涉及的行业与公司 * **行业**：亚洲电力设备与公用事业行业，具体包括电力设备（高压/低压电气设备、智能电表等）和公用事业（香港公用事业、中国燃气公用事业、中国电力公用事业）[2][4] * **公司**：报告重点提及了多家公司，包括： * **韩国电力设备公司**：现代电气（Hyundai Electric）、LS电气（LS Electric）、晓星重工（Hyosung Heavy Industries）[2][5][7] * **中国电力设备公司**：思源电气（Sieyuan Electric）、华明装备（Huaming Equipment）、许继电气（Xuji Electric）、金杯电工（Gold Cup Electric）、国电南瑞（Nari Technology）、海兴电力（Hexing Electrical）[2][5][7] * **香港公用事业公司**：长江基建（CK Infrastructure）、电能实业（Power Assets Holdings）、中华煤气（Hong Kong & China Gas）、中电控股（CLP Holdings）[2][5][7] * **中国燃气公用事业公司**：昆仑能源（Kunlun Energy）、中国燃气（China Gas）、华润燃气（China Resources Gas）、新奥能源（ENN Energy）、新奥股份（ENN Natural Gas）[5][6][7] * **中国电力公用事业公司**：华润电力（China Resources Power）、华能国际（Huaneng Power）、中国电力国际（China Power International）[7] * **全球同业公司**：GE Vernova、西门子能源（Siemens Energy）[5] 核心观点与论据 * **行业周期判断**：摩根大通对电力设备行业持积极看法，认为其仍处于超级周期的**早中期阶段**，输配电资本支出增长可能是结构性的[2][4] * **投资主题**：**数据中心（AI DC）的电力约束**是发电和输电投资的关键瓶颈，将催生更多投资和政府支持以缓解瓶颈，电力设备公司的定价能力增强可能维持较高的估值倍数[4] * **投资者情绪**：与之前的路演相比，投资者对电力行业的**长期结构性上行周期信心显著增强**，并对全球电力设备需求和价格的韧性感到意外[2][4] * **关键分歧与问题**： * **估值**：主要分歧在于当前估值水平（领先公司约30倍2026年预期市盈率）下还有多少上行空间[2][4] * **具体问题**：包括美国数据中心电力约束的严重程度和持续时间、中国电力设备公司在美国的市场份额增长是否会威胁日韩厂商、电力供应与数据中心容量之间的缺口有多大、电力设备产能是否会显著增加从而改变供需格局等[2][4] * **投资者持仓与行为**： * **长期投资者（LO）** 在该板块持仓较重，尤其是在现代电气、LS电气和思源电气上，尽管年内表现优异，但投资者更多是获利了结而非彻底卖出，仍在等待更好的入场点（例如约20倍2027年预期市盈率）[5] * **对冲基金（HF）** 的兴趣低于此前，持仓不高，部分认为当前估值上行空间有限，但由于波动性高，对做空该板块犹豫不决[5] * 部分投资者正在寻找板块内的**落后标的和未被发掘的公司**[5] 各细分板块与公司观点 * **韩国电力设备**： * 是投资者的**共识买入标的**，信心比之前更强，因高压电力设备的需求和定价连续多个季度超预期，且数据中心电力约束问题加剧[5] * 投资者普遍同意韩国电力公司是**美国电力设备紧张的主要受益者**[5] * **现代电气**是国际投资者的共识买入标的[5] * **LS电气**兴趣上升，因其直接向美国AI数据中心供应低压电气设备的独特业务，投资者认为明年的项目中标可能成为股价催化剂[2][5] * 晓星重工年内表现最佳，但国际投资者因其涉及建筑业务而持仓不高[5] * **中国电力设备**： * 具有海外业务的中国公司（如思源电气、华明装备）自第四季度以来**跑赢指数超过30%**（电力设备平均34%，深证成指-1%）[5] * 在美国获得订单的消息是板块**价值重估的驱动因素**，多家公司从美国AI数据中心获得订单，改变了投资逻辑[5] * **思源电气**被普遍认为是板块内**质量最佳的投资标的**，投资者对其在国内外市场份额的增长感到满意，但部分投资者鉴于其近期大幅跑赢，认为短期股价上行空间有限，正在等待4月发布的新订单指引（摩根大通预计增长20-25%）[2][5] * 