(Reuters) -Emerson Electric reported a lower-than-expected fourth-quarter revenue on ​Wednesday, as the company contends with ‌choppy demand for its automation equipment. Shares of the company fell ‌over 6% in premarket trade. Emerson, which pivoted to focus on automation over the past few years, is still attempting to gain traction and has ⁠struggled to yield stronger ‌margins from the unit. The company streamlined itself over the past few years with moves ‍that included a string of deals to cash in on ...

涉及的行业与公司 * 行业：工业自动化、机器人、电动汽车零部件 [1][2][18] * 公司：深圳汇川技术股份有限公司（300124 SZ） [1][2][18] * 同业公司：海天国际（Haitian Intl）、华辰装备（HCFA） [3][4][12] 核心观点与论据 汇川技术订单表现与市场地位 * 工业自动化板块10月订单同比增长10%以上，较9月的30%以上增长放缓 [1] * 经调整国庆长假影响后，10月订单环比增长约25%-30%，低于2024年10月的35%-40%环比增长 [1] * 伺服系统市场份额为32%，排名第一，环比下降3个百分点，同比上升3个百分点 [2] * 低压变频器市场份额为21%，排名第一，环比下降4个百分点，同比上升1个百分点 [2] * 中大型PLC市场份额为5%，排名第四，是前五名中唯一的国内厂商 [2] * 小型PLC市场份额为6%，排名第四 [2] 终端市场动态与增长前景 * 智能手机、多晶硅（太阳能）和起重机领域同比增长改善 [1] * 冶金、化工、制药、机床、食品饮料和木工机械领域同比增长势头放缓 [1] * 管理层指引工业自动化板块增长将在2025年第四季度和2026年较2025年第三季度 sequentially 放缓，但维持2025年前三季度的增长水平（约20%同比增长） [1] * 投资看好公司长期增长，包括海外市场机会、在PLC领域获取份额、电动汽车零部件业务在行业快速增长基础上提升份额、以及数字化业务发展潜力 [18] 同业比较与行业背景 * 海天国际10月总订单同比增长低双位数，与9月相似，其国内订单同比略有增长，海外订单同比增长双位数 [3] * 华辰装备10月订单同比增长98%，远高于9月的60%以上增长，但对比的是2024年10月同比下降40%的低基数 [4] * 国内工业自动化市场规模在2025年第三季度同比下降2%，2025年预计同比持平 [2] 其他重要内容 财务预测与估值 * 给予汇川技术买入评级，12个月目标价为82 1元人民币，基于35倍2026年预期市盈率 [21][22] * 当前股价为77 01元人民币，潜在上行空间为6 6% [22] * 预测2025年/2026年/2027年每股收益分别为2 03元/2 35元/2 67元人民币 [22] 风险因素 * 下行风险包括工业自动化市场份额增长慢于预期、利润率趋势弱于预期、电动汽车零部件业务爬坡慢于预期、通用制造业资本支出/自动化需求放缓 [21] 竞争优势 * 公司的竞争护城河包括行业领先的研发效率（新产品线成功率高）以及全面的产品组合和终端市场覆盖（增强了客户转换成本） [18]

股价与交易表现 - 10月30日公司股价下跌1.51%，成交额为3010.12万元 [1] - 当日融资买入额为215.90万元，融资偿还额为165.02万元，融资净买入额为50.89万元 [1] - 截至10月30日，公司融资融券余额合计为8194.55万元，其中融资余额为8194.55万元，占流通市值的7.98% [1][2] 融资融券情况 - 10月30日公司融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0 [2] - 公司融资余额为8194.55万元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为武汉港迪技术股份有限公司，位于湖北省武汉市东湖开发区 [2] - 公司成立于2015年9月28日，上市日期为2024年11月7日 [2] - 公司主营业务为工业自动化领域产品的研发、生产与销售 [2] 主营业务构成 - 智能操控系统是公司主要收入来源，占主营业务收入的63.66% [2] - 自动化驱动产品收入占比为35.26% [2] - 管理系统软件和其他（补充）收入占比较小，分别为0.57%和0.51% [2] 股东与股权结构 - 截至10月20日，公司股东户数为8333.00户，较上期减少2.73% [2] - 人均流通股为1670股，较上期增加2.81% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股12.84万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.61亿元，同比减少3.30% [2] - 同期归母净利润为4338.69万元，同比减少25.24% [2] 分红信息 - 公司A股上市后累计派发现金分红5568.00万元 [3]

