报告标题 - 《LPG：短期支撑不弱，关注成本变化；丙烯：短期偏弱运行》 [2][3] 报告日期 - 2025年9月29日 [1] 报告核心观点 - LPG短期支撑不弱，需关注成本变化；丙烯短期偏弱运行 [2][3] 基本面跟踪 期货价格 - PG2511昨日收盘价4290，日涨幅0.54%，夜盘收盘价4317，夜盘涨幅0.63%；PG2512昨日收盘价4211，日涨幅0.21%，夜盘收盘价4235，夜盘涨幅0.57%；PL2601昨日收盘价6365，日涨幅 - 0.11%，夜盘收盘价6396，夜盘涨幅0.49%；PL2602昨日收盘价6399，日涨幅0.00%，夜盘收盘价6412，夜盘涨幅0.20% [3] 持仓&成交 - PG2511昨日成交65891，较前日变动4599，昨日持仓80682，较前日变动 - 7631；PG2512昨日成交12891，较前日变动1852，昨日持仓43849，较前日变动1244；PL2601昨日成交2531，较前日变动1093，昨日持仓12193，较前日变动 - 94；PL2602昨日成交44，较前日变动0，昨日持仓622，较前日变动 - 2 [3] 价差 - 广州国产气对PG11合约昨日价差290，前日价差283；广州进口气对PG11合约昨日价差370，前日价差393；山东丙烯对PL01合约昨日价差110，前日价差113；华东丙烯对PL01合约昨日价差 - 15，前日价差 - 42；华南丙烯对PL01合约昨日价差 - 90，前日价差 - 97 [3] 产业链重要数据 - 本周PDH开工率69.5%，上周64.6%；MTBE开工率64.2%，上周63.6%；烷基化开工率47.4%，上周44.9% [3] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [6] 市场资讯 CP纸货价格 - 2025年9月26日，10月份CP纸货，丙烷542美元/吨，较上一交易日涨1美元/吨；丁烷520美元/吨，较上一交易日涨1美元/吨。11月份CP纸货，丙烷557美元/吨，较上一交易日持平（新加坡收盘时间） [7] 国内PDH装置检修计划 - 涉及河南华颂新材料科技有限公司等多家企业，检修开始时间从2023年5月12日到2025年10月中旬不等，部分结束时间待定 [8] 国内液化气工厂装置检修计划 - 涉及正和石化等多家生产企业，分布在山东、东北、华南、西部、华中地区，检修开始时间从2024年5月14日到2025年9月25日不等，部分结束时间待定，检修时长不等 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 市场观望情绪浓厚氛围一般，单边策略震荡偏弱需关注盘面筑底信号，海外供应充裕国内供应充足，需求端燃烧需求疲软、深加工需求改善但缺乏增长动力 [1][2] 各部分总结 市场分析 - 8月4日不同地区价格：山东市场4450 - 4560元/吨，东北市场4100 - 4350元/吨，华北市场4410 - 4590元/吨，华东市场4270 - 4500元/吨，沿江市场4450 - 4630元/吨，西北市场4100 - 4250元/吨，华南市场4280 - 4500元/吨 [1] - 2025年9月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷555美元/吨跌3美元/吨、折合人民币4360元/吨跌30元/吨，丁烷513美元/吨跌15美元/吨、折合人民币4030元/吨跌126元/吨 [1] - 2025年9月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷551美元/吨涨1美元/吨、折合人民币4329元/吨稳定，丁烷491美元/吨跌29美元/吨、折合人民币3999元/吨跌94元/吨 [1] - 8月沙特阿美公司CP价格：丙烷520美元/吨较7月跌55美元/吨，丁烷490美元/吨较7月跌55美元/吨 [1] - 市场情况：现货逐步消化CP价格下调，华东、东北区域下跌其余维稳，整体氛围一般，下游刚需采购 [1] - 供应情况：海外供应充裕，国内商品量变动有限，整体供应充足 [1] - 需求情况：全国高温燃烧需求疲软，下游刚需采购；深加工开工率与需求边际改善，但产品利润疲软缺乏增长动力 [1] 策略 - 单边策略震荡偏弱，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权策略暂无 [2]