投资者对思源电气和华明装备进行了获利了结，但仍看好结构性主题，等待更好时机再次加仓[5] * 除高压设备外，投资者也在寻找智能电表、低压电气以及可能受益于英伟达新电源基础设施（800 VDC）的标的[5] * 对**国电南瑞**的兴趣略有回升，因其表现落后且受益于中国电网资本支出增加[5] * **香港/中国公用事业**： * 过去1-2个月，投资者对港股/中国公用事业公司的兴趣**从极低水平逐渐回升**，因市场自11月以来区间震荡，投资者对**高股息标的兴趣上升**[5] * 部分投资者对**香港公用事业**感兴趣，因该板块目前提供**约5%的平均股息率**，且表现落后于其他高息板块（如香港地产股、中国能源股）[2][5] * 部分投资者对**中国燃气公用事业**感兴趣，寄希望于明年液化天然气价格下降可能改善行业利润率[5][6] * 投资者普遍接受对**昆仑能源**的推荐，因其**超过5%的1年期远期股息率**和持续的派息增长[2][6] 其他重要内容（数据与表现） * **估值数据**：报告提供了详细的估值比较表，包括市盈率、市净率、股息率、净负债权益比、净资产收益率、企业价值倍数和每股收益增长率等指标[7] * **年内股价表现**：截至2025年12月10日，**韩国电力设备板块年内上涨242%**，大幅跑赢韩国综合指数（27%）、恒生指数（0%）、沪深300（2%）等主要指数；中国电力设备板块上涨16%，中国独立发电商上涨15%，中国燃气公用事业上涨23%，香港公用事业上涨26%[9] * **目标价与评级**：报告列出了摩根大通对部分重点公司的评级、目标价和当前股价，例如现代电气（目标价1，050，000韩元，当前价849，000韩元）、LS电气（目标价530，000韩元，当前价499，000韩元）、思源电气（目标价180.0元人民币，当前价157.1元人民币）、昆仑能源（目标价7.80港元，当前价7.3港元）[7][12]

（文章来源：每日经济新闻） 中泰证券称，往明年看，一是国内海外AI大beta依然持续，AIDC产业变化继续演绎从而带动股价表 现。二是以美国为代表的海外市场电力设备供需紧张，国内供应链有望持续拓展海外市场。三是国内电 网资本开支稳步增长。AIDC建设带来电力需求高增，中美区域贡献主要增量，从而带动全球电力需求 提升，国内电力设备出海持续演绎。 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，指数成分股的行业分布以输 变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主，前十大重仓股中囊括 了国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德等多家行业龙头企业，具备较强的市场代表性。特高压权重 占比高达65%，全市场最高。 截至14:42，电网设备ETF（159326）涨幅3%，成交额达4.21亿元。持仓股中，中能电气、通光线缆、 中国西电、华菱线缆等多支股票涨停。从资金净流入方面来看，电网设备ETF连续11个交易日获得资金 净流入，合计"吸金"7.24亿元。电网设备ETF最新份额达18.48亿份，最新规模26.47亿元，均创成立以来 新高。 近期，国内电力设备行业招投标高景气延 ...

Welcome to Yahoo Finance's flagship show, Morning Brief, presented by Robin Hood, the home to commission free trading. I'm Julie Hyman. Let's get to the three things you need to know today.[music] First up, the Fed decides. The US central bank will issue its final rate decision of the year [music] today. Investors are pricing in a quarter point cut.However, the path forward for rates [music] is not as clear. Traders will be closely watching JPAL's press conference for any indication on the Fed's plan for in ...