涉及的行业与公司 * 行业为中国工业自动化与工业机器人行业[1][2] * 核心公司包括本土龙头埃斯顿（ESTUN）和汇川技术（INOVANCE），以及海外品牌如发那科（FANUC）、安川电机（Yaskawa）、库卡（KUKA）、ABB等[3][7][40] 核心观点与论据 整体市场趋势 * 2025年第三季度中国工业自动化整体市场规模同比下降2%，其中项目型市场下降4%，OEM市场增长2%，预计2025年全年增长为0%[6][27] * 2025年第三季度工业机器人总销量为81,000台，同比增长7%，但环比下降6%，与2025年第二季度强劲的同比增长20%和环比增长12%相比显著放缓，年初至今同比增长13%，而2024年全年增长为4%[6][27] * 协作机器人（Cobots）在2025年第三季度继续保持强劲增长，同比增长31%，但较2025年第二季度52%的同比增长有所减速，大型六轴机器人（+6%）、小型六轴机器人（+5%）和SCARA机器人（+2%）在2025年第三季度的同比增长均较为温和[27] 市场份额变化 * 本土工业机器人品牌总市场份额在2025年第三季度达到55%，同比提升2个百分点，环比提升1个百分点，超越海外品牌（同比下降2个百分点，环比下降1个百分点），延续了本土品牌在2025年市场份额提升的趋势[3][27][40] * 埃斯顿在整体工业机器人市场保持排名第一，市场份额为10%（同比+7%，环比-11%），汇川技术排名第四，市场份额为8%，销量同比增长7%，环比增长8%，在SCARA领域的增长抵消了大型六轴机器人的表现不佳[27][40] * 在小型六轴机器人市场，本土品牌市场份额增至58%（环比+4pp，同比+7pp），埃斯顿排名第一，市场份额为10%（环比-1pp，同比-1pp），汇川技术排名第五，市场份额为6%（环比-2pp，同比+2pp，销量环比-59%，同比-43%）[27][42] * 在大型六轴机器人市场，本土品牌市场份额维持在33%（环比-1pp，同比0pp），埃斯顿排名第三，市场份额为15%（环比+1pp，同比+6pp，销量同比+71%，环比+14%），汇川技术排名第十，市场份额为2%（环比-3pp，同比-2pp，销量环比-64%，同比-50%）[27][44] * 在SCARA机器人市场，汇川技术的市场份额环比提升9个百分点，同比下降4个百分点，至25%，从2025年第二季度的市场份额大幅下滑中恢复，反映出竞争激烈的市场，其环比显著增长主要得益于对领先海外厂商爱普生（市场份额从21%降至15%）的份额夺取[27][46] 工业自动化组件市场表现 * 汇川技术在伺服系统（市场份额32%，环比-3pp，同比+3pp）和低压变频器（市场份额21%，环比-4pp，同比+1pp）领域保持排名第一，在中大型PLC市场保持第四名，市场份额为5%（环比-1pp，同比0pp），是前五名中唯一的本土玩家，在小型PLC市场也保持第四名，市场份额为6%（环比-1pp，同比0pp）[7][28][50] 终端市场表现 * 工业机器人市场在大多数领域的增长与2025年第二季度相比普遍减速，半导体/锂电池/汽车电子/汽车零部件领域实现了强劲的同比增长（+30%/+17%/+16%/+13%），但较2025年第二季度有所减速，电子/汽车/金属制品/化工产品领域的同比增长较为温和（+8%/+6%/+4%/+3%），光伏行业仍然是唯一且表现显著不佳的领域，同比下降22%[27][35][36] 其他重要内容 库存与出口 * 工业机器人产量与国内销量之间存在显著差异（2025年第三季度约为123,000台），部分原因在于出口约51,000台（2025年第二季度：约50,000台，2025年第一季度：约38,000台），在净出口之后，剩余的库存积累相当于约1.6个月的出货量（2025年第二季度：1.8个月，2025年第一季度：1.0个月）[27] 关键零部件市场 * 根据估算，2025年第三季度RV减速机和谐波减速机行业的销售台数可能分别实现了同比增长6%和11%[38] 覆盖公司估值与风险 * 报告列出了相关覆盖公司的估值和关键风险，例如对汇川技术给予买入评级，目标价82.1元，较当前股价有6%上行空间，主要风险包括利润率趋势弱于预期、中国资本开支周期复苏弱于预期等[52][53]

公司业绩与展望 - 公司上调年度利润预测 [1] - 公司第三季度销售额和利润超出市场预期 [1] - 公司股价上涨约10% [1] 业务表现 - 工业自动化软件技术需求强劲 [1]

股价与融资交易表现 - 10月28日公司股价下跌0.77%，成交额为2318.51万元 [1] - 当日融资买入242.48万元，融资偿还362.26万元，融资净流出119.78万元 [1] - 截至10月28日，融资融券余额合计8211.44万元，融资余额占流通市值的7.79% [1][2] 公司基本概况 - 公司位于湖北省武汉市，成立于2015年9月28日，预计于2024年11月7日上市 [2] - 公司主营业务为工业自动化领域产品的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：智能操控系统63.66%，自动化驱动产品35.26%，管理系统软件0.57%，其他0.51% [2] 近期财务与运营数据 - 2025年1-9月公司实现营业收入3.61亿元，同比减少3.30% [2] - 2025年1-9月公司归母净利润为4338.69万元，同比减少25.24% [2] - 截至10月20日，公司股东户数为8333户，较上期减少2.73%，人均流通股为1670股，较上期增加2.81% [2] 股东与分红信息 - A股上市后公司累计派现5568.00万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股12.84万股 [3]

