三元软包动力电池

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孚能科技: 东吴证券股份有限公司关于孚能科技(赣州)股份有限公司2024年度持续督导跟踪报告
证券之星· 2025-05-23 19:25
持续督导工作情况 - 东吴证券已建立健全并有效执行持续督导制度,针对公司具体情况制定相应工作计划 [1] - 与公司签订保荐协议明确双方权利义务并完成备案 [2] - 通过定期/不定期回访、现场办公等方式开展持续督导工作 [3] - 公司及其董事、监事、高级管理人员未发生违法违规或违背承诺事项 [5] 公司治理与内控 - 公司治理制度符合法规要求,有效执行股东大会、董事会、监事会议事规则 [7] - 内控制度在财务管理、会计核算、募集资金使用等重大方面得到有效执行 [7] - 信息披露制度严格执行,已披露文件无虚假记载或重大遗漏 [7][8] 财务数据变动 - 2024年营业收入116.80亿元,同比下滑28.94% [20] - 归母净利润-3.32亿元,亏损同比缩窄82.22% [20] - 扣非净利润-3.66亿元,经营活动现金流净额改善 [20] - 总资产266.27亿元,较期初减少11.67% [20] 重大风险因素 经营风险 - 2024年扣非亏损3.66亿元,新能源汽车需求放缓导致行业增长减速 [10] - 原材料成本占比高,碳酸锂价格波动影响盈利能力 [11] - 奔驰客户合作存在技术指标不达标、合作终止风险 [11][12] - 土耳其合资企业Siro仍处亏损阶段,欧洲电动车市场放缓加剧风险 [16] 财务风险 - 经营性应收款项28.26亿元占营收24.19%,存在回款风险 [17] - 存货跌价准备余额5.24亿元,技术迭代可能加剧存货减值 [17][18] - 海外业务受汇率波动及关税政策影响,美国加征关税已压降利润 [18] 行业与技术风险 - 行业集中度提升加剧竞争,外资企业加速进入中国市场 [19] - 固态电池技术迭代可能冲击现有三元软包产品竞争力 [14] - 核心技术人员流失或技术泄密将影响研发优势 [14][15] 核心竞争力 - 国际化布局领先,软包路线获海外客户认可,跻身国内动力电池出口前三 [21] - 技术储备覆盖半固态/固态电池、钠离子电池等前沿领域 [21][22] - SPS电池系统实现量产,兼容多材料路线和未来技术迭代 [22] 研发进展 - 2024年研发投入5.82亿元占营收4.98%,聚焦快充LFP电池等产业化技术 [22][23] - 拥有433项有效专利,其中发明专利113项 [23] - 16个在研项目涵盖高能量密度电池、固态电池、钠离子电池等领域 [23] 募集资金使用 - 首次公开发行募资32.25亿元,累计投入25.70亿元 [24][25] - 2021年定增募资32.56亿元,累计投入12.04亿元 [30][31] - 两个30GWh产能项目部分产线已试投产,建设进度延期至2025年底 [34] 股权结构 - 控股股东香港孚能持股19.87%,未发生质押或冻结 [35] - 实控人YU WANG及Keith保持稳定,董事监事持股无变动 [35][36]
孚能科技2024年度净利润亏损大幅收窄 广州工控收购助力公司提升核心竞争力
每日经济新闻· 2025-05-07 14:15
财务表现与战略调整 - 2024年实现营收116.80亿元,归母净利润为-3.32亿元,亏损同比大幅收窄,主要因综合毛利率提升和降本增效措施 [1] - 广州工控完成控股权收购后,公司将利用其国资背景优化融资成本、治理结构,并融入大湾区新能源汽车及低空经济产业链 [1][7][8] 技术研发与产品布局 - 公司为全球三元软包动力电池领军企业,坚持"投产一代、储备一代、开发一代"研发思路,已量产第一代半固态电池(330Wh/kg第二代量产在即,400Wh/kg第三代进入产业化冲刺) [2] - 全固态电池研发取得突破,能量密度达400-500Wh/kg,战略定位为长期研发目标 [2][4] - SPS大软包电池获广汽、东风(三元)、吉利、江铃(磷酸铁锂)等客户定点,2025年将成磷酸铁锂大规模出货元年 [3][4] 客户拓展与市场验证 - 深化与奔驰、Siro、广汽等战略客户合作,SPS产品覆盖皮卡、SUV、轿跑等多车型,适配性获市场验证 [3] - 固态电池领域获东风、广汽、三一、一汽解放定点,并与美国eVTOL头部客户及国内低空经济企业(如沃飞长空)深度合作 [3][6] 全球化战略与产能布局 - 2024年动力电池出口销量全国第三,海外营收占比过半,客户包括奔驰、TOGG、MahindraGroup等 [5][6] - 土耳其合资公司Siro建成6GWh产线,产能爬坡完成,覆盖欧洲、中东、非洲市场 [6] - 海外本土化产能布局增强抗风险能力,SPS产品获国际头部客户认可 [5][6] 国资协同与产业赋能 - 广州工控(世界500强)入主后,通过资金、管理经验及产业链资源(如广汽、小鹏、天海电子等)提升公司竞争力 [7][8] - 计划推动孚能科技与亿航智能等低空经济企业合作,抢占技术商业化先机 [7][8] 未来规划与产能释放 - 2025年聚焦提升现有产能利用率,加速释放30GWh SPS新增产能,替换老旧产品 [8] - 2026年后增量来自土耳其等海外布局及SPS、低空经济、半固态/全固态电池产业化 [8]