公司股价与市场反应 - 公司股价在周二盘后交易中大幅上涨5.9% [1][2] - 股价上涨源于公司同时宣布了多项积极举措，包括提高自由现金流展望、大幅上调长期指引、加倍股息以及增加股票回购授权 [2] 公司业务与结构 - 公司于2024年4月由通用电气分拆而成，主要运营三个业务部门：电力、风电和电气化 [3] - 公司正在收购Prolec GE剩余的50%股权，该交易价值53亿美元，预计在2026年中完成 [6][7] - Prolec GE是电网电力变压器的领先供应商，此次收购预计将增厚公司收益并加速其增长最快的电气化部门增长 [7] 财务指引更新 - 公司重申了2025年营收和调整后EBITDA利润率指引，但提高了自由现金流展望 [5] - 公司首次发布了2026年指引，并提高了“到2028年”的长期展望 [5] - 具体财务指引如下： - **营收**：2025年指引为360亿至370亿美元；2026年指引为410亿至420亿美元；到2028年展望为520亿美元（此前为450亿美元），有机增长率从高个位数百分比提升至低双位数百分比 [6] - **调整后EBITDA利润率**：2025年指引为8%至9%；2026年指引为11%至13%；到2028年展望为20%（此前为14%） [6] - **自由现金流**：2025年展望从30-35亿美元上调至35-40亿美元；2026年展望为45-50亿美元；2025年至2028年累计自由现金流展望从140亿美元以上上调至220亿美元以上 [6] 股东回报计划 - 董事会宣布将季度现金股息从每股0.25美元加倍至0.50美元，新股息将于2026年2月2日派发 [8] - 以周二收盘价计算，股息收益率为0.16% [9] - 董事会将股票回购授权从60亿美元增加到100亿美元，截至12月3日已使用33亿美元，因此剩余授权为67亿美元 [10] - 公司承诺将至少三分之一的现金生成通过更高的股息和增加的回购计划返还给股东 [11] 增长驱动因素 - 公司增长动力来源于庞大且不断增长的积压订单，以及服务业务带来的健康利润率和更好的设备定价 [6] - 电气化部门是增长最快的部门，其增长受到电网升级需求的推动，而电网升级主要是为了支持人工智能数据中心激增的电力需求 [7]

AI算力硬件出海链逻辑与市场表现 - 文章核心观点为梳理2026年AI算力硬件出海逻辑及重大边际变化 [1] - 市场热点前三均与AI算力相关 显示该主题近期市场关注度极高 [1] 电力出海行情细分领域切换 - 电力出海行情已从前段时间的SST切换至近期的燃气轮机与HRSG [3] - 燃气轮机与HRSG相关核心标的近期表现非常不错 [4] 燃气轮机行业分析 - 全球燃气轮机市场由西门子能源、GE、三菱重工三家主导生产 [5] - 燃气轮机核心优势在于灵活与高效 能快速响应电网负荷波动 完美适配风电、光伏的间歇性发电特性 [6] - 美国大型燃气轮机的度电成本为70-80美元/兆瓦时 中型机为80-90美元/兆瓦时 远低于燃气发动机、燃料电池等替代方案 [6] - 燃气轮机市场正迎来供需紧平衡的黄金周期 需求受电气化推进、能源安全需求升级及数据中心爆发式增长共同推动 [7] - 根据美银数据 全球燃气轮机订单将持续超出产能 供需缺口至少持续到2030年代初 推动设备定价稳步上涨 [7] - 西门子能源透露 未来12个月将签署至少36GW的燃气轮机订单 较2024年增长40% [7] HRSG（余热锅炉）行业分析 - HRSG近期催化因素是涨价 目前价格为500-550万美金/台 预期明年年初可能达到600-700万美金/台以上 [7] - HRSG价值量占比仅7-8% 但承担了30-40%的发电功率容量比例 [7] - 在当下50%的供需缺口背景下 预期HRSG价格会呈现持续跳涨预期 [7] 国内谷歌（Google）AI供应链梳理 - 光库科技：出货产品为OCS代工服务、FAU 产品市占率17% 供货方式为直接供应 2026年订单及交付预期（乐观）为71.2 [10] - 德科立：出货产品为OCS模组及整机 产品市占率114 供货方式为直接供应 产品毛利率为11-17 [10] - 腾景科技：出货产品为OCS元器件、准直器阵列 供货方式为直接/间接供应(coherent) 2026年订单及交付预期为E: 36244 [10] - 赛微电子：出货产品为代工MEMS芯片 产品市占率11-44 供货方式为直接供应 