公司近期动态与监管处罚 - 公司于近日成功撤销其他风险警示（“摘帽”）[2] - 公司因2021年虚增利润1524.67万元，导致2021年年度报告存在虚假记载，于2024年12月收到《行政处罚决定书》[3] - 公司被责令改正、给予警告，并处以400万元罚款，多名时任高管亦被处以警告及50万元至250万元不等的罚款[3] - 公司已对2021年度至2023年度财务报表及2024年半年度财务报表进行会计差错更正[4] - 公司已收到与部分投资者索赔相关的诉讼材料，涉及金额超过181万元，但未计提预计负债[4] 财务与经营业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入4.2亿元，同比增长28.62%[2][6] - 2025年前三季度，公司净利润亏损1.08亿元，同比下滑12.49%[2][6] - 公司自2022年亏损6.87亿元后，至今仍处于亏损状态[6] - 2025年三季度末，公司货币资金较2024年年末减少63.40%[7] - 截至2025年9月底，公司投资性房地产账面价值为3.27亿元[8] 业务转型与游戏业务发展 - 公司原以服装服饰设计、制造及销售为主业，于2015年通过收购进入互联网游戏领域[5] - 2015年，文化与娱乐业（游戏）占主营业务收入的24.01%，毛利率达90.24%，当年净利润8091.47万元，同比增长1132.71%[5] - 2016年，文化与娱乐业营收占比升至69.55%[6] - 2017年8月上线的《三国志2017》手游首月流水超过1亿元[6] - 在《圣斗士星矢：重生》和《三国志2017》带动下，2018年公司净利润达2.78亿元，创上市以来新高[6] - 2024年公司推出《圣斗士星矢：重生2》，并在2025年上半年尝试微信小游戏、华为快游戏等新兴平台以延长老游戏生命周期[6] - 公司推进国际化战略，依托经典IP加速游戏出海，但新游戏处于推广初期，对利润贡献尚不明显[6] - 公司旗下拥有《航海王》《幽游白书》《圣斗士星矢》《奥特曼》《遮天世界》《镇魂街》等众多IP资源储备[7] 资产处置与融资举措 - 为补充日常经营资金，公司于2025年多次将投资性房地产抵押以获得银行授信[7] - 2025年9月，抵押价值1.65亿元不动产，获得银团综合授信额度7500万元[7] - 2025年2月，抵押价值4365.59万元不动产，获得综合授信额度8000万元[7] - 公司于2025年1月披露，拟出售位于汕头、昆明等地的14处投资性房地产，这些房产账面价值合计2.55亿元[8] - 拟出售的房产为已剥离的传统服装业务所形成，与当前游戏主业无协同效应，出售旨在优化业务结构、聚焦主业[8]

公司近期动态与监管事件 - 公司于近日成功撤销其他风险警示（“摘帽”）[2] - 公司因2021年虚增利润1524.67万元（占当期披露利润总额的15.55%）导致年度报告存在虚假记载，于2024年12月收到《行政处罚决定书》[3] - 公司被责令改正、警告，并处以400万元罚款，多名时任高管亦被处以50万元至250万元不等的罚款[4] - 公司已对2021年度至2023年度及2024年半年度财务报表进行会计差错更正，并收到涉及金额逾181万元的投资者索赔诉讼材料[4] 财务与经营业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入4.2亿元，同比增长28.62%，但净利润亏损1.08亿元，同比下滑12.49%[2][7] - 公司自2022年亏损6.87亿元以来，至今仍未扭亏[6][7] - 2025年三季度末，公司货币资金较2024年年末减少63.40%[7] - 公司为补充日常经营，于2025年通过抵押不动产获得总计1.55亿元银行综合授信额度[7][8] 业务发展与战略 - 公司原主营服装服饰，于2015年通过收购酷牛互动进入互联网游戏领域，游戏业务随后成为主要利润来源[6] - 公司旗下游戏《圣斗士星矢：重生》与《三国志2017》曾推动业绩，其中《三国志2017》上线首月流水超1亿元，公司2018年净利润达2.78亿元创上市新高[6] - 2024年公司推出《圣斗士星矢：重生2》，并在2025年尝试微信小游戏、华为快游戏等新兴平台，同时推进游戏出海国际化战略[7] - 公司表示新游戏处于推广初期，对利润贡献尚不明显，整体业绩承压[7] 资产处置与结构调整 - 公司于2025年1月披露拟出售位于汕头、昆明等地的14处投资性房地产，账面价值合计2.55亿元[9] - 公司表示这些房产为已剥离的传统服装业务所形成，与当前游戏主业无协同效应，出售旨在优化业务结构、聚焦主业[9] - 截至2025年9月底，公司投资性房地产账面价值为3.27亿元[9] 核心资源与未来计划 - 公司旗下拥有《航海王》《幽游白书》《圣斗士星矢》《奥特曼》《遮天世界》等众多IP资源储备[7] - 公司计划继续聚焦游戏主业，推进新产品研发上线、优化产品结构，并通过降本增效、深挖市场潜力以改善经营业绩[7]

