电魂网络成立于2008年，是一家从事 网络游戏 研发与运营的 互联网 公司。2016年10月，该公司登陆上交所。公司核心产品为融入RPG(角色扮演类)元素的 即时战略游戏网游《梦三国》。 9月28日晚间，杭州 电魂网络 科技股份有限公司（下称"电魂网络"）发布股东及董事、高管减持股份计划公告，公司董事余晓亮、董事会秘书张济亮、财务 总监伍晓君因个人资金需求，拟在规定时间内减持公司股份。 具体来看，公司董事余晓亮计划通过集中竞价及大宗交易方式，减持公司股份不超过391.81万股，占公司总股本的1.61%；董事会秘书张济亮计划通过集中 竞价交易方式，减持公司股份不超过2.25万股，占公司总股本的0.01%；财务总监伍晓君计划通过集中竞价交易方式，减持公司股份不超过2.5万股，占公司 总股本的0.01%。公告称，减持价格根据市场价格确定，减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，即2025年10月29日至2026年1月28日。 需注意的是，6月11日，电魂网络实际控制人之一、董事长、总经理胡建平也曾因个人资金需求计划通过集中竞价及大宗交易方式减持，减持股份数量不超 过489.06万股，不超过公司总股本的2 ...

股东及高管减持计划 - 公司董事余晓亮计划减持不超过391.81万股，占总股本的1.61% [1] - 董事会秘书张济亮计划减持不超过2.25万股，占总股本的0.01% [1] - 财务总监伍晓君计划减持不超过2.5万股，占总股本的0.01% [1] - 减持期间为2025年10月29日至2026年1月28日 [1] - 公司实际控制人之一、董事长兼总经理胡建平曾于6月计划减持不超过489.06万股，占总股本的2% [1] 公司经营业绩表现 - 公司2025年上半年营收为1.94亿元，同比下降28.69% [6] - 公司2025年上半年归母净亏损为933.81万元，上年同期为净利润5930.68万元，由盈转亏 [6] - 公司营收从2020年的10.24亿元连续下滑至2024年的5.51亿元 [2] - 公司归母净利润从2020年的3.95亿元连续下滑至2024年的3058万元 [2] - 2025年上半年亏损是公司首次在半年报期间出现亏损 [2] 核心产品《梦三国》运营状况 - 《梦三国》系列端游是公司营收支柱，2024年占总营业收入比重高达65.27% [7] - 《梦三国》2024年营收为3.59亿元，2022年至2024年营收分别为5.08亿元、4.4亿元、3.59亿元，呈现下滑趋势 [6] - 《梦三国》2024年流水总额为3.08亿元，2022年至2024年流水总额分别为5.35亿元、5.01亿元、3.08亿元，呈现下滑趋势 [6] - 《梦三国》2024年月均活跃用户为56.64万，同比下降3.9% [6] - 《梦三国》2024年月均付费用户为6.42万，同比下降26.15% [6] - 核心产品《梦三国》端游的吸金能力与流量双双下降，爆款生命周期步入尾声 [3] 公司产品结构与监管关注 - 公司在《梦三国》端游收入持续下滑之际，未有主力产品或新游成功接档 [7] - 公司推出的《梦三国》手游、《怼怼三国》等新产品市场与玩家反响平平 [7] - 上交所曾于2024年6月就公司2024年年度报告信息披露发出问询函，关注公司对《梦三国》的依赖 [4]

行业增长前景 - 2023年全球电竞观众预计增至5.74亿 2025年将进一步增至6.41亿 [1] - 2023年全球电竞行业营收预计达近18亿美元 [1] - 中国机构投资者最关注的体育赛道中电竞以58.5%占比居首 [1] 行业标准化进程 - 电竞入亚推动行业人才培养、赛事系统及运作体系向标准化和规范化发展 [2] - 电竞国家集训队选拔需符合技术实力及个人言行等统一考核标准 [2] - 电竞比赛硬件设施在数据提取、画面展现及XR技术应用上与传统体育存在差异 [2] - 腾讯电竞执赛工具为大型国际电竞比赛提供专项技术保障 [2] - 现有体育场馆缺乏电竞专用设施 电竞氛围高度依赖现场屏幕呈现及声光特效技术 [2] - 亚运会电竞硬件设施落地将为未来电竞场馆建设提供参考标准 [3] 商业模式发展 - 电竞行业全产业链盈利尚未实现 盈利场景目前过于单一 [4] - 除游戏制作商盈利稳定外 赛事运营方、俱乐部及直播平台均未达稳定盈利水平 [4] - 头部赛事运营公司英雄体育2020年市占率达75.8% 但2019至2021年前九个月持续亏损 [4] - 电竞赛事收入主要依赖品牌赞助、版权和门票等ToB方向 [4] - 中国电竞用户消费以虚拟道具(31.1%用户消费101-500元)、实体周边、战队周边及现场观赛(29.8%用户消费501-2000元)为主 [4] - 电竞入亚带动电竞酒店、周边设备等关联产业发展 亚运联名周边产品单日上午售出近三分之一 [4] 国际化布局 - 德国、巴西、韩国等国家近两年相继推出电竞产业资金补贴或战略扶持计划 [5] - 亚运会7款电竞项目中多款由中国公司开发并融入中国文化元素 [6] - 腾讯、米哈游、网易、沐瞳科技等中国厂商已在海外构建移动电竞赛事体系 [6] - 中国电竞通过精品项目和赛事加速全球布局 推动文化输出 [6]