2026年订单及交付预期为1-W 1-4 [10] - 欧陆通：出货产品为服务器电源 产品市占率11-34 供货方式为直接供应 [10] - 英维克：出货产品为CDU及其它 产品市占率14.1 50% 供货方式为直接供应 2026年订单及交付预期为12.115 [10] - 思泉新材：出货产品为冷板 处于对接送样阶段 供货方式为直接供应 [10] - 飞荣达：出货产品为冷板 处于对接送料阶段 供货方式为直接供应 产品毛利率为20-2.90 [10] - 科创新源：出货产品为导热材料—潜在子公司兆科 产品市占率1.1 11.2 供货方式为间接供应(英业达) 产品毛利率为57.4 [10] - 金盘科技：出货产品为数据中心变压器/SST系统 处于对接送样阶段 供货方式为直接供应 2026年订单及交付预期为2.73 ETT [10] - 伊戈尔：出货产品为数据中心变压器代工/SST器件 供货方式为间接供应 [10] - 京泉华：出货产品为SST中压高频变器件 供货方式为间接供应(伊顿、维谛...) [10] - 四方股份：出货产品为SST系统 处于对接送样阶段 供货方式为直接供应 [10] 国内英伟达（NV）AI供应链梳理 - 英维克：出货产品为CDU、快接头 供货方式为间接供应(AVC、维谛 ...) [10] - 思泉新材：出货产品为冷板 处于送样一小批量阶段 供货方式为直接供应 [10] - 科创新源：出货产品为冷板器件代工 供货方式为间接供应(台达、Cooler ...) [10] - 淳中科技：出货产品为液冷检测设备 供货方式为直接供应 [10] - 鼎通科技：出货产品为224G液冷散热模组 处于过样-26年批量生产阶段 供货方式为间接供应(安费诺、莫仕、泰科电子、富士康 ...) [10] - 麦格米特：出货产品为5.5KW服务器电源 产品市占率1-13 供货方式为直接供应 2026年订单及交付预期为1-5845 [11] - 京泉华：出货产品为SST中压高频变 供货方式为间接供应(伊顿、维谛、施...) [11] - 金盘科技：出货产品为SST系统 处于送样-小批量阶段 供货方式为直接供应 [11] - 四方股份：出货产品为SST系统 处于送样-小批量阶段 供货方式为直接供应 [11]

行业与公司 * 报告聚焦于人工智能数据中心（AIDC）的电力解决方案行业，特别是美国和中国的市场差异[2] * 报告列出了16家为AIDC提供主要电力和备用电力设备的关键供应商[2] * 报告覆盖了9家相关公司的股票，其中8家评级为买入（Buy），1家（GE Vernova）评级为持有（Hold）[6] 核心观点与论据 **AIDC电力需求激增** * 国际能源署（IEA）预测，2024年至2030年全球数据中心的电力消耗将翻倍以上[3] * 预计到2030年，美国和中国的数据中心市场将分别占全球的45%和30%[3] * AIDC的耗电量巨大，一个100MW的AI超大规模数据中心年耗电量相当于10万户家庭，而传统数据中心为10-25万户家庭[16] * 预计2024-2028年间，AIDC将占新增数据中心IT电力需求的80%[16] **美国市场：燃气轮机作为主要电力解决方案** * 由于电网连接排队时间长达5-7年，美国数据中心需要现场发电作为主要电力来源[4][33] * 对于2025-2030年，燃气轮机将是主要解决方案，主要原因包括：更短的交付周期（小型轮机1-2年 vs 电网连接5-7年）以及比固体氧化物燃料电池（SOFC）和小型模块化反应堆（SMR）更好的成本效益[4] * 燃气轮机制造商需求前景乐观，订单积压强劲且正在进行产能扩张[4] **中国市场：柴油发动机作为备用电力需求旺盛** * 中国电网作为数据中心主要电力相对充足，但备用电力供应紧张，特别是2MW柴油发动机，其占发电机组总生产成本的65%[5] * 2024年，外国品牌（CMI， mtu， MHI， CAT）占据了中国市场80%的份额[5] * 2025年，中国互联网公司的AI资本支出热潮以及外国品牌优先向美国发货，为中国大型发动机制造商（潍柴和玉柴）打开了市场机会[5] * 中国制造商具有交货期更短（3-6个月 vs 外国品牌9-12个月）以及在中国产能提升更快的优势[5] * 预计2025年它们将渗透大型发动机市场35%的份额，而2024年约为17%[5] * 玉柴在互联网客户方面领先，而潍柴在电信客户方面领先[5] **电力设备供应商前景** * 