文章核心观点 美的集团2025年一季度业绩表现出色，营收和净利润大幅增长，各业务板块发展良好，海外市场拓展提速，“飞轮”已转动有望走上更高台阶 [1][4][11] 宏观经济背景 - 中国2025年一季度GDP增速为5.4%，广东省一季度GDP增速为4.1% [1] 公司整体业绩 - 2025年前三个月，公司实现营业收入1284亿元，同比增长20.6%；净利润127.5亿元，同比增长41.1% [1] - 一季度经营活动产生的现金流量净额为143.2亿元，同比增长2.81% [4] - 归母净利润124亿元，同比增长38%，净利率9.9%，同比提升1.4个百分点 [4] - 基本每股收益为1.64元/股，同比大幅增长25.19% [4] 股东回报 - 3月底宣布拟以50 - 100亿元实施股份回购，4月宣布“追加”15 - 30亿元股份回购方案 [5] - 2024年度每10股派现35元，累计派现267亿元 [5] 业务板块表现 智能家居业务 - 一季度同比增长17.4%，COLMO、TOSHIBA双高端品牌整体零售额同比增长超55% [5] ToB业务 - 一季度新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化分别实现收入111亿元、99亿元、73亿元，同比增速分别达45%、20%、9%，ToB板块合并营收增幅高达25% [5] - 去年ToB业务收入破千亿元，今年一季度开启“加速跑”模式 [8] - 库卡中国机器人一季度接单超万台，同比增长超35%，库卡系统集成赢得欧洲项目订单金额超5000万欧元 [8] - 3月美的人形机器人“样机”曝光，5月将进入荆州洗衣机工厂 [8] 资本运作 - 专注智慧物流的安得智联计划今年分拆至香港联交所主板上市 [8] 海外市场表现 - 2025年1 - 3月海外电商销售收入同比大幅增长超50% [8] - 一季度海外市场布局脚步提速，以“科技领先”“全球突破”应对环境改变 [9] - 智慧家居业务板块新成立沙特分公司、泰国亚太新总部，深化AIGC应用，用户端服务响应速度同比提升15% [9] - ToB板块威灵汽车部件启动墨西哥基地建设 [9] - 在终端销售上，日本东芝XFS系列冰箱、越南东芝冰饮机OriginPure、越南东芝鲜米饭煲在当地市场有出色表现 [11]

当国内家电行业的竞争愈发激烈，而消费复苏的暖风尚未完全驱散市场的寒意，行业已悄然步入一场以 技术为矛、以效率为盾的深度价值战。 在传统增长模式式微的背景下，企业唯有以技术破壁重构护城河、以全球布局开辟新战场、以生态重构 激活增长飞轮，方能穿越周期迷雾。 而近期美的集团2025年一季度的财报，恰似一纸"逆势突围"的宣言——在行业整体承压的背景下，其营 收与利润双增的业绩不仅彰显韧性，其更以"真金白银"的高分红与回购策略，向市场传递出其"长期主 义"的底气和决心。 财报数据显示，一季度美的实现收入1284亿元，同比增长21%，实现归母净利润124亿元，同比增长 38%，实现扣非归母净利润127亿元，同比增长38%；净利率9.9%，同比提升1.4个百分点。美的一季度 收入保持较快增长，主业盈利能力提升明显，利润增长幅度抢眼，展现出强劲的发展势头与良好的经营 态势。 而在继此前3月28日公告的50-100亿回购方案和267亿元现金分红后，美的在4月再迅速追加新的15-30亿 回购方案。 这一积极的资本市场动作给予了市场一个更为明确的信号——美的有实力分享长期价值，且在技术深 耕、产品出海、生态重构等多重利好因素助力下 ...