行业投资评级 - 维持人形机器人行业“推荐”评级 [1][11] 报告核心观点 - 电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇 [10][11] - 人形机器人产业或迎来“ChatGPT时刻” [11] - 机器人从本体到零部件商持续开展产品迭代，同时快速推进业务合作和场景应用，积极探索人形机器人规模化量产和商业落地 [11] 产业动态与公司事件 - **特斯拉完成AI5芯片流片**：特斯拉已完成AI5自驾芯片流片，有望应用于人形机器人，预计通过台积电生产，而更新一代的AI6芯片将使用三星电子的2纳米制程，但受三星良率问题影响，AI6量产已推迟约六个月，最早需等到2027年第四季度 [2] - **觅蜂科技发布全球首个一站式物理AI数据服务平台**：觅蜂科技发布全球首个一站式物理AI数据服务平台及MEgo系列无本体采集硬件，MEgo系列包含MEgoGrippe无线夹爪与MEgoView头戴采集终端两大核心产品，主打“随行即采” [3] - **源升智能完成上亿元Pre-A轮融资**：专注高性能灵巧手的源升智能完成上亿元Pre-A轮融资，由达晨财智、春华创投共同领投，渶策资本、南山战新投跟投，弘晖基金超额跟投，这是公司一年内完成的第5轮融资，累计融资金额达数亿元 [4] - **北京亦庄人形机器人半程马拉松举行**：2026北京亦庄人形机器人半程马拉松为第二届赛事，参赛规模较去年增长近5倍，有超百支赛队、300余台机器人、26个主流品牌齐聚，阿里巴巴旗下高德地图推出首款四足机器人并首次亮相，荣耀携自研“闪电”“元气仔”两款机型参战 [4][7] - **智元精灵G2连续作业8小时成功率100%**：智元机器人的精灵G2在MMIT测试工站连续完成8小时真实产线作业，成功率突破100%，成为全球首个具身智能机器人在3C精密制造产线完成规模化落地验证的标志性事件 [7] - **不停科技完成近5000万美元融资**：全球AI数字厨房解决方案领导者不停科技连续完成B+与B++两轮融资，总融资金额近5000万美元 [8] - **极佳视界完成近15亿元B1轮融资，估值超百亿**：世界模型全球领军企业极佳视界完成近15亿元B1轮融资，此前2026年3月完成近10亿元Pre-B轮融资，1个月内融资25亿元，估值超百亿 [8] 相关公司业绩 - **伟创电气2025年年报**：2025年实现收入19.5亿元，同比增长18.66%；归母净利润为2.6亿元，同比增长7.2%；扣非归母净利润为2.5亿元，同比增长4.04% [9] - **中大力德2025年年报**：2025年实现收入10.4亿元，同比增长6.61%；归母净利润为0.6亿元，同比下降13.57%；扣非归母净利润为0.5亿元，同比下降20.27% [9] - **金沃股份2025年年报**：2025年实现收入12.5亿元，同比增长8.7%；归母净利润为0.5亿元，同比增长84.42%；扣非归母净利润为0.4亿元，同比增长75.17% [9] 行业相对表现 - 电力设备行业指数最近1个月表现2.5%，最近3个月表现8.4%，最近12个月表现82.1%，同期沪深300指数表现分别为2.0%、-0.1%、25.4% [5] 重点关注个股 - 报告建议重点关注在核心部件有积淀、积极入局人形机器人的企业，列举了包括三花智控、拓普集团、中坚科技、浙江荣泰、贝斯特、震裕科技、北特科技、夏厦精密、富临精工、绿的谐波、双环传动、瑞迪智驱、鸣志电器、兆威机电、伟创电气、步科股份、柯力传感、安培龙、峰岹科技、金杨股份、祥鑫科技等 [11]