公司产品表现 - 凯撒文化旗下游戏《Saint Seiya EX - Official》（《圣斗士星矢：重生2》）于11月13日上线欧美市场 [1] - 该产品在欧美市场表现符合公司预期 [1] - 该产品的市场表现对凯撒文化的业绩产生了一定的正向影响 [1] 公司市场战略 - 此次产品上线为凯撒文化开拓欧美市场积累了经验 [1] - 公司未来计划不断尝试拓展欧美市场 [1] - 公司目标是在欧美市场上线更多产品 [1]

核心观点 - 公司2024年营业收入33.02亿元同比下降9.67%，归母净利润2.10亿元同比增长97.93%，扣非归母净利润2.25亿元同比增长44.01% [1] - 2025Q1营业收入7.59亿元同比下降9.62%，归母净利润0.55亿元同比下降36.47%，但环比2024Q4扭亏 [1] - 工业互联网业务海外服务增长超20%，泰国智慧制造基地试产成功，AI技术加持的机器人系统已落地 [3] - 移动互联网业务新游储备丰富，包括《代号M》《代号ZS》等日韩IP游戏，有望年内上线 [4] - 东吴证券下调2025-2027年盈利预测，预计EPS为0.73/0.93/1.12元，维持"买入"评级 [4] 财务表现 - 2024年销售/管理/研发费用率14.03%/9.16%/4.28%，同比下降5.28/0.40个百分点，上升0.51个百分点 [2] - 2024年归母/扣非归母净利率6.36%/6.80%，同比提升3.46/2.54个百分点 [2] - 2024Q4销售费用率环比提升7.86个百分点至18.83%，计提资产减值损失0.20亿元 [2] - 2024年拟每10股派发现金红利1元(含税) [1] 工业互联网业务 - 2024年营收18.66亿元同比下降8.10%，毛利率25.26%下降5.72个百分点 [3] - 智能输送数字化产品制造收入13.92亿元下降16.59%，智能输送系统产品服务收入4.73亿元增长31.15% [3] - 澳洲珀斯全球技术服务中心揭牌，泰国智慧制造基地试产成功第一条输送带 [3] - AI技术加持的清扫、巡检机器人系统已在复杂工业场景落地 [3] 移动互联网业务 - 2024年营收14.36亿元同比下降11.63%，毛利率54.60%上升4.86个百分点 [4] - 2024年11月上线新游《圣斗士星矢：重生2》 [2] - 存量游戏《马赛克英雄》2025Q1流水已环比趋稳 [4] - 储备新游包括《代号M》《代号ZS》《代号SS》《代号D8》等日韩IP游戏 [4] 机构预测 - 东吴证券预测2025-2027年EPS为0.73/0.93/1.12元 [4] - 华泰证券预测2025-2026年净利润3.91/4.56亿元，目标价15.01元 [7] - 中信证券预测2025年净利润4.57亿元，目标价23.00元 [7] - 该股最近90天内有1家机构给予买入评级 [7]