当论坛会场灯光熄灭，南沙国际会展中心的走廊却亮起更多屏幕——科学家与投资人交换联系方式的声 音此起彼伏，科技企业与高校团队约定下周赴实验室验证算法模型，外资代表连夜修改向政府提交的合 作方案。 12月8日，2025大湾区科学论坛在广州南沙国际会展中心的活动圆满结束，但一场更深层次的产业协同 刚刚开始。 大湾区谋局的，不止是一条通路 当全球的观察家还在用线性思维解读大湾区时，这里的决策者已经清醒地意识到：真正的战场，早已前 移。表面上看，这里拥有全球最密集的5G基站、最繁忙的产线和最高效的物流。这条被反复验证的"高 速公路"固然重要，但它只能解决创新链条中段的"加速度"问题。 而决定未来二十年产业高度的胜负手，恰恰隐藏在链条的两端——一端是颠覆性思想萌发的"最初一公 里"，另一端是技术变成商品的"最后一公里"。这两端之间，并非坦途，而是一片需要重资产投入、长 周期布局的战略"无人区"。这里的游戏规则，不再是比拼谁跑得更快，而是考验谁有能力重构生态、定 义规则。 2025年大湾区科学论坛的召开，正是对这一核心矛盾的精准回应。开幕式上，全国政协副主席王光谦点 明粤港澳大湾区要将制度组合优势转化创新动能；广东省委副书 ...

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 核心观点 - 2026年汽车行业展望：稳内需主基调明确，出口贡献确定性增长亮点 [2] - 2026年行业动能将切换至“出口引领”与“内需升级”的双轮驱动 [12] 2025年市场回顾与年末特征 - 11月乘用车批发量同比增长1.2%、环比增长2.6%至304万台，但上险量仅203万台，延续10月以来的同环比双降趋势 [2] - 11月行业库存水平因车企被动加库存行为进一步上行 [2] - 2025年国内乘用车市场呈现“前高后稳、四季度承压”的特征，主要受“两新”补贴政策逆周期刺激影响 [3] - 年底未出现预期的购置税优惠退坡前抢购潮，因2025年补贴额度提前用尽且2026年新政未出，部分消费者持币待购 [3] 2026年内需市场展望 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导”作为明年首要经济任务，预计将出台更积极政策刺激汽车消费 [4] - 预计2026年“两新”补贴政策将延续，但施政原则从“大水漫灌”转向“精准滴灌”，引导产业升级 [4] - 报废更新补贴可能扩大覆盖范围，单车补贴金额或从固定金额调整为价格系数差异化机制 [4] - 汽车置换补贴额度可能下降，但汽车补贴的财政预算大盘可能相对充裕 [4] - 2026年购置税补贴减免的车型技术标准将提高，以引导高质量发展 [5] - 2025年底补贴额度耗尽有望加速2026年新政策落地进程 [5] - 由于2026年春节较晚（2月17日），拉长了年初出台新消费政策的时间窗口，配合车企春节展销，被压抑的消费需求可能集中释放 [3] - 预计2025年全年乘用车销量有望同比增长10%，首次突破3000万台 [12] - 考虑到高基数及政策调整，2026年国内销量增长面临挑战，但总量有望展现韧性，预计在3000万台中枢保持平稳 [12] 出口市场展望 - 11月乘用车出口同比增长48.7%至62.4万台，单月销量再创历史新高 [8] - 预计出口强劲增长趋势有望在2026年延续并存在超预期可能 [8] - 中国汽车出海正经历从整车出口到“散件组装+海外全工艺设厂”的双核增长阶段 [8] - 11月新能源乘用车出口同比增长275%至接近30万台，占乘用车整体出口比重达47% [8] - 自6月以来，乘用车月度出口连续保持20%以上同比增长，11月增速提升至近50% [9] - 预计2025年乘用车出口同比增长21%至600万台规模 [12] - 预计2026年出口有望同比保持20%快速增长，达到720万台水平 [12] 智能化发展趋势 - L2辅助驾驶强标落地将加速ADAS基础功能下沉到10万元级别车型，推动“全民智驾” [10] - L3/L4高阶自动驾驶在限定区域试点提速，Robotaxi等新业态进入商业化验证关键期 [10] - 人形机器人开始与智驾系统、智能座舱形成技术与生态协同，成为车企新增长点 [10] - 智能网联驱动的结构性创新将成为行业增长新引擎，推动产业迈向“软件定义、场景驱动、生态重构”的新时代 [10] 行业竞争与整治趋势 - 中央政府将综合整治汽车产业“内卷式”竞争，引导企业从无序价格竞争转向技术、品质和服务比拼 [11] - 市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，明确禁止低于成本倾销等行为 [11] - 行业正经历从“野蛮生长”到“精耕细作”的转型，政策驱动的产能出清与市场自律规范有望促进行业供需再平衡 [11]

