市场表现 - A股三大股指开盘涨跌不一，沪指跌0.06%，创业板指涨0.28% [1] - 盘面上非金属新材料、钛白粉、脑机接口等板块涨幅居前 [1] 机构观点 东方证券 - 市场走低是近期风格偏向银行等红利股后的正常回归，也是沪综指创新高后的技术性调整 [1] - 预计沪综指将在3500点上下震荡整固，后市仍有向上拓展空间 [1] - 建议关注中报超预期方向，A股中报业绩向好概率高于去年同期，结构性方向值得挖掘 [1] - 高景气领域包括TMT、高端装备制造等业绩预喜板块 [1] 中信建投 - 流动性充裕叠加市场情绪升温推动A股上台阶，外部环境有利 [2] - 维持战略乐观判断，海内外宏观环境、市场风险偏好和新赛道结构性景气均出现积极信号 [2] - 短期回调压力上升但系统性风险不大，股权风险溢价指标显示仍处机会水平 [2] - 看好后市行情，维持偏高仓位，短期调整是布局良机 [2] 国泰海通 - 中国股市"转型牛"升势已形成，动力来自股市贴现率系统性降低 [3] - 关键因素包括经济结构转变、无风险利率降低、增量入市转折、风险认识下降 [3] - 预期股指或横盘整固但为蓄力新高，短期聚焦"反内卷"，金融行情未结束 [3] 行业配置 - 高景气领域：TMT、高端装备制造 [1] - 短期主题：反内卷、金融行情延续 [3] - 板块轮动：成长题材轮动 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [4] 报告的核心观点 - 碳纤维方面，T300大丝束处于阶段性底部，后期或有价格战，但原丝环节降价可能性不大，建议关注吉林碳谷；民品T700领域，中复神鹰产能扩张有望带动业绩释放，预浸料业务或带来新增量，建议关注中复神鹰 [3] - 电子材料方面，折叠屏手机下游需求高增，看好未来3 - 5年持续渗透，产业链卡脖子环节将获溢价，看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料国产替代逻辑，重点推荐世名科技、凯盛科技 [3] - 新能源材料方面，光伏下游需求增速快但产业链各环节扩张快，需等待出清；风电海风放量，风电叶片环节集中度高，重点推荐时代新材 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周重点关注 - 5月13日，吉林化纤旗下湿法3K碳纤维各牌号产品每吨涨10000元，受益于低空经济、无人机需求和出口大增等因素，调价比例约4% [8] - 5月19日华为鸿蒙电脑新品将发布，为非凡大师系列产品 [8] 重点跟踪标的情况 - 展示了各重点标的2025年5月16日的市值、股价、近一周涨跌幅、PE等情况，如中复神鹰市值190.8亿元，股价21.2元，近一周涨2.5% [10] 行情回顾 - 本周新材料指数涨0.6%，跑输沪深300指数0.5pct；各子板块中，碳纤维指数涨2.9%、半导体材料指数跌1.5%、OLED材料指数跌1.4%、膜材料指数涨2%、涂料油墨指数涨3.1% [1][11] 高频数据跟踪 - 碳纤维价格在底部区间盘整，展示了国产T700 - 12K、T300 - 48/50K价格，丙烯腈价格，原丝价格，碳纤维和原丝利润及利润占比等数据走势 [14][15][16] - 光伏辅材方面，玻璃库存天数持续下滑，展示了光伏玻璃价格、库存天数，高纯石英砂价格，光伏胶膜价格等数据走势 [21][22][26] - 风电2025年1 - 4月中标52.5GW，展示了风电项目中标情况 [28] 电子材料下游景气度 - 展示了全球/中国半导体销售额、折叠屏手机销售及中国市场出货量同比等数据走势 [31][32]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级同样为强于大市 [5] 报告的核心观点 - 参考日本新材料上市企业发展历程与股价走势，结合我国发展阶段，提出三个选股方向，即关注平台型新材料企业、把握材料的“1 - N”进程、长期跟踪前沿材料发展进度 [3] - 我国新材料产业虽有成就但面临关键材料受制于人、创新能力待提升和产业化率偏低等问题，需借鉴日本经验，加强战略规划和科技投入，推动技术创新体系建设 [2][56] 根据相关目录分别进行总结 日本新材料的发展历程 - 战后重建与基础工业（1945 - 1960年代）：二战后日本大力发展基础工业，材料研究集中在钢铁、铝等传统领域，通过引进吸收西方技术提升材料科学和工业水平，如新日铁、三菱材料等公司成立 [12] - 高速经济增长与技术革新（1960 - 1980年代）：经济高速增长，材料科学迎来技术革新黄金时代，政府和企业加大研发投入，推动新材料开发应用，如高性能纤维和电子材料取得进展，政策上以资金支持为主 [13][14][15] - 高技术产业化与全球化（1980 - 2000年代）：政策转向标准制定和科技立国，从注重技术引进过渡到自主研发，实施相关制度推动高技术领域研究，2000年代支持纳米材料研究 [16][17] - 可持续发展与创新驱动（2010年代至今）：行业向可持续发展和创新驱动转型，政策专注可持续发展和国际合作，出台相关战略推动氢能等领域发展 [18][19] - 从日本科技技术基本法看政策的演变：1995年颁布《科学技术基本法》，确定科技创新立国战略，内阁每隔五年制定《科技基本计划》，至今已出台6期，每期均将材料科技发展作为重点方向 [20] 以半导体材料的发展看日本新材料的发展之路 - 技术引进：1950年代日本企业通过技术许可合作、派遣人员学习、设备和材料引进获取半导体技术，政府以“通产省模式”推动产业发展 [26][27][28] - 技术领先：1967年开始实行投资自由化政策，日本政府组织集成电路技术合作研发项目，企业在动态存储器上实现对美国赶超，1985年市场占有率逆转美国 [29] - 竞争加剧，专业分工及比较优势带来的产能转移：美国推动中国台湾等地区发展芯片代工厂，韩国和中国台湾融入全球生产网络，日本在设备与材料领域保持竞争力 [32] - 半导体的重心转向亚洲：2024年全球半导体市场规模为6351亿美元，同比增长19.8%，预计2025年将提升到7183亿美元，同比增长13.2%，亚洲市场需求占比使产业竞争中心来到亚洲 [33] 日本主要新材料公司市场表现情况 - 财务数据：半导体材料领域平台型企业如信越化学通过多元化布局实现利润稳健增长，专精龙头如JSR依赖技术壁垒获高弹性增长但业绩波动大；碳纤维行业中东丽工业通过技术升级实现净利润长期增长，帝人利润波动大，三菱化学曾有巨额亏损 [40] - 股价表现：平台型公司具备穿越牛熊的能力，如信越化学1983 - 2020年获接近60倍涨幅，JSR股价从80年代至2020年最高涨幅超14倍；普通半导体材料公司在“失去的30年”跑不赢日经225，碳纤维企业股价走势因中国企业突破出现差距 [44][50][53] 中国有哪些启示 - 技术创新：中国创新主体集中在高校和科研院所，企业研发投入不足，产业化面临障碍，需加强以企业为主导的产学研用创新平台建设，借鉴日本人才培养和创新投入经验 [58] - 政策的支持，持续的补贴：应统筹近、中、远期重点任务，加强新材料领域科技创新能力建设，出台相关政策并给予补贴，包括研发补贴、地方政府专项补贴和税收优惠 [59][60][64] - 当自主可控越来越重要，自上而下的推动对材料发展更有利：借鉴日本经验，在新材料重点领域建立产学研用联盟，推动上下游协同，加快成果转化和规模化应用 [63] 我国新材料板块标的怎么看 - 雏形初现的平台型新材料企业：鼎龙股份是国内领先的半导体材料和打印复印通用耗材企业，在半导体材料业务多领域布局，营收和研发投入上升；华懋科技是汽车被动安全领域龙头，通过收并购拓展新材料细分行业，营收稳步增长但净利率受参股企业影响下滑 [66][75] - 潜在的新材料平台型企业：时代新材以高分子材料研究及工程化应用为核心，产品下游应用多领域，新材料业务营收增长；凯盛科技围绕显示材料和应用材料形成双主业格局，研发投入高，应用材料产品多元化 [77][85] - 把握1 - N的细分材料：我国新材料产业关键材料保障能力不足，把握率先实现1 - N的公司可获超额收益，如徐州博康、强力新材、彤程新材、容大感光等 [94] - 前沿材料需要更长周期的跟踪：前沿材料处于产业化早期，需长期跟踪技术变化和产业化落地时点，包括超材料、超导材料等 [96]