文章核心观点 - 智元机器人旗下觅蜂科技发布一站式物理AI数据服务平台及MEgo系列无本体采集硬件，旨在解决具身智能行业的“数据荒漠”问题，并计划在2026年实现千万小时级数据产能 [3] - 高质量数据是具身智能从实验室走向产业化的关键，行业正开启数据基建的“军备竞赛”，数据将成为与算力同等重要的基础生产资料 [3][9][10] 行业数据现状与痛点 - 具身智能大模型训练数据需来自与物理世界的交互，而非互联网信息，行业存在数据标准缺失、质量参差、供需错配等核心痛点 [5] - 高质量数据需具备高保真、多样性、可泛化特点，但获取难度高、稀缺，目前全球高质量数据规模可能仅约50万小时 [5][6] 觅蜂科技解决方案与商业模式 - 发布物理AI数据服务平台，提供真机数据、仿真数据及人类演示数据，旨在实现数据体系化、标准化、规模化供给 [6] - 发布MEgo系列无本体采集硬件，包括采集夹爪、头戴式设备及数据治理引擎，支持轻量化采集以降低数据获取门槛与成本 [6] - 无本体数据采集是新范式，通过人类操作员佩戴传感器在真实环境完成任务，记录轨迹、视觉和力觉信息，生成标准化数据供不同机器人学习 [6] - 商业模式为To B，根据客户需求交付定制数据产品，数据价格根据需求、场景难度和预算浮动，国内市场真机数据价格约每小时500至1000元人民币 [7] - 公司采用自营设备与人力结合委派订单的轻资产运营模式，并依托智元的模型能力指导高质量数据采集 [7] 行业数据产能目标与竞争格局 - 觅蜂科技计划在2026年实现千万小时级数据产能，但行业共识是此规模仍不足以催生具身智能的“ChatGPT时刻” [8] - 觅蜂科技联合多家机构发起“蜂巢数据共创行动”，目标在2030年达成百亿小时级数据产能，共建全球最大物理AI数据生态 [8][9] - 2026年被广泛认为是具身智能数据元年，多家企业已下场布局数据基建，开启“数据军备竞赛” [9] - 例如，京东计划两年内积累超1000万小时优质数据，并推出全链路数据基础设施；鹿明机器人计划今年投放1万台设备，目标百万小时级数据产能 [9] - 行业未来竞争核心是数据采集与转化效率，将走向标准统一、供需协同、真机与仿真互补的平台化格局 [9] 数据价值与商业化前景 - 数据将和算力一样成为基础性的生产资料，并形成一定的投资回报周期 [10] - 数据的商业化闭环可能跑在机器人本体和落地场景的前面 [10]

在大模型席卷虚拟世界后，具身智能正被广泛视为通往通用人工智能（AGI）的下一场关键跃迁。过程中面临的一大掣肘便是数据。 相比于海量的文本数据，物理 AI 的有效交互数据量仅为前者的十万分之一。真机采集成本高企、标准混乱、孤岛林立，这些都已成为 阻碍具身智能从实验室走向生产线的「核心卡点」。 在这一背景下， 具身智能数据领域的「破局者」—— 觅蜂科技（Maniformer）今日宣布，将于 2026 年 4 月 16 日在上海・张江科学会 堂举办一站式物理 AI 数据服务平台发布会 。 这不单单是一场产品发布会，也是一次面向行业的系统性回应：如何构建面向物理世界的下一代数据基础设施。 届时， 觅蜂科技将 首次全面展示其作为链接物理世界与 AI 基础设施的核心价值与全栈解决方案，系统性解决具身智能领域长期困扰 的「数据荒、标准乱、供需错」三大核心痛点。此举标志着物理 AI 万亿级市场在数据供给侧迎来关键突破，具身智能的规模化落地正 由愿景驶入快车道。 觅蜂科技的出现，正是为物理 AI 产业提供最关键的「燃料」保障。公司以「让全世界的数据为 AI 所用，加速智能体时代的到来」为 使命，专注于打造具身智能数据的「平台型 ...