公司2025年第三季度整体业绩 - 总营收24.19亿元，同比下降17% [2] - 净利润2.13亿元，同比下滑48% [2] - 毛利率同比下降4个百分点至80% [2] 办公软件及服务业务表现 - 业务收入稳健增长26% [1] - 收入占比提升至63% [2] - WPS Office全球月活设备达6.69亿 [5] - WPS 365企业收入同比增长72% [5] 游戏业务表现与挑战 - 游戏业务收入同比暴跌47%至8.98亿元，为2019年以来最大跌幅 [1] - 游戏业务收入占比降至37% [2] - 销售及分销开支同比激增55%至5.64亿元，主要用于新作《解限机》推广 [2] - 旗舰IP《剑网3》因内容迭代乏力导致用户流失 [2] - 二次元游戏《尘白禁区》受同类产品挤压 [2] 新作《解限机》市场表现 - 上线四个月后，Steam在线人数从13万峰值锐减至千人规模 [1] - Steam好评率跌破60% [1][3] - 公测后游戏平衡性差、外挂泛滥等问题引发玩家不满 [3] - 制作人反思团队为回应“太肝太氪”反馈而削减付费内容，导致游戏失去核心吸引力 [3] 行业背景与公司战略调整 - 2025年第三季度中国游戏市场同比收缩4.08% [4] - 客户端游戏逆势增长19.88%，但移动游戏竞争白热化 [4] - 公司储备《鹅鸭杀》《愤怒的小鸟》等国际化IP游戏，计划于2026年集中上线 [4] - 研发投入占比达37% [4] - 董事长强调坚持“AI、协作、国际化”战略，利用AI技术反哺游戏研发效率 [5] 财务状况与市场反应 - 公司现金储备达260.8亿元 [5] - 财报发布后股价单日跌超10% [5] - 机构下调盈利预测 [5]

活动概况 - 活动为第三届"良渚论坛"期间举办的国际文化艺术交流活动，主题为"天地人机" [2] - 活动汇聚全球20余个国家和地区、160余位艺术家和科学家等创作的作品 [2] - 展览设置"联结·具身交互"、"共生·数字教育"、"猜想·生态重构"、"宣言·哲学追问"4个板块 [2] 技术应用与行业趋势 - 沉浸式装置、可穿戴设备、交互界面等媒介被用于创造"人机联结"的感知体验 [3] - 艺术创作正从静态观赏走向动态共创，通过算法生成探索艺术主体表达的无限可能 [3] - 技术作为创作方法论的潜力得到展示，为理解数字时代的创造性思维提供新视角 [3] - 科技在文化遗产领域的角色正从"记录者"转变为"激活者"，推动文化遗产从"保有"到"再生" [4] - 艺术与科学并肩成为人类探索宇宙和拓展未知边界的重要抓手 [4] 核心创作主题 - 生物技术的思辨、可持续设计与生态哲学的思考是"生态重构"板块的重要内容 [3] - 人工智能、生物技术等前沿科技被探讨作为解决生态问题的工具或加剧人与自然对立的可能性 [3] - 部分作品通过非常规叙事挑战现实主义表达范式，深化对技术伦理与人类存在本质的批判性思考 [4] - 艺术与科学的根本使命被阐述为"世界的发现与人的发现" [5]

双11周期与消费行为演变 - 双11周期从单日脉冲式爆发延长至近1个月，无缝衔接国庆中秋超级黄金周，刷新时间纪录 [1] - 周期拉长稀释了消费集中爆发感，反映电商行业从追求短期流量爆炸转向长期用户运营，以平滑销售曲线、缓解物流压力 [1] - 消费行为发生根本变化，消费者从冲动性囤货模式转向更为冷静和注重质价比的按需购买，双11逐步融入日常消费场景 [1] 消费市场结构性转型 - 消费市场经历从商品社会向服务社会的转型，表现为服务型消费增速提升、消费者重视消费体验及情绪价值产品 [2] - 调研数据显示，27.1%消费者线上订购家政等服务，26.2%尝试汽车服务，20.0%尝试预订酒店旅行套餐 [2] - 市场转型对平台提出更高效率与体验要求，为技术创新提供广阔场景 [2] AI技术应用与赋能 - AI导购成为双11核心亮点，阿里巴巴将自研AI模型整合到购物应用以改进搜索和产品推荐功能 [3] - 淘宝AI万能搜解决近5000万个消费需求，AI清单提供约200万份定制化购物清单 [3] - 京东JoyAI大模型调用量比618增长超3.2倍，AI技术全面覆盖消费体验、物流体系等领域 [3] - AI技术重塑商家运营模式，AI辅助经营、AI店长等数字员工覆盖商家经营不同核心环节 [3] 电商生态竞争新阶段 - 电商行业竞争进入远场加近场混合新阶段，即时零售打破传统电商边界，开创全品类、全场景、全时段消费新生态 [3] - 消费逻辑从计划型向即时决策深刻转变 [3] - 天猫数据显示超过3.7万个品牌商家、40万个门店接入淘宝闪购，部分订单实现小时达 [4] - 京东本地生活联合超300万家餐饮、即时零售及酒旅商家参与，美团闪购大促首日近800个品牌、300类商品销量翻倍 [4] 双11未来发展方向 - 理性消费是不变底色，技术革新是核心动力，生态重构是发展方向 [4] - 平台需跳出营销依赖，构建需求-供给-技术生态闭环，从流量分配转向价值创造，形成可持续增长商业飞轮 [4] - 双11正经历价值重塑，基于信任、效率与价值共鸣的新商业生态将随技术与生态持续进化焕发持久活力 [4]

