公司经营状况 - 2024年公司实现营业收入5.5亿元，同比下降18.71%，扣非前后归母净利润分别为3057.9万元和529.9万元，同比下降46.2%和91.1% [1] - 公司营业收入主要来源于单一游戏《梦三国》，收入占比达65.27%，该游戏自2009年上线以来已连续运营超15年 [1] - 《梦三国》2024年营业收入35,926.31万元，同比下降18.46%，流水总额30,806.07万元，同比下降38.47% [2] - 《梦三国》月均活跃用户数56.64万户，同比下降3.90%，月均付费用户数6.42万户，同比下降26.15%，月均ARPU 45.32元，同比下降35.98% [2] 游戏运营数据 - 《梦三国》累计注册用户数10,635.07万户，同比增长0.37% [2] - 游戏流水下降主要由于运营策略吸引力减弱，2020年达到新高后逐步下滑，2024年出现较大幅度下滑 [3] - 公司采用基于玩家生命周期的收入确认方法，将从玩家处取得的充值额初始确认为合同负债，按照游戏的玩家生命周期摊销确认收入 [3] - 《梦三国》游戏的用户生命周期为13个月，收入确认符合《企业会计准则》 [4] 新产品储备 - 公司主要新游戏产品储备包括《野蛮人大作战2》、《修仙时代》、《爆爆军团》等，部分已取得版号 [4] - 公司形成了以"国风"和"休闲竞技"为主要方向的自研体系，代表产品有《梦三国》系列、《野蛮人大作战》系列等 [4] - 在游戏发行业务上探索出"定制代理+全球化发行+立体化营销"的业务架构，重点布局卡牌、RPG、ACT、模拟经营等赛道 [4] 营业成本分析 - 2024年营业成本16,167.85万元，同比增长12.35%，主要受职工薪酬和分成及版权金增加影响 [8] - 职工薪酬7,891.20万元，同比增长12.31%，分成及版权金3,215.33万元，同比增长48.46% [8] - 年均运维人数273人，较上年同期增加12.35%，与薪酬总额增长趋势一致 [10] - 分成及版权金增加主要由于非自研产品《硬霸三国》收入较高需支付分成，以及新上线代理游戏数量增加 [13] 业务模式 - 公司主营网络游戏的研发和运营，已形成自主运营、授权运营、联合运营和代理运营四种运营模式 [5] - 自主运营模式下公司负责游戏推广、维护和客户服务，收入根据道具消耗情况或付费玩家生命周期摊销确认 [6] - 联合运营模式下公司与游戏研发商共同开展游戏发行及推广，按合同约定比例分成 [6] - 授权运营模式下公司将自研游戏独家授权给外部运营商，收取版权金和分成 [7] 客户与供应商 - 前五大客户主要为游戏玩家和平台方，如腾讯、YOUZU(SINGAPORE)PTELTD等，结算政策主要为月度结算 [17][19] - 前五大供应商包括腾讯云计算、杭州金锁企业管理有限公司等，主要采购服务器租赁费和客服外包服务 [23][24] - 公司与主要客户和供应商的交易基于正常业务往来，未发现潜在关联关系 [28]