蓬勃发展的AIDC资本支出和规模竞赛使报告对覆盖的8家公司需求前景充满信心，因此给予买入评级[6] * 对GE Vernova给予持有评级，因其海上风电积压订单可能带来较高成本以及估值面临挑战[6] 其他重要内容 **数据中心资本支出结构** * 电力设备（包括主要电力和备用电力解决方案）估计占数据中心总资本支出（不包括IT设备）的约10%[2][27][31] **电力解决方案比较** * 报告比较了不同主要电力解决方案的时间、资本成本和平准化能源成本（LCOE），例如，重型燃气轮机资本成本为900美元/千瓦，LCOE为80美元/兆瓦时，而电网连接需要5-7年[36] **供应商产能与订单** * 各主要供应商均报告了强劲的订单增长和产能扩张计划，例如，GE Vernova燃气轮机积压订单达33GW，其中三分之一与AI和超大规模计算相关；西门子能源计划将燃气轮机产能翻倍[37][38]

**涉及的公司或行业** * 公司：南瑞继保 (Nari Technology - A)，股票代码 600406 SS / 600406 CH [2][3] * 行业：电力设备与公用事业 (Power Equipment and Utilities) [3] **核心观点和论据** **财务与运营表现** * 公司前11个月（11M25）新增订单增长约20%，与前三季度（9M25）增速一致，其中可再生能源和储能系统（ESS）领域的订单增长表现良好 [2][4] * 公司目标是在“十五五”规划（15th FYP）末期实现年营收超过1000亿元人民币 [4] * 海外收入贡献显著，2025年上半年（1H25）海外收入占总收入10%，同比增长140% [4] * 储能系统（ESS）业务是亮点，预计全年ESS产品收入将超过40亿元人民币（前9个月为33亿元人民币），其中海外收入占比约60% [4] **业务亮点与战略重点** * 储能系统（ESS）新订单势头持续增强，公司业务主要为系统集成，提供电池管理系统、能量管理系统和变流器等产品 [4] * 公司在ESS领域的优势在于对电网连接和自动化技术的深刻理解，使其在ESS系统控制/监控方面具备技术优势 [4][5] * 海外市场机遇广阔，特别是在“一带一路”沿线国家，公司在巴西、智利、沙特阿拉伯等国获得可观订单增长，并在欧洲（如英国ESS订单、德国海上风电场产品）获得订单 [4] * 电网资本支出（grid capex）在未来几年的重点将包括特高压（UHV）、电力调度系统、储能系统（ESS）和微电网，这些领域的投资有利于公司的新订单增长 [2][6] **成本控制与利润率** * 公司将实施更严格的费用控制，预计今年销售及分销费用增速将远低于营收增速，并且未来几年其增速将持续低于营收增速 [2][6] * 研发费用占收入的比例将稳定在约6-7% [6] * 储能系统（ESS）业务当前毛利率较低，为15-20%，原因是竞争激烈且公司采取有竞争力的定价策略以获取市场份额 [5] * 海外业务利润率目前低于国内销售，但公司认为通过增加销售如电力调度系统、水电自动化产品等高利润率产品，有提升空间 [4] **竞争格局与行业动态** * 在电网产品竞争格局中，公司认为其在核心电力调度系统方面具有核心优势，而在继电保护和智能配电产品领域面临更多竞争者 [6] * 国家电网需提升每年调度额外200GW可再生能源电力的能力，因此将增加对储能（特别是抽水蓄能）、软件和系统的投资，以提高电网的安全性和可靠性 [6] * 特高压（UHV）资本支出在整个“十五五”规划期间将保持稳定，新版电力调度系统可能在未来几年推出 [6] **投资评级与风险** * 摩根大通对南瑞继保维持“增持”（Overweight）评级，目标价28.50人民币 [2][7][8] * 投资论点基于政策利好：中国2035年可再生能源装机目标带来的超预期可再生能源安装和电网投资、中国宣布到2027年储能容量翻倍、以及更好的费用控制带来的盈利动能 [7] * 下行风险包括电网资本支出和利润率低于预期，以及特高压投资低于预期 [9] **其他重要内容** * 公司正在起草新的股权激励计划，但暂无明确时间表 [4] * 公司57%的股份由其最大客户国家电网持有，国家电网及其关联方在2024财年占公司收入超过60% [7] * 摩根大通是南瑞继保-A股的市场庄家/流动性提供者，并可能持有其债务头寸 [13]

市场概况与增长动力 - 空气绝缘开关设备市场规模在2025年预计为710.2亿美元，到2033年预计将增长至1032.3亿美元，2026年至2033年期间的复合年增长率为4.79% [1][7] - 可再生能源（如风能、太阳能）并网以及智能电网集成的全球趋势是推动市场需求的主要因素，因其需要可靠、高效和适应性强的开关设备系统来处理波动负荷并保持电网稳定 [1] - 数字监控、物联网赋能设备和模块化设计等技术进步实现了实时负载管理、预测性维护并减少了运营停机时间，政府鼓励使用可再生能源的政策进一步加速了部署 [2] 关键市场细分 - 按电压等级划分，中压（1–36 kV）细分市场占据主导地位，份额达52%，因其在需要可靠配电和故障保护的工业、商业和公用事业应用中广泛使用；低压（最高1 kV）份额为28%，主要在商业和住宅环境中采用 [8] - 按安装类型划分，室内安装以55%的市场份额占据最大比重，原因在于其受控环境、易于维护和免受天气条件影响；室外安装占45%，适用于开阔区域或空间受限地区的变电站 [9] - 按组件划分，断路器以30%的份额领先，因其对于中断故障电流和确保系统保护至关重要；按终端用户行业划分，输配电公用事业领域以40%的份额主导，工业领域占30% [10][11] 区域市场洞察 - 北美市场在2025年以40%的份额领先，驱动力来自先进的电网基础设施、监管激励和高工业电气化水平，美国是中高压设备部署的主要市场 [14] - 亚太地区在2025年占据23%的市场份额，并且是增长最快的区域，原因在于快速的工业化、能源需求增长以及政府支持的电网现代化举措，中国、印度、日本和澳大利亚是主要贡献者 [15] 主要市场参与者与近期动态 - 市场主要参与者包括ABB Ltd、西门子、施耐德电气、伊顿、通用电气、三菱电机、日立ABB电网、东芝、现代电气等公司 [5] - 近期行业动态包括ABB在2024年12月宣布收购西门子歌美飒的电力电子业务，以加强其在可再生能源电力转换技术领域的地位；西门子在2024年11月为美国中压市场推出了首款无氟气体绝缘开关设备 [19]

产品核心定位 - 预制式电力模块是专为数据中心等高可靠性场景设计的关键基础设施解决方案 [1] 产品核心价值与设计 - 通过预制化生产与全模块化设计实现核心价值 [1] - 集成预制铜排、高效变压器、模块化UPS、融合式配电架构及智能系统实时检测 [1] - 产品具备安全可靠、可循环利用的特点 [1] 产品性能优势 - 可显著缩短交付工期40%以上 [1] - 在超级ECO模式下实现高达98%的系统效率 [1] - 节省30%以上的空间 [1] 应用领域 - 产品已广泛应用于运营商、互联网、政府、教育、科研、能源、税务及医疗等多个领域 [1] 客户价值与行业影响 - 为客户提供更安全、可靠、绿色的电力保障 [1] - 有力支撑行业的数字化与低碳化转型 [1]

文章核心观点 - 人工智能驱动的需求增长正在推动卡特彼勒股价上涨 其长期对人工智能和数据中心投资主题的敞口是支撑因素[1] - 公司估值似乎已包含对人工智能和数据中心主题的乐观预期 当前市值2590亿美元对应的自由现金流倍数在周期内介于17至43倍之间[10] 公司业务重组与增长动力 - 公司近期投资者日首要讨论新成立的电力与能源部门 该部门由原能源与运输部门拆分而来 不含铁路业务[2] - 业务重组旨在让电力与能源部门（发动机、发电机组和工业燃气轮机）管理层专注于未来的增长机遇[3] - 增长机会主要来自三个与人工智能驱动的数据中心容量和电力需求相关的领域：为数据中心提供主用和备用电源设备、支持电网稳定和电力分配的储能和发电系统、支持天然气上中下游业务的燃气轮机及设备[6] 财务表现与指引 - 能源与运输部门是第三季度销售额和利润贡献最大的设备部门 销售额84亿美元增长17% 部门利润16.8亿美元增长17.1%[3][4] - 建筑行业部门销售额67.6亿美元增长7% 部门利润13.8亿美元下降7.3%[4] - 资源行业部门销售额31.1亿美元增长2% 部门利润5亿美元下降19.4%[4] - 基于电力与能源部门的增长潜力 管理层在投资者日提升了中期目标 销售额复合年增长率目标为5%-7%[9] - 调整后营业利润率目标提升 在600亿美元销售额时目标为15%-19% 在1000亿美元销售额时目标为21%-25%[9] - 自由现金流指引从50-100亿美元提升至60-150亿美元[8][9]