双11购物节演变趋势 - 双11已从单日脉冲式爆发转变为近1个月的漫长购物节，周期拉长以平滑销售曲线并缓解物流压力 [1] - 消费行为发生根本变化，从冲动性囤货模式转向注重质价比的按需购买，理性消费成为市场主基调 [1] - 双11正逐步融入并重塑为日常消费场景的一部分，褪去早年狂热躁动，迈向沉稳创新 [1] 消费市场结构性转型 - 消费市场经历从商品社会向服务社会转型，服务型消费增速提升，消费者愈发重视消费体验和情绪价值产品 [2] - 调研数据显示，27.1%消费者线上购买家政、家电清洗等服务，26.2%尝试洗车保养等汽车服务，20.0%尝试预订酒店机票旅行套餐 [2] - 消费逻辑从计划型向即时决策转变，对平台效率与体验提出更高要求 [2][3] 技术革新与AI应用 - AI导购成为双11核心亮点，阿里巴巴将自研AI模型整合到购物应用中改进搜索和推荐功能 [3] - 淘宝AI万能搜解决近5000万个消费需求，AI清单提供约200万份定制化购物清单 [3] - 京东JoyAI大模型调用量比618增长超3.2倍，AI技术全面覆盖消费体验和物流体系等领域 [3] - AI辅助经营、AI店长、AI数据分析师等数字员工覆盖商家经营不同核心环节，重塑商家运营模式 [3] 电商生态重构与竞争新阶段 - 电商行业竞争进入远场加近场混合新阶段，即时零售打破传统电商边界，开创全品类、全场景、全时段消费新生态 [3] - 天猫数据显示超过3.7万个品牌商家、40万个门店接入淘宝闪购，部分订单实现小时达 [4] - 京东本地生活联合超300万家餐饮、即时零售及酒旅商家参与，美团闪购大促首日近800个品牌、300类商品销量翻倍 [4] 未来发展方向 - 平台需跳出营销依赖，构建需求-供给-技术生态闭环，从流量分配转向价值创造，形成可持续增长商业飞轮 [4] - 双11未来将基于信任、效率与价值共鸣构建新商业生态，技术与生态持续进化使其在理性中焕发持久活力 [4]

