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Microsoft:微软(MSFT):Agentic Web Likely to Accelerate AI Inference Development-20250609
华泰金融· 2025-06-09 13:48
报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1][5] - 目标价为564.57美元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 微软利用企业优势和Azure产品构建代理网络基础平台,有望加速代理应用开发,推动云业务人工智能推理需求提升 [1] - 随着代理应用推出加速和下游软件公司业务增长,微软云业务将受益于人工智能转型周期,实现收入同步增长 [1][4] 各部分总结 基础设施建设 - 微软加速构建边缘和云端工具链,包括开发、定制能力和开放生态系统,为代理应用推出和推理需求增长奠定基础 [2] 云业务增长 - 2025财年第三季度,Azure和其他云服务收入同比增长33%,人工智能对Azure收入增长贡献达16%,推理需求加速 [3] 人工智能商业化 - 2025年第一季度美国软件供应商表现超预期,微软与多家公司深化合作,云业务将受益于人工智能商业化加速 [4] 盈利预测与估值 - 维持对微软2025财年至2027财年收入和每股收益预测,基于人工智能竞争优势和云业务进展,给予41倍2025财年市盈率估值,目标价564.57美元 [5] 关键数据 - 截至6月6日收盘价470.38美元,潜在涨幅20%,市值3496120百万美元 [8] 财务数据 - 提供2023年至2027财年财务数据,包括收入、净利润、每股收益、利润率等指标及变化情况 [12][19][20] 季度估计 - 给出2024年第二季度至2026年第一季度季度收入、利润、利润率等指标预测 [14]