公司领导层变动 - 沃伦·巴菲特于2025年12月31日从伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官职位退休，结束了其超过半个世纪的掌舵[1][4] - 这是伯克希尔·哈撒韦公司半个多世纪以来首次迎来新领导[1] - 格雷格·阿贝尔接任巴菲特成为公司新任首席执行官[2] 投资组合重大调整 - 新任首席执行官格雷格·阿贝尔在第一季度清仓了16个持仓头寸，包括电子商务巨头亚马逊[2] - 阿贝尔批准出售了伯克希尔持有的全部2,276,000股亚马逊股票[5] - 在清仓亚马逊的同时，阿贝尔将伯克希尔在谷歌母公司Alphabet的持股增加了两倍以上[2] - 伯克希尔新购入了36,403,656股Alphabet的A类股，并新开了3,585,215股C类股的仓位[9] - 此次调整后，Alphabet已成为伯克希尔的前五大持仓之一[9] 对亚马逊的投资操作与考量 - 伯克希尔首次在2019年第一季度买入亚马逊股票[6] - 在巴菲特作为首席执行官的最后一个季度，已减持了伯克希尔所持亚马逊股份的77%，大规模减持通常预示着将清仓该头寸[5] - 清仓亚马逊的一个主要逻辑是锁定可观利润，经拆股调整后，亚马逊股价在过去七年中从大约80美元上涨至超过200美元[6] - 除了获利了结，清仓决策也基于价值投资原则，尽管亚马逊云服务增长迅速且在线市场主导地位稳固，但其32倍的市盈率在历史性高估值的股市中显得突出[7] - 阿贝尔愿意在第一季度出售三分之一仓位的举动，表明其专注于价值投资并希望将公司资产集中于其最看好的投资标的[7] 对Alphabet的投资逻辑 - Alphabet旗下谷歌在全球互联网搜索流量中占据89%至93%的市场份额，在过去十年中形成了虚拟垄断[10] - 阿贝尔与巴菲特一样，始终青睐拥有可持续“护城河”的企业[10] - 自首次公开募股以来，Alphabet的股价已飙升超过15,500%[2]