年会核心信息 - 2025金融发展年会将于11月7日在北京举行，由每日经济新闻主办、西南财经大学信托与理财研究所学术指导 [1] - 年会主题为“韧变·突围智启新章”，旨在探索金融业在“韧性”筑基、“智慧”赋能下的高质量发展新路径 [1] - 年会将通过主题演讲、圆桌对话等形式，直面转型痛点、探索差异化路径、解码特色金融实践 [1] 行业背景与挑战 - 行业面临净息差持续收窄、经济增长承压的双重挑战，生存与发展逻辑发生深刻变化 [2] - 规模驱动难以为继，效率驱动与创新驱动成为新引擎，同质化竞争陷入瓶颈，差异化突围成为必由之路 [2] - 低利率时代下，中小金融机构面临严峻内外部挑战，亟待重塑发展逻辑，校准战略方向 [3] 会议内容与嘉宾 - 主题演讲嘉宾包括全国社保基金理事会原副理事长王忠民、北京农商银行党委书记兼董事长关文杰、苏商银行董事长黄金老等业界大咖 [2] - 演讲内容将全面剖析金融机构在价值创造、特色业务培育、差异化竞争力打造等关键领域的破局之道 [2] - 圆桌对话主题为“中小机构转型突围”，嘉宾来自尤努斯基金会、信美相互人寿、四川银行、北银理财、轻松健康集团、众安信科等机构 [2] - 圆桌将探讨中小机构如何告别同质化竞争，发展特色金融，构筑独特“护城河”，并关注跨界合作开辟新增长点 [2][3] 研究成果发布 - 西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏将发布《2025财富管理市场报告》 [1][4] - 该报告由普益标准提供数据支持，将全景式扫描银行理财、信托、公募基金、私募基金、券商资管、保险资管等多个细分领域 [4] - 报告将从宏观经济、资金端、资产端、机构端等多维度剖析中国财富管理市场发展逻辑并展望未来 [5] - 每经金融研究院将发布《年度分红险报告》，聚焦分红险这一业务重点，考验险企的投研能力与销售能力 [5] 金融金鼎奖评选 - 第十六届金融金鼎奖评选结果将在年会期间揭晓，评选由西南财经大学信托与理财研究所担任学术指导，普益标准与每经金融研究院作为评审机构 [1][6] - 评选视角从早期聚焦规模与效益，深化为考量差异化竞争力、科技赋能水平、生态构建能力等多元维度 [6] - 奖项设置四大类别共28项，覆盖银行、保险、产品及其他领域，银行类聚焦公司金融、科技金融、财富管理、零售业务等关键赛道 [6] - 该奖项旨在挖掘勇于创新、注重价值创造的机构，为行业树立发展标杆，展现创新活力与专业精神 [7]

邮储银行吸收合并邮惠万家银行 - 邮储银行股东大会通过吸收合并中邮邮惠万家银行有限责任公司的议案 [1] - 吸收合并目的包括实现战略整合、优化资源配置和降低管理成本 [1] - 整合将邮惠万家银行的线上运营经验和业务资源整合到邮储银行 [1] 直销银行业务整合趋势 - 多家银行近年宣布关停或整合直销银行业务 例如北京银行直销银行App服务于今年6月迁移至母行手机银行App [2] - 直销银行主流模式为独立法人或事业部制 但未能形成完整服务生态和独特优势 服务与手机银行高度重叠造成重复投入和资源浪费 [2] - 直销银行整体进入依托母行移动生态的融合发展新阶段 邮惠万家银行被吸收合并后全国独立法人直销银行仅剩百信银行一家 [2] 行业数字化转型分析 - 手机银行在用户体验、业务场景和技术架构上全面升级 能够满足用户全流程需求 使直销银行作为“过渡形态”的阶段性任务完成 [3] - 业务整合成为银行“降本增效”的必然选择 [3] - 金融数字化终极目标是深度生态重构 而非简单渠道创新 [3] - 传统商业银行数字化转型需用好“线上+线下”服务优势 围绕自身优势和区域特点探索融入政务、生产、生活场景 利用数字技术和AI技术打造服务生态并提升管理水平 [3]

财务表现 - 收入6636万元人民币 同比下降0.9% [1] - 母公司拥有人应占亏损178.3万元 上年同期利润452.5万元 [1] - 每股基本亏损0.002元 [1] 战略转型 - 集团处于战略转型期 聚焦平台技术升级与生态重构 [1] - 短期投入激增 加码自研AI平台及虚拟交互技术研发 [1] - 深化短视频、直播等内容矩阵建设 优化用户体验 [1] 发展前景 - 短期盈利承压但长期可提升广告转化效率 [1] - 缩短用户决策链路 为抢占智能化赛道蓄能 [1] - 巩固垂直领域领导地位 [1]

清理超常规优惠政策的影响 - 清理超常规优惠政策后企业反映发展更好且信心增强 [1] - 企业不再因土地价格和税收返还选择落户地 而是更关注配套 产业工人和市场匹配度 [1] - 政府将更多资金用于完善基础设施 更多精力用于为企业办实事 [1] 企业发展战略转变 - 企业需向创新要动力 向质量要效益 避免依赖低价竞争破坏生存根基 [2] - 企业应打造人无我有和人有我优的产品 跳出低水平竞争实现可持续发展 [2] - 企业选择落户地时更看重营商环境 办事效率 基础设施和产业链配套而非税收优惠 [2] 行业生态重构 - 电商平台企业作为生态重构者 凭借数据资源和调控能力成为破除行业内卷的重要力量 [1] - 平台需要持续改进规则和优化生态 为抗风险能力弱的中小商家提供更多支持 [1] - 中小商家发展壮大将推动平台水涨船高式发展 [1] 综合整治措施 - 整治内卷式竞争是系统工程 需要行业企业和政府多方协同发力 [1] - 综合整治需遵循经济规律 统一政府行为尺度并汇集各方力量多管齐下 [2] - 目标是使全国统一大市场成为各类经营主体公平竞争的大舞台 [2]