 | 有色金属(申万) | 4.61% | 119.35亿 | | 801150 | 医药生物(申万) | 1.66% | 98.27亿 | | 801890 | 机械设备(申万) | 1.85% | 75.91亿 | | 801730 | 电力设备(申万) | 1.72% | 60.13亿 | | 801040 | 钢铁(申万) | 3.34% | 2666.66 | | 【宏观驱动】 | 黄金 | 美联储降息预期+地缘扰动引发避险需求+央行增持 | | --- | --- | --- | | 【战略安全】 | 稀土、 ...

美国商务部声明称，此次新增清单涵盖范围广泛，包括风力涡轮机及其部件、移动起重机、铁路车辆、 家具、压缩机与泵类设备等数百种产品。 西部证券指出，关税提振避险需求，顺周期品种与战略小金属受益。美国关税政策引发全球避险情绪升 温，黄金作为避险资产长期看涨。同时，电解铝、钢铁、铜等顺周期品种在供给约束下盈利修复。 值得关注的是，钨价继续上涨，小金属板块拉升活跃，中国稀土产品出口跃升至一月以来最高水平。分 析人士指出，小金属行业供需格局趋紧，供给受限叠加新兴需求强劲，推动价格上涨和出口增长，可能 提升相关企业的盈利能力和板块投资价值；同时，价格上行趋势有望吸引更多资金流入，投资者应关注 供需平衡变化，把握结构性机会。 展望有色金属板块后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行 的"反内卷"优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。 此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启 动。 8月20日，有色金属板块领涨两市，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内涨幅盘中上 探1．87%，现涨1 ...

锂电新能源行业动态 - 中国锂电新能源产业大会在江西宜春召开 "反内卷"政策从终端向上游传导 江西青海等地开始规范锂资源生产[1] - 宜春市要求8家涉锂矿山企业在9月30日前完成储量核实报告编制 监管部门加速治理锂资源违规开发[1] - 中矿资源投资3万吨高纯锂盐技改项目 停产检修及技改周期约6个月 旨在降低生产成本并推进智能制造[1] - 宁德时代旗下宜丰县矿区停产 可能成为国内锂矿减产标志性事件 预计每月减少0.8万吨LCE供应 约占国内碳酸锂月供应量8%[1] 黄金市场动向 - 黄金关税消息推动期金价格一度上涨2%创历史新高 后因美政府澄清"误读"而回落[2] - 中国央行连续9个月增持黄金 中金公司认为降息交易与去美元化将共振推动金价上行[2] 有色金属行业展望 - 中信建投指出美联储降息通道与国内"反内卷"政策将改善金属价格传导 工业金属板块估值偏低有修复空间[2] - 有色龙头ETF(159876)日线5连涨 8月8日场内价格上涨1.05%[2] 有色金属指数配置 - 中证有色金属指数中铜(24.5%)、铝(15.3%)、黄金(14.4%)、稀土(11.5%)、锂(8.2%)为主要权重行业 具备风险分散作用[4]

市场整体表现 - A股三大指数全天窄幅震荡，沪指一度创阶段新高，两市成交额1.71万亿元，超2400只个股上涨 [1] - 两融余额时隔十年重返2万亿元，显示市场情绪高涨 [8] - 机构认为政策红利释放、增量资金入场及产业升级共振将支撑市场中长期向上趋势 [1] 有色金属板块 - COMEX黄金期货刷新历史新高，中国央行连续9个月增持黄金 [1] - 有色龙头ETF（159876）场内涨逾1%，显示资金对黄金相关资产的青睐 [1] 科技板块 - 人工智能方向全线杀跌，创业板人工智能ETF华宝（159363）和科创人工智能ETF华宝（589520）分别下跌1.77%和2.57% [1] - 中芯国际二季度毛利率环比下降，OpenAI推出ChatGPT-5对市场形成压力 [1] - 科创人工智能ETF（589520）重挫2.57%，但收盘溢价率高达0.39%，显示买盘资金强势 [11] 国防军工板块 - 国防军工ETF（512810）单周成交额创历史天量，周内累涨5.78%，价格突破逾3年半高点 [6] - 航天科技4天3板，长城军工6天5板后巨振10%，成交73.8亿元跃升A股第4 [4] - 机构认为十五五规划预期和军贸开启将推动国防军工进入上行大周期 [6] 券商板块 - 券商ETF（512000）本周累计上涨0.84%，跑输大盘，表现低调 [9] - 中泰证券认为本轮牛市从"疯牛"转为"慢牛"，券商板块上涨斜率放缓但持续性更强 [2] - 券商ETF（512000）近5日连续吸金超4.2亿元，显示资金对后续行情的乐观预期 [2] 人工智能板块回调原因 - 沪指逼近去年高点，市场整体上涨势头减弱，科技方向更为敏感 [13] - 计算机和电子板块主力资金单日净流出分别达106.62亿元和70.32亿元 [14] - OpenAI的GPT-5不及预期，市场认为进步有限 [15] 人工智能板块后市展望 - 天风证券指出AI经历调整后筹码沉淀到位，长期逻辑仍在，有望开启第二波涨幅 [17] - 国金证券表示大模型加速端侧AI和Agent应用落地，自主可控迫在眉睫 [17] - 科创人工智能ETF（589520）前十大重仓股权重占比超67%，半导体权重占比近一半，具备较强进攻性 [18]

黄金价格及黄金股表现 - COMEX黄金期货价格突破3400美元，受美联储降息预期升温推动 [1] - A股黄金股表现强劲，中证有色金属指数涨幅前10大成份股中黄金行业个股占据5席，其中赤峰黄金涨7.44%，山东黄金涨6.78%，西部黄金和山金国际涨超4%，紫金矿业和洛阳钼业涨逾3% [1][2] - 有色龙头ETF（159876）场内价格上涨1.74%，获资金净申购60万份，此前连续3个交易日净买入合计309万元 [2] 宏观及行业驱动因素 - 美国7月非农数据不及预期，5-6月新增就业下修25.8万人，美联储9月降息预期增强 [4] - 全球央行增持黄金趋势不变，美元信用弱化推动金价中枢上移 [4] - 花旗转向看涨黄金，预计2025年下半年美国经济增长疲软、关税相关通胀担忧升温及美元走弱将推动金价创历史新高 [4] - 国投证券看好有色金属板块，黄金受益于美元信用走弱和降息预期，铜因供给受限和需求韧性看好价格中枢上移，稀土因出口放开和需求增长有望涨价 [4] 有色金属行业整体表现 - 中证有色金属指数年内累计上涨24.91%，在申万一级行业中涨幅第一 [6] - 截至7月31日，指数市净率为2.36，位于历史42.3%分位点，估值处于较低水平 [6] - 行业业绩预喜，60家上市公司中27家披露中报业绩预告，22家盈利且同比正增长，10家净利润预计翻倍 [6] 政策及供需格局 - 工信部将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案，被视为2016年供给侧改革延续 [6] - 铜、铝等工业金属因新兴产业需求释放和供给增量有限呈现供需紧平衡 [5] - 稀土、钨、锑等战略金属受益于全球博弈 [5] - 锂、钴、铝板块因“反内卷”逻辑迎来估值修复 [5] 有色龙头ETF配置 - 有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、稀土、锂权重占比分别为24.5%、15.3%、14.4%、11.5%、8.2%，分散单一行业风险 [8]