股价表现 - 10月28日公司股价上涨5.19% 报收18.45元/股 [1] - 当日成交额1.46亿元 换手率3.69% [1] - 公司总市值为41.26亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京金自天正智能控制股份有限公司 成立于1999年12月28日 于2002年9月19日上市 [1] - 公司主营业务为工业自动化领域 涉及工业计算机控制系统 电气传动装置 工业检测及控制仪表等三电专用设备的研制 生产 销售及工程技术服务 [1] 机构持仓动态 - 华夏基金旗下华夏中证机器人ETF（562500）在三季度增持公司股份68.72万股 [2] - 该基金当前持有公司369.88万股 占流通股比例为1.65% [2] - 以10月28日股价涨幅计算 该基金当日浮盈约336.59万元 [2] 相关基金表现 - 华夏中证机器人ETF（562500）最新规模为144.71亿元 今年以来收益率为33.37% [2] - 该基金近一年收益率为43.23% 成立以来收益率为3.62% [2]

股价与交易表现 - 10月27日公司股价上涨1.03%，成交额为3458.29万元 [1] - 当日融资买入额为407.37万元，融资偿还额为297.44万元，实现融资净买入109.94万元 [1] - 截至10月27日，公司融资融券余额合计8331.22万元，其中融资余额为8331.22万元，占流通市值的7.85% [1] 公司基本概况 - 公司位于湖北省武汉市，成立于2015年9月28日，并于2024年11月7日上市 [1] - 公司主营业务为工业自动化领域产品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：智能操控系统63.66%，自动化驱动产品35.26%，管理系统软件0.57%，其他0.51% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为8333.00户，较上期减少2.73% [2] - 同期人均流通股为1670股，较上期增加2.81% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股12.84万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.61亿元，同比减少3.30% [2] - 同期归母净利润为4338.69万元，同比减少25.24% [2] 分红信息 - 公司A股上市后累计派发现金分红5568.00万元 [3]

施耐德电气Altivar Solar ATV320变频驱动器产品特性 - 专为太阳能泵送应用设计，可提高可靠性、可持续性、能效和使用寿命[1] - 接受高度变化的直流供电电压，无需搭配电池储能方案和交流逆变器等额外设备[4] - 具备自保护干运行和防堵塞功能、诊断能力及一系列安全特性，可降低运行风险、保护资产并优化性能[7] - 集成支持Modbus RJ45和CANopen通信协议，可选支持以太网IP和Modbus TCP协议，实现远程I/O控制[7] - 采用最大功率点跟踪算法，高效精确检测太阳能电池板参数，简化配置和调试[8] - 工作温度范围-15°C至+50°C无需降容，或最高+60°C可降容运行，防护等级IP20[8] 与传统变频驱动器及机械解决方案的对比 - 使用控制阀将泵流量从100%降至90%仅能实现1-2%的节能，而使用变频驱动器可实现约27%的节能并省去控制阀[2] - 标准变频驱动器需搭配电池和逆变器才能用于太阳能阵列，增加了设备、工程和维护成本[3] - 该产品无需易用的电源供应，最大限度地减少维护，特别适合偏远地区的泵送应用[4] 技术规格与兼容性 - 单相型号额定输入电压150–374VDC或200–240VAC，功率0.37–2.2kW，线电流4–24A[13] - 三相型号额定输入电压150–374VDC或200–240VAC，功率3–15kW，线电流15.7–79.7A[13] - 三相型号额定输入电压280–778VDC或380–500VAC，功率0.37–15kW，线电流1.6–67.1A[13] - 兼容同步、异步和永磁电机，采用开环控制调节电机扭矩和转速[8] - 支持六种电机控制方法，包括无传感器矢量控制和可变扭矩控制[8] 应用领域与市场定位 - 理想应用包括喷灌、微灌、滴灌和漫灌系统，以及潜水泵、地面安装泵和水箱泵[9] - 适用于离网太阳能供水系统和水处理系统[9] - 产品属于RS Better World产品系列，支持更可持续的工业运营[9] - 基于数十年变频驱动器研发经验，性能经过现场验证，覆盖水处理、油气、暖通空调等多个工业领域[5] 合作伙伴RS集团概况 - RS集团在36个市场运营，库存超过83万种工业产品，另列有500万种相关产品，供应商超过2500家[14] - 在美洲地区库存超过25万种工业产品，来自700多家供应商，包括超过9万种RS PRO产品[16] - 截至2025年3月31日财年报告营收29.04亿英镑，在伦敦证券交易所上市[15]

公司AI战略定位 - 公司自身不开发大模型，而是将开源模型与工业场景结合进行应用开发 [1] - 具备工业背景的企业在工业AI应用落地方面更具优势 [1] - 工业AI需要依赖对工业场景的理解以及工业数据的获取与训练能力 [1] 公司AI技术积累 - 公司的垂直小模型在视觉、预测性维护等领域已有长期积累 [1]